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一早割肉卖出大量鹰19换成山鹰转债，意识到正股股价是山鹰国际的命根子，所以之前博弈回售的逻辑有很大误区，小额下修/增持/回购都可以打破回售条款，资金紧张的情况下鹰19不可能因为回售条款比山鹰转债更早“到期”（何况山鹰转债也已经跌破回售价），所以山鹰转债才是眼下管理层会严阵以待的，当下山鹰债税前收益明显高于鹰19，所以赔率也不低。
当然鹰19有两点优势：1.规模比山鹰债小 2.价格远低于面值；前者意味着弹性可能更大，后者意味着下修更利好鹰19，但前面说了，正股价格是当下山鹰国际的命根子，大举下修的可能性较低，可能只有下额下修逃回售，所以考量再三把鹰19换成了山鹰转债。
当然鹰19有两点优势：1.规模比山鹰债小 2.价格远低于面值；前者意味着弹性可能更大，后者意味着下修更利好鹰19，但前面说了，正股价格是当下山鹰国际的命根子，大举下修的可能性较低，可能只有下额下修逃回售，所以考量再三把鹰19换成了山鹰转债。
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lixinfeng02
- 随波逐流、随遇而安
赞同来自: macuser 、zfengzheng 、LeeKrol
我先是割了山鹰换19，当时是认为19更有性价比，后来又割了19换山鹰，认为山鹰到期短，风险更小。都是泪，再也不分析了。
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赞同来自: m飞m
a81发言人
另外一方面的话，就是我们整个目前的这种行业头部企业的，大家的话都是有意识的在控制我们的这个库存 库存。刚才的话我也介绍了，就是我们现在的话到5月底大概的话，28万吨的这个库存量。那这样的话，按 照我们现在这种产能来算的话，实际上半个月的这个时间都没有，差不多的话12天到13天是吧。这样的话大 家的话都是在控制我们的这样一个库存，保证的话这种产销平衡，现金流的这种稳定，大概的话是这样一个 行情情况。好的，谢谢各位领导，我的问题问完了。
a82发言人
好的，这边线上有一位投资人想问一下两位领导，就是下石油转股价有没有负责低于每股净资产的一个硬约 束？这一块没有了。好的，然后我看现在还有一个投资人想提问题，麻烦尾号3568的一个投资人去来来上线 。领导你好，我想问一下，就刚才讲的我们现金流方面，除了资产处置，还有银行信贷，大股东有没有相关 的支持，或者说我们其他的应急方案，能详细介绍一下吗？目前来看公司整体上市公司的整体，现在目前应 对今年的房款应该是绰绰有余的一个状态。目前还不需要大股东做一些支持。当然特殊情况下在股东特殊情 况下，大股东也是可以出手。但是现在目前暂时公司是有能力自己来解决这些问。
a83发言人
好的，另外就是海外资产的处置上，刚才讲就是我们大致的时间表。这个有没有其他的，没有可有可能没有 考虑到的一些政策上的障碍，全都考虑到了。就是包括欧盟的一些规定，包括瑞典当地的一些法律法规，它 的审批流程，大概的时长也都是做了一些相对比较保守的估计的，还是这样的一个进展。所以我们启动这件 事情，它是在三月份的启动。基本上到大概这视频交割是一个我们相对各方面的一些特殊情况都考虑到的一 个时。好的，另外一个就是银行信贷这一块，我们存续的已经落地到信贷这一块，借新还旧。银行这一块政 策怎么样？
a84发言人
有没有说必须到期，就是要偿还的。对，这一块的话，我们目前银行这个信贷的话，这个周转的话都还是属 于正常的对，刚才我也介绍了，我们因为百分之七八十都还是一些这种国有的四大银行，以及政策性的这种 银行。对，而且的话现在一些大行的话，这个也是看好三一对也是在做给我们做这种增量。所以说的话这一 块这个经常续贷的话，这一块也都是属于这种正常的业务情况。
a85发言人
好的，谢谢领导，我这边没有其他问题了。大林总，我看线上最后还有一个问题，我最后再问一下。因为想 请教一下咱们公司库存股的一个问题。因为公司有一部分库存股，如果真的出现转股，能不能用库存股来支 付，不知道这个咱们怎么看，谢谢。出现转股你可以用护臀股，但是要走一个流程，要要要要过一个要过一 个流程。但是这个库存股的支付的话，只是可能不会新增股本，但是它它不是转股的一个必要因素，不是软 骨的一个充分因素。转股还是一方面是基本面，第二方面是市场的一个预期，必须股价往上涨才能够数量股 吧。
a86发言人
明白，我看这次开会会是为了对，是为了不增加股本。当然我们是可以做这件事情，但是可能要固定到100 过1个流程就行了。明白，感谢大林徐总，也感谢徐总。因为我看这次大会也开了一个多小时。
