下修之临期篇

下修债分四种类型：

次新债、回售债、临期债、转股债。

其中次新债之前已经分析过，今天来说说临期债。

我一般把离到期赎回一年左右的债归类为临期债。

特点：

存续时间短，离债底近，提议下修通过后大概率到底，有阶段性防守反击机会。

不足之处前几年不努力，最后一年强赎成功率低，另外正股普遍偏弱，业绩较差，有可能陷入雷区。

下修意图：

公司不想还钱，剩余时间短，转股意愿强。

操作机会：

关注转债价格在债底附近，正股基本面好，偿债能力强，有下修预期的债。

临期下修例子：海环转债、博世转债

临期不下修例子：奇精转债、大丰转债

操作逻辑：公司想解决转债的意愿强烈，没有减持利空，下修到底后转换成低溢价模式跟随正股上涨，属于下有保底的防守反击品种。

临期债的重点在于公司不想还钱，想通过下修来降低溢价促成转股，如果这家公司选择躺平不下修，那就没有关注的必要。

另外目前的转债市场烂股好债成为历史，临期债要挑选正股基本面稳定，偿债能力强的转债来做，对于正股连续亏损及行业处于房地产链的相关公司建议回避。