我认为本质是一致的,都是图便宜买好货。
当然,前提是你确定它是好货,并做好仓位管理。就像流感时期某个药再好,也没人会全部梭哈买入。
可为什么商品价格下跌,没人会去理会,反而会趁便宜的时候囤一些。而股票价格下跌,大部分人却难以释怀,反而要着急割肉?
有没有学心理的朋友,解释一下原因。
我曾经说过的一段话,依然适用
真正的价值投资是什么?并不是预期市盈率、现金流、ROE、护城河。。。。。
而是产品内在的价值。
茅台1瓶1499元,其售前成本仅仅67元,对这个价格的看法不一,但经济学对其价值的认可就是60-100元左右。
你为什么会认为这个价格很低,原因就在于每个人对产品都有一个潜意识的价值认可线。如我从家到单位,一般出租车约10-15元,某天有滴滴活动,只需8元,我就会认为很划算。我吃早餐约10元,某餐馆开业酬宾,同样的套餐只要6元,我就会去他家吃饭。
当然,这是对衣食住行这类生活必需品的一个价值判断,对非生活必需品又是另外一套的判断标准。
譬如原油,就是工业的生活必需品。
没有工业能够离开原油而独立生存。
原油的价值是多少呢?主要取决于他的开采成本
普通原油成本是25-30美元、页岩油成本是40-45美元。
原油的价值中枢是50-55美元。
个人认为 这才是真正的价值判断
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炒股炒魔怔了,炒股跟价值没关系,不是为了得到鸟屎。所以我根本不炒股,我90%以上时间只做研究,不做任何交易,只有等机会出现,摆明了可以现在买入,然后肯定有人会更高价接我盘的机会出现我才会出手。我的胜率极高无比。
搞投资做生意是为了利润,用利润分红或者再生产才是价值。
而你就想着做骗子把股份卖给别人。
在90%的平时时间里我就是一个普通打工人,只有在那个一瞬间我会吸别人的钱。
我既没有操纵市场,也没有违法,我只是利用了规律漏洞。
我从来没有任何道德感,我只是把账号的数字往上提高,然后为我的消费买单。
我预估甚至一生做的重要交易笔数不超过30笔,这不重要,重要的是我有钱活下去了。
我不是搞投资的,我只是来搞钱的。
而且交易对我来说也不需要啥追求信仰,或者其他啥,能搞到钱就是我唯一并且唯一的目标
而我通过这些研究真的搞到了钱,这就非常非常足够了
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注意,我说的是巴菲特的眼里的价值投资,不是你们所说的价值投资
我的理解,巴菲特买的公司,本质是:可以长期,稳定的,生产出美金的企业。。。。
这里的关键词是: 长期,稳定,生产美金。
我举个极端例子,如果美国有一家企业,天天没事干,就印RMB玩,而且还出来的真抄,巴菲特会买吗?在他眼里是这家公司天天就是印废纸,买来干嘛。。。。。但是你会买,是吧,而且肯定买的价格应该要小于等于它印出来的RMB
绕回到我上面的回到,之所以这样,是因为巴菲特并不用考虑美金在人类社会的价值,它只是在自己“印美金”,通过购买企业的方式实现印美金,就像电影里通过股市印钞票是一个道理。
人类社会说到底,只是生产资料的交换,交易产生的所谓价值,只是一个中间物。就和爱情是一样的
理想,爱情,价值,都是人类社会特有的,是看不见摸不着,但确是存在于人类交流中必然产物。这都是需要仔细去学习和理解的。
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我一直不喜欢巴菲特那种解释
在我眼中的价值是:一群人正站在树下,突然一群鸟群从天飞过,突然有一个人抬头看了眼说真好看,那只鸟要是能买,我愿意花100块买下来。这时候周围人听到了也抬头朝上看,有另外一个人说:那个鸟的羽毛更好看,我愿意花1000块买下来。随着越来越多的人抬头看,出价从10000块到100块不等。
然后天上的鸟朝下看了看,嘴上说:一群愚蠢的傻逼。 然后拉了泡屎滴了下来,愉快的飞走了,哈哈哈哈
这就是价值的故事,人类群体研究是非常有意思的工作,要理解价值波动,必须观察的不是鸟,不是去探测鸟的羽毛价值多少,颜色价值多少,然后加起来。更多是在观察多少人抬头,多少人出价,我只是浑水摸鱼。
鸟本身是没有价值的,是愚蠢的人类自身赋予其意义罢了
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价值是人类世界特有的词汇。
说句不好听的,外星人来了,黄金就是块砖头,倒贴钱送给他,他都不要。说不定外星人就喜欢真的砖头。。。。
从黄金角度观察人类社会对于价值的理解是非常好的角度。因为它真的就是块由某种元素集合成的砖头。
所以价值一定有个最重要的前提,那就是:存在于“人类社会”的,一种“特定的属性”!