a87发言人
然后我最后再总结一下，首先从整个基本面上面来看的话，也是一个逐季向好吧。一季度是有一定压力，但 二季度逐步在改善了。下半年旺季来看的话，整体还是一个逐级向上这样的一个态势。然后从整个政策的一 个调整，以及国内整个需求恢复上面来看，所以整个基本面其实不用太过于担心。
a88发言人
然后第二关于转债，因为公司即将到付的这部分的一个转债的话，是可以用定性现金流去cover的。中间还 有十几亿的一个缺口，那公司也是做了一个2到3倍的一个应对举措，包括像股权融资、码头电站、北欧纸业 的一个出售，也是保证刚性兑付是一个是一个底线。那后面不知道大林总和徐总这边有没有其他需要补充的 点，谢谢。就是希望大家对于公司整体今年长在履约这边抱有信心。公司肯定会尽全力然后保证相应转债的 一个兑付。当然我们在过程当中也会尽全力的去争取到一些机会或者是一些时机来推动主板股。大概是这样 的一个情况，希望大家对公司持续抱有信心。
a89发言人
大概是这些，看许博有什么要讲的没有？对我这边就是想补充这个。实际上三星公司的话，我们这个业绩的 话将是从去年的二季度，这样的话都已经在往上走了。而且的话今年一季度的话，也都延续了去年下半年的 这样一个盈利的一个情况。所以话三一的未来的话还是可期待的可期待的。
a90发言人
也希望的话各个各位投资人对于三一的话保持良好的这种信心。我们的话也会内部的话也会的话把这种业绩 的话会逐步做出来回回报，回馈给我们的投资人。我就想补充这些，其他没有了。好的，非常感谢两位领导 的解答，也非常感谢各位投资人的一个参会，本次大会就到此结束，后续有相关的一个问题。会议内容。(完)
另外一方面的话，就是我们整个目前的这种行业头部企业的，大家的话都是有意识的在控制我们的这个库存 库存。刚才的话我也介绍了，就是我们现在的话到5月底大概的话，28万吨的这个库存量。那这样的话，按 照我们现在这种产能来算的话，实际上半个月的这个时间都没有，差不多的话12天到13天是吧。这样的话大 家的话都是在控制我们的这样一个库存，保证的话这种产销平衡，现金流的这种稳定，大概的话是这样一个 行情情况。好的，谢谢各位领导，我的问题问完了。
a82发言人
好的，这边线上有一位投资人想问一下两位领导，就是下石油转股价有没有负责低于每股净资产的一个硬约 束？这一块没有了。好的，然后我看现在还有一个投资人想提问题，麻烦尾号3568的一个投资人去来来上线 。领导你好，我想问一下，就刚才讲的我们现金流方面，除了资产处置，还有银行信贷，大股东有没有相关 的支持，或者说我们其他的应急方案，能详细介绍一下吗？目前来看公司整体上市公司的整体，现在目前应 对今年的房款应该是绰绰有余的一个状态。目前还不需要大股东做一些支持。当然特殊情况下在股东特殊情 况下，大股东也是可以出手。但是现在目前暂时公司是有能力自己来解决这些问。
a83发言人
好的，另外就是海外资产的处置上，刚才讲就是我们大致的时间表。这个有没有其他的，没有可有可能没有 考虑到的一些政策上的障碍，全都考虑到了。就是包括欧盟的一些规定，包括瑞典当地的一些法律法规，它 的审批流程，大概的时长也都是做了一些相对比较保守的估计的，还是这样的一个进展。所以我们启动这件 事情，它是在三月份的启动。基本上到大概这视频交割是一个我们相对各方面的一些特殊情况都考虑到的一 个时。好的，另外一个就是银行信贷这一块，我们存续的已经落地到信贷这一块，借新还旧。银行这一块政 策怎么样？
a84发言人
有没有说必须到期，就是要偿还的。对，这一块的话，我们目前银行这个信贷的话，这个周转的话都还是属 于正常的对，刚才我也介绍了，我们因为百分之七八十都还是一些这种国有的四大银行，以及政策性的这种 银行。对，而且的话现在一些大行的话，这个也是看好三一对也是在做给我们做这种增量。所以说的话这一 块这个经常续贷的话，这一块也都是属于这种正常的业务情况。
a85发言人
好的，谢谢领导，我这边没有其他问题了。大林总，我看线上最后还有一个问题，我最后再问一下。因为想 请教一下咱们公司库存股的一个问题。因为公司有一部分库存股，如果真的出现转股，能不能用库存股来支 付，不知道这个咱们怎么看，谢谢。出现转股你可以用护臀股，但是要走一个流程，要要要要过一个要过一 个流程。但是这个库存股的支付的话，只是可能不会新增股本，但是它它不是转股的一个必要因素，不是软 骨的一个充分因素。转股还是一方面是基本面，第二方面是市场的一个预期，必须股价往上涨才能够数量股 吧。
a86发言人
