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2024年依然是艰难的一年，美联储的降息依然混沌，下半年的大选扑朔迷离，避险的黄金和独立的币圈仿佛涨得能捅破天际，5%的GDP目标和3%的赤字率也没有超出预期，“大小盘”风格之争成为了热闹的话题。
针对这个问题，借用京东前CEO徐雷的话:如果还认为我们陷入的是经济周期的下行周期，那就真的错的太可怕了，这应该是一个时代的落幕和一个时代的开启,周期和时代是两个截然不同的性质。要理解什么叫高质量发展时代，以及在新时代下如何调整优化适合新时代的投资框架和投资逻辑。因为新时代基本没啥高成长了，主要逻辑都是增速降档，供给侧出清后的垄断。再去追求高成长，如果还是不断地追高估值，然后就是证伪，割肉，反复循环。因此机会主要就是来自两部分，一部分是行业已经出清完了，剩下的龙头也跌的极其便宜了，利润率，ROE，分红率，估值都开始提升，就算估值不提，吃分红也够了。二是自由竞争的行业进入出清末期，明确能剩下的公司，具备突出核心竞争优势的公司，已经非常明显，胜负已分，这种跌的足够便宜，也是可以的。
山重水复疑无路，柳暗花明又一村，2024年的宏观大事件纷繁复杂，本帖将在常规信息外，筛选一部分不同维度和视野的信息，同学习，共成长
针对这个问题，借用京东前CEO徐雷的话:如果还认为我们陷入的是经济周期的下行周期，那就真的错的太可怕了，这应该是一个时代的落幕和一个时代的开启,周期和时代是两个截然不同的性质。要理解什么叫高质量发展时代，以及在新时代下如何调整优化适合新时代的投资框架和投资逻辑。因为新时代基本没啥高成长了，主要逻辑都是增速降档，供给侧出清后的垄断。再去追求高成长，如果还是不断地追高估值，然后就是证伪，割肉，反复循环。因此机会主要就是来自两部分，一部分是行业已经出清完了，剩下的龙头也跌的极其便宜了，利润率，ROE，分红率，估值都开始提升，就算估值不提，吃分红也够了。二是自由竞争的行业进入出清末期，明确能剩下的公司，具备突出核心竞争优势的公司，已经非常明显，胜负已分，这种跌的足够便宜，也是可以的。
山重水复疑无路，柳暗花明又一村，2024年的宏观大事件纷繁复杂，本帖将在常规信息外，筛选一部分不同维度和视野的信息，同学习，共成长
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@Doking888
可以老百姓的消费只能再牺牲下了
三年六万亿中国可能发行6万亿元人民币国债以支撑经济(财新全球)多位知情人士告诉财新，中国可能会在三年内从超长特别国债中筹集6万亿元人民币，这是其通过财政刺激来支持经济放缓的努力的一部分。消息人士称，这笔资金将部分用于帮助地方政府解决账外债务。自财政部周六在新闻发布会上承诺帮助地方政府减轻债务压力而未指定金额以来，有关中国新财政刺激规模的猜测一直很普遍。财政部长在吹风会上说，中央政府将扩大地方政府...3年6万亿，一年2万亿，能补贴些地方债务的利息费用吧
可以老百姓的消费只能再牺牲下了
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三年六万亿
中国可能发行6万亿元人民币国债以支撑经济(财新全球)
多位知情人士告诉财新，中国可能会在三年内从超长特别国债中筹集6万亿元人民币，这是其通过财政刺激来支持经济放缓的努力的一部分。
消息人士称，这笔资金将部分用于帮助地方政府解决账外债务。
自财政部周六在新闻发布会上承诺帮助地方政府减轻债务压力而未指定金额以来，有关中国新财政刺激规模的猜测一直很普遍。
财政部长在吹风会上说，中央政府将扩大地方政府的配额，以“相对较大的规模”将其隐性债务记入账簿。他指出，通过帮助管理数十万亿元的账外债务，该措施可以为地方政府释放更多的能源和财政资源，以发展其经济并改善居民的福利。
Lan还宣布了地方政府从房地产开发商那里购买土地和住房的政策，以振兴该国的房地产行业，该行业已经低迷了三年多。部分资金将来自地方政府发行的专项债券，这些专项债券通常用于基础设施和公益项目的融资。
其他财政措施将包括向中国主要的国有商业银行注资和补贴“
中国可能发行6万亿元人民币国债以支撑经济(财新全球)