这句话是我发明的。如何理解?
1. 价值 是“人类群体”广泛交流之后形成的一种集体共识,这里要注意“群体”,所以你一个人说某某价值,那你就是瞎扯蛋,因为对于个人来说,价值毫无逻辑意义。很多时候对于个人来说,重要的是个体“需求”。比如你每天要喝水吃饭,那是你的需求,至于“水”“饭”,这些东西的价值不在于你个体的观点,而在于群体的共识。这点非常重要,这也是大部分人认知错误的地方。
2. 既然是群体共识,必然涉及到群体交流和随着时间的演化所产生的的“价值动力学”,借用物理理论,也就是说价值本身是动态演化波动的,它并不是一个固有数字。而这门动力学其实是非常复杂的。
3. 如果用最通俗,目前最先进的研究简单来说,价值动力学主要包括了:群体需求变化,供应变化,心理变化,关注度变化,和货币系统变化。
4. 常规更多研究的普通供需是最基础的,心理,情绪,关注度,货币波动,形成了金融市场最复杂多变的系统
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哈利 布朗的书籍中关于资产配置的方法简单明了,谢谢推荐。客气了。
但我上周末回测了一下,如果降低初始现金的比例为10%,分配给黄金/可转债/ETF,结果会更好。
过去十年的收益,如图所示。
简单解释一下
1111=现金/黄金/可转债/ETF(消费+纳指,各一半)等额,即各25%
1333=10%现金/30%黄金/30%可转债/30%ETF
0333=0%现金/33.3%黄金/33.3%可转债/33.3%ETF
黄金2杠杆=以50%的资金买入黄金期货
假定现金收益为3%,可转债年化收益为6%——这是相对容易做到的
这个方法适合我这种非职业投资者,很少盯盘+很少操作
接下来,用两个账户投入小额资金进行长时间模拟,对比 按比例调仓 与 满一年调仓,哪个效果更好
我就是这种投资风格,前三点,咱俩是一样的。
1,只买自己能理解的、核心竞争力过硬、未来收入/利润/现金流/分红可以持续的公司。
2,多买几只,分散持有。而且相互之间尽可能低相关。
3,要买得便宜,绝不追高,越跌越买。
4,无法控制回撤,只能硬扛波动。
第四点,我以前也是这样认为,但经此熊市,给您的建议,还是得做好仓位控制,不至于影响到心绪。
做完历史收益的数据回测之后,买入之前,我也以为自己的心态能扛得住。
但这次波动过程中,倍感煎熬。
每天几万的下跌,让我怀疑自己是不是看错了标的,是不是应该取出来换成大额存单。
虽然熬过了最难熬的阶段,且期间有无心插柳的银行股的大涨,但这次的教训仍然很深刻。
回过头想想,这是自己的运气好,没遇到着急用钱的事,所以做到了硬抗。
假设家庭需要一大笔资金,除了割肉,别无选择。
因此,今后均衡配置的同时,限制仓位,是我在交易中会严格注意的关键点。
你对着沪市2009年下半年到2014年上半年的指数趋势,多看一会,思考一会,自己的精神状态。感觉自己是否能挺得住再说。所以在这次熊市学到的最大的教训,就是限制仓位。
最近一次明显感觉的是2018年初到2019年初。在2017年是漂亮50与要你命3000行情。
最开始步入股市,是追涨杀跌,看见哪个涨的好,就买哪个。亏了一小笔钱之后,退出。
后来没忍住,再次杀进去,前两年靠可转债赚了一大笔。
这次的错误在于,一路跌一路补,导致仓位过重。难怪论坛里有古语“新手死于追高,老手死于抄底。”深以为然。
有朋友在其它帖子回复我的内容,感到受益匪浅。
”绝不割肉,限制仓位,均衡配置“是交易的一体三面,不应该割裂。
绝不割肉做到了,均衡配置也算做到了,但在补仓的过程中完全没有考虑限制仓位,只想着买便宜货,导致浮亏较重。还好有银行股和可转债的收益对冲了浮亏。
虽然认为医疗会仍然会涨上去,也有钱再加仓,但限制仓位是未来投资一定会注意的关键点。
感谢您的回复和提醒。
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1,只买自己能理解的、核心竞争力过硬、未来收入/利润/现金流/分红可以持续的公司。
2,多买几只,分散持有。而且相互之间尽可能低相关。
3,要买得便宜,绝不追高,越跌越买。
4,无法控制回撤,只能硬扛波动。
最近一次明显感觉的是2018年初到2019年初。在2017年是漂亮50与要你命3000行情。
你投资股票是为了赚钱,理论上有收息或者价格上涨,但大部分投资者都看中后者,所以越是看涨越是敢买,如果价格一直下跌反而要掂量掂量。
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那看来,咱俩的操作思路一样。谢谢分享!
