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在1月份出现强烈反弹后，很多网友好意劝我采用更加激进的策略甚至回到大白马上去。理由就是沪深300指数2021、2022连续下跌2年，历史上还没有出现过连续下跌3年的，而1月份又出现了强烈反弹，右侧交易的机会似乎也成立了，而且和历史的估值相比，也到了一个底部。
我当时是这样想的，很多人喜欢纵向比较，就是拿着一个品种和过去相比，包括百分位比较，但实际上效果并不好，很多品种都是跌到估值最低后继续跌，用我的话来说：你以为十八层地狱跌到底了，谁知道下面还有违章建筑。
不做纵向比较，那么用什么比较呢？我用的是多品种的站在今天这个时点上的横向比较，这里有两个关键，第一是要有足够的多品种，特别是除了股票外的，熊市表现相对好的品种，比如可转债。而且不能把操作完全寄托在牛市上。我举个例子来说明：
比如我们假定牛市的概率是50%，熊市的概率是50%，那么期望值是0（50%*1-50%*1），可转债大概上涨是股票的0.6倍，下跌时0.4倍，那么期望值=50%*0.6-50%*0.4=50%*0.2=0.1，至少是正期望，优于股票。
如果牛市的概率是60%，熊市是40%呢？期望值=60%*1-40%*1=0.2。可转债期望值=60%*0.6-40%*0.4=0.36-0.16=0.2，正好两者持平，也就是说，如果牛市概率超过60%的，股票占优，低于60%的，可转债占优。因为我觉得牛市的概率还是小于60%，所以我在2023年继续几乎满仓可转债的轮动。当然以上估算只是一个大致上的计算，但有估算总比没估算强，实时也证明了这一点。
今年主要靠可转债轮动，最终取得了14.17%的收益率。从我2007年开始入市以来，17年来取得了2742.51%的收益率，年化高达21.76%。远远跑赢了同期的沪深300指数和最好的公募基金华夏大盘。但如果我们按照当年沪深300指数上涨算牛市，下跌算熊市，17年来正好是8年牛市9年熊市，分开来统计结果如下：
虽然17年来我的总收益率是2742.51%，同期沪深300指数只上涨了68.10%、最好的华夏大盘只涨了995.35%，但如果我们看8年牛市，我只上涨了1574.77%，同期沪深300指数上涨了1767.73%，最好的华夏大盘在这8年牛市里足足上涨了2761.08%，比我17年的收益率都高。
但如果看9年熊市年，差异就不是这样了，9年熊市里我的收益率也有69.73%，年化6.05%；而沪深300指数跌了整整91.00%，华夏大盘跌了61.72%。
所以我能长期跑赢指数和最好的公募基金的关键不在牛市，而在熊市，9年熊市平均每年我能取得6.05%的收益率，而沪深300指数平均每年下跌23.47%，即使华夏大盘，每年平均也跌了10.12%。
9年熊市，我的主仓都是封基、分离债、债券、可转债等熊市有优势的品种，除了2018年选错了满仓白马跑输指数外，其他年份大部分还都是正收益，即使在历史上最大的熊市年——2008年，也只亏损了20%，比起沪深300指数下跌65.95%和华夏大盘下跌34.86%，已经算是跌幅非常小了，要知道，这一年华夏大盘下跌34.86%，已经是公募基金里跌幅最小的了。
大跨度的品种切换，在熊市一样赚钱，只不过比牛市里少赚点。这是我们小散长期大幅度战胜指数和公募基金的关键，而且很多品种因为成交量的原因，很多公募基金是无法买卖的。再加上也没有一个公募基金能让你大跨度的切换不同的品种，所有这一切，都是我们小散有底气能长期大幅度跑赢指数和公募基金的一个重要原因。
那么我的这个方法是否能复制呢？今天早上有位网友给我写了这段话：
我知道他今年因为采用小市值策略，收益率是我的好几倍。而且这还不是个案，很多网友不管是采用小市值策略还是可转债策略，都超过了我自己的收益率，我相对保守，小市值仓位也只有一个观察仓，12月8日把这个观察仓都清盘了。看到网友们能理解我的策略并能自己做改进，而且还超过了我，这是感到非常欣慰的。
如果要说今年的遗憾，最大的遗憾是小市值策略没上仓位，小市值策略我从去年8月份就开始做了，越涨越减仓，直到最终清仓。主要原因是当年我在2016年就满仓小市值了，当年的效果非常好，但到了2017年管理层打击壳资源再加上当年大白马行情，导致了小市值严重跑输市场。一朝被蛇咬，十年怕井绳。另外还有我持有的6-7年的纳指100基金，虽然涨的很好，也是怕波动大而仓位非常轻，对整个账户几乎没什么贡献。
当然，可转债上也不是完美无缺的，我计算了我每个月实盘的收益率和同期可转债等权指数、禄得网我现在在用的优化策略之间的比较：
我自己的实盘表现最差的是4月份，跑输了所有的指数，当时正好在策略调整的时候。但使得我明年非常有信心的是11、12月的实盘收益率分别高达3.28%和2.35%，不仅跑赢了所有的指数，而且还跑赢了禄得网的优化策略的回测数据。记得我多次说过，实盘能到策略回测的收益率的一半就是正常的了，因为其中有冲击成本等很多不可测因素，禄得网优化策略是20.74%，那么今年能达到10%就算及格了。最近2个月连续跑赢回测数据，主要是手动加了优化，加快了轮动节奏，而且也不是无脑轮动了，比如说超过130元的我会持有一段时间让子弹飞。有些因为大涨导致排名一下子提升很多的我现在不会马上轮入而是等它回调后再买入等等。
至于明年的展望，我还是这句话：中金那么牛逼的公司的十大预测都会全部落空，我们小散去做这种预测真的是徒劳的。做好两手准备：牛市，我们跟随，最终多赚点，但可能跑输指数；熊市，我们也能赚，只不过少赚点。就像本文的题目：牛喜熊喜牛熊皆喜。永远保持一个好心态，去迎接每一天的太阳！
前8年的记录如下：
2016年：https://www.jisilu.cn/question/53310
2017年：https://www.jisilu.cn/question/83378
2018年：https://www.jisilu.cn/question/260202
2019年：https://www.jisilu.cn/question/299781
2020年：https://www.jisilu.cn/question/344034
2021年：https://www.jisilu.cn/question/407095
2022年：https://www.jisilu.cn/question/447737
2023年：https://www.jisilu.cn/question/470883
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我就随便看了几个有点面熟的，上海电气/广汇能源/四川长虹/昆仑万维/中无人机，乍一看差别还是有点大啊。中无人机上市没多久分红总共5块钱复权最简单。你看错了，我说的这些股票是创出了今年新高，不是历史新高，历史新高是后面的25只。
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楼主这文章是ai写的吗，25只个股盘中创出历史新高那里随便看了几个都是错的啊。哪个错的，我是用果仁网写了自定义计算的，复权用的是等比复权，好几次都有人说错的，但实际还是复权方法不同导致的。
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北证50昨天刚刚跳空高开大涨16.24%，今天就高开低走大跌7.60%，昨天相信北证50上面没套牢盘而去买入的投资者，今天就被结结实实的套住了。
主流宽基指数中领涨的微盘股指数涨1.76%、中证500和中证2000涨0.87%；领跌的北证50跌7.60%、科创50跌1.45%。
申万一级行业指数中领涨的家用电器涨2.90%、传媒涨2.59%、农林牧渔涨2.35%；领跌的计算机跌2.55%、国防军工跌1.50%、电子跌0.25%。
3548只个股上涨、1474只个股下跌，涨幅中位数1.11%。
上海电气、光启技术、江淮汽车、天孚通信、领益智造、广汇能源、昆仑万维、四川长虹、欧菲光、万丰奥威、拓维信息、中国卫星、中无人机、锐捷网络、恺英网络、电投产融、上海贝岭、沃尔核材、海能达等187只个股盘中创出今年新高，其中江淮汽车、天孚通信、万丰奥威、沃尔核材、英维克、常山药业、星宸科技、麦格米特、深城交、莱斯信息、惠城环保、富乐德、双城药业、东睦股份、光智科技、万辰集团、润本股份、台基股份、北特科技、新晨科技等25只个股盘中创出历史新高。
535只可转债平均涨0.27%，对应正股平均涨1.19%；我的主仓20只可转债平均涨0.26%，对应正股平均涨0.83%，账户合计最终上涨0.58%
之所以有超额收益是因为今天做了一次轮动，卖出了聚飞转债买入了东风转债，卖出聚飞转债平均价153.580元，收盘147.792元，下跌了3.77%；买入东风转债平均价116.418元，收盘117。936元，上涨了1.30元，一进一出相差了5%都不止。另外我有一个雪球上小账户因为只持有5只可转债，其中20%的仓位是聚飞转债，所以今天这个小账户大涨了3.12%，账户虽小，但涨幅过大也一样给做出了超额贡献。
按照回测的结果，持有5只可转债轮动的收益率要大于持有20只可转债，但明显增加了波动，所以一般小账户配置可转债的数量可以少于大账户，一旦大跌因为损失的金额相对小，所以压力也不大。
北证50昨天刚刚创出历史新高，今天就大跌7.60%，而且成交额从昨天的453.7亿增加到486亿，创出了历史成交天量。北交所因为门槛是50万人民币，所以把很多小韭菜都挡在门外，里面都是镰刀没有韭菜或者说韭菜生长的不好。1个月指数翻倍里面积累的获利盘，看到大跌第一反应就是止盈。因为其中的获利盘太多了，每次下跌就会触发更多的卖盘。像我们这种低风险投资者，根本是不敢去这个赌场的，还是老老实实的轮动可转债蛮好。
https://www.jisilu.cn/question/498366?item_id=4996230&rf=false&lastpage=true#!answer_4996230
从历史新低到历史新高只要19个交易日海外的产品不符合国人习惯，所以可能我们用着觉得不好，甚至四大行的香港分行做的都一言难尽，比如你买一个债券或者基金产品，我们通常有一个列表，然后点进去看详情，但香港就，emmm,详情一起放着，你看第二个产品就需要划完第一个产品的详情内容。至于余额问题，或许人家美国就是鼓励刷爆卡？毕竟用今天的钱圆明天的梦嘛。
权重股搭台，小盘股唱戏。今天的炒作方向是北交所的股票，北证50甚至创出了历史新高。
主流宽基指数中领涨的北证50涨16.24%、中证2000涨2.54%；下跌的只有上证50，微跌0.03%。
申万一级行业指数中领涨的国防军工涨4.72%、社会服务涨3.75%、传媒涨3.36%；领跌的钢铁跌1.64%、银行跌1.23%、非银金融跌1.22%。
3519只个股...
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权重股搭台，小盘股唱戏。今天的炒作方向是北交所的股票，北证50甚至创出了历史新高。
主流宽基指数中领涨的北证50涨16.24%、中证2000涨2.54%；下跌的只有上证50，微跌0.03%。
申万一级行业指数中领涨的国防军工涨4.72%、社会服务涨3.75%、传媒涨3.36%；领跌的钢铁跌1.64%、银行跌1.23%、非银金融跌1.22%。
3519只个股上涨、1440只个股下跌，涨幅中位数1.16%。
中芯国际、寒武纪、中科曙光、中航西飞、光启技术、上海电气、江淮汽车、紫光国微、润和软件、广汇能源、中航电测、胜宏科技、张江高科、汇顶科技、晶合集成、欧菲光、常山北明、四川长虹、瑞芯微、复旦微电等231只个股盘中创出历史新高，其中中芯国际、寒武纪、江淮汽车、润和软件、中航电测、胜宏科技、捷捷微电、珂玛科技、罗伯特科、思特威、生益电子、沃尔核材、英维克、深城交、协创数据、莱斯信息、常山药业、华丰科技、惠城环保、四方精创等32只个股盘中创出历史新高。
535只可转债平均上涨1.11，对应的正股平均上涨1.61%；我的主仓20只可转债平均上涨1.74%，对应的正股平均上涨3.40%。账户合计实际上涨1.70%。今天主要受银行股影响，尾盘清仓了上涨14.36%的盟升转债。
今天上涨16.24%的北证50并不稀奇，因为10月8日涨的更多，稀奇的是9月13日这个指数盘中创出了历史新低591.91，短短19个交易日，今天盘中创出了1259.07的历史新高，涨幅高达112.71%，这是历史罕见的。
作为一个指数，经过了2年多的下跌，跌幅高达40.81%，再经过19个交易日，涨幅高达112.71%。如此大跌大涨的指数，不是因为有什么其他变化，就是因为盘子小容易炒作。就像我昨天文章里分析的那样，最终肯定有少数人赚了大钱，多数人还是亏损。
目前北证50没有指数没有相应的ETF产品，50万资金以下的小散只能通过场外基金曲线参与。可以想象北交所这样火爆的行情，肯定吸引一大批小散通过申购场外基金入市北交所。19个交易日翻番而且从地下到天上这样的行情是很难持续的，最后的结果大概率不会在高位盘整而是到了一个高点后一泻千里。最后又是一大批小散被套在北交所的高位几年解套不了。
说说这次我在澳洲近2个月付钱的体验，除了现金外，这次我在澳洲支付用了香港开户的渣打银行储蓄卡、在境内开户的招商银行信用卡和微信支付，接受微信支付的大部分是华人的店家。体验最好的是微信支付，不仅仅实时显示账单，而且把消费的澳元金额、市场汇率、微信给的优惠汇率，人民币金额全部显示出来了。其次是招商银行信用卡，虽然在APP里不能实时显示账单，但短信通知扣款金额，可用的信用额度等。而渣打银行虽然也实时发短信通知这次消费金额，但不告诉你余额多少，APP里的消费账单大概延迟3天左右。导致了我有一次刷爆了银行卡，因为我看卡里的余额还有很多，但实际上已经被我在前几天用掉了。因为不是实时的，所以发生了超额而导致了无法刷卡的结果。
当然我只是如实记录我自己的消费体验，不代表微信支付最好，渣打银行最烂。相关利益声明：我有少量的招商银行股票，没有腾讯和渣打。
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总有人觉得A股亏钱，按照比例大概是一个七输二平一赢的比例。今年截止到10月18日，上证指数涨了9.63%、沪深300指数涨了14.41%，按理说应该大部分人都赚钱，但我查了平安证券的统计数据，今年截止到10月18日盈利的股民也只有48%，这里还包括很多只做债券，只打新可转债的账户，亏损的股票还是高达52%，超过了一半。今年的大盘表现还算是不错的，如果看差的年份，那就更差了。平安证券提供了从2016年以来股民亏损数量的比例：
9年来沪深300指数有2017、2019、2020、2024等4年是上涨的，但盈利股民比例超过50%的只有2019年和2021年2年，即使像2017、2020、2024年这样的牛市，盈利比例都没超过50%。
相反，大家都觉得美股赚钱相对容易，我们对比一下沪深300指数从2005年诞生开始的近20年来和美股的标普500指数的对比：
截止到今年10月18日，年化收益率标普500是8.29%，沪深300是7.15%。考虑到现在沪深300指数的估值远低于标普500，沪深300指数虽然差于标普500，但也没有很多人感觉的那么差。