明白，我看这次开会会是为了对，是为了不增加股本。当然我们是可以做这件事情，但是可能要固定到100 过1个流程就行了。明白，感谢大林徐总，也感谢徐总。因为我看这次大会也开了一个多小时。
a87发言人
然后我最后再总结一下，首先从整个基本面上面来看的话，也是一个逐季向好吧。一季度是有一定压力，但 二季度逐步在改善了。下半年旺季来看的话，整体还是一个逐级向上这样的一个态势。然后从整个政策的一 个调整，以及国内整个需求恢复上面来看，所以整个基本面其实不用太过于担心。
a88发言人
然后第二关于转债，因为公司即将到付的这部分的一个转债的话，是可以用定性现金流去cover的。中间还 有十几亿的一个缺口，那公司也是做了一个2到3倍的一个应对举措，包括像股权融资、码头电站、北欧纸业 的一个出售，也是保证刚性兑付是一个是一个底线。那后面不知道大林总和徐总这边有没有其他需要补充的 点，谢谢。就是希望大家对于公司整体今年长在履约这边抱有信心。公司肯定会尽全力然后保证相应转债的 一个兑付。当然我们在过程当中也会尽全力的去争取到一些机会或者是一些时机来推动主板股。大概是这样 的一个情况，希望大家对公司持续抱有信心。
a89发言人
大概是这些，看许博有什么要讲的没有？对我这边就是想补充这个。实际上三星公司的话，我们这个业绩的 话将是从去年的二季度，这样的话都已经在往上走了。而且的话今年一季度的话，也都延续了去年下半年的 这样一个盈利的一个情况。所以话三一的未来的话还是可期待的可期待的。
a90发言人
也希望的话各个各位投资人对于三一的话保持良好的这种信心。我们的话也会内部的话也会的话把这种业绩 的话会逐步做出来回回报，回馈给我们的投资人。我就想补充这些，其他没有了。好的，非常感谢两位领导 的解答，也非常感谢各位投资人的一个参会，本次大会就到此结束，后续有相关的一个问题。会议内容。(完)
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a70发言人
第二个问题的话，就是关于进口的进口纸的这些成本。实际上的话，现在来看的话，这两年我们也都基本上 把这个进口零关税这个政策的话，也基本上消化的差不多。现在的话目前国内的我们的这个造纸，就算是我 们的这个售价比进口纸的话，会要贵200块的话。实际上国内的这种企业，更愿意的话，这个采购国内主要 的话就是供应链，从国内的这个供应链来讲的话，更稳定。因为的话你进口纸的话，它比如说的话你要提前 一两个月的话要下单。但是的话这个价格波动的话，可能这种不确定性会更大对，这是一方面。另外一方面 的话，从销量上来讲的话，我们国内的这种进国内指的这种产品的质量也好，还有我们的这种保障的稳定性 也好，都会更好一些。所以说的话国内的我们这些私企他的销售量的话，还会持续的这种增长，主要是这方 面的原因。
a71发言人
看看大林总的话，也从这个行业这方面的话，在再再介绍一下看。刚刚您提到一季度到二季度，然后价格稍 微跌了一些。就是一季度初到二季度末这样都有一些。一方面是有成本因素，各项成本我们都在往下走。所 以现在目前上半年整体是整个行业的需求稍微大一些。一季度因为过年需求没有那么强的情况下，指价是跟 着成本一起往下走了一些，但是整体的经营情况并没有太大变化。没有他的电话。
a72发言人
海外这一边，其实实际上经过了大概我们可能国内的职场经过了从18年到现在，目前经过大概六年多的一个 消化和调整之后，整个国内的各项成本也都在都在往下走，指数也在往下跌。现在目前的情况以目前的现在 的指价，海外和国内的职场的盈利情况应该是差不多的。海外可能在原料成本上可能有个生物和有个两三百 块钱优势。但是国内的的指甲会比海外要整体高个两三百块钱。为什么？刚刚许博也讲了，一方面是海外基 本上是期货，他基本上订货一个月之内才能送到。这种的话要把一些市场波动的风险的折价要算那里。
a73发言人
第二方面的话就是海外的职场，它比较难和客户有一个比较深的这样的一个合作关系。他生产的纸张纸种它 可能相对比较标准。他没办法跟客户去做更多的一些基于客户的一些定制化的需求，包括一些特殊情况下的 一些工业的响应，这些事情都做不到。所以基本上国内的相关的起价比海外要贵个，特别是高端者要贵个大 概300块钱，这是常态。也就是说现在目前来看成本原料成本可能比国内稍微低一点，然后售价比国内也低 一点。那么整体的话大家盈利应该是差不多的。就是整个现在目前东南亚的资产跟国内的盈利不会有太大差 别，这是刚刚第二个问题。
a74发言人
