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董宝珍全仓银行股，这已经是股市中人尽皆知的事了，他看好银行大概有6、7年都不怎么涨了吧，现在老董还在各地极力鼓吹银行股，各位看客都有点麻木了。不过最近看了老董发的几篇文，感觉虽然摆脱不了屁股决定脑袋嫌疑，但总体还是颇有见地，比某些外行经济学家深刻多了。转过来各位JSL大佬们过目一下？
文章主要观点：
1，A股长期3000点、牛短熊长的根本原因不是中国股市过度发行和大股东减持造成的。
“不仅不能说大股东侵犯了二级市场投资人的利益，还要肯定大股东的高位减持保护了二级市场投资人，起到抑制泡沫防止更大损失的积极意义和价值。”
2，中国股市困局根本原因是拥有股市定价权的公募基金收割客户壮大自身利益。
“真相和本质是：
中国公募基金找到的能使自己利益快速做大的方法是：
利用手中的定价权，集中炒作自己的重仓股，通过制造重仓股不正常的短期极速上涨，用不可持续的虚假高收益刺激社会大众的挣钱欲望，在社会大众的挣钱欲望被刺激起来后，社会大众的钱都集中到基金里，基金经理和基金公司在掌控了更多的钱的同时强化了自己手中的定价权，用手里的定价权更猛烈推升基金重仓股股价，制造出更大的泡沫，更多的社会大众的钱被裹挟进来。整个过程就是不断制造泡沫的过程，最后泡沫因为违反价值规律，必然地破裂，风险爆发出来，出资人的利益全面损失，金融市场的稳定全面丧失，社会经济受到全面的不利影响。唯有基金公司和基金经理获得超额的利益。”
董宝珍：中国股市困局根本原因和出路（一） https://weibo.com/ttarticle/p/show%3Fua%3DMozilla%252F5.0%2B%2528Windows%2BNT%2B6.1%253B%2BWin64%253B%2Bx64%2529%2BApple ... 09405033865751429299
董宝珍：中国股市困局根本原因和出路（二） https://weibo.com/ttarticle/p/show%3Fua%3DMozilla%252F5.0%2B%2528Windows%2BNT%2B6.1%253B%2BWin64%253B%2Bx64%2529%2BApple ... 09405033878451519517
董宝珍：中国股市困局根本原因和出路（三） https://weibo.com/ttarticle/p/show%3Fua%3DMozilla%252F5.0%2B%2528Windows%2BNT%2B6.1%253B%2BWin64%253B%2Bx64%2529%2BApple ... 09405033936853270609
董宝珍：中国股市困局根本原因和出路（四） https://weibo.com/ttarticle/p/show%3Fua%3DMozilla%252F5.0%2B%2528Windows%2BNT%2B6.1%253B%2BWin64%253B%2Bx64%2529%2BApple ... 09405033958311067697
董宝珍：中国股市困局根本原因和出路（五） https://weibo.com/ttarticle/p/show%3Fua%3DMozilla%252F5.0%2B%2528Windows%2BNT%2B6.1%253B%2BWin64%253B%2Bx64%2529%2BApple ... 09405034011377664093
文章主要观点：
1，A股长期3000点、牛短熊长的根本原因不是中国股市过度发行和大股东减持造成的。
“不仅不能说大股东侵犯了二级市场投资人的利益，还要肯定大股东的高位减持保护了二级市场投资人，起到抑制泡沫防止更大损失的积极意义和价值。”
2，中国股市困局根本原因是拥有股市定价权的公募基金收割客户壮大自身利益。
“真相和本质是：
中国公募基金找到的能使自己利益快速做大的方法是：
利用手中的定价权，集中炒作自己的重仓股，通过制造重仓股不正常的短期极速上涨，用不可持续的虚假高收益刺激社会大众的挣钱欲望，在社会大众的挣钱欲望被刺激起来后，社会大众的钱都集中到基金里，基金经理和基金公司在掌控了更多的钱的同时强化了自己手中的定价权，用手里的定价权更猛烈推升基金重仓股股价，制造出更大的泡沫，更多的社会大众的钱被裹挟进来。整个过程就是不断制造泡沫的过程，最后泡沫因为违反价值规律，必然地破裂，风险爆发出来，出资人的利益全面损失，金融市场的稳定全面丧失，社会经济受到全面的不利影响。唯有基金公司和基金经理获得超额的利益。”
董宝珍：中国股市困局根本原因和出路（一） https://weibo.com/ttarticle/p/show%3Fua%3DMozilla%252F5.0%2B%2528Windows%2BNT%2B6.1%253B%2BWin64%253B%2Bx64%2529%2BApple ... 09405033865751429299
董宝珍：中国股市困局根本原因和出路（二） https://weibo.com/ttarticle/p/show%3Fua%3DMozilla%252F5.0%2B%2528Windows%2BNT%2B6.1%253B%2BWin64%253B%2Bx64%2529%2BApple ... 09405033878451519517