我们再看一下它们每年的涨跌，20年来标普500指数15年上涨，5年下跌；沪深300指数10年上涨10年下跌。也就是说，标普500的年胜率是75%，而沪深300的年胜率只有50%。胜率的差异远远超过收益率。
我们再从2015年到2024年这近10年来这两个指数分别持有1天、1个月、3个月、半年、1年、5年做个对比。
持有1天的胜率，标普500是52.80%、沪深300是48.93%，虽然有差异，但也不大，随着持有天数的增高，一直到持有1年，沪深300指数的胜率也只有51.42%，而标普500的胜率增加到了79.21%。也就是说，即使你20年任意一天买沪深300指数持有1年，基本上赚钱亏钱是对半开的，但标普500的胜率则接近了80%。
但如果持有5年，标普500的胜率上升到84.14%，而沪深300的胜率一下子提高到了72.67%，虽然还是不如标普500，但和持有1年相比提高了20个百分点都不止。
那么有人会说，你说的这两个指数20年来的年化收益率差异也就是1个百分点，为什么胜率和收益率的差异那么大呢？
我们再来看看这两个数字，统计一下如果是亏损，那么平均亏损了多少？如果是盈利，那么平均盈利了多少？
如果持有1天，标普500指数2427天平均亏损了0.82%，而沪深300平均亏损了1.13%，随着持有天数的增加，亏损后的平均亏损更加增加。但基本上都是沪深300的亏损大于标普500的。
但令人惊讶的是，如果盈利，沪深300则远远超过标普500。持有1天，盈利的平均值，标普500是0.75%，而沪深300是1.11%；如果持有1个月，标普500是3.23%，沪深300是6.47%；如果持有3个月，标普500是5.98%，沪深300是14.19%；如果持有半年，标普500是9.47%，沪深300是25.40%；如果持有1年，标普500是15.61，沪深300是48.21%。差距越来越大；但如果持有5年，随着沪深300指数胜率的大幅度提高，沪深300的63.21%反而不如标普500的67.72%了。
这些数据告诉我们什么呢？它告诉我们标普500是一个高胜率低赔率的指数，而沪深300是一个低胜率高赔率的指数。通缩的说，标普500很容易赚钱，但即使赚钱，也赚的不多；而沪深300指数是一个不容易赚钱， 但一旦赚钱，就可能比标普500赚的更多。也就是七输二平一赢里的一赢，赚大钱的可能性反而超过美股的标普500。
这些数据对我们普通投资者有什么启发呢？如果你承认自己是一个普通人，那么最重要的一句话是选择比努力更重要，你要选择长期向上而且波动小的投资品种，除了标普500外，A股里的红利低波等品种也是一个选择。
那么是否沪深300不能投了呢？倒也不是，从估值看确实低于标普500，但上面这些数据告诉我们需要5年以上的长期投资才能提高胜率。
当然除了选择低波品种，长期投资外，还有一点要注意当前的估值高低。有些品种固然涨的好，但估值可能并不便宜了。就像我上面说的红利低波，长期投资确实是一个好品种，但现在已经连续上涨了好几年了，短期上涨动力可能不足了。反而是今年表现不太好的可转债，估值相对比较低，最近一周在走强。
那高波动的品种是否都要抛弃呢？这倒也不是，毕竟大涨对普通人的诱惑还是很大的。但我们需要满足一定的条件才能参与。比如有极少数短线悟性特别好的高手，盘感特别好，10次追高可能成功7次。但这样追高的风险对普通人来说太大了。
另外还有一个参与高波动的办法就是分散低位潜伏在这些高波动的品种里。比如我买入的可转债，就是满足了高波动而且低位的特点。我也不知道它们什么时候爆发，但只要坚持这个策略，在A股这个高波动市场，长期还是有收获的。运气好的就像昨天一大早买的捷捷转债，当天就暴涨了12.97%，虽然我没吃全全鱼，但也吃了这条大鱼的中段。
总之，要在A股做投资，要付出更多的努力，不断思考，找到适合A股市场和适合自己的盈利方法，而不是赢了炫耀，输了抱怨。
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又是A50下跌，又是今天是期指交割日，还是北交所和retis打新都需要资金。很多人包括我都对今天的行情很不看好，没想到10点多探底后一路上扬，直到最后20分钟才有所调整。
今天主流宽基指数全部上涨，涨幅居前的科创50涨11.33%，北证50涨10.30%；涨幅居后的上证50涨2.74%、上证指数涨2.91%。今天北证50冲高最高点1109.42，离开10月8日最高点1115.76只有一步之遥了，是主流宽基指数里今天最接近10月8日高达的一个指数。
申万一级行业指数也是全部上涨，涨幅居前的电子涨8.50%、通信涨5.53%、电力设备涨5.52%；涨幅居后的银行涨0.47%、公用事业涨1.24%、建筑材料涨1.33%。这两天银行比较弱。
4841只个股上涨、198只个股下跌，涨幅中位数2.61%。
中芯国际、国泰君安、寒武纪、海通证券、江淮汽车、光启技术、领益智造、胜宏科技、汇顶科技、豪迈科技、常山北明、欧菲光、四川长虹、瑞芯微、特宝生物、银之杰、恒玄科技、捷捷微电、思特威、罗伯特科等130只个股盘中创出今年新高，其中寒武纪、江淮汽车、胜宏科技、特宝生物、捷捷微电、思特威、罗伯特科、光弘科技、生益电子、沃尔核材、英维克、协创数据、莱斯信息、华丰科技、托普云农、东睦股份、神宇股份、双成药业、北特科技等28只个股盘中创出历史新高。
535只可转债平均上涨1.40%，对应正股平均上涨3.29%；我的主仓20只可转债平均上涨2.43%，对应正股平均上涨4.09%。我的账户合计实际上涨2.84%。
今天我的银行股拖了后腿，账户实际超额比较多主要是做了一次操作，早上一早在底部买入捷捷转债，大涨后卖出：
虽然今天卖出5只可转债后平均还涨了1.03%，但买入的4只可转债因为捷捷转债的原因平均大涨了3.78%，远远超过了卖出5只可转债后的平均涨幅。强力转债是尾盘卖出的，等全部卖完已经进入了尾盘了，无奈只能做了逆回购，等周一再说了。
今天上证指数上涨了2.91%，跌破5日均线5天后再次站上均线，并且非常接近10日均线。沪深两市成交额也再次站上2万亿大关。所有这一切似乎在诱惑我们：牛市第二波行情又要开始了。
但这也仅仅是猜测。很多人在今天大涨后找了一些理由，似乎前期的一些看空理由又不见了。要我说如果今天的大涨找不到直接的理由才是真的利好。因为很多利好的理由就像一针强心剂，把ICU的病人赶到了KTV，这样的行情是很难持续的。反而像今天这样，靠市场自身的免疫力去抵抗病菌，让身体慢慢好起来，才是真的好。
明天一大早就要去赶飞机了，来澳洲快2个月了，我统计了一下，在澳洲的34个交易日里，上证指数上涨了14.49%，沪深300涨了18.47%，可转债等权指数上涨了11.60%。我的账户涨了19.52%，我的账户从几乎今年的最低点到今天离开10月8日的高点也只有2%了。
梁园虽好，非久居之乡。我还是习惯上海的生活。
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连续开了2次小的，总想今天应该开大的，没想到的是今天继续开小。其实微盘股今天也是下跌的，只不过比上证50的跌幅要小些。
主流宽基指数领涨的北证50涨4.47%、科创50涨0.39%；领跌的上证50跌1.50%、沪深300跌1.13%
申万一级行业指数中领涨的计算机涨1.69%、传媒涨0.84%、电子涨 0.68%；领跌的房地产跌6.23%、建筑材料跌3.23%、建筑装饰跌2.04%。今天房地产及相关行业领跌，显然是市场对今天的会议至少和他们的期望值相差甚远，导致了昨天大涨今天大跌，房地产今天的大跌把昨天大涨全部吞没还不止。
1549只个股上涨、3443只个股下跌，涨幅中位数-0.90%。
邮储银行、国泰君安、江苏银行、海通证券、四川路桥、光启技术、广汇能源、常山北明、四川长虹、瑞芯微、拓维信息、光弘科技、海能达、四川成渝、吉电股份、苏交科、长亮科技、航天智造、信达地产凳77只个股盘中创出今年新高，其中邮储银行、江淮汽车、光弘科技、东睦股份、双城药业、艾布鲁、可川科技、捷邦科技等8只股票盘中创出历史新高。
535只可转债平均上涨0.05%，对应正股平均下跌0.64%。我的20只可转债平均下跌0.08%，对应正股平均下跌1.08%。账户合计下跌0.09%。
今天我逢高卖出了银信转债，买入了强力转债，卖出银信转债后到收盘下跌了0.92%，买入强力转债后下跌了0.28%，总体还有点超额收益，只不过今天被银行的下跌给对冲掉了。
这个月大部分指数都是下跌的，上证指数下跌了5.01%，沪深300下跌了5.72%，跌幅最小的中证2000跌了2.77%，即使微盘股指数也跌了1.71%，就是可转债等权指数也微跌了0.26%，我的实盘涨了1.70%。
但我按照多因子策略回测，10月份截止到昨天竟然是5.20%。为什么会差异那么大呢？我仔细核对了每一天，问题主要是出在10月8日和10月9日2天。
10月8日我的实盘涨了6.68%，回测值是8.78%，差了2.10%；10月9日我的实盘是-5.95%，回测值是-4.59%，又差了1.36%。再仔细分析，10月8日是国庆长假后的第一天，很多股票包括可转债都是大幅度高开，甚至涨停的都有不少。按照我的策略，如果高开超过5%的，就应该立即卖出，到了收盘时小于131元阈值而且在排行榜前面的再买入。10月8日是高开低走的，而且开盘就是最高价，所以如果卖出后再在收盘时低于131元买入，不仅仅10月8日的回测值远远高于我的实盘，而且因为收盘的时候买入的都是小于131元的低价债，在10月9日暴跌的时候又比实盘跌的少。
这个策略不是事后诸葛亮，而是我一直在用的，只不过10月8日这天犹豫了一下，看到开盘高开没卖，后来跌下来又想等它再涨涨再卖，结果当天什么都没操作，第二天又结结实实的享受了一次大跌。
这个事情虽然也是事后诸葛亮了，但它告诉我们，如果策略的逻辑没问题，无脑执行效果比左思右想考虑来考虑去要好。
往者已矣，来者可追。复盘不是后悔过去，而是面向未来。
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昨天外盘、纳斯达克中国金龙指数、富时A50全部下跌，今天市场低开是预料之中的，但经过盘中多空博弈，最终分化成大弱小强的结果是我没想到的，因为昨天已经是大盘股比小盘股跌的多了，按照过去的规律，今天应该是大强小弱了，但没想到今天延续昨天的趋势。再猜一下明天应该是大盘比小盘强点了，看看是否会再被打脸？
主流宽基指数中领涨的微盘股指数涨1.24%、中证2000涨0.55%；领跌的科创50跌2.57%、创业板指跌2.21%。
申万一级行业指数中领涨的房地产大涨5.50%、银行涨2.51%、建筑材料涨2.31%；领跌的电力设备跌1.91%、电子跌1.71%、商贸零售跌1.63%。
2536只个股上涨、2396只个股下跌，涨幅中位数正好为0。
海通证券、四川路桥、渝农商行、光启技术、常山北明、重庆银行、四川长虹、海能达、宇信科技、华力创通、荣科科技、信达地产、苏交科、长亮科技、中科信息、雷电微力、西部建设、西藏天路、重庆路桥、麦克奥迪等55只个股盘中创出今年新高，其中荣科科技、高正民爆等2只个股盘中创出历史新高。
535只可转债平均上涨0.43%，对应正股平均上涨0.36%；我的主仓20只可转债平均上涨0.83%，对应正股平均上涨1.55%，账户实际上涨0.89%。
今天唯一的操作是卖出了金轮转债，买入了航新转债，卖出后金轮转债下跌了0.12%，买入后航新转债上涨了0.15%。这个差异给账户的贡献是非常小的，主要是今天我的3只银行股平均上涨了2.04%。
看上面这张表格，150元以下的可转债有4档，随着价格的下跌，溢价率逐步升高，这是因为低价的债性保护作用越来越强，这是完全正常的。
不正常的是15只大于170元的可转债，平均转股溢价率高达115.32%；12只150-170元的可转债，平均转股溢价率高达129.72%。很多都是双高（价格高而且转股溢价率高）妖债，如远信转债、通光转债、溢利转债、天创转债等，都是价格超过200元，转股溢价率超过100%甚至想天创那样高达842.49%的天价溢价率。这些妖债普通投资者千万不要去碰，哪怕把K线做的再漂亮，就像白骨精变成的美女，你没有孙悟空的火眼金睛，就不要再起凡心。
昨天沪深两市成交额16348亿，今天跌到13754亿，少了2594亿。缩量还是很快的，如果按照这个趋势看不是一个好兆头，即使我自己的账户今天还涨的不错。
我还是觉得不要把自己的策略建立在牛市基础上。我们当然希望牛市，如果策略全部建立在牛市上，那么即使牛市的概率很大，万一遇到了小概率的熊市或者即使是牛市里的大跌，套住后会很难受的。就像我昨天说的我的朋友的表弟拿着婚房首付去赌，失败了后现在弄的很尴尬：割肉亏10万心有不甘，不割肉怎么付首付？弄得不好鸡飞蛋打。
对于我来说，涨的不错的可转债，超过阈值后要及时收购，前期高位卖出的世运转债、润达转债、北方转债等这个月又下跌了不少。宁可按照策略卖飞，也不要贪婪。总之虽然不希望熊市再来，但还是要做好准备。
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上午市场走的蛮好，低开高走大部分个股都在上涨，谁知道下午风云突变，一路下跌毫无抵抗。
主流宽基指数全部下跌，跌幅最小的微盘股指数跌0.77%、中证2000跌1.17%；跌幅最大的创业板指跌3.22%，科创50跌2.93%。
申万一级行业指数中唯一上涨的国防军工涨0.08%，领跌的美容护理跌3.60%、有色金属跌3.27%、非银金融跌3.21%。
748只个股上涨，4283只个股下跌，涨幅中位数-1.96%。
中油资本、沪农商行、光启技术、软通动力、润和软件、中航电测、中粮资本、汇顶科技、常山北明、瑞芯微、罗伯特科、拓维信息、捷捷微电、光宏科技、宇信科技、拉卡拉、华力创通、华峰超纤、海能达、银邦股份等84只个股盘中创出今年新高，其中软通动力、润和软件、中航电测、罗伯特科、捷捷微电、光弘科技、银邦股份、荣科科技、万辰集团、神宇股份、高争民爆、可川科技等12只个股盘中创出历史新高。
535只可转债平均下跌0.06%，对应正股平均下跌1.84%；我的主仓20只可转债平均下跌0.62%，对应正股平均下跌1.91%。账户实际下跌0.67%，主要是3只银行股平均下跌了1.71%。
今天可转债非常抗跌，对应的正股跌幅接近2%，其实和全市场基本一致，主要是用溢价率的提升换来的，将来上涨的时候也会滞后。而我的策略在上涨的时候跑赢可转债等权指数，下跌的时候跑输。但从长期看，上涨跑赢的幅度要大于下跌跑输的幅度。本月绝大部分指数都下跌了3%-4%，可转债等权指数也下跌了0.74%，但实盘却上涨了0.90%。
今天市场下跌，从外围原因来说，可能和东北亚局势紧张有关，申万一级行业指数中唯一上涨的国防军工也能说明这一点。但这仅仅是触发的一个原因，即使没有这个原因，过几天找个理由一样会下跌。
上证指数9月25日、9月27日、9月30日3天跳空高开留下的3个缺口，也说明了这波行情走的太快，不太稳定，导致调整是大概率的。我对所谓的缺口理论是介于信和不信之间。历史上大部分缺口确实是补上了，但也留下了很多缺口一直没有补上。
倒不是相信缺口理论，而是这样快速上涨，积累的获利盘很容易在下跌的时候由于止盈而成为下跌的助推剂。至少上证指数在国庆长假后开盘的3674会成为阶段高点，一时难以突破。
就像在2021年茅台从2600跌到2000后我对以茅台为首的白马股筑顶的判断那样，对目前上证指数3674阶段高点也判断短时间很难突破，有人说你既然这样判断，那还满仓可转债做什么？