以上，你好你好，还有第三个问题，就是单个基地的大概最就成本最优的产能大概在多少万吨？然后国内在 这个规模以下的这个小职场大概会有多少产能规模，预计淘汰的这个速度大概是多少？基本上现在目前国内 30万吨以下的产能都是要逐步出清的一个状态。就是很多省份的一个写在写在一些法规则法规上面的一些。 就是中国在过去大概十年多的时间，基本上陆陆续续从10万吨以下到20万吨以下，到现在不止30万吨以下。 未来可能50万以下的市场都会逐步清退。这个其实实际上是一个趋势性的逐步兑现的一个过程。
a75发言人
这个行业现在目前就是单一职场，单个职场当然可能规模是越大。它的经济性，包括它的效率，包括它整体 的这种成本要会更低，当然它还要匹配一些其他的因素，包括你的自备电厂的一个自动率，包括你的整个设 备的一个磨合程度，你的生产的最优的设备，最优的产品跟市场的一个匹配程度，各方面因素综合下来的。 当然其实实际上你您提到单个职场，那肯定是规模越大越好。
a76发言人
然后第二的话就是比如说什么样的规模可能职场会容易被淘汰。现在目前是30万吨，可能后续就会变成50万 吨。过去大概六七年左右的时间，我们这个行业基本上每年是以200到400万吨的这样的一个体量，是在逐步 出新推出的。这样的一个行业集中度不提升的一个趋势，基本上是不太可能会逆转的，未来肯定就是这几家 在做这个市场。好的，谢谢严总。
a77发言人
还有一个问题我补充一下，我再补充一下，现在的话目前的话国内的话这边差不多300万吨的这个资产的话 ，这样的话是最经济的对，海外这一块，现在目前的这个，产品来看的话，就是加这个包括瓦楞纸，包括的 话这个梯子，像这些中低档的这些纸这种的话，这个大部分都是中低档。这些这种的话，现在的话，它的这 个成本，是比国内这些市场的话是要高的对，因为的话这一块的他们没有一些什么原料这种优势。对，但就 是这个呃少量的这些高档子这一块，他们现在的话确确实实还有一些优势。主要的话就是这个经费他们直接 的话可以进口的话，这个海外的这个费用它有一些的这种优势。但是这一块的话，实际上我们通过的话，一 些这种期货的这种价格跟我们这种现货价格这种差异，这样的话基本上也都能找到。因为的话期货价格的话 ，会相对来说的话更低一些，这个现货价格的话会相对来说更高一些。对，基本上话也能够找回。对目前的 这个对比情况的话大概是这样，我补充一下。
a78发言人
好的，谢谢徐总。就是我再问一个问题，以前我记得就是指价下行的时候，就是比较困难的时候，包括这个 九龙，包括我们其实都会去修剪产线，然后会有一个联合控价的一个，但是好像今年没怎么看到这个情况。 那请问一下目前这个行业里面的龙头之间的大概的合作程度大概是是一个什么情况？现在行业的因为集中度 现在目前比较高。现在行业的大家的一个默契程度，包括整体的这样的一个协同性还是比较好的。
a79发言人
目前指数也不算是特别大的跌幅，真正大的跌幅在22年下半年，当时是有比较大的一个跌幅情况下，几家资 场也是联合停产，联合控量控价的一个是这样的一个举措。是有的，现在目前是属于正常的一个状态，因为 整体底价是平稳，稍微跌了一点，但是我的成本也是跟着一起跌了一些，整体的话行业没有出现很大的一个 异常，所以谈不上什么现在目前非得要大家一起拼拼机，就这样的一个东西，这样的一个技术。好的，谢谢 。我的问题我都ok的。我这边也补充一下。
发言人
a80对，就是实际上的话，这个行业的沟通的话，是实际上是这样的。以往的话，我们都在这个春节，正常来说 的话，这个春节的话大家的话都是没有停机的。这样的话也是基于现在目前的这种行情的预判的话，会缓慢 的这种复苏。所以说的话，我们今年的一季度，是要把各个大的这种企业之间的话，也都有一些的话不同程 度的停机。所以的话就是我们这种行业的总体的这种相互的这种控盘，这一块的话也都是在做对，也都是有 的对，这是一方面。
第二个问题的话，就是关于进口的进口纸的这些成本。实际上的话，现在来看的话，这两年我们也都基本上 把这个进口零关税这个政策的话，也基本上消化的差不多。现在的话目前国内的我们的这个造纸，就算是我 们的这个售价比进口纸的话，会要贵200块的话。实际上国内的这种企业，更愿意的话，这个采购国内主要 的话就是供应链，从国内的这个供应链来讲的话，更稳定。因为的话你进口纸的话，它比如说的话你要提前 一两个月的话要下单。但是的话这个价格波动的话，可能这种不确定性会更大对，这是一方面。另外一方面 的话，从销量上来讲的话，我们国内的这种进国内指的这种产品的质量也好，还有我们的这种保障的稳定性 也好，都会更好一些。所以说的话国内的我们这些私企他的销售量的话，还会持续的这种增长，主要是这方 面的原因。
a71发言人
