电建清源REIT申购分析：可能有肉，计划冲

最近REITs的资产涨幅很大，电建清源REIT将于3.11-3.15申购，本文包括电建清源REIT的资产情况、发行情况、主要风险、申购结论。作者分享专业及时的REITs打新，北交所新股分析，套利机会提醒。

项目资产情况：

项目资产：四川省甘孜藏族自治州九龙县的五一桥水电站（1-5号机组）。

存续期：36年

到期处理：大部分无偿划转，也就是基本归零。

招股书原文：在五一桥水电站经营期届满（即 2058 年 10 月 31 日）当日及以后， 电建水电开发公司或其指定关联方优先无偿受让五一桥水电站所属大坝、水库及附属不动产（包 括但不限于引水工程、挡水工程等），其余资产（包括但不限于水轮机设备、发电机、变压器等） 由基金管理人提请召开基金份额持有人大会，决策是否由电建水电开发公司或其指定关联方无 偿受让或进行市场化处置。

发行情况：

询价区间2.585元/份-2.97元/份，最终定价2.675。

公众发行数量3600万，金额9630万。

预计项目收益情况：

预计分派率：7.89%

按照到期归零，每年扣除折旧率，年化分红率：5.1%（到期归零对分派率的影响没有看到官方说法，这里我按照每年折旧固定比例）

主要风险：

1. 资金占用时间没有统一规范，深高速REIT占用资金7天，如果和深高速一样，预计占用8天。
2. 中签率可能较高。
3. 申购的费用：认购金额<500万元 0.4%；认购金额>500万元 每笔1000元。券商无法减免。按照中签金额缴纳。

总体结论：

水电还是比较稳的，同时有电价上涨的预期。分派率还不错。最近REITs趋势也不错，我认为有机会吃肉。

中签率方面：上一个深高速REIT是28%，这个估计也不低，我预计5-15%。

我本次计划参与，预计参与40个欢乐豆，最多中签6w。

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