其实我是这样想的，即使指数无法突破3674，不代表没有机会，上证指数在2022年、2023年连跌2年，可转债等权指数也是没什么涨，我们可转债轮动照样获得了不错的正收益。
当然，这只是适合我自己，每个人情况不同，做高股息的银行股，做行业轮动，做全球全市场的资产配置，都可能取得成功，每个人找到适合自己的，而不是人云亦云的去做投资。
最后分享一个今天刚刚从我的一个好友听来的股市，他的表弟最近要首付100万买婚房，结果看到了这个行情，想冲进去赚个10%出来再去首付，结果10%没赚到，反而被套了10%左右。前几天行情疯狂的时候，确实一天赚10%还被赚20%的看不起。但这波行情被套的绝对不止这样一个个案，要再赚10万哪里那么容易啊。
股市没有新鲜事，就是老故事在不断的重复，因为人性的贪婪和恐惧是几千年不变的。
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今天的市场有点诡异，一直到10:30，行情还是走出了高开低走的趋势，性急的人已经一面卖出筹码，一面诅咒这个缅A。没想到10:30后行情一路上扬，卖出筹码的从拍屁股到拍大腿。
主流宽基指数全部上涨，涨幅居前的北证50涨6.61%、中证1000涨3.67%；涨幅居后的上证50涨1.60%、上证指数上2.07%。
申万一级行业指数也全部上涨，涨幅居前的计算机涨5.52%、国防军工涨4.70%、电子涨4.07%；涨幅居后的食品饮料涨0.49%、美容护理涨0.57%、石油石化涨0.70%。
4770只个股上涨、280只个股下跌，涨幅中位数2.59%。
ST凯文盘中创今年新低。国泰君安、海通证券、中国铁建、中油资本、沪农商行、渝农商行、小商品城、润和软件、中粮资本、常山北明、珂玛科技、罗伯特科、捷捷微电、海能达、诚迈科技、银邦股份、荣科科技、科蓝软件、四方精创、宝塔实业等43只个股盘中创出今年新高，其中润和软件、珂玛科技、罗伯特科、万辰集团、神宇股份等5只个股盘中创出历史新高。
536只可转债平均上涨1.86%，对应正股平均上涨3.06%。我的20只可转债平均涨3.13%，对应正股平均涨4.19%。最终账户实际上涨3.17%。
今天主仓唯一做的一个操作就是在捷捷转债上涨了6.41%时做了止盈，同时迈入了盟升转债，从买卖成交到收盘捷捷转债又上涨了0.73%，盟升转债上涨了1.18%。目前持仓中超过131元的有银信转债（134.902元）、聚飞转债（131.500元）、泰林转债（131.209元）、震安转债（131.031元），均进入了强赎数日子阶段，不过目前正股价均小于强赎触发价，但如果正股继续上涨到大于强赎触发价，强赎日子就可能越来越近了，需要每天留意它们的变化。从这点上看，不如银行股省心。
今天沪深两市成交额高达1.635万亿，比昨天增加了630亿。如果光看这个数字，再加上指数大涨，显然牛又回来了。但今天这样的大涨，涨的我有点不安，担心每次大涨后第二天又要进入调整。但也不敢减仓。上个月月底也出现过连涨几天。今年4月份做了一次择时结果严重踏空。但上个月月底的时候毕竟指数在高位，当然现在指数3284点也不能算高位，但毕竟和上个月月底不同了。我没能力去做择时，就只能满仓轮动。
今天的大涨，显然是市场给了周六财政部的沟通会一个正面的回答，对于周六的会，市场的分歧特别大，一部分人说超过预期，一部分人说严重不及预期，甚至说今天就要跌破3000点的都有。
对于明天的市场，我是没能力来预判的。瞎猜会调整一下。正因为瞎猜，所以持仓也没任何减少。做好调整的心理准备。
上周五我的平安银行分红了，挂了一个低价结果差了2分钱没成交，今天追高11.96元买入，收盘12.02元。今天我的3只银行平均只上涨了2.37%，不及可转债。因为仓位不高，也很少去关心。
不懂就问，金老师，想问下您，如果招商中证红利在2020和21年能做到这么大的超额收益，您如果要投资中证红利的话，为何不选择这只ETF？2020~2021年的时候科创板网下打新有过巨大的红利。那个时候很多规模小（不超过10亿）的打新基金利用网下打新能跑出年化20%以上的惊人超额收益。论坛上也有很多大佬自己做网下打新捞这个红利。
我查询到这些超额是通过新股网下申购获得的，我在23年的年报中也查询到有类似的操作，为什么超额收益就截止到了21年？
最近正在回顾您早期的文章学习，看着有不懂的就想着问下您，如有课代表解答，万分感谢！
我那时也参与了网下打新基金的策略，刚开始确实收益显著，但是过了2021年之后，由于打新规则修改，红利顿时消失，后来就再也没有这么高收益了。
现在如果想赚打新的超额，最好的方法还是自己配股票市值网上打新。
实际上我还是在2020年选择了茅台等大白马，2021年选择了可转债，效果也不比红利差啊，再说了，即使差，那也是事后才知道的，事后你当然可以选择涨的最好的品种。抱歉金老师，我没有冒犯您的意思，是想学习下您的回测数据思路。
因为我在这波10月的大涨之后，看到了一些ETF的缺点：在大涨时ETF相对指数往往会有大额的折价，哪怕是宽基ETF，比如沪深300，指数涨了10%，etf可能只有8%；但是在大跌时，往往指数跌了10%，ETF也会跌10%。
加上这波减仓之后，我想投资一些仓位在红利上，目前的想法是直接投资在股票上。但是看到您分析的红利etf，又有点动摇了，怕自己没法获取那么大的超额收益，所以想学习下您的思路。
因为我没有这么多资金，最多在这个策略上不会超过10%的仓位，不超过10只股票（否则单只股票本金过低），同时利用这点股票仓位做个打新仓位。
说说股票分红贴现在价值投资上的计算不懂就问，金老师，想问下您，如果招商中证红利在2020和21年能做到这么大的超额收益，您如果要投资中证红利的话，为何不选择这只ETF？
今天一天的下跌，差不多等于今年下跌的一半了。想到今天下跌，但没想到今天下跌那么多。
主流宽基指数今天只能比谁跌的少了，跌幅最小的上证50跌0.58%，沪深300跌1.56%；跌幅最大的微盘股指数竟然跌了6.85%、国证2000跌了6.00%。
申万一级行业中也只能比谁跌的少了。跌幅最小的银行跌0.21%、食品饮料跌1.65%、非银金融跌1.78%；跌幅最大的...
我查询到这些超额是通过新股网下申购获得的，我在23年的年报中也查询到有类似的操作，为什么超额收益就截止到了21年？
最近正在回顾您早期的文章学习，看着有不懂的就想着问下您，如有课代表解答，万分感谢！
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今天市场低开低走，又是杀跌的一天。很多新股民前几天还是主板10%的涨停不如双创板的20%涨停，20%不如北交所的30%涨停，30%不如新股的没涨停，甚至很多人又开始看不起自己工作岗位的三瓜两枣的收入，蠢蠢欲动的要去做职业投资。这几天又开始恢复正常了。
主流宽基指数全部下跌，跌幅最小的上证50跌2.14%、上证指数跌2.55%；跌幅最大的北证50跌8.43%、科创50跌5.79%。从规模指数看，跌幅最大的是中证1000的4.20%，两头的跌幅都小于中证1000。
申万一级行业指数今天全部下跌，下跌最少的房地产跌0.18%、非银金融跌0.75%、银行跌1.10%；跌幅最大的国防军工跌5.47%、电子跌5.44%、电力设备跌5.06%。
433只个股上涨、4615只个股下跌，涨幅中位数-4.10%。
中国交建、国泰君安、海通证券、中国铁建、中油资本、小商品城、中粮资本、常山北明、华峰超纤、四方精创、安洁科技、中船应急、中粮科工、亚翔集成、*ST红阳、创元科技、塞托生物、可川科技、中铁装配等31只个股盘中创出今年新高，其中可川科技盘中创出历史新高。
今天可转债虽然跌的多，但和正股相比还是少了很多。体现了可转债的稳健性。536只可转债平均下跌1.69%，对应正股平均下跌4.04%。我的主仓20只可转债平均下跌1.76%，对应正股平均下跌3.13%。账户实际下跌2.41%。
今天之所以差异大，主要是因为我的持仓中唯一上涨的科蓝转债因为正股20%涨停而大涨了17.31%，但实际操作中科蓝转债在上涨5%多一点的时候就被我清仓了。
但这个5%止盈策略是经过量化回测的，我在过去的文章里也多次分享过回测的结果。既然这个策略是长期有效的，不会因为一次失败而放弃。
其实我算是非常幸运的，因为在科蓝上已经多次止盈，今天持有的科蓝也是昨天刚刚买进的，而且昨天卖出5只同时买入5只今天的超额收益非常大：
昨天卖出的5只可转债今天全部下跌，平均跌幅高达5.65%；而昨天买入的5只可转债，虽然只有科蓝一只上涨，但跌幅最大的斯莱转债，跌了4.33%，也没有卖出的可转债的平均跌幅大。如果今天我不操作，那么这5只买入的可转债平均是上涨了1.33%，即使科蓝被我提前止盈了，买入的可转债的跌幅也远远小于卖出的。这就是坚持量化轮动的好处。
随着前几天市场的大涨，很多可转债进入了强赎数日子阶段，那么如何高效的去监控这些可转债呢？我们以目前最快到达强赎的大叶转债（123205）为例。相关数据可以从集思录等可转债专业平台上获得，一般的平台可能下面提及的这些数据不全。
我们查到大叶转债的转股价是11.19，也就是说如果你把一张（100元面值）的大叶转债转股，那么可以获得100/11.19=8.93655股，因为大叶股份的最新价格是14.69元，所以1张可转债转股后获得的股票的价值=14.69*8.93655=131.278元，而在没有转股前，大叶转债的价格是132.191元，所以转股后价值缩小了。
按照强赎条款，如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含 130%)。130%的转股价=11.19*1.3=14.55元，正股价格是14.69元，超过了14.55元的强赎触发价，所以今天又满足了1天，最快目前还需要8天。
为什么要监控进入强赎数日子的可转债呢？那是因为强赎公告后大量可转债转成股票，对正股的压力增加，因为这些转股人转成股票后不会长期持有，往往是第一天甚至开盘就卖出，如果承接不足，很容易照成大跌。即使你没转股，也会因为正股的大跌带着可转债一起大跌。如果转股溢价率特别大，那么可转债引起的暴跌会导致巨大的亏损。
所以你的可转债如果转股溢价率特别大，而又进入了强赎数日子阶段，最好是早点卖出，即使你亏损。有个真实的案例，有个网友因为浮亏，强赎公告后都不卖出，结果因为转股溢价率偏大，最终造成雪上加霜的损失，最后来问我有什么办法？可转债不像股票，最长的生命周期是6年，遇到强赎不能因为浮亏而死扛。
另外还有一个问题要注意的，你看集思录里的强赎表格，最近的数量特别多，如果正股价格远远小于强赎触发价的，你可以暂时不用考虑强赎，只关心你自己持有，而且正股价格大于强赎触发价的可转债。如果转股溢价率是负的，甚至负的比较多，那可以晚几天卖出。如果转股溢价率偏大而又进入强赎数日子，那么最好的办法还是早点卖出。网上有人赌不强赎，这种风险是非常大的，一次赌错，亏损10%甚至20%在历史上都有过。
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经过前几天的大涨大跌后，今天的市场进入了分化，总体来说，是两头比中间好，两头涨中间跌。
主流宽基指数中领涨的上证50涨2.18%、微盘股指数涨1.68%；领跌的科创50跌4.38%、创业板指跌2.95%。
申万一级行业指数中领涨的煤炭涨5.30%、建筑装饰涨5.24%、银行涨3.92%；领跌的计算机跌4.79%、非银金融跌3.20%、电子跌2.99%。今天上涨的都是红利类的价值股。
2910只个股上涨、2070只个股下跌，涨幅中位数0.42%。有人问，既然个股涨多跌少，为什么中证1000竟然下跌了1.27%？其实在过去个股数量不多的年代，中证1000确实可以代表小股票，但今天个股已经超过5000只了，中间值是2500，而中证1000，是自由流通市值排名前801-1800，最小的排名也要1800，离开2500这个中间值还有700只股票。
新华保险、国泰君安、海通证券、东鹏饮料、江淮汽车、士兰微、天风证券、中航电测、晶合集成、中粮资本、润和软件、特宝生物、五矿资本、常山北明、银之杰、力帆科技、罗伯特科、拓维信息、珂玛科技、捷捷微电等76只个股盘中创出今年新高，其中东鹏饮料、江淮汽车、中航电测、润和软件、特宝生物、罗伯特科、珂玛科技、法本信息、双城药业、万马科技、钟欣股份等11只个股创出了历史新高。
536只可转债平均上涨0.12%，对应正股平均上涨0.32%；我的主仓20只可转债平均上涨0.13%，对应主仓平均上涨0.61%。账户实际上涨0.55%。
今天账户相对平均持有超额比较多的原因，除了3只银行股涨的比较多以外，主要是做了轮动，卖出了高价债，买入了低价债：
卖出了世运转债、应急转债、博俊转债、北方转债、瀛通转债，买入了银信转债、斯莱转债、捷捷转债、科蓝转债、开能转债，今天因为趋势向下，所以不管卖出转债还是买入债券，成交后全部都是下跌的，但卖出债券卖出后平均下跌了2.38%，买入债券买入后只下跌了0.56%。四分之一的仓位做了轮动，这个超额收益就是这样来的。
在轮动的时候我很难判断买入卖出后是下跌还是上涨，卖出买入是按照过去大量数据的计算，确保整个轮动有超额收益，这里说的轮动不一定是每次，是比如轮动100次，有70次有超额收益，30次可能是负的收益。如果没有量化思维，往往失败一次就放弃了。
我是从2007年开始做量化轮动的，在大部分年份都有超额收益，但也有个别年份是负的。说实在，也不是每次都能完全执行策略，就拿今年来说，4月份做了一次很失败的择时，至少跑输了4个点。不过从长期看还是很有收获的，就拿2021年我开始做多因子可转债量化轮动来说，我今天算了一下，3年多的收益率已经超过了70%，这个收益率虽然不算惊艳，但战胜了同期所有的指数，包括最好的纳指100，而且每年都是正收益，每年都超过了集思录的可转债等权指数：
不仅如此，而且在同期的10000多只公募基金中，跑赢了99.9%，只有10只左右在同期收益率超过70%的，而且同期最好的可转债基金的收益率也只有18%多。
这完全不是因为我的水平超过了基金经理，而是个人投资者一方面规模比公募基金小，容易操作，一方面在可转债中历史表现好的都是规模比较小的，而公募基金无法操作。而且我在实盘操作的时候不管择时能力还是选股能力都是很弱的，甚至不超过平均水平。最重要的是选债了多因子满仓轮动可转债，这个选择是最重要的。还是这句话：选择比努力更重要，最重要的是努力学会怎么选择。
最近可转债跑输股票和指数，很多人在劝我放弃可转债追股票，说老实话，如果未来的行情像前几天那样指数天天大涨，可转债肯定跑输。但长期是不可能的，只要市场还是会涨涨跌跌，我的量化轮动可转债策略还是会像过去3年多那样跑赢大部分公募基金和指数，不信我们过3年再来比。
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从天堂到地狱的距离，只有一个交易日。很多人都说，昨天是他有史以来赚的最多的日子，而今天是他有史以来亏的最多的日子，很多人甚至今天的亏损远超昨天的盈利。
主流宽基指数全部下跌，跌幅最大的北证50跌12.11%、创业板指跌10.59%；跌幅最小的科创50跌2.55%、上证50跌6.04%。
申万一级行业指数全部下跌，跌幅最小的电子跌3.69%、计算机跌4.61%、非银金融跌5.84%；跌幅最大的美容护理跌13.16%、传媒跌11.00%、电力设备跌10.95%。