看看大林总的话，也从这个行业这方面的话，在再再介绍一下看。刚刚您提到一季度到二季度，然后价格稍 微跌了一些。就是一季度初到二季度末这样都有一些。一方面是有成本因素，各项成本我们都在往下走。所 以现在目前上半年整体是整个行业的需求稍微大一些。一季度因为过年需求没有那么强的情况下，指价是跟 着成本一起往下走了一些，但是整体的经营情况并没有太大变化。没有他的电话。
a72发言人
海外这一边，其实实际上经过了大概我们可能国内的职场经过了从18年到现在，目前经过大概六年多的一个 消化和调整之后，整个国内的各项成本也都在都在往下走，指数也在往下跌。现在目前的情况以目前的现在 的指价，海外和国内的职场的盈利情况应该是差不多的。海外可能在原料成本上可能有个生物和有个两三百 块钱优势。但是国内的的指甲会比海外要整体高个两三百块钱。为什么？刚刚许博也讲了，一方面是海外基 本上是期货，他基本上订货一个月之内才能送到。这种的话要把一些市场波动的风险的折价要算那里。
a73发言人
第二方面的话就是海外的职场，它比较难和客户有一个比较深的这样的一个合作关系。他生产的纸张纸种它 可能相对比较标准。他没办法跟客户去做更多的一些基于客户的一些定制化的需求，包括一些特殊情况下的 一些工业的响应，这些事情都做不到。所以基本上国内的相关的起价比海外要贵个，特别是高端者要贵个大 概300块钱，这是常态。也就是说现在目前来看成本原料成本可能比国内稍微低一点，然后售价比国内也低 一点。那么整体的话大家盈利应该是差不多的。就是整个现在目前东南亚的资产跟国内的盈利不会有太大差 别，这是刚刚第二个问题。
a74发言人
以上，你好你好，还有第三个问题，就是单个基地的大概最就成本最优的产能大概在多少万吨？然后国内在 这个规模以下的这个小职场大概会有多少产能规模，预计淘汰的这个速度大概是多少？基本上现在目前国内 30万吨以下的产能都是要逐步出清的一个状态。就是很多省份的一个写在写在一些法规则法规上面的一些。 就是中国在过去大概十年多的时间，基本上陆陆续续从10万吨以下到20万吨以下，到现在不止30万吨以下。 未来可能50万以下的市场都会逐步清退。这个其实实际上是一个趋势性的逐步兑现的一个过程。
a75发言人
这个行业现在目前就是单一职场，单个职场当然可能规模是越大。它的经济性，包括它的效率，包括它整体 的这种成本要会更低，当然它还要匹配一些其他的因素，包括你的自备电厂的一个自动率，包括你的整个设 备的一个磨合程度，你的生产的最优的设备，最优的产品跟市场的一个匹配程度，各方面因素综合下来的。 当然其实实际上你您提到单个职场，那肯定是规模越大越好。
a76发言人
然后第二的话就是比如说什么样的规模可能职场会容易被淘汰。现在目前是30万吨，可能后续就会变成50万 吨。过去大概六七年左右的时间，我们这个行业基本上每年是以200到400万吨的这样的一个体量，是在逐步 出新推出的。这样的一个行业集中度不提升的一个趋势，基本上是不太可能会逆转的，未来肯定就是这几家 在做这个市场。好的，谢谢严总。
a77发言人
还有一个问题我补充一下，我再补充一下，现在的话目前的话国内的话这边差不多300万吨的这个资产的话 ，这样的话是最经济的对，海外这一块，现在目前的这个，产品来看的话，就是加这个包括瓦楞纸，包括的 话这个梯子，像这些中低档的这些纸这种的话，这个大部分都是中低档。这些这种的话，现在的话，它的这 个成本，是比国内这些市场的话是要高的对，因为的话这一块的他们没有一些什么原料这种优势。对，但就 是这个呃少量的这些高档子这一块，他们现在的话确确实实还有一些优势。主要的话就是这个经费他们直接 的话可以进口的话，这个海外的这个费用它有一些的这种优势。但是这一块的话，实际上我们通过的话，一 些这种期货的这种价格跟我们这种现货价格这种差异，这样的话基本上也都能找到。因为的话期货价格的话 ，会相对来说的话更低一些，这个现货价格的话会相对来说更高一些。对，基本上话也能够找回。对目前的 这个对比情况的话大概是这样，我补充一下。
a78发言人
好的，谢谢徐总。就是我再问一个问题，以前我记得就是指价下行的时候，就是比较困难的时候，包括这个 九龙，包括我们其实都会去修剪产线，然后会有一个联合控价的一个，但是好像今年没怎么看到这个情况。 那请问一下目前这个行业里面的龙头之间的大概的合作程度大概是是一个什么情况？现在行业的因为集中度 现在目前比较高。现在行业的大家的一个默契程度，包括整体的这样的一个协同性还是比较好的。
a79发言人
目前指数也不算是特别大的跌幅，真正大的跌幅在22年下半年，当时是有比较大的一个跌幅情况下，几家资 场也是联合停产，联合控量控价的一个是这样的一个举措。是有的，现在目前是属于正常的一个状态，因为 整体底价是平稳，稍微跌了一点，但是我的成本也是跟着一起跌了一些，整体的话行业没有出现很大的一个 异常，所以谈不上什么现在目前非得要大家一起拼拼机，就这样的一个东西，这样的一个技术。好的，谢谢 。我的问题我都ok的。我这边也补充一下。