董宝珍：中国股市困局根本原因和出路（三） https://weibo.com/ttarticle/p/show%3Fua%3DMozilla%252F5.0%2B%2528Windows%2BNT%2B6.1%253B%2BWin64%253B%2Bx64%2529%2BApple ... 09405033936853270609
董宝珍：中国股市困局根本原因和出路（四） https://weibo.com/ttarticle/p/show%3Fua%3DMozilla%252F5.0%2B%2528Windows%2BNT%2B6.1%253B%2BWin64%253B%2Bx64%2529%2BApple ... 09405033958311067697
董宝珍：中国股市困局根本原因和出路（五） https://weibo.com/ttarticle/p/show%3Fua%3DMozilla%252F5.0%2B%2528Windows%2BNT%2B6.1%253B%2BWin64%253B%2Bx64%2529%2BApple ... 09405034011377664093
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“通过制造泡沫吸引大众收割大众的割韭菜盈利模式的始作俑者，为吸引大众把估值推到大股东都无法忍受必须减持的高泡沫区域，他们不是不知道高估值的风险，而是他们盈利模式需要制造重仓股的泡沫，这是带“毒”的割韭菜盈利模式的内在需要。在这个过程中，社会大众是没有办法制衡机构投资者的，而大股东在高估值出现后大量的减持，是制衡这些制造泡沫的机构投资者，是抑制泡沫。没有高估值就没有大股东减持，高估值是大股东减持根源。真正的罪魁祸首和责任方是二级市场上那些有定价权的制造泡沫的机构投资者。如果没有大股东减持泡沫更严重，最终跌下来造成的财产损失更多。
几十年来，长期困难重重危机是否周期性崩溃的中国股市引发全中国人的思考和追问，是什么原因让中国股市出现了这么严重的问题？
今天市场和社会共识最高的答案是中国股市的困难，主要是作为股市基础的上市公司治理、上市公司的数据真实性、上市公司在发行过程中定价过高、交易过程中大股东高价减持。主流的观点认为中国股票市场的长期困难责任是由上市公司、大股东们造成的。这就是中国股市问题长期解决不了的原因之一，因为对病症的根源诊断发生了错误，所以施救的过程无法对症下药，病就好不了。
把二级市场上出现的大股东高位减持视为市场周期性崩溃的原因，这是没有透过现象看本质！本质是二级市场的机构投资者基于自身割韭菜盈利模式人为制造泡沫，导致二级市场的股价发生严重的错误高估，错误定价引发大股东的减持行为。
高估值才是罪魁祸首。
高估值是有定价权的机构投资者决定的，所以真正的罪魁祸首是二级市场的制造泡沫收割社会大众的机构投资者。”
几十年来，长期困难重重危机是否周期性崩溃的中国股市引发全中国人的思考和追问，是什么原因让中国股市出现了这么严重的问题？
今天市场和社会共识最高的答案是中国股市的困难，主要是作为股市基础的上市公司治理、上市公司的数据真实性、上市公司在发行过程中定价过高、交易过程中大股东高价减持。主流的观点认为中国股票市场的长期困难责任是由上市公司、大股东们造成的。这就是中国股市问题长期解决不了的原因之一，因为对病症的根源诊断发生了错误，所以施救的过程无法对症下药，病就好不了。
把二级市场上出现的大股东高位减持视为市场周期性崩溃的原因，这是没有透过现象看本质！本质是二级市场的机构投资者基于自身割韭菜盈利模式人为制造泡沫，导致二级市场的股价发生严重的错误高估，错误定价引发大股东的减持行为。
高估值才是罪魁祸首。
高估值是有定价权的机构投资者决定的，所以真正的罪魁祸首是二级市场的制造泡沫收割社会大众的机构投资者。”
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“新股发行过程中，二级市场能参与新股发行定价的机构投资者，利用政策优惠低价申购原始股后，在二级市场高价开盘导致投资者在二级市场买入新股后，规律性必然大幅亏损！使二级市场投资者大幅亏损的根本原因不是上市公司，不是大股东，是二级市场的机构投资者。在新股发行过程中存在着一种割韭菜的盈利模式，这种割韭菜的盈利模式是由能参与新股发行定价的机构投资者，通过扭曲操纵新股开盘价来实现的。
由专家学者提出流行在市场上的认定上市公司、大股东是中国股市使参与新股交易的投资者规律性必然亏损的罪魁祸首和责任方，这一观点没有数据和事实依据。专家学者还有一个明显的错误，那就是认为中国资本市场周期性崩溃的原因是：上市公司大股东会在高位高价减持，是上市公司大股东高位高价减持导致了中国资本市场周期性崩溃。”
“中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为股市的问题是因为 IPO成功后的上市公司大规模减持，并提出的政策建议是抑制IPO的速度，甚至暂缓IPO
……
刘纪鹏教授同样认为中国股市的主要问题来源于上市数量过大以及大股东高价减持
......