280只个股上涨、4805只个股下跌，跌幅中位数9.61%。
尽管市场今天大跌，但依然有365只个股盘中创出今年新高，按照市值排序分别为中芯国际、中信证券、东方财富、海光信息、中信建投、北方华创、招商证券、中国银河、华泰证券、寒武纪、新华保险、申万宏源、韦尔股份、广发证券、同花顺、中微公司、国信证券、新易盛、东方证券、澜起科技等。其中中信证券、东方财富、海光信息、中国银河、寒武纪、同花顺、新易盛、沪电股份、百利天恒、软通动力、江淮汽车、华润三九、华海清科、润和软件、胜宏科技、中航电测、指南针、财富趋势、思特威、水晶光电等51只个股盘中创出历史新高。
536只可转债平均下跌4.29%，对应正股平均下跌9.09%。我的主仓20只可转债平均下跌5.92%，对应正股平均下跌9.66%。账户合计实际下跌5.95%，今天我的3只银行股平均下跌8.17%，比可转债跌的多，好在仓位很低，所以影响不大。
7天国庆长假里积聚了很多新股民开户，按照最快速度计算，今天是他们可以买股票的第一天。被当头泼了一盆冷水，其实也不一定是坏事。
从历史上来说，2007年这个有史以来最大的牛市，2月26日刚刚春节长假过去后的第一个交易日就有史以来第一次站上3000点，结果第二天2月27日上证指数就暴跌8.84%，大部分股票都跌停，今天我算了一下，今天跌停有中国人寿、中国太保、中国人保、山西汾酒、泸州老窖、中金公司、中国银河、宁波银行、中国中免、中国交建等962只个股，不到20%。而且这样的大跌在2007年这个大牛市里不止一次，5月30日上证指数跌6.50%、6月4日跌8.26%。
所以即使是大牛市，暴跌也是在所难免的。但这个因果不能倒过来说：因为有暴跌，所以这次牛市一定会延续下去。因为熊市里也有暴跌。
今天的暴跌，对很多极度乐观的人来说是一剂清醒剂。前几天的大涨，大家高兴是理所当然的，但也不能说有人说了要防止暴跌，就引起网上一大帮人的指责和攻击。
当然，因为今天的暴跌，导致一些人再次消沉，也是没有必要的。说实在，我也不知道行情接下来究竟怎么走。包括今天的暴跌，也是我始料未及的，我想到今天的调整，但没想到那么大的幅度。想到减仓，但今天4月份的那次择时踏空给我留下的阴影实在太大的。
总之还是要做好两手准备，我的策略还是满仓轮动可转债，即使今天把昨天的盈利几乎回吐了绝大部分。
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经过了漫长的7天国庆长假后，果然大家激情澎拜，上证指数以全天最高点3674.40开盘，涨幅10.13%，中国石油等1820只个股以涨停开盘，只不过后劲不足，盘中最低只上涨了1.07%，好在后面有所拉升，上证指数收盘3489.78，涨4.59%。其他各大指数也差不多。
主流宽基指数涨幅最大的北证50涨24.71%，科创50涨17.38%；涨幅最小的上证50涨3.55%、上证指数涨4.59%。
申万一级行业指数中领涨的计算机涨13.23%、电子涨13.17%、电力设备涨11.94%；唯一下跌的煤炭跌1.02%。
4775只个股上涨，291只个股下跌，涨幅中位数7.30%。
中国移动、工商银行、贵州茅台、建设银行、农业银行、中国银行、中国人寿、宁德时代、中国平安、招商银行、比亚迪、中国石化、中国神华、长江电力、五粮液、美的集团、中国电信、邮储银行、紫金矿业、中信证券等1486只个股盘中创出今年新高，其中中国移动、工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、中国神华、长江电力、中国电信、邮储银行、紫金矿业、中信证券、中国太保、中信银行、海尔智家、浦发银行、中国建筑、陕西煤业、中际旭华能水电、中国银河等102只个股盘中创出历史新高，但工商银行、农业银行、中国银行、中国神华、长江电力、中国电信等个股最终都是下跌的，盘中创新高的时点几乎都在开盘或者开盘几分钟里。
涨停的个股按照市值排序有中国人寿、中芯国际、工业富联、中信证券、东方财富、海光信息、中信建投、北方华创、中际旭创、中金公司、招商证券、中国银河、爱尔眼科、华泰证券、药明康德、中兴通讯、新华保险、申万宏源、寒武纪、韦尔股份等793只。
536只可转债平均上涨3.50%，对应正股平均上涨8.19%。我的主仓20只可转债平均上涨6.67%，对应正股平均上涨10.51%，最终账户合计上涨6.68%。
今天虽然A股补涨，但港股及A50大跌，其中恒生指数跌9.41%、国企指数跌10.17%、恒生科技指数跌12.82%，A50截止到写稿跌11%左右。从这些指数下跌来判断，汹涌澎拜的第一波应该告一段落了。
这是不是说明天开始就要下跌甚至暴跌了呢？也不一定，大量国庆期间开户的投资者，最快也要到明天开盘才能买股票，或者是明天盘中有个调整，或者是小幅涨跌来回拉锯，这都是可能的。我只不过说像今天这样一涨就是10个点或者7、8个点的大涨可能性已经不大了。至于真正的转熊，不太可能那么快，至少到今天为止，管理层还没有发出市场过热的告示。
至于可转债，今天我的实盘涨幅虽然还跑输正股，但已经战胜了上证指数、上证50和沪深300了，折价的可转债增加到62只，强赎数日子的可转债增加到了56只，过不了多少天，这些可转债大部分都将满足强赎条件，其中大部分都会转股。随着牛市的进一步深化，因强赎而转股的数量越来越多，最终在牛市结束的时候可能留下不多的可转债。2015年大牛市前期有几十只可转债，在结束的时候只留下4只了。90%的可转债的消失导致了可转债的稀缺性而使得可转债再起一波行情。所以在我们没有能力判断牛市什么时候结束的时候，持有可转债也是一种相对保守的策略。
另外通告一下，今日有“持有封基复盘”等冒充我的出现，甚至用我私人照片做头像，敬请大家注意，牛市来了，这种侵权行为也多了。
大哥 这次港股招商证券也大涨了 国庆期间翻了倍 从底部起来快五倍了 之前是A股招商证券的三分之一多一点的价格 现在反超百分之二十多了 这种情况明后天券商估计集体要疯 明天开盘创业板etf和沪深300etf应该还有机会 热门股估计够呛能买进了本周证券ETF大概率都涨停开盘。
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2007年大牛市，我们做的是封基，很多人看不上封基这点涨幅。结果2008年的大熊市，我们保住了绝大部分收益，而大多数人不仅还掉了全部的收益还被死死的套住了；2015年大牛市，我们做的是分级A，很多人看不上分级A这点收益，结果下半年暴跌，我们的分级A遇到一次暴跌创一次新高，而大多数人和上次牛市的结果一样做了一次电梯；这次大牛市又来了，很多人又看不上我们做可转债的这点收益，最后的结果会如何呢？看深成指数季线，牛熊是相对应的 之前一次熊市跌的快而且急速 后面的牛市就快而且急速 如果是阴跌不止的长熊 后面的牛市就是对应的长牛。这次明显是疯牛，后面大概率对应的是疯熊，要有相对应的防守策略。
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2007年大牛市，我们做的是封基，很多人看不上封基这点涨幅。结果2008年的大熊市，我们保住了绝大部分收益，而大多数人不仅还掉了全部的收益还被死死的套住了；2015年大牛市，我们做的是分级A，很多人看不上分级A这点收益，结果下半年暴跌，我们的分级A遇到一次暴跌创一次新高，而大多数人和上次牛市的结果一样做了一次电梯；这次大牛市又来了，很多人又看不上我们做可转债的这点收益，最后的结果会如何呢？老大哥说的没错，每次牛市见顶之后，都是尸山血海，跳楼的不在少数，现在和之前几次还不太一样，现在很多票都是20 30cm的，如果开盘1.3进去，收盘0.7，第二天开盘0.49，那些平时叫嚣的狠的，分分做学会做人。所以说还是要小心谨慎，涨狠了，就把30cm的换成20，20的换成10，10换成可转债，可转债换成银华日利，对这个市场多一点敬畏之心。
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A股大涨，可转债涨幅跟不上正股，导致了33只可转债出现折价，折价率超过2%的就有17只。以山鹰转债为例，即使你要买正股山鹰国际，也可以通过买入山鹰转债后转股，理论上同样的金额可以多买5%的正股。A股大幅度上涨后市场给出这样的机会，将来转股的越来越多，可转债的份额也会越来越小，形成迷你债的机会。而且出现强赎的可能性也越来越大。上一个牛市2015年转熊的时候，可转债被强赎后到年底只留下4只了，这次看牛...牛市效应，都抢着买30cm的北交所；
5%他们根本看不上，这种财富只能属于咱们这些胆小慎微者；
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希望金老师来一期可转债基金分析！身边总是有人问买什么？让不理解轮动真谛的人来轮动是不现实的（为什么亏了还要卖呢？），还不如推荐他们买入或定投一两个靠谱的可转债基金。关键是我从来不认为可转债基金是靠谱的，所以我也从来不推荐可转债基金。
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求教，如果不会挑选可转债，有没有靠谱的专门投资可转债主动型基金产品推荐啊？希望金老师来一期可转债基金分析！身边总是有人问买什么？让不理解轮动真谛的人来轮动是不现实的（为什么亏了还要卖呢？），还不如推荐他们买入或定投一两个靠谱的可转债基金。
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这套体系一般有几个特点，
一是不预测行情。
二是相对分散，能有效避免极端事件。
三是在不预测行情的基础上，涨跌不对称。
四是有确定性的机会，敢于上仓位。
比如周一我就买了不少张行转债，一个点的溢价，最多亏2个点。
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2024年9月份，注定是要在中国证券历史上记上一笔的，上证指数在9月18日这个历史上的苦难日子，创下了2689.70的低点，仅仅经过8个交易日，最高摸到了3358.59，期间大涨了24.87%。9月份上涨了17.39%，已经是宽基指数里涨的最少的指数了，涨的最多的北证50，大涨了34.60%，就是沪深两市个股的涨幅中位数，9月份也高达20.84%。
和宽基、个股相比，作为稳健品种的可转债在9月份的表现就逊色的多，集思录等权指数仅仅上涨了6.84%，我自己以可转债为主的实盘合计也只上涨了9.98%，连10%都不到。
牛市来了，很多人都劝我放弃可转债，就像前期熊市那样，也有不少人劝我放弃可转债。
几天或者1个月的行情不能说明什么，我们还是从2018年上个熊市开始统计6.75年的数据，集思录上有现成的：
虽然可转债等权指数今年还是-2.98%，但从6.75年这个长周期来看，可转债等权指数上涨了90.96%，仅次于纳斯达克100的213.60%和标普500的115.53%，跑赢了道琼斯工业指数的71.25%，同期最好的创业板指只有24.10%，最差的恒生中国企业是-35.87%。
有人会说，我承认熊市来了可转债确实抗跌，但现在不是牛市来了吗？我承认，如果能准确的判断牛熊市，确实没必要选择可转债，干脆牛市做多股指期货，熊市做空股指期货，那不是更好吗？可惜我没这个能力判断。
比如国庆后开盘高开低走，你能准确的判断说这是行情要暂告一个段落，还是抄底的机会？我知道每次肯定有判断准确的人，可惜每次判断准确的不是同一个。上海爷叔也只是一个巧合而已，天底下就没有这样的人，承认自己就是普通人，或许能在股市特别是A股中活得更长点。
上面的数据还只是用可转债等权指数作为对比，实际上通过一定的策略轮动是很容易跑赢的。这里通过禄得网回测一下我的多因子策略，佣金及滑点双边千3，剔除A-以下的可转债，收盘前卖出并同时买入，平均持有20只可转债，轮动天数从1、5、10个交易日。盘中超过5%止盈或者不止盈：
我们可以看到，除了2018年因为可转债数量过少，轮动效果欠佳，跑输等权指数外，其他6年里不管是轮动天数的变化还是止盈的变化，策略每年都大幅度跑赢了转债等权指数，而且还都是2位数的跑赢。
值得注意的是，在2019、2020这两年牛市里，策略跑赢的更加多，以不止盈10天轮动为例，2021、2022、2023、2024这4年都跑赢了11%多，而牛市的2019年跑赢了15%多，2020年跑赢了36%多。
我从2021年开始重仓可转债的，2021年实盘42.13%，跑赢了4.81%，2022年跑赢了8.82%、2023年跑赢了12.44%、2024年跑赢了5.61%。但和策略相比实盘还是不如策略。
实盘不如策略的主要原因还是我的贪婪和恐惧，导致了动作变形，比如今年跑输最大一段的是在4月份的那次择时，最终踏空了4%多。
所以即使大牛市来了，我还是坚持轮动可转债。坚持多因子轮动，随着大批可转债出现折价，总会有资金来套利，折价率总会上去的，让我们耐心等待吧。
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想到今天大涨，没想到涨成这样的。
一半以上的宽基指数涨幅高达2位数，涨幅最大的北证50涨22.84%、科创50涨17.88%；涨幅最小的上证50涨7.17%、上证指数涨8.06%。
5081只个股上涨，只有8只ST股下跌，涨幅中位数9.93%。
中国移动、贵州茅台、中国人寿、宁德时代、中国平安、招商银行、比亚迪、中国神华、中国石化、五粮液、中国电信、美的集团、邮储银行、中芯国际、中信证券、兴业银行、中国太保、恒瑞医药、中国人保、东方财富等612只个股盘中创出今年新高，其中中国移动、中国神华、陕西煤业、百济神州、海光信息、中国银河、北京银行、南京银行、新易盛、无限传媒、成都银行、江淮汽车、海油发展、海思科、惠泰医疗、雅戈尔、豪迈科技、财富趋势、中国国贸、皖通高速等36只个股盘中创出历史新高。
今天沪深11678亿成交额，深市14253亿成交额，两市成交额合计25931亿成交额，天量成交额创历史新高，下跌股票数量只有8只ST股，我印象中也是历史上没有的。中国人寿、中国平安、五粮液、中芯国际、中信证券、中国人保、东方财富、山西汾酒、长城汽车、泸州老窖、中信建投、中金公司、招商证券、中国银河、中国中免、华泰证券、中国交建、片仔癀、药明康德、爱尔眼科等863只个股涨停，也是历史上稍有的。
和个股、指数相比，今天的可转债弱了很多，536只可转债平均上涨3.09%，对应的正股平均上涨11.10%，我的20只可转债平均上涨4.57%，对应正股平均上涨11.94%，最终账户合计上涨4.74%。
可转债的价格严重跟不上正股，今天出现了33只可转债转股溢价率为负的：
大量可转债折价，这种情况一般是在熊市出现的比较多，溢价率的中位数也从昨天的37.94%大幅度跌到今天的28.57%。
可转债跟不上正股，从某种意义上来说也是好事情，意味着目前的可转债相对来说是一个低谷。能放心的满仓持有。虽然最近大幅度跑输指数，但如果看从2021年熊市开始算起的3年多来，即使是可转债等权指数，也能跑赢大多数公募基金。
7天国庆长假，正好是股市暴涨消息的交流时间，朋友之间、同学之间，又会出现一批股神。7天长假，各大券商的网上开户都不休息，10月8日开盘，如果没有特别大的利空，非常有可能又是一个暴涨。