《美国商业大亨传奇》描述了资本家在人弃我取的时刻不断加仓,最终获取超额利润。
当然,前提是限仓。
我前两年操作,最错误的一点,就是只顾加仓, 不顾仓位,结果导致医疗ETF仓位过重。
虽然我现在也认为它是好标的,但不会再投入了,而是买入其他便宜货,变相降低仓位。
深得一位集思录朋友的指点,”限制仓位,均衡配置,绝不割肉“,这三点是交易的一个整体,不能割裂。
我以前也是,看好的股票亏损后也加仓,导致亏损扩大。
后来看来欧奈尔大师的书,里面提到止损和尾随止损。
但是,我不是绝不割肉,如果我认为未到底会止损。
比如,招商银行、潍柴动力等我都拿了7、8年了,当然中间做过波段。
刚好我今年花了10万块买到了这个问题的答案。我的小市值策略让我最多时亏了40%,并且在反弹到-15%时受不了各种鬼故事放弃了这个策略。其实如果坚持下去的话已经回本了简单来说就是股票有反身性,交易价格变化会干扰到人对他的估值。例如股票10元涨到20元的同时,人们对它的估值可能从10元提高到30元。反过来交易价格跌倒5元的时候,估值可能会降低到2元。其实不止是股票,长期债券也是一样。越是久期资产,隐...我的小市值策略最高回撤22个点,人真的很难受,就问自己如果这个地方没有仓位要不要买,我的答案是买入,我就咬牙拿着,后面那波反弹回本了百分之三十多,真的是考验人啊。
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还有更深入的思考:个人一点不成熟的见解,希望能够抛砖引玉。
1、价格变动是有哪些原因?
2、价值变动是有哪些原因?
3、哪些情况是价格下跌而价值没有下跌?哪些情况根本就无法确认价格和价值的关系?
4、如果自己看错了,该怎么办,也就是风控
楼主可以谈谈自己的想法吗?可以结合某个楼主能力圈的致富代码讲讲
1、用最底层的逻辑,去指导买卖操作。比如我买入消费ETF和医疗ETF,是因为认定了消费品可以随时涨价,老龄化带来医疗资源稀缺。举个简单例子,为了拿分红,我用股息率作为锚点,股息率大于7%买入,小于5%卖出,操作收益您可以参考六大行从去年到今年的K线。
2、价格变动的原因,我不会探究,因为鬼故事和假故事很多,难辨真假,所以从不买入单只股票,只买ETF以降低风险。
3、因为我只以最简单的逻辑判断,所以从不去区分下跌是因为价格还是价值。举个例子,六大行下跌,我认定此类机构和政府捆绑,即使业绩低于预期,国家也会让它从其他业务赚钱。而兴业光大这类,没有这样的背景支撑,下跌再狠我也不会入手。
4、哎,这是此次熊市唯一没有做好的事情。医疗ETF越跌越买,导致仓位过重。“均衡配置,限制仓位,绝不割肉”是不可割裂的三个点。均衡配置我做到了,通过投资银行股、可转债摊大饼,总账其实略有盈余,但如果限制好医疗ETF的仓位,赚的会更多。目前的状况,医疗ETF我绝不会割,因为它还是很便宜。现在也有钱再买,但只会投入其它便宜货,因为得通过把盘子做大,变相降低医疗ETF仓位。
重点是跳出舒适区,不断尝试新的投资方式.前年接触到可转债,学习了几本书之后操作,前年和去年的盈利,大概是40+%。当然,这个过程也可能会亏损,比如我操作港股打新、LOF套利,摩擦成本实在太大,就逐渐放弃了。但一旦掌握了新的赚钱的方式,只需要限制仓位的前提下,加大投资。就像麦当劳这类加盟店,选址装修开店进账,简直单调的无所事事。
强烈推荐一本书《哈利布朗的永久投资组合》,如果我前年读完之后,能够严格操作,此次熊市的收益绝对远超平均水平,起码黄金这一项就能赚到很多。
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楼主的假设成立的前提,如果写成形式逻辑
∃x (p(x) → q(x))
对于好的股票,如果下跌,则买入
对于好的商品,如果打折,则买入
但楼主的提问已经偷偷抛弃了“好的”这个前提:
∀ x (p(x) → q(x))
对于所有商品,如果打折,则买入
对于所有股票,如果下跌,则卖出
楼主可能会否认,但是,一个真正前后逻辑一致的提问应该是:
为什么好的商品价格下跌,人们会买入
而好的股票价格下跌,人们会卖出?
