为何总是管不住想抄底的心—投万科有感

万科这一次让我切实感受到自己应该管住想“抄底”的心。现在每天都有一点纠结，和今年年初一样。现在分享一下思考和心路，有点长。

我港股通里面持有两只股票，一只叫小米，一只叫万科。小米是2022年年初买的，成本9块多，万科是2024年年初买的，成本5块多。
这两只都是现在的热门股，其实我不太喜欢持有热门股的。

买小米的逻辑就是抄底，我认为它的市值不应该连理想和小鹏的市值都达不到，那一波腾讯跌倒了200元以下，市场上传言香港将面临流动性危机。我对我媳妇说，港交所就是倒闭了，关腾讯和小米什么事情呢？那一波我买了小米，买了中概互联。中概其实不太划算，买入时溢价率已经20%往上了，还不如直接买腾讯。

买万科的逻辑也是抄底。现在市场上传言万科可能”活不下去“。但这次我的心态有点不稳，我无法用强有力的证据来说服自己，万科们还能”活下去“，所以节日期间我在各个平台搜集信息，想找到这次抄底的逻辑，在一致看空的市场情绪下，我失败了。这几天我对自己抄底万科一事更多的是后悔，但又想找到理由坚定自己的信念。我首先想到的是回炉奶，塑化剂这些事情，但这些本质上不是一个逻辑。

有人说万科背靠国企所以没事。如果经历过国企改革和P2P投资的，绝对不会说出这样的话来。地方的PPP项目都有风险，何况是企业。
有人说万科是三好生，大而不能倒。这个逻辑更荒唐了，现在的顶层逻辑是强而不能倒，而非大而不能倒，只有强才能赢得尊重，而非大。

直到我看到B站上看到两个UP主的视频，这两个UP应该是地产行业从业人员。
一个是不看好万科的，但他对万科的财务分析可以看出，目前万科账面资产与负债刚好抹平，但算上资产折价等因素，乐观情况下还有30%的缺口。而债务主要集中在2024年和2025年。 这一点让我认为，万科目前面临的是短期流动性风险而非其它。
一个是偏向于万科的，主要对烟台小作文进行了细致阅读，从中可以看出，这些投诉除了一点，其它都没有太多实质性影响。而那致命一点又在举报信中一晃而过，很难注意到，说明举报方难以拿出实质性证据。

我又查看了万科的年报，他目前处理手段原文大意是：通过股权和项目运作来降低杠杆，坚定推行保交楼。 我的理解是2024年度，万科一方面通过采取出售股权和部分资产项目来换回现金流，另一方面通过保交楼来解除部分冻结资金。

因此，我的结论：万科这次是面临流动性危机，而墙倒众人推，叠加行业下行周期。所以万科应该面临有史以来的最大风险。 如果没买万科的集友，就不要进来了。买了的，有能力就做T，像我这种没做T能力的，就只能躺平了。

后记：我投资的万科和小米最大的共同点就是管理层还在折腾。雷军是这样，郁亮也是这样。只要他们还在折腾，那么就不会这么早退出历史舞台。天助自助者，这是我唯一能找到的利好。地产四大金刚“恒、碧、万、融”，恒大许的手段是骗，想通过汽车，旅游板块来反哺地产，大厦将倾前捞一笔，所以他会失败。碧桂园是“躺平“，年报无法出具审计意见，但还在做保交楼的事，所以悬而未决。融创孙总是经历过两次房地产风波，所以孙总有很多经验，这次他个人上岸和脱壳也是大概率事件。 万科不一样的地方在于管理层准备放手一搏，向死而生。
最后结局预估：万科公司倒下的概率很低，也应该会走出泥潭。但无论是集团公司还是烟台分公司，都应该有人来为此负责。万科经过此次事件，公司管理将有管理层主导的混合所有制，向大股东主导的混合所有制转变。

我的自身经验总结：我对之前的自我心理建设和锚定预期目标这种事情又懊恼不已。对投资纪律应该有着更加明确的把控，不要老想着”抄底“。