发言人
a80对，就是实际上的话，这个行业的沟通的话，是实际上是这样的。以往的话，我们都在这个春节，正常来说 的话，这个春节的话大家的话都是没有停机的。这样的话也是基于现在目前的这种行情的预判的话，会缓慢 的这种复苏。所以说的话，我们今年的一季度，是要把各个大的这种企业之间的话，也都有一些的话不同程 度的停机。所以的话就是我们这种行业的总体的这种相互的这种控盘，这一块的话也都是在做对，也都是有 的对，这是一方面。
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a51发言人
第二个的话，就是因为的话我们的这个下游客户，很多的话都是属于这种国有，但都是一些大的企业，像美 的、格力、海尔，像这些的话实际上也都是属于一些战略合作的伙伴。那我们刚才也提到的话，就是如果说 的话在这个特殊的情况下，我们的话可以跟这些战略合作伙伴的话沟通这些应收账款的提前的回笼。这也是 我们的一个资金的保障。好的，谢谢两位领导。然后这边线上还有其他投资人问问，咱们银行那边还有多少 的一个授信额度，还有未使用的。我们大概的话还有七八十个亿的用信额度。
a52发言人
对那这一块的话也是在跟一些合作方，现在的话在沟通这些用信的增加，包括的话建行、工行，他们都明确 表态的话，就是愿意支持三一做一些这种的这种，大概是这样。了解。还有，然后就是咱们公司有直接回购 的一个转嫁的计划吗？
a53发言人
现在目前在短债回购这一块的话，现在目前可能从合规的这个层面暂时是不能操作的。当然我们我们是希望 能够每个月直接回购一部分转债，那现在目前根据沟通，整体现在目前是不能够去做这些事情，在合规合法 的层面。是的，你那个就像大林总所所讲的，就是之前我们这样也跟交易所有做过类似的沟通。就是我们想 说的话直接回购。但是的话这个交易所的话，他说在现有的这种规则的情况下的话，这一块可能还做不了。 对，做不了。那我们的话在这样一种情况下，就是把我们对付的这个可转债的这些资金的话，我们就留存专 款专用，大概是这样。了解。好的，那接下来还是把在线上的一个投资人进行提问，然后有请尾号5965的投 资人进行提问。
a54发言人
大英总好，徐总好，我是浙商红百汇。然后感谢民生给予的提问机会。我想跟您请教两个小问题，一个是我 刚才听到徐总介绍的时候说北欧这块地产确定是能溢价30%到50%。
a55发言人
想问一下这个确定性比较高，然后七月的这个最终报价还有没有可能做一些变化？因为这个好好这个幅度， 您说对，因为这一块的话本身的话这个标的是一个这种欧洲的这样一个标的。这样的话这个行业的话，它基 本上的话都有这样一种市场上收购的这样一种惯例。而且的话我们这个标的的话，本身这种盈利性很好啊， 所以说的话，就是预估的话，这个溢价的话1%点30%到50的话，基本上的话都是属于一个市场正常的一个普 通的这样一种，这个行情，行情的这样一个价格。对，我们的话，只是这个可能的话，这一块的话还在这个 也是一些保守的这种估计。
a56发言人
对，第二个的话，就是您刚才所讲这个时间。时间的话，实际上这一块儿本身有这种中介机构，我们是请的 这种美银美国银行的话来去做这种中介机构。他这一块的时间表都已经列出来了，这个确定性的是比较高的 对。
a57发言人
明白，这个是溢价30%到50%，是咱们自己内部推算的，是吗？并不是现在的对手方的一个初步的沟通的报价 。对，现在的话差不多的话总共是18家。18家我也都是一些的话国际上一些大的一些财团跟这个行产业里面 的一些大的一些这种企业。对这一块这个价格的话，因为它是全球，我们是全球招标的，这种时间计划表的 话，这个不会有大的这种变化。
a58发言人
对，然后这个价格的话，这样的话，现在因为北欧的话也是这个公上市公司，他也都是一些公开的一些信息 ，包括它的一些股价。现在的话差不多60块钱一克拉，也一股差不多60块钱一克，是这样的一个价格。对， 所以的话就是我们所提的这种，总的这个价值，这样的话也都是有有这种依据的。对，明白，感谢徐总。然 后第二个小问题就想请教一下，刚才听到好像是今年四季度就要开启宿州这边的建设，那想请教一下，25年 的资本开支的计划大概是一个什么样的预算？不是这个24年才开启，是说的话实际上我们已经在建了，已经 在建了。
a59发言人