固然从现象上大股东的高价减持从二级市场上拿走了巨额财富，而且这些巨额财富也确确实实是二级市场投资者的损失。但是却并不能说大股东侵害了二级市场投资人的利益，不仅不能说大股东侵犯了二级市场投资人的利益，还要肯定大股东的高位减持保护了二级市场投资人，起到抑制泡沫防止更大损失的积极意义和价值。”
由专家学者提出流行在市场上的认定上市公司、大股东是中国股市使参与新股交易的投资者规律性必然亏损的罪魁祸首和责任方，这一观点没有数据和事实依据。专家学者还有一个明显的错误，那就是认为中国资本市场周期性崩溃的原因是：上市公司大股东会在高位高价减持，是上市公司大股东高位高价减持导致了中国资本市场周期性崩溃。”
“中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为股市的问题是因为 IPO成功后的上市公司大规模减持，并提出的政策建议是抑制IPO的速度，甚至暂缓IPO
……
刘纪鹏教授同样认为中国股市的主要问题来源于上市数量过大以及大股东高价减持
......
固然从现象上大股东的高价减持从二级市场上拿走了巨额财富，而且这些巨额财富也确确实实是二级市场投资者的损失。但是却并不能说大股东侵害了二级市场投资人的利益，不仅不能说大股东侵犯了二级市场投资人的利益，还要肯定大股东的高位减持保护了二级市场投资人，起到抑制泡沫防止更大损失的积极意义和价值。”
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“客观数据表明香港股市过去30年的新股发行和新股交易开盘价相对差距不大，基本趋同！在香港市场上从平均的数据来看，过去30年所有新股的原始申购者、新股二级市场上市交易后一个月买入的投资人都能获利。香港市场新股发行促进了所有人的利益，上市公司获得了企业发展的资金，原始申购者获得了适度的申购利益，二级市场买入的投资者也获得了投资持有的利益，香港市场上过去30年实现了所有投资主体的多赢。与香港市场对比，我们在A股市场看到的是，参与了新股定价发行且有权利获得更多的新股的机构投资者获得了不正常、不合理、不公平的超额利益。二级市场上的投资者在新股开盘后买入遭遇规律性巨额亏损。”
“在美国的数据中看到了跟香港一样的情况，新股交易开盘价比发行申购价高不了多少，只有10%～20%之间。这样的相对趋同的新股发行价和新股开盘交易价，保证了后期市场的投资人可以获得稳定的回报，而不会形成严重的损失。中国大陆A股，中国香港以及美国股市的正反两方面数据证明一般的规律是：新股发行价和新股上市交易的开盘价，只有都合理都不高估的情况下，市场投资者才能获利，如果新股发行价或者新股开盘价明显的高估，那么二级市场投资人一定是亏损的。”
“在美国的数据中看到了跟香港一样的情况，新股交易开盘价比发行申购价高不了多少，只有10%～20%之间。这样的相对趋同的新股发行价和新股开盘交易价，保证了后期市场的投资人可以获得稳定的回报，而不会形成严重的损失。中国大陆A股，中国香港以及美国股市的正反两方面数据证明一般的规律是：新股发行价和新股上市交易的开盘价，只有都合理都不高估的情况下，市场投资者才能获利，如果新股发行价或者新股开盘价明显的高估，那么二级市场投资人一定是亏损的。”
京公网安备 11010802031449号