多位知情人士告诉财新，中国可能会在三年内从超长特别国债中筹集6万亿元人民币，这是其通过财政刺激来支持经济放缓的努力的一部分。
消息人士称，这笔资金将部分用于帮助地方政府解决账外债务。
自财政部周六在新闻发布会上承诺帮助地方政府减轻债务压力而未指定金额以来，有关中国新财政刺激规模的猜测一直很普遍。
财政部长在吹风会上说，中央政府将扩大地方政府的配额，以“相对较大的规模”将其隐性债务记入账簿。他指出，通过帮助管理数十万亿元的账外债务，该措施可以为地方政府释放更多的能源和财政资源，以发展其经济并改善居民的福利。
Lan还宣布了地方政府从房地产开发商那里购买土地和住房的政策，以振兴该国的房地产行业，该行业已经低迷了三年多。部分资金将来自地方政府发行的专项债券，这些专项债券通常用于基础设施和公益项目的融资。
其他财政措施将包括向中国主要的国有商业银行注资和补贴“
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@Doking888
全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率——去年这项数据的前身飙升到21%，统计局暂停公布。在剔除在校生因素后，半年后再次公布下降到了14%。大佬 A股这波能进去了吗？
8月份这项失业率数据又悄悄爬到18.8%了…
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@Doking888
全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率——去年这项数据的前身飙升到21%，统计局暂停公布。在剔除在校生因素后，半年后再次公布下降到了14%。8月份这项失业率数据又悄悄爬到18.8%了…16-24岁又不在校的失业年轻人，要么辍学的，要么是没考上大学又不想复读或者根本不想读书的。我们村里这样的人大多是眼高手低或者好逸恶劳，不是没活干，而是不想干活
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中指研究院：7月百城二手住宅平均价格为14653元/平方米，环比下跌0.74%，跌幅较6月扩大0.01个百分点，已连续27个月环比下跌，同比跌幅为6.58%，当前业主“以价换量”趋势延续，重点城市二手房成交继续放量。
百城新建住宅平均价格为16443元/平方米，环比上涨0.13%，同比上涨1.64%。
全国50个城市住宅平均租金为36.3元/平方米/月，环比上涨0.02%，同比下跌1.77%。
百城新建住宅平均价格为16443元/平方米，环比上涨0.13%，同比上涨1.64%。
全国50个城市住宅平均租金为36.3元/平方米/月，环比上涨0.02%，同比下跌1.77%。
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总理座谈会可提取出两个关键词，一是稳增长发力，二是部分改革措施将走向落地，料也会是7月底政治局会议的重要内容：
1、对上半年经济用“持续回升向好“形容，整体还是比较满意（即使二季度经济恢复有所放缓），但表示“成绩来之不易”，说明尚不可松懈，即4月政治局上说的要避免“前紧后松”；
2、对于经济运行中的困难问题，表示要“下大力气解决”，用词比4月的会议更重、更紧迫，此前说的是“下功夫解决”。这个级别的例行通稿都会字句斟酌，这看似小的变动，也不会空穴来风；
3、明确强调要实现“全年经济发展预期目标”。二季度经济较一季度有所放缓，下半年要实现5%左右的经济增速，就不得不加大政策力度，因此要求“持续用力、形成合力”。这些用词都指向下半年稳增长的发力；
4、本次没有提及“固本培元”一词；
5、提及“改革不合理的体制机制”，这应该是指三中全会中的一些具体领域的具体改革措施，最快将在下半年就开始推进落地了；
6、一个好现象是，会上强调实事求是，表示分析经济形势时“既看到成绩，也不回避问题”，并希望各位企业家坚定信心。说明至少在执行层是清楚经济问题所在的。
记得年初高盛有份研报的标题叫“Recognizing the problem is half the battle”，一针见血，外资机构往往比内资机构更了解中国
