集成灶行业的简单分析

最近在研究家电灶具类上市公司。2020年一年之内就上市了三家集成灶公司。分别是火星人,帅丰和亿田。自己了解到这个行业也是从老板电器这里获取到的一些信息。说来也是巧合,20年买房的时候看恒大的精装房,然后推销人员介绍房子怎么怎么样的时候,刚好我碰巧看厨房,然后推销员就说油烟机用的老板电器的。我以前是从不知道这么个公司的(本人很少下厨房),彼得林奇说过最好的投资标的在日常生活中经常遇到的产品。因此我就研究了一下老板电器这个公司。财务数据真的非常不错ROE近十年保持20%以上。当时价格也在低谷,我33.5就建仓了,后来39.3卖出去了(没有卖在最高点47)。现在跌到了25.24。最近又回过来研究了一下老板电器,顺带把2020年上市的三家集成灶公司的招股说明书看了一遍。目前集成灶的行业格局为浙江美大为龙头,其次火星人,帅丰,亿田。油烟机为老板电器,华帝。把集成灶跟油烟机的老板电器拉在一起喝原因正是非此即彼的关系,客户买了油烟机几乎不可能买集成灶,因为集成灶已经集成了油烟机。从集成灶跟油烟机的行业发展来说,油烟机为传统灶具设备,集成灶为新灶具。目前传统灶具跟集成灶具的规模大概为1:9(火星人招股说明书中获取的数据),这两年集成灶的增长速度远比传统灶具增长快。老板电器也正是因为面临这种情况,增长放缓。从2023年业绩来看,老板电器抗压能力最大,浙江美大基本持平,新上市的集成灶企业都有些业绩变脸。集成灶的高速成长在15年开始(15年国家规范了集成灶 设计要求)。从长远来看集成灶与油烟机会长期存在。油烟机的龙头依然是老板电器。而集成灶大概率还是美大,从火星人的招股说明书中可以看出目前美大的集成灶产能可以达到55万,是龙二,龙三的总和还要多。从投资角度来看,老板电器的投资价值较高。目前24.25价格,不到14倍pe。且常年稳定分红。
发表时间 2024-05-29 07:39     来自广东

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就这样了吧 - 没事多看动物世界

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一眼垃圾的商业模式,只能中午做,因为早晚要打价格战。
2024-05-29 14:24 来自广东 引用
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谷神星

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老板最大问题是账上现金加存款70多亿,占了市值30%,却不肯和股东分享,这种公司一票否定
2024-05-29 14:08 来自浙江 引用
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野生财神

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@重低音
老板电器为啥不做集成灶?
他家洗碗机,蒸烤箱,抽烟机,灶都有啊
之前我看分析说主要还是太细分,规模太小,大企业看不上
2024-05-29 13:59 来自广东 引用
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风险搬运工

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老板电器和浙江美大都是不错的公司,但股价很大程度上受到房地产市场的影响,原因前面有人也说了,还是更多依靠新增市场。如果看好房地产复苏,买入是一个不错的标的。
2024-05-29 13:36 来自上海 引用
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wjmwin

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我家用的是亿田集成灶,挺好用
2024-05-29 13:35 来自上海 引用
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重低音

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老板电器为啥不做集成灶?
他家洗碗机,蒸烤箱,抽烟机,灶都有啊
2024-05-29 13:31 来自重庆 引用
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野生财神

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@fraser
刚装修买了火星人的X5 PRO,感觉美大产品不行啊。
说说,咋不行法
2024-05-29 13:08 来自广东 引用
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keaven

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从去年的数据来看,帅丰和亿田的性价比还是挺高的。但我还未入手集成灶股票,想再等等。因为集成灶做的是新(装)房的增量市场,而做不了以旧换新的存量市场。
一户人家买了集成灶,基本上迭代产品也是集成灶,买了油烟机,迭代产品也是油烟机。因为换这产品还得看橱柜的眼色。
但目前而言,油烟机的存量是大于集成灶的。所以,买集成灶股,本质上还是买 新房和部分二手房交易量。
2024-05-29 12:41 来自江西 引用
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fraser

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刚装修买了火星人的X5 PRO,感觉美大产品不行啊。
2024-05-29 12:29 来自湖北 引用
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野生财神

赞同来自: 就这样了吧 好奇心135 小白律师 zer000

这行业看不出护城河在哪啊,如果美的老板杀进来做集成灶,有啥区别?
2024-05-29 11:32 来自广东 引用
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yhzenggzds

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集成灶跟地产行业高度关联,美大受到火星人强烈冲击。
2024-05-29 11:24 来自广东 引用
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xiaofeng71

赞同来自: 理智的投资者 吉吉木

前两天看滇南王建仓了浙江美大,长期分红超过5%
2024-05-29 11:12 来自湖北 引用

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