但接二连三的暴涨，都不讲基本面，不讲技术面，老股民被新股民所唾弃，但野蛮生长总有一天会迎来调整的，而且前期涨的越多，将来的调整幅度越大。牛市里多暴跌，2007年的228暴跌、530暴跌就是这样来的。我估计这波牛市不太可能一次暴跌就结束了，一定会狼来了狼来了假摔几次后才会来真的。
我还是坚守可转债，能稳定的赚点小钱就不错了。
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很多人盼着股市调整，有的想上车，有的想看笑话。但这个股市强得在今天上午把上交所的服务器都宕机了。
主流宽基指数中领涨的北证50指数涨11.14%、创业板指涨10.00%；殿后的上证指数涨2.88%、上证50涨2.92%。
申万一级行业指数中领涨的美容护理涨9.61%、计算机涨7.73%、电力设备涨7.63%；唯一下跌的板块银行跌0.86%。
4972只个股上涨、96只个股下跌，涨幅中位数4.94%。
只有1只南模生物盘中创出今年新低，中国人寿、宁德时代、中国平安、招商银行、比亚迪、美的集团、邮储银行、兴业银行、中信证券、中国太保、中国人保、浦发银行、东方财富、陕西煤业、格力电器、海天味业、中国建筑、平安银行、顺丰控股、光大银行等173只个股盘中创出今年新高，其中陕西煤业、南京银行、豪迈科技、中国国贸、嘉友国际、伟星股份、华达科技、百敖化学等8只个股盘中创出历史新高。
今天还有五粮液、中信证券、东方财富、山西汾酒、泸州老窖、中信建投、北方华创、药明康德、保利发展、万科A、古井贡酒、同花顺、三花智控、爱美客、浪潮信息、迎驾贡酒、天齐锂业、华友钴业、福莱特、晶澳科技等142只个股收盘涨停。
536只可转债平均上涨1.74%，对应正股平均上涨5.10%。我的主仓20只可转债平均上涨2.93%，对应正股平均上涨5.47%。账户合计最终上涨2.85%。今天唯一下跌的板块是银行，还好我的3只银行股只有前期涨的太多的华夏银行下跌了1.25%，而平安银行上涨了2.42%、招商银行上涨了0.71%。
经过一周的大涨，现在已经很少有人继续看空了，但在这一周的上涨中，特别是前几天，不少人都说这是一日游行情，要等上证指数补上25日、27日两个巨大的跳空缺口。你说它有道理吗？确实有点道理，因为这3年熊市，大部分人抱着美好的理想，市场一有上涨就开始臆想牛市，希望越大失望越大。一次次受打击，已经形成了思维定势：上涨最多是高开低走。谁知道这次是来真的了。据说今年做空股指期货赚的盆满钵满的空头，这几天都在还账，甚至空头爆仓的都不在少数。
虽然这周我的账户也大涨了9.11%，大幅度跑赢了等权指数的6.12%，但这周主流宽基指数的涨幅全部为两位数，最高的创业板指大涨了22.71%，最低的上证指数也上涨了12.81%。这也没什么后悔的，这周哪个人能预测到这次行情那么猛？即使侥幸猜到，又有谁敢满仓涨幅最高的创业板指？
接下来怎么办？下周只有周一一个交易日，大概率还是涨。国庆长假后大概率也还会涨，因为在牛市里长假效应特别明显。就是说国庆长假朋友同学聚会，股市大涨消息容易传播，今天就有人来问我开户的问题了。但过了10月8日后不可能一帆风顺的。经历了这次波动，我更加不会重仓持有风险大的股票，而是坚持在可转债这样相对风险比较小的品种。我自己的账户还亏损了2.17%，但一个月轮动两次的雪球上的模拟盘微辣今年已经盈利2.65%了。当然这主要是实盘在4月份的那次择时失误有关。
虽然股市里的经验是过去有效的经验往往会无效，但我还是要不断的总结经验。
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没想到没想到，真的没想到，今天上证指数竟然第59次站上了3000点。
主流宽基指数领涨的上证50涨4.69%、创业板指涨4.42%；殿后的中证2000涨1.67%、中证全指涨2.57%。
申万一级行业指数全部上证，涨幅居前的食品饮料涨8.79%、房地产涨8.08%、美容护理涨7.43%；涨幅居后的公用事业涨1.13%、石油石化涨1.56%、电力设备涨2.54%。
4900只个股上涨、166只个股下跌，涨幅中位数2.98%。
尽管如此，依然有ST凯文盘中创出今年新低，同时有中国人寿、中国平安、招商银行、比亚迪、美的集团、兴业银行、中国太保、中信证券、中国人保、浦发银行、格力电器、中国建筑、平安银行、光大银行、顺丰控股、招商证券、中国银河、华泰证券、新华保险、申万宏源、华夏银行等69只个股盘中创出今年新高，其中南京银行、中国国贸、百敖化学继续创出历史新高。我的三只银行股招商银行、平安银行、华夏银行今天非常幸运的同时创出今年新高，可惜就是仓位不高。
536只可转债今天平均上涨1.58%，对应正股平均上涨3.77；我的主仓20只可转债平均上涨1.85%，对应正股平均上涨3.17%。账户实际上涨2.04%，主要是银行股涨多了。
市场大涨，可转债涨不过正股肯定是正常的。我们要想到前期大跌的时候可转债保护了我们少跌了很多，按照集思录提供的数据，5年来可转债等权指数上涨了52.22%，A股最好的权益类指数创业板指同期只上涨了5.56%，上证指数上涨了2.45%，最差的上涨50同期下跌了14.68%，而我们通过策略长期跑赢可转债等权指数是大概率的，至少我从2021年开始4年来每年都跑赢了可转债等权指数，5年来我的实盘收益率高达127.60%，超过了标普500的91.71%和道指的55.41%，仅次于纳指100的155.94%。
让我们再一次回顾一下从2007年2月26日第一次站上3000点来17年来59次站上3000点，58次跌破3000点的历史：
17年来59次站上3000点，平均一年大概3.36次，今年已经第5次站上3000点，站上300点最长是从2020年7月1日到2022年4月25日，一共663天；跌破3000点最长是从2011年4月25日到2014年12月8日，一共是1323天。看起来是3000点下的日子多于3000点以上的日子。但仔细算一下，17年来3000点上的日子一共有3276天，3000点下的日子一共有3146天，17年来3000点上的日子比3000点下的日子还是多了130天。
这次3天上证指数大涨了9.17%，是从2020年7月6日开始4年多来所没有的，前几天还有不少人说这次上涨是又一次骗炮，一路上不断有人卖出，到今天收盘已经很少有人看空这次行情了。虽然我也看好这次行情，但不代表市场不会跌。记得就是上证指数在2007年2月26日第一次站上3000点的第二天，上证指数就暴跌了8.84%，当年还有530半夜鸡叫等大跌，但不影响这一年的大牛市。可以设想一下，如果明天或者下周一上证指数如果这样大跌，舆论马上会全面翻转。
所以最重要的真的不是各种利空，最重要的还是信心，就像当年温总理说的，信心比黄金更加重要。
截止到发文，富时中国A50指数从下午3点到现在又大涨了2.43%，不出意外的话，明天又是一个红彤彤的日子。
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今天两市成交额站上万亿，高达1.16万亿，主流宽基指数全部收涨。但上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板指、科创50等指数均走出了假阴线，即虽然今天收盘点位高于昨天收盘点位，但低于今天的开盘点位。而且留下了大小不等的跳空缺口。
主流宽基指数中领涨的微盘股指数涨1.74%、创业板指涨1.62%；殿后的科创50涨0.04%、中证500涨0.89%。
申万一级行业指数全部上涨，涨幅最大的建筑装饰涨3.06%、综合涨2.60%、非银金融涨2.30%；涨幅最小的公用事业涨0.31%、通信和电子均涨0.40%。
3951只个股上涨、980只个股下跌，涨幅中位数0.98%。
今天盘中创今年新低的只有1只ST凯文；盘中创今年新高的有中国人寿、中国平安、比亚迪、中国电信、美的集团、兴业银行、中信证券、中国太保、中国人保、浦发银行、格力电器、国电南瑞、光大银行、中煤能源、招商证券、福耀玻璃、华泰证券、新华保险、华夏银行、南京银行等63只个股，其中南京银行、中国国贸、百敖化学3只个股创出历史新高。
536只可转债平均上涨0.52%，对应正股平均上涨0.95%；我的主仓20只可转债平均上涨0.62%，对应正股平均上涨0.96%。最终账户合计上涨0.78%，主要是因为3只银行股涨幅比较大。账户合计刚刚摆脱本月亏损，但满仓3只银行股的小账户竟然大涨了8.2%，主要是华夏银行本月大涨了15.45%。
今天虽然放量上涨，但大部分指数都是走了一个倒V字，再加上大家普遍迷信逢缺必补，短期的预期不太好。今天上证指数最高到了2952.45，最终没有站稳2900，收盘在2896.31。
国庆长假前还有3个交易日，估计不会有特别大的行情了，小涨小跌的可能性比较大，当然突破2900一步之遥是有可能的，但站上3000点还要涨3.58%的可能性极小，还有一种可能是下跌去补今天的跳空缺口，那么要在今天收盘点位上下跌1.14%，这种可能性肯定比上涨到3000点要大很多。
不管市场怎么变化，每个人都要根据自己的情况提前做好应对之策，不能走一步想一步。不同的投资者肯定应对之策也不同，适合自己的才是最好的。
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今天的会议消息是早盘出的，所以在10点到10点半这段时间，小盘指数中证2000一度还下跌到昨天收盘线以下，肯定有很多人把今天的行情当作再一次高开低走而在盘中卖出，没想到今天各大指数均收盘在几乎最高点，上证指数大涨4.15%，是从2020年7月6日到今天4年多来涨幅最大的一天。
主流宽基指数中领涨的创业板指涨5.54%、上证50涨4.86%；殿后的微盘股指数涨3.17%、中证2000涨3.18%。涨幅最小的指数都超过3%了。
申万一级行业指数全部上涨，涨幅最大的食品饮料涨6.73%、非银金融涨6.05%、钢铁涨5.60%；涨幅最小的家用电器涨1.27%、汽车涨2.03%、房地产涨2.30%。
4919只个股上涨、156只个股下跌，涨幅中位数3.31%。
尽管如此，今天依然有40只个股盘中创出今年新低，虽然到收盘几乎全部上涨了，市值排名前10的有：宝信软件、福莱特、江波龙、君实生物、裕同科技、迈为股份、派林生物、广合科技、神州细胞、金盘科技。同时有中国人寿、中国平安、中国电信、中国太保、中国人保、浦发银行、格力电器、光大银行、招商证券、新华保险、华夏银行、东方证券、中国国贸、保变电气、财富趋势、常山北明、深深房A、大唐电信、银之杰、宝塔实业等29只个股盘中创出今年新高。其中大牛股保变电气开盘涨停收盘跌停创出了罕见的天地板，中国国贸再次创出历史新高。
536只个股平均上涨2.22%，对应正股平均上涨3.92%；我的主仓20只可转债平均上涨2.90%，对应正股平均上涨3.58%。账户最终上涨3.00%，主要是3只银行股的涨幅超过了可转债，其中华夏银行还创出了今年新高。
按照过去的惯例，利好的发布一般都在盘后，主要是避免在盘中发布导致异常波动，今天的会议是在早盘中同步进行的。从9：30-10：30这一个小时中，市场并没大涨，甚至还有小盘指数如中证2000一度还下跌的，10：30后开始拉升，最终涨幅最大的创业板指大涨5.54%，涨幅最小的微盘股指数也大涨了3.17%。上证指数上涨了4.15%，其涨幅是最近4年多来最大的，沪深两市成交额也放大到9713亿，接近万亿。
今天会议中最大的消息是：央行允许上市公司和大股东借款增持和回购股份，贷款利率1.75%。
如果我是上市公司或者大股东，目前股息率超过5%的比比皆是，我肯定是愿意借钱来增持股份的。
今天还有一条对银行利空的消息，就是存量房贷也可以降低。但实际上今天的银行和市场同比大涨。我猜测主要原因是这个利空被银行的高股息消化掉了，再加上今天的普涨。
同时允许证券基金保险公司互换，第一期5000亿。就是证券基金保险公司自己持仓的股票，还可以去从央行抵押成现金继续买股票，而且只能用来买股票，过去我听到看到的都是贷款不能进入股市，还是第一次听到只能用来买股票。在我印象中这个说法在A股历史上还是第一次。
总结一下，就是央行大放水鼓励大家齐心协力把股市搞上去。股市好了，老百姓兜里有钱了，消费就拉动了，经济也会随之搞活。虚拟经济反哺实体经济。
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央行9月23日开展1601亿元7天期和745亿元14天期逆回购操作，其中14天期逆回购利率下调10个基点至1.85%。受此利好影响，今天市场宽基指数红多绿少。
主流宽基指数钟领涨的微盘股指数涨0.47%、上证指数、上证50均涨0.44%；领跌的北证50跌1.16%、科创50跌0.82%。
申万一级行业指数中领涨的煤炭涨1.69%、银行涨1.61%、家用电器涨1.10%；领跌的农林牧渔跌0.72%、医药生物跌0.59%、美容护理跌0.49%。领涨的基本都是高股息率板块。
2524只个股上涨、2317只个股下跌，涨幅中位数正好为零。
中国国航、晶科能源、佛莱特、晶盛机电、天赐材料、君实生物、吉祥航空、迈为股份、裕同科技、久立特材、贝泰尼、中瓷电子、派林生物、昊海生科、荣昌生物、精测电子、珂玛科技、奕瑞科技、石英股份、兴齐眼药等91只个股盘中创出今年新低，同时有中国人寿、格力电器、中国国贸、保变电气、常山北明、大唐电信、海立股份、南天信息、法本信息、电子城、双成药业、全新好、*ST通脉等13只个股盘中创出今年新高，其中中国国贸继续创出历史新高。
536只可转债平均下跌0.07%，对应正股平均上涨0.07%。我的主仓持有的20只可转债平均上涨0.01%，对应正股平均下跌0.03%。账户最终上涨0.15%，主要是3只银行股特别是华夏银行大涨了3.88%，在银行板块里排名第一。
受贵州茅台最多回购60亿影响，今天茅台如期高开，可惜晚节不保，最终不仅没有保持红盘，到收盘还下跌了0.19%。60亿看绝对值虽然不小，但1.58万亿的市值相比，只有0.38%。
贵州茅台在前两年大盘下跌的时候相对抗跌，但今年下跌了25.40%，跌幅远远超过同期各大指数。作为对比，我们看看今天开盘就创了今年新高的格力电器，今年上涨了36.56%。
如果要用“好公司”的标准来对茅台和格力二选一，我相信绝大部分人肯定是选茅台而非格力。茅台的护城河要远远宽于格力，茅台换管理层股价基本平稳过渡，不会有特别大的波动。格力换董明珠肯定是惊天动地，虽然黑董明珠的人也不少。总之用巴菲特的价值投资的理论在茅台和格力里二选一，选茅台的肯定远远多于选格力的。
格力今年上涨的原因众多，有家电促销的政策，有前几年特别是2020年、2021年、2022年连跌3年，市盈率只有7.65倍、股息率高达5.75%。
几次熊市的经历告诉我们，所谓熊市抗跌，十有八九是会补跌的。大趋势下各行各业相互影响，比如茅台，前期在通路上囤积了很多，这个反射弧比较长，真正从消费端影响过来，需要一段时间。回购的利好都没挡住茅台股价的下跌，上周四的新低1245.83元十有八九很快会被打破的。
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下午2点，眼看市场一路下跌，生力军说来就来了。
主流宽基指数中领涨的沪深300涨0.16%、上证50涨0.15%；领跌的创业板指跌0.64%、中证500跌0.49%。
