2024市场观察思考——雪球结构产品

昨天市场大跌，说是雪球产品敲入引起的。

学习理解和思考：
1、和雪球网无关
2、雪球结构产品，是一种金融衍生品，也是专业上所说的一种“奇异期权、障碍期权”（是比常规期权(标准的欧式或美式期权 )更复杂的衍生证券）。”雪球“这个名字很有误导性，会让人联想到投资"滚雪球"，但其实是期权。
3、一种是约定盈利敲出（如指数观察日>3%），第二种是区间到期结算（如两年>-20%-<3%>），第三种是下跌突破约定敲入（任何交易日<-20%）
4、看起来是对市场的预测买入的看涨3%左右的期权，年收益15%左右，但其实是有对手盘的。对手盘应该是券商/私募等机构，相当于券商机构购买下跌保险，投资者卖保险。而我们熟知的市场上保险公司的赔率是由精算师测算的，但这个产品的设计却是机构。敲出的观察日是固定每月的某一日，而敲入却是任何交易日。投资者没有能力计算赔率。
5、雪球产品规模的扩大和股指期货持仓量的增加，A股超额阿尔法收益，把中国核心资产净值回报减去（对冲掉）中证500的亏损，理论上两张图是一样的，三张图一致，链才完整。（此条-付鹏）
6、上升市场中，券商机构超额阿尔法收益支付费用。下跌市场中投资者承担风险，而券商也可以继续卖该产品做到资金链的安全以及再次的转嫁风险。
7、如果不是策略，这个产品的投资群体应该是在市场上升期放弃超额阿尔法收益15%以上的群体。获得收益后极大概率会再次投入，很有可能放大野心，直到敲入亏损成立。

这个产品是对投资知识相对少又自信的人的收割。

不知道这种产品在指数规模在哪里看？