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华特达因怎么样家里娃出生，吃他家的AD，顺手买了，涨了就卖了，赚的前够我家娃吃十几年了。
负债是0感觉还挺震撼的
就是貌似留着钱分红率不高
主要是新生儿出生率下降的厉害，同时市场上竞品多，推广能力也强，譬如我家娃去社区医院第一次儿保，医生直接说不要买伊可新，买别的。还好我自己网购了，没让他开药。
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华特达因怎么样在帅牛这还挺能看到不错的标的，首先，我原先不了解这公司，刚看了下，只能粗略探讨：
负债是0感觉还挺震撼的
就是貌似留着钱分红率不高
1、生意模式：山东企业，儿童药，基本就靠大单品伊可新维生素AD，覆盖0-6岁，而伊可新市占率约6-7成，细分领域的王者，这药我听名字应该难度不大，而且公司过去5年研发费用基本不超过5%，但其毛利惊人，8成多的毛利，4成多的净利，而且是逐年涨上来的。
2、报表干净，类现金32亿，无有息负债，其他也很干净。分红以前比较一般，23年突然提到6左右，好像曾被质疑少数股东过高问题，我粗看暂不研究。
3、简单算账不错，剔除类现金算账更不错。
4、下面讲讲缺点：23年开始增速有点涨不动了，估值随之滑落，之前估值基本没下过20倍，说明市场也认为其开始丧失成长股逻辑。原因：市占率空间有限、新生儿持续下滑、提价空间丧失（都干成白酒的水平了）、集采风险...
5、它让我想到我最近买入的一笔，类似公司长春高新：2者都靠大单品、都有8成多的高毛利、都跟出生人口相关、都开始丧失成长股逻辑（长春近2年增速放缓，24年1季度增收不增利）、长春已经遭受集采。只不过长春估值跌的更快。要现在让我再选，我可能还是选风险释放不少的长春。
btw其实无有息负债的公司还是不少的，这点我是一般不当特别的加分项，但高负债我是肯定打折减分
路人甲pro
- 股债平衡轻宏观，低估分散不深研。
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存了30亿在控股股东的财务公司承德露露虽然没有买过，但关注过，大概有些了解。有一说一，如果因为关联交易或控股股东问题对露露进行质疑，可能是多虑了。承德露露的控股股东是万向三农，万向集团的旗下公司之一。万向集团的创始人鲁冠球是中国第一代民营企业家，其子鲁伟鼎目前是承德露露的实控人。2018年，鲁伟鼎基于慈善目的设立鲁冠球三农扶志基金，并将其持有的万向三农全部股权无偿授予鲁冠球三农扶志基金，导致鲁冠球三农扶志基金通过万向三农间接控制承德露露 40.68%股权。鲁冠球三农扶志基金财产及收益将全部用于扶贫、济困、扶老、救孤、恤病、助残、优抚、救灾等慈善活动，促进教育、科技、文化、卫生、体育、环保等事业发展，鲁伟鼎及其家族成员不享有信托利益。
暂时放弃露露了
所以，承德露露的股东有两层信用背书，一是鲁冠球作为中国知名企业家，其子鲁伟鼎也似乎没有什么负面新闻，个人倾向于是子承父业，不会坏了鲁家的名声；二是既然鲁伟鼎愿意把万向三农捐赠给慈善基金，且不享有信托利益，那么也就不会看上关联交易的那三瓜俩枣，平白辱没了身份，降低了格局，可能是货币资金放在万向的财务公司更放心，且每年1.5%的收益率也比较正常。
至于承德露露在控股权转移给万象三农以前，露露集团的骚操作让人不忍直视，比如2001年公司董事会拟以68.32亿元受让露露集团持有的杏仁露生产制造等22项专利，在股东大会上表决未获通过，而此时公司市值约10.37亿元。现状的商标权纠纷也是之前露露集团埋的雷。但露露集团早已退出，不应该把板子打在现有控股股东身上。
承德露露的缺点反而在其他方面：
1、产品小众。公司主营产品为杏仁露属于植物蛋白饮料，除了杏仁乳，还有核桃露、花生露、椰汁等其他饮品，可替代性较多，杏仁露并不是必选项，而只是可选项，甚至相对植物蛋白饮料，还有其他果汁、茶饮料、碳酸饮料等其他竞品。因此，植物蛋白饮料的市场规模一直徘徊在400亿左右。
2、产品单一，增长受限。杏仁露占应收98%以上，但最近10年营收几无增长。同时，虽然公司也在发展果仁核桃露，但从历年的表现来看，一直不温不火，2022年营收也只有4800万元左右。因此，公司的总营收一直在25亿元左右徘徊。2023年有所增长，但持续性有待观察。
3、商标权纠纷。公司与汕头露露的商标权纠纷持续数年，虽然公司在道理上更站得住脚，但基于历史原因，法院一直未支持公司的诉求。这就导致汕头露露可以持续使用“露露”的商标，也导致公司无法生产销售复合纸灌装的露露，也无法在包括广东、福建在内的南方八省销售露露产品。
还不如搞点双汇发展，行业龙头，虽然没有成长性，但是股息高呀，大股东很缺钱，而且持股比例集中，后续估计还会继续维持高分红，股东人数一直减少，虽然内部治理有点瑕疵，但是不影响双汇的基本面，关键还有猪肉概念，通胀起来了，也能蹭一蹭看的4月30日之前的数据吗？
我刚看了一眼股东数据：
2024.4.30： 19.61W
2024.5.10: 19.82W
2024.5.20： 20.37W
这是在减少吗?
它的优缺点前面有朋友说过了。补充一点：做股票不是考虑以前和现在如何，而是市场、行业、公司、政策等方面的变化会不会导致未来发生变化。之所以买它，是因为它的缺点已经暴露得很清晰，另外，无论是大股东的利益输送还是分红吝啬的问题，正是目前证监会工作的重点方向。一定时期内我们可以期待这些问题会有所收敛或改善。能力的改变需要时间，而意识的转变（哪怕是被迫的）则可以很快，所以它在短期是有快速变好的概率的。哲学上有点类似于“放下屠刀立地成佛”的感觉，市场看法会是“哟，这个有能力的坏小子变好了嘛”，赔率和概率上综合来看还是不错。
不过这是一个中期的逻辑。能不能长持，还得看它未来在新品研发和市场开拓上的表现。
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苏泊尔之前看过，可以说两句。苏泊尔虽然是民族品牌，但大股东是外资，分红非常大方，回报股东意识强，导致之前白马股杀跌的时候也没怎么跌，对比其它家电股估值略高。现在的问题是国内小家电增长乏力，好的一方面是大股东支持，给了更多的外贸订单。现在的价格个人感觉有点鸡肋，当然也有很多人盯着，也很难大跌，当然估值的事情见仁见智。现在市场就是这种不高不低的感觉
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