申万一级行业指数中领涨的房地产涨1.59%、计算机涨1.53%、有色金属涨1.41%；领跌的美容护理跌1.58%、医药生物跌1.32%、电力设备跌1.20%。
1566只个股上涨、3314只个股下跌，涨幅中位数-0.62%。
海螺水泥、南方航空、海大集团、春秋航空、福莱特、晶盛机电、梅花生物、天赐材料、桐昆股份、君实生物、中材国际、璞泰来、济川药业、先导智能、迈为股份、裕同科技、振华科技、久立特材、派林生物、荣昌生物等97只个股盘中创今年新低，同时招商证券、中国软件、中国国贸、保变电气、常山北明、大唐电信、诚迈科技、金固股份、海立股份、南天信息、法本信息、双成药业、汉嘉设计、莫高股份、*ST通脉等15只个股盘中创出了今年新高，其中中国国贸创出了历史新高。
536只个股平均下跌0.48%，对应正股平均下跌0.68%；我的主仓20只可转债平均下跌0.86%，对应正股平均下跌0.72%，账户实际下跌0.80%。今天的持仓的可转债的跌幅比正股都大，主要原因是2点后的反弹，正股反弹了可转债没跟上，还是可转债持有人的悲观情绪导致的。
今天两点钟后国家队出动的迹象非常明显，以沪深300ETF易方达（510310）为例，9月份的平均成交额只有不到15亿，但今天一天就高达57.83亿，而且看图形都是集中在下午2点后：
统计一下今天成交额有较大增加的宽基ETF，有沪深300ETF4只：510300、510310、159919、510330；上证50ETF1只：510050；中证1000ETF3只：512100、560010、159845。
如果以这8只ETF9月份平均日成交额132亿计算，今天成交额343亿，花费了国家队211亿。
猜测国家队今天花费那么多，十有八九想形成双低结构。但即使是国家队花费巨资托底，也不是完全可以逆转趋势的，7月9日到7月19日靠国家队天天巨资拉出来的人为的九连阳，使得很多人包括我自己误判改变了趋势，结果国家队一放手一路补跌的更加厉害。
今天2点前的下跌，可能和LPR没有下调也有关系，昨天美联储50BP的下调，使得很多人预期今天LPR也会跟着下调，希望落空利好变利空。今天下午国家队这样拉，我估计很多人做了对手盘，不相信国家队能改变趋势。
如果国家队前期拉升仅仅是为了使得下跌不那么快，那也不会出现九连阳的行情了，当时的拉升，大概率国家队是认为能通过九连阳一举改变趋势的，结果还是功亏一篑。
在茅台不断新低的情况下，今天公司终于出了利好，回购并注销30亿-60亿。相对于1万多亿的市值，这最多60亿也是杯水车薪，不过总是一个态度。很多大V在1500元、1400元的时候鼓动大家补仓，到了1200元了反而觉得风险大了。其实看错这也很正常，连国家队都会看错，况且我们普通的大V。
恒生指数已经七连阳了，最近港股明显走的比A股强，我觉得最主要的还是便宜，就像一件商品，虽然有缺陷，但比正品足够便宜，也一定会找到买家的。A股应该也会有这一天的。
昨天晚上果仁网登录不上去，今天才好，所以文章又晚发了，抱歉！
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昨天晚上美联储公布了降息50BP，很多人预测A股都是3个可能：低开低走、平开低走、高开低走。总之最终都是低走。但事实是今天的A股很争气，明天不好说，至少今天收盘时大红。
主流宽基指数今天全部上涨，领涨的微盘股指数涨3.17%、中证2000涨2.40%，殿后的上证50涨0.50%、上证指数涨0.69%。
申万一级行业指数难得全部上涨，领涨的有色金属涨2.96%、农林牧渔涨2.79%、房地产涨2.77%；殿后的银行涨0.01%、通信涨0.16%、煤炭涨0.50%。
4578只个股上涨、463只个股下跌，涨幅中位数2.23%。
贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、伊利股份、中国国航、南方航空、海大集团、辽港股份、天赐材料、桐昆股份、君实生物、海油工程、迈为股份、乐普医疗、爱旭股份、精测电子、兴齐眼药、唯捷创芯、开立医疗等46只个股盘中创出今年新低，同时有福耀玻璃、巨星科技、中国国贸、保变电气、常山北明、南天信息、*ST花王、汉嘉设计等8只个股盘中创出今年新高。其中中国国贸创出历史新高。
536只可转债平均上涨0.79%、对应正股平均上涨2.13%。我的主仓20只可转债平均上涨1.16%、对应正股平均上涨2.04%。账户实际上涨1.07%，今天主要是银行股拖了后腿。
今天沪深两市成交额6270亿，虽然不算高，但比昨天增加了1477亿，昨天上证指数最低2689.70点，和今年2月5日最低点2635.09点，很有可能会形成双低。况且2月5日的底部，是国家队花费了巨量的真金白银形成的，这次的2689.70，虽然也有国家队的痕迹，但不是一个数量级的，再加上美联储降息的利好，有可能会形成底部。
不利的是前几次也有类似的大涨，比如7月31日、8月30日两次月底大涨，上证指数分别上涨了2.06和0.68%，沪深两市的成交额分别高达9233亿和8766亿，远远超过今天的6270亿，是否会复制7、8月月末的一日游行情，明天就可以揭晓了。
至于网上有人列举了前几次美联储由加息周期转变为降息周期后A股的表现。我觉得股市的涨跌是有多方面因素决定的，并不是一个美联储降息的因素，比如2007年的A股大牛市，主要是由股权分置改革、宽松的货币政策、人民币升值、宏观经济快速增长等多因素引起的。
退一万步说，即使昨天的上证指数2689.70不是这次行情的底部，那离开也不会太远了，只有有人说会退到2019年1月4日的2440.91，甚至2013年6月25日的1845.65，除了说气话，实在是可能性极小极小。
今天下午我在墨尔本两次看到彩虹，不管明天如何，至少是一个好兆头。
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93年前的今天，九一八事件发生。93年后的今天的市场，虽然上证指数等一部分大盘指数上涨了，但大部分个股还是下跌的。
主流宽基指数中领涨的上证50涨0.58%、上证指数涨0.49%；领跌的微盘股指数跌1.49%、科创50跌1.17%。
申万一级行业指数中领涨的煤炭涨2.42%、家用电器涨2.37%、房地产涨2.36%；领跌的农林牧渔跌2.33%、食品饮料跌1.49%、环保跌1.28%。
1477只个股上涨、3477只个股下跌，涨幅中位数-0.83%。
贵州茅台、五粮液、海康威视、山西汾酒、泸州老窖、伊利股份、金龙鱼、中国中铁、三峡能源、龙源电力、中国中免、洋河股份、中国国航、温氏股份、南方航空、中国铁建、荣盛石化、联影医疗、中国电建、上海机场等753只个股盘中创出今年新低；同时中国人寿、国电南端、福耀玻璃、海思科、信立泰、豪迈科技、保变电气、天茂集团、海南海药、南天信息等10只个股盘中创出今年新高，其中豪迈科技创出历史新高。大热门股海南海药六连板后今天出现跌停，又是收购了一批韭菜。
536只可转债平均下跌0.50%，对应正股平均下跌0.77%。我的主仓持有20只可转债平均下跌0.79%，对应正股平均下跌0.83%。账户合计实际下跌0.67%，差异主要来自持仓的银行今天平均上涨了1.01%。
今天价格大于170元的11只可转债平均大涨了3.28%。其中溢利转债、通光转债、远信转债、天创转债、伟隆转债、东时转债均是正股下跌可转债上涨的妖债。规模4只不到1亿，2只2亿多，转股溢价率最低的伟隆转债131.91%，最高的东时转债搞到1490.22%。
但妖债比较是少数，而且你也不知道什么时候突然暴跌。整体可转债的形势还是不容乐观，今天集思录的可转债等权指数已经跌破今年2月5日的最低值。今年我的账户亏损也破了2位数，接近2月5日的-11.95%。
今年2次账户清仓，虽然4月份这次拖了后腿，但3个月前也就是6月18日我的账户还创了历史新高。也正是这次历史新高，使得我在可转债上恋恋不舍。不管是4月份还是7月份的清仓，如果能坚持空仓，会比现在少亏很多，如果加仓债券ETF、纳指ETF、黄金ETF等，那很有可能今年不亏甚至再创历史新高。
今天晚上全球都在等美联储的降息消息，下降50BP的可能性很大，不降的可能性很小。但我的想法不太一样，这个降息的预期已经很长时间了，基本上都已经体现在美股和其他股市上了。如果真的降息，今天美股大幅度上涨的可能性反而不大，至于A股，不是一个美股降息能推动的，这个大家都明白。
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开盘前我发帖说这是中秋节前最后一个交易日了，但愿不要下跌了。我都不敢说但愿上涨，最终这个愿望都没实现，依然是一片绿油油。
主流宽基指数中唯一上涨的北证50盘中突然拉起，最终上涨0.59%，领跌的中证2000跌1.51%、中证1000跌1.24%。
申万一级行业指数中领涨的通信涨0.83%、房地产涨0.77%、家用电器涨0.60%；领跌的电力设备跌2.30%、食品饮料跌2.10%、美容护理跌1.70%。
874只个股上涨、4060只个股下跌，涨幅中位数-1.51%。
贵州茅台、五粮液、海康威视、山西汾酒、泸州老窖、伊利股份、上汽集团、中国中铁、龙源电力、洋河股份、温氏股份、潍柴动力、华能国际、中国铁建、荣盛石化、联影医疗、古井贡酒、青岛啤酒、TCL科技、晶科能源等385只个股盘中创出今年新低，同时有天茂集团、保变电气、海南海药、南天信息、ST红太阳、汉嘉设计等6只股票盘中创出今年新高。
536只可转债平均下跌0.70%，对应正股平均下跌1.60%；我的主仓20只可转债平均下跌0.83%，对应正股平均下跌1.93%。账户合计最终下跌0.79%，主要是持有的银行股基本没跌。
上市没几天的新债伟隆转债，昨天最高价格为266.634元，今天正股早早涨停，你猜可转债怎么表现？大跌18.65%，绝对没想到吧？十有八九就是前几天推高价格的游资们借利好出逃。跌幅排行榜前列的远信转债、松原转债，在正股只下跌了1.24%和1.96%的情况下，也分别大跌了16.18%、10.63%，十有八九是被伟隆转债带动的。而恒辉转债、集智转债等次新债则逆向而动，在正股下跌1.46%和2.57%的情况下，转债反而上涨了4.49%和2.35%，成为当天涨幅排行榜的第一、第三。显示了游资在次新债上的不断变化。
中秋小长假前的最后一个交易日，本来想按照过去的惯例多少能涨点，而且市场已经连续下跌了多天的。昨天以贵州茅台为首的白马们大跌，117只个股创了今年新低。特别是茅台的大跌，不少人抄底想做个短线赚点过节的钱，没想到今天茅台继续大跌，盘中创今年新低的385只是前一天的3倍。沪深两市的成交额只有5267亿，京市虽然下午拉了起来，但最终从最高涨2.61%跌到收盘只涨了0.59%，发动这次行情的资金们也被套住了。今年的明星股大众交通从7月5日的2.77元一口气涨到9月9日最高点的12.58元，大涨了454.15%，却不料在当天以最短时间创出了天地板，接下来5个交易日创出了5个跌停板，被游资收购的惨不忍睹。
大部分人基本上都躺平了，即使天天下跌，你万一割肉后反弹了，那比亏损更加难受了。当然更倒霉的还有割肉后追高被打两面耳光的。即使在熊市，也有赚大钱的幸存者，当然也有比你更倒霉的。
墨尔本比北京时间早2小时，昨天正好有事情，没来得及完成作业。不管如何，中秋节还是要过，我也是第一次在国外过中秋，在遥远的澳洲祝大家阖家团圆，心想事成！
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早上还是一片红彤彤，到了收盘就变成了绿油油。
主流宽基指数中跌幅最小的中证2000跌0.13%、微盘股指数跌0.16%；跌幅最大的北证50跌1.03%、科创50跌0.82%。
申万一级行业指数中领涨的煤炭涨1.23%、银行涨0.72%、石油石化涨0.40%；领跌的食品饮料跌2.40%、美容护理跌1.25%、电子跌1.05%。今天领涨的都是高股息板块。领跌以贵州茅台为首的白酒股。
1858只个股上涨、2945只个股下跌。涨幅中位数-0.34%。
贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、上汽集团、洋河股份、温氏股份、潍柴动力、荣盛石化、古井贡酒、青岛啤酒、海大集团、中信特钢、同仁堂、白云山、梅花生物、华兰生物、华菱钢铁、鄂尔多斯、济川药业、粤电力A等117个股盘中创出今年新低，同时国电南瑞、百济神州、阳光电源、豪迈科技、巨星科技、诺诚建华、泽璟制药、天茂集团、保变电气、大富科技、海南海药、法本信息等12只个股盘中创出今年新高，其中豪迈科技盘中继续创出历史新高。百济神州开盘创出历史新高后一路大跌，最终跌了10.61%。
今天贵州茅台平开低走，最终收盘1335.06元，几乎收盘在最低点，跌幅3.26%，跌去市值654.54亿。贵州茅台从今年年初的市值股王，跌到排名前4，前三名为中国移动、工商银行、建设银行。
下周二是中国传统的中秋节，过去在这个时候，茅台酒价格稳中有升，销量也是一年中最好的。但今年的茅台酒是历史上中秋期间最萧条的。今天茅台股价毫无反弹的以最低价收盘，预示着今天的新低大概率不是底，2022年的底部1255.54元（等比复权），说不定会形成双低结构。这种事情，信则有不信则无。
535只可转债平均跌0.21%，对应正股平均跌0.36%。我的主仓20只可转债平均下跌0.40%，对应正股平均下跌0.85%，账户合计最终下跌0.36%。实际跌幅小于可转债的主要原因是今天持有的银行反弹了。
贵州茅台到底还有多少下跌空间？我们先看看历史数据，今天股价跌到1335.06元，PE（TTM）是20.85，历史上最低市盈率发生在2014年1月15日，为8.83，如果市盈率跌到8.83,那么股价为563.53元。当然跌到这个价格的可能性是非常非常小的，但跌破前低的可能性不小，如果要跌破前低1255.54元，那么还要下跌5.96%，今年再下跌5.96%的可能性还是不小的。
贵州茅台是A股的股王，股王都这样了，其他各行各业的各种“茅”，最近的日子也不好过。但跌多了总会涨的，锂电行业就有企稳的迹象了，再加上一些利好，不管是实实在在的还是朦朦胧胧的，炒股本来就是炒个预期。
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上证指数前几天刚刚跌破2800点，今天盘中最低到了2710.62点，2700点就在眼前了。
主流宽基指数中领涨的创业板指涨1.19%、科创50涨0.65%；领跌的上证指数跌0.82%、中证2000跌0.77%。上证指数等多只指数盘中继续创出半年新低。
申万一级行业指数中领涨的电力设备涨2.30%、家用电器涨1.18%、汽车涨0.90%；领跌的公用事业跌2.93%、银行跌2.31%、石油石化跌1.90%。
1523只个股上涨、3395只个股下跌，涨幅中位数-0.62%。
山西汾酒、泸州老窖、民生银行、上汽集团、兖矿能源、中国中铁、龙源电力、洋河股份、温氏股份、大秦铁路、海螺水泥、潍柴动力、华能国际、荣盛石化、古井贡酒、晶科能源、中海油服、海大集团、中国中冶、中信特钢等140只个股盘中创今年新低，同时百济神州、阳光电源、海思科、信立泰、豪迈科技、巨星科技、凤凰传媒、诺诚建华、泽璟制药、大富科技、金固股份等11只个股盘中创出今年新高，其中豪迈科技同时创出历史新高。作为新能源板块的阳光电源，今年能创出今年的新高，非常不容易。