对这一块的话，基本上的话我们主要这个投资的话，都是在今年。主要的话是把我们的银行的这种项目贷款 来用于的话这个项目建设。对到明年之后的话，这个投入的话就会比较小了。整个的话像我们三英的整个项 目的这个投入，基本上实际上在今年的话已经都是在这个收尾，对吧？只有苏州这个项目，未来的话就没有 什么其他竞争的这种基地，或者是大的这种投资项目。对，就是这样。所以今年的15到20亿，其实是包含了 苏州这个项目的款项支付了。是的，明白。
a60发言人
好的，我就这几个问题，感谢各位领导。接下来麻烦1617的投资人进行提问。我想请教一下两位领导，咱们 一季度的资金好像是比去年Q4多了一些。就是我想问一下，一季度的货币资金应该非受限制，可以随时调用 这个货币资金看看有多少。您是说是我们一季度的这个非受限的资金是吗？对，大概的话我们一季度的话差 不多的话，差不多在十个亿左右。对，十个亿的非洲资金。
a61发言人
好的，然后我还想请教一个小问题，就是我们好像每年都有大概就6到9个亿左右的一个政府补贴。其他收益 里面，我想问一下，这一个是一个比较常态性的一个政府补贴吗？对，这个我来说明一下，实际上的话，我 们这个非就是非金的这这个补贴这一块的话，如果说您关注我们前面几年的这个报表的话，这样的话这个的 话基本上的话都属于一个常态的对，每一年的话，基本上都会有这些，这个政府补贴。它主要的话呢，都是 一些的话，跟我们这个产业，包括废旧物资回收利用相关的一些的话，正常的这样一些的话，这种补贴项目 。这一块的话，基本上的话每一年都会有差不多的话这样一个金额。如果说你看过往的这个历史的话，对， 只是说我们因为会计核算的他这一块的话，整理到这个。对对对，是这样。
a62发言人
明白，然后这个补贴的话是会他的补贴会到账，我们是以现金到账的形式是吧？还是会有一些应收的成分在 。因为声音比较小，您是说政府补贴这块是以现金到账是吗？对对对，还是会记在应收里面。没有这一块的 话，都是我们用这个收付实现的。对对对，就是实际到账的对，好的，谢谢领导，没有问题。好的，下面有 请尾号1610的投资人进行提问。
a63发言人
严总好，徐总好啊，我是天通金纺张总，非常感谢这个提问机会。这边有几个小问题，第一个是我们年15到 20亿的这个基本开支。那如果从结构上面拆分来看的话，怎么样的然后在极端情况下，有哪些其实是可以做 进一步的压缩和解降。对，这一块的话，我们大部分的话就是我们刚才所讲的苏州这个项目。而且的话宿州 这个项目的话，我们都有这种项目贷款做保障。所以话这一块这个资金的话，大部分的话都是用银行的专项 项目贷款来保障的对。好的，了解。
a64发言人
然后苏州这一块就是我印象中之前好像预计投产的节奏没有这么快。然后今天听下来的话，就可能24年底就 可以投，这个进度是不是比之前还是稍微提速了一些？这个进度的话，实际上是正常的对，因为的话我们实 际上的话从去年开始就已经开始的话开工建设了。一般来讲的话，像我们这种造纸行业的话，一个项目的话 大概做了两年的时间，都属于一个正常的一个时间节奏。好的，了解。
a65发言人
然后最后一个小问题就是可能经营层面这边，因为我们对上半年整体的预期还是逐渐向上的，包括我们在这 个盈利的层面也做一些成本费用这个结算，就是我们现在看起来怎么去预计全年的一个就报纸这块的一个增 盈利的水平。全年的情况是这样的，就是我们实际上上半年的这个业绩的情况，基本上是完成了我们上半年 这个预算的对同时的话现在目前的这个趋势的话，基本上跟我们之前预算的无论是量也好，利也好，基本上 的话都是混合。对。所以的话按照这样一个趋势，我们整个团队的话，都是比较有信心说的话完成今年的这 样一个预算，这样一个情况对。好的，感谢徐总，我暂时没有其他问题。马上接下来请尾号7705的投资人进 行提问。
a66发言人
徐总，您好。是这样的，我们也关注到今年一季度，指瓦伦纸架从大概3000元1吨涨到了现在差不多2800元1 吨。请问一下具体的原因是什么造成的？第二个问题是我们也关注到，比如说像李文他也去东南亚这些地方 去设厂。就请问一下，就是说这些进口的这些瓦瓦楞纸，他们在这个原料车原料原料方面，还有就是能源方 面，还有运费方面，相对于国内这个纸价，他们的这个成本的优势和劣势也麻烦分析一下。第三个问题是因 为前面几年包括国内的几个最仔细的巨头也都在扩产。
a67发言人
那问一下单个基地的这个就是成本最优的产能的规模大概是多少？国内在这个规模以下的这些小厂大概产能 有多少？公司预计对这些落后产能的淘汰大概会用几年完成？以上就是我的问题，谢谢。
a68发言人