1、对上半年经济用“持续回升向好“形容，整体还是比较满意（即使二季度经济恢复有所放缓），但表示“成绩来之不易”，说明尚不可松懈，即4月政治局上说的要避免“前紧后松”；
2、对于经济运行中的困难问题，表示要“下大力气解决”，用词比4月的会议更重、更紧迫，此前说的是“下功夫解决”。这个级别的例行通稿都会字句斟酌，这看似小的变动，也不会空穴来风；
3、明确强调要实现“全年经济发展预期目标”。二季度经济较一季度有所放缓，下半年要实现5%左右的经济增速，就不得不加大政策力度，因此要求“持续用力、形成合力”。这些用词都指向下半年稳增长的发力；
4、本次没有提及“固本培元”一词；
5、提及“改革不合理的体制机制”，这应该是指三中全会中的一些具体领域的具体改革措施，最快将在下半年就开始推进落地了；
6、一个好现象是，会上强调实事求是，表示分析经济形势时“既看到成绩，也不回避问题”，并希望各位企业家坚定信心。说明至少在执行层是清楚经济问题所在的。
记得年初高盛有份研报的标题叫“Recognizing the problem is half the battle”，一针见血，外资机构往往比内资机构更了解中国
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据彭博社消息，中国监管机构正考虑对银行向公众销售金融产品的方式实施更严格的限制，此举可能会切断中国一些最大的对冲基金的主要分销渠道。今天市场好像没反应
知情人士称，金融监督管理总局正就禁止“变相”销售所谓私募基金产品（含对冲基金）征求银行业意见。
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据彭博社消息，中国监管机构正考虑对银行向公众销售金融产品的方式实施更严格的限制，此举可能会切断中国一些最大的对冲基金的主要分销渠道。
知情人士称，金融监督管理总局正就禁止“变相”销售所谓私募基金产品（含对冲基金）征求银行业意见。
知情人士称，金融监督管理总局正就禁止“变相”销售所谓私募基金产品（含对冲基金）征求银行业意见。
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硝化棉自诞生起一直都是非常重要的军用主力火药，也是大部分子弹、炮弹最常规的发射药、火箭弹推进剂以及部分烈性炸药的基本成分。现役的枪炮发射药有单基、双基、三基等，但火棉都是其中最基本的一基。而无烟硝化棉就是用优质天然棉花和浓硝酸等反应制成，
中国硝化棉产量占全球总量约七成。欧盟称中国几个月前停止供货硝化棉，影响了火药制造。
中国硝化棉产量占全球总量约七成。欧盟称中国几个月前停止供货硝化棉，影响了火药制造。
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@Doking888
居然还有人认为不买房差的是每个月那点利息？搞笑呢
收储真正受益方是地产城投平台。当前购房者的切实痛点并不在于多买一套房（解除限购），也不在于每个月更多的支出（下调首付比例），核心是要降低房贷利率（月供能切实降低）。购房者的痛点难道不是新房价格太高？
居然还有人认为不买房差的是每个月那点利息？搞笑呢
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自2.5日以来股市的第一波反弹接近尾声的几个论证：
1、2月5日以来股市的反弹背景是连续不理性的杀跌导致杠杆出清，估值较低，村里换帅加“九道金牌”的连续出击，促使政策面和资金面的积极改善。结合历史大盘筑底的第一波反弹行情数据回测，行情持续时间往往在2-3个月，指数反弹幅度在25%-30%。截止5.17日本次上涨周期已达到3个月，全A反弹幅度为25%，沪深300的反弹幅度接近20%，小盘股反弹幅度达到30%。
2、宏观经济面的修复还不够稳固，中国4月社会消费品零售总额同比增2.3%，预期4.6%，前值3.1%。中国4月固定资产投资同比增长3.5%，3月为4.8%，一季度资本市场归母净利增速-4.7%，同比-2.6%，4月新增人民币贷款7300亿元，同比多增112亿元；4月社融增量为-1987亿元，去年4月社融增量为1.22万亿元。以上宏观数据未见拐点出现。
