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广汇汽车于2021年6月24日完成股份的回购，到今年6月底就满3年了，按照法规满3年必须进行注销了，注销股份根据法规债券投资者有权进行回售，6月24日回购股份满三年了，债券投资人有45天的债权申报期，大概到8月8日才可以具体执行回售， 到时转债投资者就可以100+利息（税后约1.18左右）的价格把转债卖回给公司。
以上是套利的目标基准价101.18元左右。
兑现目标价101.18需要等待的时间是最快10天最慢87天。
但是套利期间并不是没有风险和意外的。
风险有：
1，广汇汽车现价1.48元，离1元面值虽然有些差距，但理论上期间也是有可能退市的（面值退市需要股价连续20个交易日低于1元。）
2，即使公司愿意下修到底，但21日股东大会前，如果正股是连续大跌的（下修到底的基准是股东大会前20个交易日的均价和前一交易日的均价较高的那一个）只能按股东大会前20个交易日的均价下修到底，这样下修到底后的转股价值也可能离100有段距离，另外对于正股价格接近1元的可转债市场可能给不了多少溢价，所以广汇转债21日即使下修到底也不能100%确保可转债价格大于101.18元（当然以上是小概率事件）正常情况下下修到底可转债价格大概率会大于101.18，不过整个过程是动态变化的，可转债价格会根据正股的价格涨跌变动，希望后面一段时间正股的价格不暴跌吧，也希望公司本次下修到底不要耍手段玩下修不到底多次提议下修。
3元的套利空间需要至少10天来换，期间要谨防正股大跌的意外情况出现以及本次不下修到底的意外（离8月8日还有时间，5月21日也可能不下修到底22日重新计数到底6月11日会再次满足下修条件，6月26再次召开股东大会）
公司满足下修条件比较容易，三十个交易日满足15个交易日转股价值低于90即可。
当然套利成功的概率偏大，但我们必须知道理论上广汇转债存在的不确定性风险。
以上是套利的目标基准价101.18元左右。
兑现目标价101.18需要等待的时间是最快10天最慢87天。
但是套利期间并不是没有风险和意外的。
风险有：
1，广汇汽车现价1.48元，离1元面值虽然有些差距，但理论上期间也是有可能退市的（面值退市需要股价连续20个交易日低于1元。）
2，即使公司愿意下修到底，但21日股东大会前，如果正股是连续大跌的（下修到底的基准是股东大会前20个交易日的均价和前一交易日的均价较高的那一个）只能按股东大会前20个交易日的均价下修到底，这样下修到底后的转股价值也可能离100有段距离，另外对于正股价格接近1元的可转债市场可能给不了多少溢价，所以广汇转债21日即使下修到底也不能100%确保可转债价格大于101.18元（当然以上是小概率事件）正常情况下下修到底可转债价格大概率会大于101.18，不过整个过程是动态变化的，可转债价格会根据正股的价格涨跌变动，希望后面一段时间正股的价格不暴跌吧，也希望公司本次下修到底不要耍手段玩下修不到底多次提议下修。
3元的套利空间需要至少10天来换，期间要谨防正股大跌的意外情况出现以及本次不下修到底的意外（离8月8日还有时间，5月21日也可能不下修到底22日重新计数到底6月11日会再次满足下修条件，6月26再次召开股东大会）
公司满足下修条件比较容易，三十个交易日满足15个交易日转股价值低于90即可。
当然套利成功的概率偏大，但我们必须知道理论上广汇转债存在的不确定性风险。
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赞同来自: boeing767 、hannon 、xiaobibibi 、luckzpz
6月份回购股票注销涉及的是减资清偿，依据的是公司法；而8月份涉及的是回售，依据的是回售条款；两者虽然都是面值加利息回售给公司，但还是有区别的，建议在分析和表述时应该有所区别。
京公网安备 11010802031449号