Edge
Chrome
Firefox
诸多政策，特别是国9出来后，可转债的投资逻辑正发生变化。
1.高息可转债博取利息收益。一方面受益于降息，一方面受制于诸多可转债违约。随着国9出来，小微股式微，小债的安全性打上问号。目前看，需要精选安全转债，收取略高收益。这部分转债波动性很低，一旦发生监管风险，还要承受巨幅波动。
2.小微可转债博取波动收益。国9的出台，更重要是监管层的各种态度。我倾向于小微股要走到新的轮回，估值中枢下降，甚至退市风险大增。过去依靠小微可转债高波动性博取收益的策略要打上问号。
3.优质可转债博取投资收益。依托价值、成长逻辑，优选个股背后的可转债，博取公司成长或估值提升的收益，股民吃肉，转债吃肉沫，一旦判断失误，转债还有回旋余地，保证了安全性。但是优选个股谈何容易，且要在数量有限的可转债个股中寻找，找到大牛太难。
4.事件驱动可转债博取收益。各项热点事件驱动下，个股板块升降。可以依靠转债追热点，或者提前预埋。在炒作资金退去前，及时跑路。这很难，但可转债的债底保护，能够给予一层保护。
5.低价、高溢价可转债博取下修收益。可能由于市场融资成本的降低，企业下修可转债的意愿在下降。加上转债不算低位，市场对下修预期过于充分，即便下修也没多少肉。
这几年，分级基金、底仓打新、基金套利等低风险投机机会因为各种原因离我们远去。
说到底，还是太卷了。
1.高息可转债博取利息收益。一方面受益于降息，一方面受制于诸多可转债违约。随着国9出来，小微股式微，小债的安全性打上问号。目前看，需要精选安全转债，收取略高收益。这部分转债波动性很低，一旦发生监管风险，还要承受巨幅波动。
2.小微可转债博取波动收益。国9的出台，更重要是监管层的各种态度。我倾向于小微股要走到新的轮回，估值中枢下降，甚至退市风险大增。过去依靠小微可转债高波动性博取收益的策略要打上问号。
3.优质可转债博取投资收益。依托价值、成长逻辑，优选个股背后的可转债，博取公司成长或估值提升的收益，股民吃肉，转债吃肉沫，一旦判断失误，转债还有回旋余地，保证了安全性。但是优选个股谈何容易，且要在数量有限的可转债个股中寻找，找到大牛太难。
4.事件驱动可转债博取收益。各项热点事件驱动下，个股板块升降。可以依靠转债追热点，或者提前预埋。在炒作资金退去前，及时跑路。这很难，但可转债的债底保护，能够给予一层保护。
5.低价、高溢价可转债博取下修收益。可能由于市场融资成本的降低，企业下修可转债的意愿在下降。加上转债不算低位，市场对下修预期过于充分，即便下修也没多少肉。
这几年，分级基金、底仓打新、基金套利等低风险投机机会因为各种原因离我们远去。
说到底，还是太卷了。
6
赞同来自: XIAOHULI92 、happysam2018 、还没想好明天取 、黄山松2007 、好奇心135 、更多 »
浅谈股市注册制与退市机制对转债市场的影响 - 集思录 https://www.jisilu.cn/question/485103
从中国股市有转债以来，一直到2015年一共发行过一百多个转债，95%以上的转债最后都成功强赎的，为什么会这样？是因为股市每隔几年就有一次全面性牛市，正股只要在转股价以上大涨30%到40%以上，转债大概率就可以实现强赎，转债强赎后会转换成股票，最终会由股市的投资者接盘，所以说，转债市场整体的利润最终是来自股市投资者，来自于大量的“韭菜”股民。
2018年之后的这几年股市行情整体来说还算不错的，转债行情也是很不错的，但多数转债并没有成功实现强赎，为什么？原因就是没有出现全面性牛市，为什么没有出现全面性牛市，原因就是“注册制”。我们知道，2019年股市推出科创板，而科创板一开始就实行注册制发行的，大家对市场全面实行注册制就开始有预期了，到2020年创业板也实行注册制发行了，到2023年主板也实行注册制了，退市制度也同步加强，所以股市里的低价股越来越多了，退市的股票也多了。
注册制与退市机制全面实行之后，股票分化会越来越大，很难再有全面性牛市，只有结构性行情或局部牛市，退市的股票会越来越多，股市里的韭菜散户会越来越少，转债市场也不再全面性强赎，到期赎回的转债可能会逐步多起来，甚至会有少数转债随正股一起退市，转债市场可能会越来越倾向于分化，部分转债可能会成为零和博弈品种，部分转债可能依然还是正和博弈品种，还有少数转债可能会成为负和博弈品种。
总的来说，以后的转债市场投机性可能会逐渐升高，会从正和博弈倾向于零和博弈，对于少数投资者而言，可能意味着机会越来越大，对于多数普通投资者而言，可能是意味着风险会加大。
（附：可转债与银行股的“跷跷板”复合轮动模式 - 集思录 https://www.jisilu.cn/question/474797）
从中国股市有转债以来，一直到2015年一共发行过一百多个转债，95%以上的转债最后都成功强赎的，为什么会这样？是因为股市每隔几年就有一次全面性牛市，正股只要在转股价以上大涨30%到40%以上，转债大概率就可以实现强赎，转债强赎后会转换成股票，最终会由股市的投资者接盘，所以说，转债市场整体的利润最终是来自股市投资者，来自于大量的“韭菜”股民。
2018年之后的这几年股市行情整体来说还算不错的，转债行情也是很不错的，但多数转债并没有成功实现强赎，为什么？原因就是没有出现全面性牛市，为什么没有出现全面性牛市，原因就是“注册制”。我们知道，2019年股市推出科创板，而科创板一开始就实行注册制发行的，大家对市场全面实行注册制就开始有预期了，到2020年创业板也实行注册制发行了，到2023年主板也实行注册制了，退市制度也同步加强，所以股市里的低价股越来越多了，退市的股票也多了。
注册制与退市机制全面实行之后，股票分化会越来越大，很难再有全面性牛市，只有结构性行情或局部牛市，退市的股票会越来越多，股市里的韭菜散户会越来越少，转债市场也不再全面性强赎，到期赎回的转债可能会逐步多起来，甚至会有少数转债随正股一起退市，转债市场可能会越来越倾向于分化，部分转债可能会成为零和博弈品种，部分转债可能依然还是正和博弈品种，还有少数转债可能会成为负和博弈品种。
总的来说，以后的转债市场投机性可能会逐渐升高，会从正和博弈倾向于零和博弈，对于少数投资者而言，可能意味着机会越来越大，对于多数普通投资者而言，可能是意味着风险会加大。
（附：可转债与银行股的“跷跷板”复合轮动模式 - 集思录 https://www.jisilu.cn/question/474797）
0
@ksyoulove
我还是那句话，自从两年前可转债被监管以后，这个市场实质就已经死了。我不怕高，你能涨起来，我就敢接
没有新人来，只有老人在互割，尽早离去才是最好的选择，还在选择拼杀的想想你们的对手盘吧，全是聪明人，怎么可能涨？
京公网安备 11010802031449号