3、2024年超长期特别国债(一期)已招标结束，加权中标收益率2.57%，全场倍数3.9，边际倍数382.6。今年股市反弹与“债牛”同步，近日十年国债、三十年国债利率依然维持低位，债市维持震荡，债牛未有结束迹象，反应了市场中流通的大量资金，依旧是低风险偏好资金。
4、反弹点位逐步接近828“墓碑线”，但最近一周全A成交额均值为0.85万亿，较2月下旬成交额高点1.37万亿明显缩量，最近一周全A年华换手率295%，较2月下旬换手率高点487%下滑明显，本轮反弹的房地产板块上涨25%，板块的摇旗手龙头，保利上涨37%，万科上涨39%，房地产服务板块上涨55%，受制于城镇化率和居民杠杆率的影响，房地产股票及配套上下游在政策刺激中不具备一次性反转的可能，因此缺少能带动大盘彻底反转的抓手。
5、截至4月30日，股票私募仓位指数为79.40%。具体来看，当前46.62%的百亿私募处于满仓水平，39.50%的百亿私募处于中等水平。截至一季度末，公募开放式基金（剔除指数型、债券型、保本型和货币市场基金，且以可比数据为口径）平均股票仓位为79.83%，较去年四季度末下降0.49个百分点。其中，股票型开放式基金平均仓位为89.20%，较去年四季度末下降0.50个百分点。5.17日的阳线根据盘后北上和陆股通全天流向分析，是由外资买入拉起的阳线，国内资金的场外增量空间不足。
6、从技术分析角度，上证指数，深证指数，沪深300指数，上证50指数，中证500指数，中证1000指数均出现顶背离迹象，如果不放量拉升出危险区间，顶背离共振形成，从技术派角度会对大盘造成影响。
因此从以上角度分析，大盘筑底后的第一波上涨，有一定概率在3200-3250点附近止步，并进行震荡洗盘，为今年下半年的趋势性行情蓄力。
下半年宏观大事件转折点在于7月三中全会和美联储降息时间节点。
1、2月5日以来股市的反弹背景是连续不理性的杀跌导致杠杆出清，估值较低，村里换帅加“九道金牌”的连续出击，促使政策面和资金面的积极改善。结合历史大盘筑底的第一波反弹行情数据回测，行情持续时间往往在2-3个月，指数反弹幅度在25%-30%。截止5.17日本次上涨周期已达到3个月，全A反弹幅度为25%，沪深300的反弹幅度接近20%，小盘股反弹幅度达到30%。
2、宏观经济面的修复还不够稳固，中国4月社会消费品零售总额同比增2.3%，预期4.6%，前值3.1%。中国4月固定资产投资同比增长3.5%，3月为4.8%，一季度资本市场归母净利增速-4.7%，同比-2.6%，4月新增人民币贷款7300亿元，同比多增112亿元；4月社融增量为-1987亿元，去年4月社融增量为1.22万亿元。以上宏观数据未见拐点出现。
3、2024年超长期特别国债(一期)已招标结束，加权中标收益率2.57%，全场倍数3.9，边际倍数382.6。今年股市反弹与“债牛”同步，近日十年国债、三十年国债利率依然维持低位，债市维持震荡，债牛未有结束迹象，反应了市场中流通的大量资金，依旧是低风险偏好资金。
4、反弹点位逐步接近828“墓碑线”，但最近一周全A成交额均值为0.85万亿，较2月下旬成交额高点1.37万亿明显缩量，最近一周全A年华换手率295%，较2月下旬换手率高点487%下滑明显，本轮反弹的房地产板块上涨25%，板块的摇旗手龙头，保利上涨37%，万科上涨39%，房地产服务板块上涨55%，受制于城镇化率和居民杠杆率的影响，房地产股票及配套上下游在政策刺激中不具备一次性反转的可能，因此缺少能带动大盘彻底反转的抓手。
5、截至4月30日，股票私募仓位指数为79.40%。具体来看，当前46.62%的百亿私募处于满仓水平，39.50%的百亿私募处于中等水平。截至一季度末，公募开放式基金（剔除指数型、债券型、保本型和货币市场基金，且以可比数据为口径）平均股票仓位为79.83%，较去年四季度末下降0.49个百分点。其中，股票型开放式基金平均仓位为89.20%，较去年四季度末下降0.50个百分点。5.17日的阳线根据盘后北上和陆股通全天流向分析，是由外资买入拉起的阳线，国内资金的场外增量空间不足。
6、从技术分析角度，上证指数，深证指数，沪深300指数，上证50指数，中证500指数，中证1000指数均出现顶背离迹象，如果不放量拉升出危险区间，顶背离共振形成，从技术派角度会对大盘造成影响。
