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最近随着股票转债的大跌，有种感觉，虽然跌了这么多，但是还是很贵，为啥呢？
我觉得，这个感觉是对的，因为跌的幅度赶不上公司盈利下降的速度，所以，虽然一直在跌，但是越来越贵。转债也是一样，虽然跌了，但溢价更高了，主要是跌的太少，没赶上正股的速度，所以性价比也没有提高。
未来是未知的，我们现在看股票的价值是根据过去的数据推断，这就相当于刻舟求剑，完全不靠谱。今天盈利的企业，明天可能亏损，所以一切都是变化的。
如果想要在这些变化中找到不变，那就是规则或者承诺。转债虽然性价比没有提高，但是如果跌破债底，也至少在持有到期会不亏钱，这个大概就是最后的支撑。股票完全没有支撑，现在流行的现金流贴现也是扯淡的方法，如果公司亏损了，现金流是负的，公司价值就归零了吗？一个完全不可估计的东西，要搞出一个估值，根本不是科学，是忽悠。
我觉得，这个感觉是对的，因为跌的幅度赶不上公司盈利下降的速度，所以，虽然一直在跌，但是越来越贵。转债也是一样，虽然跌了，但溢价更高了，主要是跌的太少，没赶上正股的速度，所以性价比也没有提高。
未来是未知的，我们现在看股票的价值是根据过去的数据推断，这就相当于刻舟求剑，完全不靠谱。今天盈利的企业，明天可能亏损，所以一切都是变化的。
如果想要在这些变化中找到不变，那就是规则或者承诺。转债虽然性价比没有提高，但是如果跌破债底，也至少在持有到期会不亏钱，这个大概就是最后的支撑。股票完全没有支撑，现在流行的现金流贴现也是扯淡的方法，如果公司亏损了，现金流是负的，公司价值就归零了吗？一个完全不可估计的东西，要搞出一个估值，根本不是科学，是忽悠。
3
估值本来就是相对的，浮动变化的，混沌的。
说股票完全没有支撑，这偏向极端了。
那就不说股票，说房子。
比如仅按建材和人工成本来说，平均一套房只值10万。
开发商要一定的利润率，内部价80万，市场价100万。
地段好配套好，逐年升值，每年都有一个价格；反之，价格升幅小，或者下降到低于100万。
房地产市场火热，则加价也难买到；市场萧条，价格下降，反而都观望，没人买。
房主举家RUN去外国，急着变现，市价120，可能80就买到了；房内发生过胸案，非吉屋，30万也没人愿意买。
同一套房子，在不同的情况下有着不同价格，这不就是估值吗？和股票又有什么大的区别呢？
房子本身，不就是支撑吗？只不过这个支撑“面值”，没有债券那么明确罢了。同理，股票的支撑，就是那家公司。
说股票完全没有支撑，这偏向极端了。
那就不说股票，说房子。
比如仅按建材和人工成本来说，平均一套房只值10万。
开发商要一定的利润率，内部价80万，市场价100万。
地段好配套好，逐年升值，每年都有一个价格；反之，价格升幅小，或者下降到低于100万。
房地产市场火热，则加价也难买到；市场萧条，价格下降，反而都观望，没人买。
房主举家RUN去外国，急着变现，市价120，可能80就买到了；房内发生过胸案，非吉屋，30万也没人愿意买。
同一套房子，在不同的情况下有着不同价格，这不就是估值吗？和股票又有什么大的区别呢？
房子本身，不就是支撑吗？只不过这个支撑“面值”，没有债券那么明确罢了。同理，股票的支撑，就是那家公司。
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