535只可转债平均下跌0.26%，对应正股平均下跌0.37%。我的主仓20只可转债平均下跌0.58%，对应正股平均下跌1.03%。账户合计下跌0.75%。主要是银行跌多了。
昨天清仓的瀛通转债，今天果然大跌2.25%，下午卖出思特转债后买入了瀛通转债。瀛通转债上肯定是赚的，但思特转债上略微亏了点。
今天跌幅大的反而是溢价率低的，11只价格大于170元的可转债，平均溢价率高达306.21%，但反而平均上涨了1.40%。其中溢价率高于80%的晶瑞转债、溢利转债、通光转债、远信转债、伟隆转债、天创转债、文灿转债、东时转债、松原转债都是规模在1-2亿左右的小盘妖债，平时忽高忽低和正股毫无关系，最终都会像今天的海波转债，明明正股还涨了2.37%，但可转债突然暴跌，收盘跌了19.60%。当然跟随参与者只能自认倒霉。
市场几乎天天跌，如果看各项数据，都接近或者超过了历史上几次大底，就拿42家银行的股息率来说，经过今天的大跌，平均股息率已经是5.06%，中位数5.36%，最高的平安银行，已经高达7.08%了，远远超过国债的收益率。只不过大家担心未来的分红也会每况愈下。就像现在535只可转债，到期正收益的有440只，比例高达82.24%。还免费送了一张看涨期权。现在这样的行情，其他措施都是次要的了，最主要的还是缺乏对未来的信心。
看30年国债ETF只能看到过去涨了多少，看不出它的到期收益率是多少，我们看流动性好的国债中到期收益率最高的16国债13（019541），是2016年发行的的50年国债，目前还有41.72年，当时的票面利息是3.7%，现在全价价格涨到了139.026元，到期收益率只有2.3%了。也就是说还要支付41年的利息，现在已经把10多年利息提前支付了。
市场不是理性的，可能国债还要继续透支未来继续涨，而类似银行这样的高股息品种可能继续积累未来继续跌。
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下午开始的反弹，最终使得北证50成为唯一下跌的主流宽基指数。
主流宽基指数中领涨的微盘股指数涨1.47%、中证2000涨0.62%，唯一下跌的北证50跌0.30%。虽然绝大部分指数均收红，但盘中上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创50、北证50、中证全指等均创出半年新低，其中北证50继续创出历史新低。
申万一级行业指数中领涨的计算机涨2.27%、通信涨1.84%、传媒涨1.13%；领跌的建筑材料跌1.11%、房地产跌1.04%、社会服务跌1.02%。
3190只个股上涨、1668只个股下跌，涨幅中位数0.50%。
海康威视、泸州老窖、民生银行、上汽集团、兖矿能源、中国中铁、龙源电力、中国中免、温氏股份、大秦铁路、中国国航、潍柴动力、海螺水泥、华能国际、中国铁建、保利发展、古井贡酒、联影医疗、青岛啤酒、晶科能源等389只个股盘中创今年新低；同时有粤高速A、保变电气、深赛格、大富科技、金固股份、ST红太阳等6只个股盘中创今年新高，其中粤高速A盘中创历史新高。
534只可转债今天平均下跌0.53%，对应正股平均上涨0.33%；我的主仓20只可转债平均上涨0.13%，对应正股平均上涨1.49%，账户合计上涨0.16%。
今天可转债上午随着大盘一起下跌，盘中可转债等权指数几乎接近今年新低，下午开始虽然随着大盘反弹，但跟不上正股。我自己的20只持仓更加明显。这也说明了可转债投资者的谨慎。
连续多天跑输可转债等权指数后，今天终于大幅度跑赢了。这也说明了坚持长期有效策略的重要性。往往在连续多天跑输后会来一个明显的跑赢。今天跑赢主要靠瀛通转债正股涨停，可转债在涨了5%后止盈了，收盘涨幅跌倒3.89%。不过买入的泰林转债略有亏损。
跌几天，涨一天，最终越跌越低，不断创出半年多来的新低，只不过今年2月5日这次大跌，还有人抄底成功大赚了一把。现在的跌幅虽然没当时大，但大家的信心反而不如当时，不管是急跌还是慢跌，都很少有人大仓位抄底，即使抄底，可能第二天一涨就卖。
所以今天的反弹，绝大部分人都不会看好的，最多是一个下跌途中的中继。
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市场继续在寻找新低，只有微盘股指数和创业板指涨了。
主流宽基指数中上涨的微盘股指数涨0.90%、创业板指涨0.06%；下跌最多的上证50跌1.35%、北证50跌1.29%。上证指数、上证50、沪深300、科创50、北证50、中证全指等主流指数继续在盘中创出半年新低，其中北证50还继续创出历史新低，各大指数离开2月5日的今年新低也不远了。
和2月5日盘中新低相比，剔除退市和2月5日后上市的股票，35.34%的个股创了新低，相对2月5日盘中最低价格相比，涨幅中位数上涨了6.91%，所以极端情况还有一段距离。要做好进一步下跌的准备。因为历史上的新低都是不讲估值的。
申万一级行业指数中领涨的综合涨0.40%、社会服务涨0.31%、农林牧渔涨0.18%；领跌的煤炭跌2.39%、石油石化跌2.32%、家用电器跌2.18%，
1879只个股上涨、2918只个股下跌，涨幅中位数-0.30%。
海康威视、泸州老窖、民生银行、兖矿能源、中国中铁、龙源电力、中国中免、洋河股份、中国国航、大秦铁路、温氏股份、潍柴动力、华能国际、古井贡酒、联影医疗、青岛啤酒、特变电工、中国中冶、中信特钢、智飞生物等335只个股盘中创今年新低，同时有江淮汽车、深圳华强、大众交通、泽璟制药、保变电气、科森科技、好上好等7只个股盘中创今年新高。其中好上好盘中创历史新高，其中大众交通开盘集合竞价涨停，瞬间不到1分钟跌停，在我印象中不到1分钟内创出天地板的历史上还是第一次。从7月4日的2.75元，到今天最高价12.58元，2个月被恶炒暴涨357.45%，再有几个跌停我都不奇怪。据说割韭菜的主力已经全身而退了，留下一地鸡毛。
534只可转债平均跌0.37%，对应正股平均跌0.50%，我的主仓20只可转债平均下跌0.51%，对应正股平均跌0.79%，最终账户下跌0.60%。
最近账户多次跑输等权指数，一方面是最近低价债比较抗跌，我持有的低价债比较少，一方面连续正股踩雷，今天博杰股份股东拟合计减持不超过3%，上周五百川股份大股东拟减持不超过2.61%，正好我都持有它们的可转债。再则最近银行下跌，我也有一部分。三个原因一起来，跑输也是难免的。
但我不会轻易改变策略，好几次都是刚刚改结果被吃到了两面耳光。今年其实跑输最多的一次就是4月份的那次清仓，差不多一半的亏损都是因为这次。即使今年这样亏损，还跑赢了56%以上的混合基金，更不用说算3年5年的收益率了。今年已经这样了，还是多想想好的一面。历史上下跌时间更长，深度更深，甚至更绝望的时候有的是。我知道很多更加绝望的投资者总觉得这次下跌是历史上没有的，特别是对未来更加绝望，但又舍不得割肉，真的割肉了，或者清仓了，就怕市场涨起来又后悔了，其实过后才发现每次都差不多。
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小票刚刚有点企稳的迹象，没想到今天又是一个全绿的一天。
主流宽基指数中跌幅最小的上证50跌0.51%、上证指数和沪深300均下跌0.81%；跌幅最大的微盘股指数跌2.35%、中证2000跌1.93%。上证指数、上证50、沪深300、科创50、北证50等一批主流宽基指数盘中创出半年新低，其中北证50再次创出历史新低。
申万一级行业指数中领涨的非银金融涨0.29%、银行涨0.18%；领跌的美容护理跌2.28%、煤炭跌2.20%、轻工制造跌2.17%。
泸州老窖、龙源电力、中国中免、中国中冶、中联重科、智飞生物、华鲁恒升、山西焦煤、潞安环能、神火股份、华菱钢铁、芯联集成、平煤股份、鞍钢股份、河钢股份、伟星新材、三美股份、华大智造、新凤鸣、郑州银行等146只个股盘中创出今年新低；同时有中国太保、招商证券、东方证券、江淮汽车、深圳华强、豪迈科技、大众交通、皖通高速、粤高速A、中南传媒、财富趋势、申通快递、长江传媒、国邦医药、科森科技、好上好、宜通世纪、天利科技、*ST有树等19只个股盘中创出今年新高，其中豪迈科技、皖通高速、粤高速A创出历史新高。
534只可转债平均下跌0.53%，对应正股平均下跌2.06%。我的主仓20只可转债平均下跌0.98%。账户合计最终下跌0.88%，少跌主要是今天买入的润达转债和世运转债已经下跌了不少，另外还有一小部分银行股还微涨了点。
如果你持有一只股票型基金长达8年多，结果还是亏损了8%，你一定会诟病这只基金。但如果我说4935只股票型基金，从2016年年初到2024年9月3日，累计收益率的中位数是-8.05%，比不过混合型基金、债券型基金、甚至货币型基金，你一定会感到大吃一惊，因为很多投资常识都告诉我们，股票在各类投资品中是收益率最高的：
理论上说，9年来也不算短期了，不管是股票型还是混合型，年收益率中位数，有2016、2018、2022、2023、2024年5年都是负收益，虽然今年还有三分之一时间，但估计要转败为胜的概率是非常小的。2022年到2024年连续3年，股票型甚至混合型都是连亏3年，历史上都不是罕见，而是没有的。
如果你有能力，会择时的，那么只要在2019、2020年里持有股票型基金，其他年份持有货币型或者债券型基金，那么累计收益率可以高达120%多，年化10%左右，但这只是一个美好的愿望，很少有人能做到的。
如果你相信A股已经接近底部，未来大概率的会反弹，只要反弹，股票型基金的反弹幅度一定大于其他类型。那么坚持股票型或者混合型基金也是一个选择。
如果你厌恶亏损，希望每年能得到尽可能高的正收益，那么债券型基金是一个选择。按照前面的统计，9年来债券型基金最差的年份是2016年，中位数收益率也有1.28%，最好的年份是2018年，中位数收益率高达5.46%，而2018年是股票型和混合型基金表现最差的年份。出于躲避亏损的原因，在股票型和混合型基金表现不好的年份，往往是债券型基金表现相对比较好的时候。如果你对未来比较悲观的，那么债券型基金也是一个选择。
有人会说既然看好债券为什么不直接买呢？不管是利率债还是信用债，现在个人直接买一手债券，起步价就是1000张，就算100元一张，就是10万，况且现在信用债个人还无法买入，而且个债的风险还不小。再说债券基金可以用正回购加大杠杆，赚取息差，而目前正回购对个人又是不开放的。
今年股票型、混合型基金不断被基民赎回，而债券型基金的规模不断增加，这就是人心思稳的一个表现。
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今天虽然盘中上证指数、上证50、沪深300、北证50指数盘中都创出了半年新低，甚至北证50创出了历史新低，但最终绝大部分指数都翻红了。
主流宽基指数中领涨的微盘股指数涨1.53%、中证2000涨1.05%，领跌的北证50跌0.28%、科创50跌0.15%。
申万一级行业指数中领涨的传媒涨2.56%、房地产涨1.98%、商贸零售涨1.56%；领跌的煤炭跌1.41%、家用电器跌0.86%、石油石化跌0.68%。
3782只个股上涨、1107只个股下跌，涨幅中位数0.76%。
中国中铁、华能国际、中国中冶、智飞生物、山西焦煤、潞安环能、巨化股份、神火股份、天山股份、华菱钢铁、鞍钢股份、河钢股份、太钢不锈、伟星新材、上海建工、三美股份、新凤鸣、郑州银行、马钢股份、中国黄金等45只个股盘中创今年新低；同时中国太保、深圳华强、豪迈科技、皖通高速、中南传媒、粤高速A、申通快递、国邦医药、长江传媒、保变电气、金固股份、科森科技、天源迪科、宜通世纪、德尔股份等15只个股盘中创出今年新高，其中豪迈科技、皖通高速、粤高速A盘中创出历史新高
533只可转债平均上涨0.86%，对应正股平均上涨0.83%。我的主仓20只可转债平均上涨0.83%，对应正股平均上涨0.83。账户合计上涨0.74%。
今天跑输等权主要是因为卖出世运转债和奥飞转债价格小于今天的收盘价，再加上银行涨幅偏小。另外还有一个原因是今天大量的低价债涨幅偏大，37只小于90元的可转债平均大涨1.87%，90-100元的86只可转债平均上涨1.03%。远超全体可转债平均。小于90元的平均涨幅，已经连续6个交易日大于全体可转债的平均涨幅了。这说明了前期低价可转债恐慌性下跌已经告一段落了。
但这不能说明所有的低价债都上涨，特别是今天上市的万凯转债，最高96.90元，最低93.525元，收盘93.696元，成为2022年12月19日上市的齐鲁转债破发后近2年来第一只破发的可转债。
8月22日可转债等权指数创出了1729.460的阶段性新低后，10个交易日涨了3.78%，期间表现最好的微盘股指数涨了4.73%，正股等权上涨了2.98%、中证2000上涨了2.81%，最差的上涨50下跌了2.82%、上证指数下跌了2.12%。可转债成为这段时间除了微盘股指数外最好的品种。一方面是微小盘股企稳，另一方面是因为微小盘股企稳导致的可转债戴维斯双击。相反这10个交易日，中证银行指数大跌了7.14%，跷跷板效应非常明显。
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又是主流宽基指数全绿的一天，唯一的安慰是比外盘跌的少。
主流宽基指数中跌的最少的创业板指跌0.11%、中证500跌0.31%；跌的最多的北证50跌1.33%、微盘股指数跌1.32%。上证指数、上证50、沪深300、北证50盘中创半年新低，其中北证50创历史新低。
申万一级行业指数中领涨的电力设备涨0.49%、汽车涨0.40%、医药生物涨0.16%；领跌的有色金属跌2.46%、石油石化跌2.32%、建筑装饰跌1.63%。
1248只个股上涨、3673只个股下跌，涨幅中位数-0.74%。
中国中铁、龙源电力、潍柴动力、海螺水泥、华能国际、联影医疗、中国中冶、中信特钢、中联重科、潞安环能、海南机场、天山股份、华菱钢铁、华新水泥、重庆水务、万达电影、鞍钢股份、河钢股份、太钢不锈、中国电影等82只个股盘中创出今年新低，同时有中国人寿、中国人保、深圳华强、金风科技、巨星科技、豪迈科技、凯盛科技、保变电气、国邦医药、长江传媒、科森科技、天源迪科、*ST景峰、中岩大地等14只个股盘中创出今年新高，其中豪迈科技盘中创出历史新高。
533只个股平均上涨0.16%，对应正股平均下跌0.33%。主仓持有的20只可转债平均下跌0.11%，对应正股平均下跌0.74%。账户合计下跌0.07%。
过去一直在说2007年开始多次跌破3000点，后来是2900点，昨天是盘中跌破2800点，今天是收盘实实在在的跌破了2800，上证指数从2007年1月11日开始跌破2800，到今天第42次跌破2800，今年是第3次，1月22日跌破2800点，1月31日再次跌破2800点。今年盘中最低是2635.09点，收盘最低是2702.19点。离开今年的新低都不远了。
和2月初的暴跌不同，2月5日见底后很快拉了起来。这次是阴跌一段时间，到了月底再拉个1、2天。你以为一直下跌，突然涨个1、2天，你以为还能涨，偏偏又是一个阴天。聊股市的越来越少，聊八卦的越来越多。市场下跌的深度和时间都足够了，放弃有点不甘心；但坚持吧，天天阴跌，每天亏的不多，但感受非常不好。想想还是坚持。
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很多人都以为会延续昨天的行情，但实际上变成了大弱小强。