因此从以上角度分析，大盘筑底后的第一波上涨，有一定概率在3200-3250点附近止步，并进行震荡洗盘，为今年下半年的趋势性行情蓄力。
下半年宏观大事件转折点在于7月三中全会和美联储降息时间节点。
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高盛认为，香港中资股涨势可能会受到与之挂钩且即将到期的韩国结构性证券所提振。大量韩国结构性产品的敲出线集中在恒生国企指数7000点的水平，一旦触发，可能会迫使交易商回补空头头寸以对冲更多上行风险。
港股2021年触顶时，韩国银行及券商曾发行数十亿美元的股票挂钩证券（ELS）。
港股2021年触顶时，韩国银行及券商曾发行数十亿美元的股票挂钩证券（ELS）。
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中共中央政治局4月30日召开会议，决定今年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。会议分析研究当前经济形势和经济工作，审议《关于持续深入推进长三角一体化高质量发展若干政策措施的意见》。
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耶伦完全结束了访华之旅，简要做几点分析：
1、本次耶伦访华主要目的有四：
一是，推进旧金山会晤达成的合作；
二是，提出新的关切（重点）；
三是，为美方近期对华限制措施频出做辩护，防止中方误判，避免擦枪走火；
四是，了解中国经济恢复情况。
2、目的一，主要有两个成果：
一是，在去年建立的中美金融工作组的框架下，新建反洗钱合作交流机制，旨在打击犯罪，特别是贩毒，因此也是去年建立的中美禁毒工作组的延伸；
二是，继续深入推进中美金融技术交流合作，包括防止金融风险蔓延、新兴市场债务以及气候风险合作等。
3、目的二，重点是对产能过剩的关切，在去年建立的中美经济工作组的框架下，新建国内外经济平衡增长交流合作机制，主要讨论该问题。
关于产能过剩，美方的表态较为强硬，还拿过去举例，明确表示不再接受重蹈覆辙；
中方也没有否认产能过剩问题，毕竟经济工作报告中自己都写了“部分行业产能过剩”。
在行动上，中方只提了一句会“做好统筹引导”，这是中方的略微让步，毕竟我们自己也在应对产能过剩，比如上周有关部门就对钢铁生产进行了摸底，后续则将限产。因此这点让步还是能做出来的，毕竟限钢铁产能也计入相应努力的。
但对于引以为傲的“新三样”，中方态度是不认为产能过剩（全球视角），因此后续在这方面也很难做出太大让步，然而“新三样”恰恰又是美方关心的产能过剩核心领域，后续中方让步可能也就是放在国内视角对新三样适当去产能，即在国内内卷严重的情况下，促进出海占领市场+国内去产能，中方应付美方的努力将集中在国内部分，这可能是中方的让步空间。
4、目的三，耶伦也就是反复强调是激烈的竞争，而不寻求脱钩，美方对中方的各种限制措施仅仅是为了安全，并且是范围是狭隘的，并非扩大化的之类的话术。
而中方对此的回应是，坚决反对“泛安全化”、升级保护主义措施，并且引用习的话强势回应说“中方不会坐视不理”，这为双方竞争画出一个狭窄又模糊的空间。
5、目的四，由于中国高层对外一直宣扬“中国经济光明论”，然而市场又不乏“中国见顶论”、中国即将失去多少年等言论，因此耶伦此行也有探寻中国经济虚实之意。
本次访华行程比上次丰富，除会见了主要中央官员以外，还会见了两个地方官员，一个是南方的广州，一个是北方的北京，并且分别与商会代表、国发院教授(智囊)举行了圆桌会，包括她的日常餐饮消费等等。
由中央到地方、南方到北方、从企业到智囊、从庙堂到市井。这样的安排，可谓是全方位的了解中国经济的实际状况。
1、本次耶伦访华主要目的有四：
一是，推进旧金山会晤达成的合作；
二是，提出新的关切（重点）；
三是，为美方近期对华限制措施频出做辩护，防止中方误判，避免擦枪走火；
四是，了解中国经济恢复情况。
2、目的一，主要有两个成果：
一是，在去年建立的中美金融工作组的框架下，新建反洗钱合作交流机制，旨在打击犯罪，特别是贩毒，因此也是去年建立的中美禁毒工作组的延伸；
