2001~2005,连续阴跌五年,个人感受最差的一次,主要是交易极度不活跃,成交量太低。2008,美国金融危机引起,经济环境急速恶化,外部原因加上自身涨幅过大,虽然下跌猛,反弹也够快。2015,质押加融资的崩盘,非基本面原因,可以说整个过程机会多多。2024,金融衍生品引起,雪球敲入、量化……。可看出近两次股灾都是由金融衍生品引起,表现形式为基本面没有太大变化的情况下,市场急跌连锁反应,各种负反馈。后两次股灾实际上机会多多,只要不加太大杠杆,反倒成了赚钱的大好机会。再算上美国的2020股灾,其实也是衍生品助跌。所以新时代的股灾,主要还是金融衍生品引起,表现形式就是极为猛烈,国家不得不救。这种非经济基本面引起的股灾,今后更要积极参与。