主流宽基指数中两只的创业板指涨1.26%、中证2000涨1.07%；领跌的上涨50跌0.38%、上证指数跌0.29%。上证指数、上证50、沪深300盘中跌破半年新低，上证指数而且盘中跌破2800点。
申万一级行业指数中领涨的电力设备涨2.21%、计算机涨2.04%、家用电器涨2.02%；领跌的石油石化跌1.83%、银行跌1.74%、公用事业跌1.66%。银行再次领跌，过几天应该能企稳。
3778只个股上涨、1081只个股下跌，涨幅中位数0.79%。
上汽集团、龙源电力、中国国航、华能国际、金山办公、中国中冶、中联重科、天齐锂业、海南机场、长春高新、天山股份、晶盛机电、华菱钢铁、华新水泥、重庆水务、万达电影、豫园股份、鞍钢股份、河钢股份、太钢不锈等119只个股盘中创今年新低，同时有中国人保、中煤能源、深圳华强、凯盛科技、林洋能源、国邦医药、东睦股份、科森科技、*ST景峰、朗迪集团、中岩大地、浔兴股份、*ST同州、*ST有树等14只个股盘中创出今年新高，其中东睦股份盘中创出历史新高。
虽然很多主流指数尚未跌破2月5日新低，但不少个股已经跌破了2月5日新低。5060只个股中，超过2月5日收盘价的有3178只，比例为62.81%，平均涨幅9.11%，中位数6.40%。按照总市值排序，复权价格跌破2月5日收盘的是贵州茅台（-11.71%）、五粮液（-1.41%）、迈瑞医疗（-12.53%）、中信银行（-0.26%）、中信证券（-2.84%）、海康威视（-12.80%）、山西汾酒（-19.21）、泸州老窖（-17.43%）、东方财富（-14.89%）、伊利股份（-16.16%）、兖矿能源（-14.26%）、民生银行（-8.06%）、中信建投（-11.69%）、中国中免（-22.24%）、金龙鱼（-12.97%）、汇川技术（-28.21%）、龙源电力（-19.02%）、中国中铁（-7.79%）、中金公司（-9.51%）等。以白酒居多。
531只可转债平均涨0.26%，对应个股平均涨1.02%；我的主仓20只可转债平均涨0.41%，对应正股平均涨1.39%。账户合计上涨0.33%，差额主要是因为持仓的银行股今天再次下跌。
银行股最近的下跌，一方面来自部分银行股中报利空，一方面是因为今年相对来说涨幅居前，另外一个最大的利空就是网传的存量房贷转按揭。不过虽然今年银行涨幅居前，但给出的估值在A股所有行业里应该是最低的，市净率最高的招商银行也只有0.8多。和全球的银行股相比也是偏低的，但短期真的不好说，就像昨天小票大跌后，大部分人都预测今天会延续昨天的风格，但市场偏偏走出了大家想不到的走势，所以还是不要去猜测短期的涨跌。
另外很多人喜欢按照历史数据来做估值的比较，但这几年似乎还跑不赢普通的指数，最主要原因是这几年的下跌都破了历史的规律，比如2021年前，沪深300指数从来没有连续下跌3年的，最多连续下跌2年，但从2021年开始，沪深300指数不仅连跌了3年，今年也跌了4.6%，如果维持原状，甚至会出现连跌4年，连明年都有可能成为连跌5年。未来的涨跌如果不是在一个区域中来回震荡，那么跌破规律是大概率事件。在这种情况下，横向比较（同一时点不同品种的比较）似乎效果会好于纵向比例（同一品种不同时点的比较）。
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银行终于涨了，但一个银行站起来，一大批个股跌下来。
主流宽基指数今天全部下跌，下跌幅度最小的微盘股指数跌1.04%、上证指数跌1.10%；下跌幅度最大的科创50跌3.48%、北证50和创业板指均下跌2.75%。上证指数、沪深300均创出半年来的最低。今天沪深300指数创半年新低，但对应的ETF看不见国家队的踪影。要么是子弹没了，要么就是在执行且战且退的策略。
申万一级行业指数中领涨的煤炭涨1.05%、银行涨0.38%、公用事业涨0.16%；领跌的食品饮料跌3.31%、国防军工跌3.24%、美容护理跌2.97%。
806只个股上涨，4183只个股下跌，涨幅中位数-1.72%。
上汽集团、中国国航、金山办公、中国中冶、四川路桥、海南机场、天山股份、华菱钢铁、中材国际、华新水泥、重庆水务、豫园股份、中国宝安、河钢股份、太钢不锈、伟星新材、科博达、中船科技、郑州银行、国瓷材料等84只个股盘中创今年新低，中国人寿、中国人保、中煤能源、领益智造 、深圳华强、林洋能源、凯盛科技、国邦医药、奋达科技、云南锗业、银邦股份、英唐智控、宜安科技、润欣科技、*ST景峰、中岩大地、智动力、*ST有树等18只个股盘中创今年新高。
530只可转债平均下跌0.84%，对应正股平均下跌1.58%；我的主仓20只可转债平均下跌1.34%，对应正股平均下跌2.43%。账户合计下跌1.17%
账户少跌主要是因为今天我的3只银行股平均上涨1.38%，实际上招商银行和平安银行分别下跌了0.68%和0.49%，但华夏银行一骑绝尘，大涨了5.32%，在今天银行股里涨幅排名第一。主要原因不是中报特别好，而是可能大家对它的期望值很低，中报超出预期，导致今天涨幅排名第一。
银行和个股再次成为跷跷板，8月末涨了几天，吊起了大家较高的期望值，今天一跌，期望值又被打入冰窟。大家似乎发现了一个规律，最近几个月来，每当到了月底就涨一两天，随后就是一个月来几乎毫无反抗的下跌。比如上证指数，5月27日上涨了1.14%，但6月下跌了3.87%； 6月29日上涨了0.92%，但7月份下跌了0.97%；7月31日大涨了2.06%，但8月份下跌了3.14%；8月30日上涨了0.68%，但今天下跌了1.10%。
按照这个规律，每个月月底涨1天，接下来就要跌一个月？从2004年9月开始的整整20年来，上证指数就从来没出现过月线5连跌。如果9月份再下跌，就破了上证指数20年来的规律。
这种情况从概率上来说不大，但也不是不可能出现，万一真的出现了20年来未见的现象，那么探底的可能性就很大了。每次网上怨言四起、纷纷割肉的时候，每次都是大概率见底的时候。
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沪深京三地5349只股票，除了*ST威创、*ST美尚、ST锦港三只ST股还没有出中报外，其他5346只股票的中报都出齐了，考虑到中报中含有的1季度报早就在4月份前就发了，这里主要分析第二季度的归母净利润，原始数据来自choice，有个别数据的缺失，但基本不影响结论。
按照类别统计归母净利润如下，单位：亿元
Q2归母净利润合计14638.73亿元，同比2023Q2下降了0.40%，但和2023Q2同比下降7.79%、2024Q1下降4.32%相比，降速出现明显趋缓，而且沪市主板2024Q2同比上升了3.29%，但除了深市创业板外，深市主板、沪市科创板、京市股票等同比下跌都在2位数，下降最厉害的沪市科创板，同比下降高达36.24%，也超过了沪市科创板2023Q2下降28.03%，2024Q1下降9.18%。一俊遮百丑，主要靠沪市主板使得归母净利润整体下跌趋势趋缓。
我们再看看规模指数的各档归母净利润的统计：
2024Q2归母净利润同比增加的也只有沪深300，同比增加了1.81%，和2023Q2同比下降4.10%、2024Q1同比下降2.74%相比，确实是好现象，中证2000和其他的2024Q2归母净利润同比下降的比较多，除了沪深300，表现最好的中证1000，微跌了0.92%，甚至好于中证500的同比下降5.99%。
再看看申万一级行业指数的分类统计：
表现最好的农林牧渔，同比扭亏为盈，大增264.12%，非银金融同比增加的绝对值最多，比2023Q2增加了358.51亿元，同比增加了36.91%，主要是其中的保险业务。另外石油石化同比绝对值增加了113.65亿、有色金属同比增加了90.93亿。
万众瞩目的银行，虽然同比只增加了74.99亿，相对值增加了1.46%，但和2024Q1同比相对值下跌0.61%相比，增速由负转正，也是一个好兆头。
负贡献最大的两个板块无疑是电力设备和房地产，2024Q2相比较2023Q2，归母净利润分别大跌了437.74亿和389.14亿，整个房地产板块2024Q2的归母净利润合计是负的124.74亿，是今年Q2季度31个申万一级行业指数中唯一亏损的板块。
另外归母净利润同比下降较多的是建筑装饰（-92.67亿）、建筑材料（-87.39亿），都是和房地产相关的行业。
2024Q2归母净利润（亿元）前10后10名的公司如下：
前十名除了银行和石油石化外，这次中国平安也以同比增长20.39%进入前10，和2023Q2同比，还有中国海油的归母净利润大增了26.43%，6家最大的归母净利润的银行，4家出现了归母净利润下跌，不过跌幅都小于2%。
在2024Q2归母净利润垫底的10家公司中，5家房地产公司，3家电力设备，2家航空公司。万科A、金融街、华夏幸福同比都是从2023Q2的盈利到2024Q2的亏损，特别是万科A，从去年Q2的盈利84.25亿到今年Q2的亏损94.91亿，成为整个A股全市场的亏损王。总结：房地产、新能源、航空公司，这三大行业成为A股三个最主要的亏损行业。
最后给广大网友一个福利，如果你要获取数据明细可以点击链接: https://pan.baidu.com/s/1L__9GTD3DRm7u9RtBAneLQ?pwd=ur5r 提取码: ur5r
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月末效性再次显现，今天继续着昨天的风格，只不过银行再次大跌，小票再次大涨，沪深两市的成交量放大到8766亿。
主流宽基指数中领涨的创业板指涨2.53%、中证2000和科创50均上涨2.14%；涨幅居后的上证指数涨0.68%、上证50涨0.76%。
申万一级行业指数中领涨的房地产涨4.85%、电子涨3.67%、传媒涨3.34%；下跌的只有银行跌2.21%、公用事业跌0.11%。
4448只个股上涨，546只个股下跌，涨幅中位数1.65%。
上汽集团、伊利股份、龙源电力、潍柴动力、大秦铁路、中信特钢、中联重科、鞍钢股份、伟星新材、郑州银行、吉林敖东、厦门国贸、森马服饰、恒源煤电、三全食品、中粮科技、鸿路钢构、九阳股份、华恒生物等50只个股盘中创出今年新低，同时有中国人寿、中国平安、中国太保、领益智造、深圳华强、林洋能源、上能电气、凯盛科技、东睦股份、西部建设、银邦股份、润欣科技、*ST景峰、乐心医疗、捷邦科技、智动力等16只个股盘中创出今年新高。
530只可转债平均上涨1.19%，对应正股平均上涨1.64%，我的主仓19只可转债平均上涨1.68%，对应正股平均上涨2.68%，账户实际上涨1.39%。
今天差异较大的原因和昨天一样，还是因为银行的下跌拖了后腿，好在主要仓位都在可转债上。
我离开上海6个交易日，账户分别上涨了0.33%、1.07%、-0.43%、0.26%、1.24%、1.39%，只有周二微跌0.43%，也是大幅度跑赢了当天的可转债等权指数-1.29%。很多可转债大V的主流看法是上周五盘中可转债已经见底，今天再次大涨，这个可能性越来越大了。
虽然今天市场放量反弹，但上证指数等很多主流指数还是月线4连跌，但2004年9月后的20年里面，上证指数月线4连跌只发生过4次，第一次是2012年5月到8月，分别下跌了1.01%、6.19%、5.47%、2.67%，9月份反弹了1.89%；第二次是2015年6月到9月，分别下跌了7.25%、14.34%、12.49%、4.78%，10月份强烈反弹了10.80%；第三次是2022年7月到10月，分别下跌了4.28%、1.57%、5.55%、4.33%，11月份强烈反弹了8.91%；这次2024年5月到8月分别下跌了0.58%、3.87%、0.97%、3.29%，9月份是否反弹，反弹多少还是一个未知数。
历史上20年数据，上证指数只出现了4次月线4连跌，至少9月份企稳的概率是比较大的。等今天晚上中报基本公布完后，市场也应该稳定一段时间了，即使银行，息差减少，收入和利润下滑，都已经是意料之中的事情了，相信不会一直像昨天和今天那样下跌的。
至于这次市场上涨的理由，也不用花功夫去寻找了，下跌多了自然反弹是最好的理由。你看为什么这两天上涨的都是近年来下跌多的，甚至万科A都盘中封了涨停。前一段时间可转债下跌的时候，鬼故事漫天飞，似乎所有的A股都要违约了，这几天一涨，这些利空消息马上就烟消云散了。同时，这两天银行一跌，关于银行的鬼故事又开始出来了。哈哈，真是：上涨是上涨最好的理由，下跌也是下跌最好的理由。
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今天的行情，可以用这样一句话来概括：涨的多的，都是今年表现不好的；跌的多的，都是今年表现好的。
主流宽基指数中领涨的中证1000涨1.61%、中证2000涨1.60%；领跌的上涨50跌0.79%、上证指数跌0.50%。上证指数、沪深300等指数继续盘中创出最近半年新低。
申万一级行业指数中领涨的美容护理涨3.14%、电力设备涨2.14%、食品饮料涨2.07%；领跌的银行跌3.22%、建筑装饰跌1.71%、石油石化跌1.33%。今年表现最好的银行终于大跌了。
4026只个股上涨、886只个股下跌，涨幅中位数1.37%。
迈瑞医疗、伊利股份、龙源电力、中国中免、中国国航、大秦铁路、海螺水泥、金山办公、万科A、海大集团、赣锋锂业、四川路桥、春秋航空、华鲁恒升、爱美客、天齐锂业、卓胜微、天山股份、中国外运、晶盛机电等183只个股盘中创出今年新低，同时有中国人寿、中国人保、渝农商行、金风科技、林洋能源、上能电器、西部建设、云南锗业、银邦股份、硕世生物、*ST景峰、乐心医疗等13只个股盘中创出今年新高。
530只可转债平均上涨1.03%，对应正股平均上涨1.61%；我的主仓18只可转债平均上涨1.86%、对应正股平均上涨3.33%。账户实际上涨1.24%。
今天差异比较多的主要原因是持仓的银行股大跌，3只银行股平均下跌了2.50%，还好昨天卖出了一部分招行，今天开盘又卖出了一部分平银。
今天虽然银行大跌，但毕竟重仓的可转债大涨了，其中九洲转2和润达转债涨幅度超过了5%，按照策略做了止盈，同时买入了震安转债、瀛通转债、耐普转债，其中震安转债也耐普转债都有浮盈，瀛通转债套了一点，到收盘九洲转2涨幅只剩下3.69%，而润达转债还有5.83%，换仓整体还有超额收益，负贡献大的主要原因是银行股。
银行股买了没多久就遇到一根大阴棒，虽然还略有盈利，这个月整体表现还是胜过可转债，但还是有点不爽。招商银行的中报出来了，整体业绩下滑是预料中的事情，惊吓肯定没有，但也肯定没有惊喜。这让我想起了2018年刚买贵州茅台，遇到半年报业绩欠佳，享受了茅台历史上唯一一个跌停，500多元的成本死扛了3年以2000元左右清仓。这次再进招行也肯定不会因为短期业绩和股价而放弃。
银行今天大跌，可能是因为大家担心中报暴雷，更重要的原因是今年涨多了。即使股息率再高，也要有资金去买。银行行情短期见顶、可转债短期行情见底，这个判断不好说，这是行情给大众的一个扎堆的判断，但最终行情还是要走出来的。
一定要我回答，我只能说可转债见底的概率比较大，而银行见顶的概率不大，毕竟很多银行的PB都在0.5左右，而股息率很多都在5%以上，是很多险资长期配置的目标。
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