二是，继续深入推进中美金融技术交流合作，包括防止金融风险蔓延、新兴市场债务以及气候风险合作等。
3、目的二，重点是对产能过剩的关切，在去年建立的中美经济工作组的框架下，新建国内外经济平衡增长交流合作机制，主要讨论该问题。
关于产能过剩，美方的表态较为强硬，还拿过去举例，明确表示不再接受重蹈覆辙；
中方也没有否认产能过剩问题，毕竟经济工作报告中自己都写了“部分行业产能过剩”。
在行动上，中方只提了一句会“做好统筹引导”，这是中方的略微让步，毕竟我们自己也在应对产能过剩，比如上周有关部门就对钢铁生产进行了摸底，后续则将限产。因此这点让步还是能做出来的，毕竟限钢铁产能也计入相应努力的。
但对于引以为傲的“新三样”，中方态度是不认为产能过剩（全球视角），因此后续在这方面也很难做出太大让步，然而“新三样”恰恰又是美方关心的产能过剩核心领域，后续中方让步可能也就是放在国内视角对新三样适当去产能，即在国内内卷严重的情况下，促进出海占领市场+国内去产能，中方应付美方的努力将集中在国内部分，这可能是中方的让步空间。
4、目的三，耶伦也就是反复强调是激烈的竞争，而不寻求脱钩，美方对中方的各种限制措施仅仅是为了安全，并且是范围是狭隘的，并非扩大化的之类的话术。
而中方对此的回应是，坚决反对“泛安全化”、升级保护主义措施，并且引用习的话强势回应说“中方不会坐视不理”，这为双方竞争画出一个狭窄又模糊的空间。
5、目的四，由于中国高层对外一直宣扬“中国经济光明论”，然而市场又不乏“中国见顶论”、中国即将失去多少年等言论，因此耶伦此行也有探寻中国经济虚实之意。
本次访华行程比上次丰富，除会见了主要中央官员以外，还会见了两个地方官员，一个是南方的广州，一个是北方的北京，并且分别与商会代表、国发院教授(智囊)举行了圆桌会，包括她的日常餐饮消费等等。
由中央到地方、南方到北方、从企业到智囊、从庙堂到市井。这样的安排，可谓是全方位的了解中国经济的实际状况。
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通常而言，三中全会在9月到11月召开，只有十九届三中全会因为涉及“机构改革”在2月召开。
这意味着至今仍未召开的三中全会已打破十三届三中全会以来的惯例。
自改革开放以来，历届三中全会通常都聚焦改革发展的重大问题。
比如，十二届三中全会让中国经济改革从农村走向城市，十四届三中全会为社会主义市场经济体制构筑“四梁八柱”。
因为三中全会所象征的改革开放意义，而当前中国经济社会的发展正面临多年少有的困境，社会层面信心不足，经济增速减缓问题与阶层固化问题相叠加，年轻人陷入“躺不平、卷不起”的困境。
有鉴于此，许多人关心二十届三中全会召开，是希望像往届三中全会那样通过宣示改革开放决心和出台有力措施，让中国走出困境
那为何二十届三中全会迟迟未能召开?
从社会秩序与政治伦理的变化来看，能让三中全会延迟召开的相对合理解释是有可能涉及大动作，故才需要在正式召开会议之前进行更长时间的准备。
过去一段时间，政府持续释放改革开放信号。
包括在中央全面深化改革委员会第四次会议上强调，“今年是全面深化改革又一个重要年份”，“要科学谋划进一步全面深化改革重大举措，聚焦妨碍中国式现代化“顺利推进的体制机制障碍”。
领导在会见美国工商界代表的时候提到“我们正在谋划和实施一系列全面深化改革重大举措”。这让外界对迟迟未见踪影的“三中全会”，更为瞩目。
以此类推，三中全会的延迟有可能与谋划“中国式现代化”和“全面深化改革开放”政策措施有关。
那么本次会议的召开和改革政策的落地极有可能就是吹响牛市的号角
这意味着至今仍未召开的三中全会已打破十三届三中全会以来的惯例。
自改革开放以来，历届三中全会通常都聚焦改革发展的重大问题。
比如，十二届三中全会让中国经济改革从农村走向城市，十四届三中全会为社会主义市场经济体制构筑“四梁八柱”。
因为三中全会所象征的改革开放意义，而当前中国经济社会的发展正面临多年少有的困境，社会层面信心不足，经济增速减缓问题与阶层固化问题相叠加，年轻人陷入“躺不平、卷不起”的困境。
有鉴于此，许多人关心二十届三中全会召开，是希望像往届三中全会那样通过宣示改革开放决心和出台有力措施，让中国走出困境
那为何二十届三中全会迟迟未能召开?