显然,如果把好的两个字加进去,这个问题是不成立的,与楼主的前提相悖
好的股票下跌人们当然不会割肉,反而要买入
1、价格变动是有哪些原因?
2、价值变动是有哪些原因?
3、哪些情况是价格下跌而价值没有下跌?哪些情况根本就无法确认价格和价值的关系?
4、如果自己看错了,该怎么办,也就是风控
楼主可以谈谈自己的想法吗?可以结合某个楼主能力圈的致富代码讲讲
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刚好我今年花了10万块买到了这个问题的答案。另一篇帖子中,集思录的朋友对我的指点,深受启发,“均衡配置,限制仓位,绝不割肉”是交易不可割裂的三个点。
我的小市值策略让我最多时亏了40%,并且在反弹到-15%时受不了各种鬼故事放弃了这个策略。其实如果坚持下去的话已经回本了
简单来说就是股票有反身性,交易价格变化会干扰到人对他的估值。例如股票10元涨到20元的同时,人们对它的估值可能从10元提高到30元。反过来交易价格跌倒5元的时候,估值可能会降低到2元。
其实不止是股票,长期债券也是一样。越是久期资产...
假设10万小市值策略,只占您总资本的20%,亏损50%,也只是亏损总资产的10%而已。
对心态的磨砺,就不会像我把60%的仓位投到了医疗ETF,结果总资本浮亏40%那么大的压力,,,导致现在,绝不会割肉,但也不会再加仓。不是不想加,而是得努力做到均衡配置,有了钱,也会投向其它便宜货。
这次的熊市,学到了很多。
一点愚见。您这样一说,就完全可以用心理学的一个观点解释,“在群体幻想事例中,社会确认影响了失控的非理性行为,这些行为之所以看上去是正确的,并不是因为有支持它们的依据,而仅仅是因为其他人都如此做了。“
两者的区别在于股票的锚点不如实物明确。
其实很多股票可以找到锚点(比如最简单的股息率),但由于普通的市场高估,导致哪怕暴跌之后股价依然高于锚点价。因此,大部分人交易股票的决策不在于锚点价格,而是其他人对该股票的预期价格,便自然而然发展成追涨杀跌。既然预判别人,那么暴跌时当然会担心其他人的预期变差而不再有接盘者,卖出是自然的动作了。
双十一,大家都在屯,所以我也屯。
熊市的时候,大家都在抛,所以我也抛。
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两者的区别在于股票的锚点不如实物明确。
其实很多股票可以找到锚点(比如最简单的股息率),但由于普通的市场高估,导致哪怕暴跌之后股价依然高于锚点价。因此,大部分人交易股票的决策不在于锚点价格,而是其他人对该股票的预期价格,便自然而然发展成追涨杀跌。既然预判别人,那么暴跌时当然会担心其他人的预期变差而不再有接盘者,卖出是自然的动作了。
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发工资的时候给了2500,员工就去问,怎么法那么多奖金,财务说这是工资,员工问,不是5千-8千么,财务回答,5块到8000块
股票也一样,你觉得值50,别人说不定觉得值5块,100块跌到50,你觉得好值,别人觉得远远不够
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我的小市值策略让我最多时亏了40%,并且在反弹到-15%时受不了各种鬼故事放弃了这个策略。其实如果坚持下去的话已经回本了
简单来说就是股票有反身性,交易价格变化会干扰到人对他的估值。例如股票10元涨到20元的同时,人们对它的估值可能从10元提高到30元。反过来交易价格跌倒5元的时候,估值可能会降低到2元。
其实不止是股票,长期债券也是一样。越是久期资产,隐含杠杆就越高,反身性就越强,趋势性也越强。霍华德的钟摆理论也是同理,钟摆从来不会一直停留在最低点,总是在两端来回。
而商品和短债属于短期资产,反身性就很弱,交易价格变化对估值的影响很小
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消费品,例如大米、纸巾,囤货不囤货都是要用的,如果双11买的便宜那么就少花钱,就赚了。
1年期国债,利息3%,面值100元。如果价格跌到95元,我会很开心买入。如果价格又跌到90元,我会借钱买入。如果跌到80元,我会抵押房产买入。
股票于国债的区别是确定性与期限。
国债的确定到期后会还本付息。
如果股票价格下跌,会不会补仓,就是要判断在多长的时间内,股票的价格还会涨回来。以及买股票的钱有没有期限,期限是多长。
我判断不了股票的优劣,所以选择了指数。我相信优秀的指数,总会涨回来,长期看是斜率向上的直线。