「科普」国家队为何「买ETF」来救市？

有一天，国家队发现股市有点低迷，思考了一番，决定动手买买买，振兴市场。而他们选择的是“ETF”，也就是交易型开放式指数基金。为啥不直接买股票呢？主要是因为ETF这个交易品种特别方便。

你可以把ETF想象成一个大礼包，里面装着各种股票。这样，国家队一买一个大礼包，实际上就等于买了很多不同的股票，而且分散得很好，风险也小。并且，买ETF跟买股票一样方便，在股市里随时都能交易。

但国家队为什么不自己组装礼包（也就是自己申购ETF）而是买现成的呢？因为申购ETF需要特殊操作，要瞬间抱一堆股票回家再换成ETF，对于大多数机构来说，这工序太麻烦了。所以，国家队就让市场上的专家们—做市商帮忙完成这个过程。

国家队一出手，买了大量的ETF，市场里卖的人就不够了，导致ETF价格会比礼包里股票的真正价值（IOPV）还要高，这个时候就生成了“溢价”。溢价就像是告诉其它投资者： “来啊，办个好事，卖ETF给国家队，顺便挣点差价！”

于是做市商就抓住机会，买入一堆股票，然后以这堆股票去申购新的ETF，最后卖给国家队，赚取差价。这不仅满足了国家队的购买需求，还让更多的ETF进入市场，市场规模变大，大家都开心。

国家队这么做，还有另一个好处：它们不需要管买哪一只股票，买ETF相当于对所有包含在ETF里的股票都“雨露均沾”，投点光芒给每一只股票，让整个市场都受益。

回头看看过去，每当国家队这样操作的时候，市场信心增强，股票涨涨涨，大家都很高兴。现在经济指标稍微有点复苏迹象，国家队的操作对市场来说就像吃了定心丸，投资者们心里有底，期待市场继续回暖。

好奇国家队买了多少ETF吗？可以去翻翻那些ETF的年报和半年报，如果国家队出现在前十大持有人里面，就说明他们确实“手笔很大”。

国家队通过购买ETF来救市，简单来说就是既简单高效，又让整个市场受益。核心原理是带动ETF买盘，市场卖盘供应不足出现轻微溢价产生套利空间，让市场上的套利者（搬运工）去申购一篮子ETF股票，他们去买股票，当然就会促使股票价格上涨，然后把买入的股票兑换成ETF卖给国家队！