从社会秩序与政治伦理的变化来看，能让三中全会延迟召开的相对合理解释是有可能涉及大动作，故才需要在正式召开会议之前进行更长时间的准备。
过去一段时间，政府持续释放改革开放信号。
包括在中央全面深化改革委员会第四次会议上强调，“今年是全面深化改革又一个重要年份”，“要科学谋划进一步全面深化改革重大举措，聚焦妨碍中国式现代化“顺利推进的体制机制障碍”。
领导在会见美国工商界代表的时候提到“我们正在谋划和实施一系列全面深化改革重大举措”。这让外界对迟迟未见踪影的“三中全会”，更为瞩目。
以此类推，三中全会的延迟有可能与谋划“中国式现代化”和“全面深化改革开放”政策措施有关。
那么本次会议的召开和改革政策的落地极有可能就是吹响牛市的号角
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胡润研究院今日发布《2023胡润财富报告》：
截至2023年1月1日，中国拥有600万资产的“富裕家庭”数量为514万户，比上年减少0.8%，减少4.1万户；其中拥有600万可投资资产的“富裕家庭”数量为185万户；
拥有千万资产的“高净值家庭”数量为208万户，比上年减少2.7万户，减少1.3%，其中拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量为110万户；
拥有亿元资产的“超高净值家庭”数量为13.3万户，比上年减少5200户，减少3.8%，其中拥有亿元可投资资产的“超高净值家庭”数量为8.0万户。
截至2023年1月1日，中国拥有600万资产的“富裕家庭”数量为514万户，比上年减少0.8%，减少4.1万户；其中拥有600万可投资资产的“富裕家庭”数量为185万户；
拥有千万资产的“高净值家庭”数量为208万户，比上年减少2.7万户，减少1.3%，其中拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量为110万户；
拥有亿元资产的“超高净值家庭”数量为13.3万户，比上年减少5200户，减少3.8%，其中拥有亿元可投资资产的“超高净值家庭”数量为8.0万户。
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待上市公司联纲光电被出具问询函，要求解释其大股东及其直系亲属持股高达98%，这样的治理结构如何保护中小投资者利益。上市公司向监管反向举例：这两年A股上市，控制人和关联人持股高达90%以上就有八家。还有一家高达100%的。他们不也上了？
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2月社融简评：
一、1月的数据修复？只是春节错位而已
12月→1月→2月
M1：1.3%→5.9%→1.2%
社融：9.5%→9.5%→9.0%
新增居民贷款：2221→9801→-5907
说明1月的数据修复，只是因为春节错位导致。1月冲高后，2月数据回落。
二、考虑春节因素，以“1月+2月”看。
【居民贷款】 今年3894 VS 去年4653
【社融】 今年80600 VS 去年91566
【社融口径人民币贷款】 今年58200 VS 去年67498
这样看就是略低于去年，而不像2月单月显示的那么差。
三、展望：目前看3月数据还没有边际走强
四、非银贷款：2月较多，一方面可能有机构加杠杆买债，另一方面可能和股市维稳有关。
五、今天MLF没有降息，面对这个数据，显示出了政策定力
小结：大环境的修复是漫漫长路，领导也强调今年5.0%目标不容易，二级市场不要操之过急
一、1月的数据修复？只是春节错位而已
12月→1月→2月
M1：1.3%→5.9%→1.2%
社融：9.5%→9.5%→9.0%
新增居民贷款：2221→9801→-5907
说明1月的数据修复，只是因为春节错位导致。1月冲高后，2月数据回落。
二、考虑春节因素，以“1月+2月”看。
【居民贷款】 今年3894 VS 去年4653
【社融】 今年80600 VS 去年91566
【社融口径人民币贷款】 今年58200 VS 去年67498
这样看就是略低于去年，而不像2月单月显示的那么差。
三、展望：目前看3月数据还没有边际走强
四、非银贷款：2月较多，一方面可能有机构加杠杆买债，另一方面可能和股市维稳有关。
五、今天MLF没有降息，面对这个数据，显示出了政策定力
小结：大环境的修复是漫漫长路，领导也强调今年5.0%目标不容易，二级市场不要操之过急
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