好前面两个问题的话，我先先回答一下。我们的话今年的这个价格会比去年同期的话会有些下降。对，呃就 是我们的这个销量的话这样的话是增长的。但是我们的总的营收的话，也是增长的，但是的话这个增长的幅 度的话会稍微小一点。主要的话还是因为的话去年去年的话这个价格的话有所下降，那今年的话，这样的话 ，我们一季度的这个价格基本上还是跟去年的四季度的话，基本上的话是持平。那略微的话，有一些下降， 主要的话还是因为过年。
a69发言人
我们刚才也介绍了，就是实际上造纸行业的话，一季度是我们这个行业里面的话，相对来说业绩最最不好的 一个季度。它主要的话就是受春节的这种影响，这种需求的话，它相对来说的话会比较少一些，的话这个价 格会有所下降。但是实际上我们的这个采购端，就是被子这一端的这个价格的话，实际上也是在下降。所以 说才会导致说的话我们的这个利润的话会增长。但这个是第一个问题的一个解释。
第二个的话，就是因为的话我们的这个下游客户，很多的话都是属于这种国有，但都是一些大的企业，像美 的、格力、海尔，像这些的话实际上也都是属于一些战略合作的伙伴。那我们刚才也提到的话，就是如果说 的话在这个特殊的情况下，我们的话可以跟这些战略合作伙伴的话沟通这些应收账款的提前的回笼。这也是 我们的一个资金的保障。好的，谢谢两位领导。然后这边线上还有其他投资人问问，咱们银行那边还有多少 的一个授信额度，还有未使用的。我们大概的话还有七八十个亿的用信额度。
a52发言人
对那这一块的话也是在跟一些合作方，现在的话在沟通这些用信的增加，包括的话建行、工行，他们都明确 表态的话，就是愿意支持三一做一些这种的这种，大概是这样。了解。还有，然后就是咱们公司有直接回购 的一个转嫁的计划吗？
a53发言人
现在目前在短债回购这一块的话，现在目前可能从合规的这个层面暂时是不能操作的。当然我们我们是希望 能够每个月直接回购一部分转债，那现在目前根据沟通，整体现在目前是不能够去做这些事情，在合规合法 的层面。是的，你那个就像大林总所所讲的，就是之前我们这样也跟交易所有做过类似的沟通。就是我们想 说的话直接回购。但是的话这个交易所的话，他说在现有的这种规则的情况下的话，这一块可能还做不了。 对，做不了。那我们的话在这样一种情况下，就是把我们对付的这个可转债的这些资金的话，我们就留存专 款专用，大概是这样。了解。好的，那接下来还是把在线上的一个投资人进行提问，然后有请尾号5965的投 资人进行提问。
a54发言人
大英总好，徐总好，我是浙商红百汇。然后感谢民生给予的提问机会。我想跟您请教两个小问题，一个是我 刚才听到徐总介绍的时候说北欧这块地产确定是能溢价30%到50%。
a55发言人
想问一下这个确定性比较高，然后七月的这个最终报价还有没有可能做一些变化？因为这个好好这个幅度， 您说对，因为这一块的话本身的话这个标的是一个这种欧洲的这样一个标的。这样的话这个行业的话，它基 本上的话都有这样一种市场上收购的这样一种惯例。而且的话我们这个标的的话，本身这种盈利性很好啊， 所以说的话，就是预估的话，这个溢价的话1%点30%到50的话，基本上的话都是属于一个市场正常的一个普 通的这样一种，这个行情，行情的这样一个价格。对，我们的话，只是这个可能的话，这一块的话还在这个 也是一些保守的这种估计。
a56发言人
对，第二个的话，就是您刚才所讲这个时间。时间的话，实际上这一块儿本身有这种中介机构，我们是请的 这种美银美国银行的话来去做这种中介机构。他这一块的时间表都已经列出来了，这个确定性的是比较高的 对。
a57发言人
明白，这个是溢价30%到50%，是咱们自己内部推算的，是吗？并不是现在的对手方的一个初步的沟通的报价 。对，现在的话差不多的话总共是18家。18家我也都是一些的话国际上一些大的一些财团跟这个行产业里面 的一些大的一些这种企业。对这一块这个价格的话，因为它是全球，我们是全球招标的，这种时间计划表的 话，这个不会有大的这种变化。
a58发言人
对，然后这个价格的话，这样的话，现在因为北欧的话也是这个公上市公司，他也都是一些公开的一些信息 ，包括它的一些股价。现在的话差不多60块钱一克拉，也一股差不多60块钱一克，是这样的一个价格。对， 所以的话就是我们所提的这种，总的这个价值，这样的话也都是有有这种依据的。对，明白，感谢徐总。然 后第二个小问题就想请教一下，刚才听到好像是今年四季度就要开启宿州这边的建设，那想请教一下，25年 的资本开支的计划大概是一个什么样的预算？不是这个24年才开启，是说的话实际上我们已经在建了，已经 在建了。
a59发言人
对这一块的话，基本上的话我们主要这个投资的话，都是在今年。主要的话是把我们的银行的这种项目贷款 来用于的话这个项目建设。对到明年之后的话，这个投入的话就会比较小了。整个的话像我们三英的整个项 目的这个投入，基本上实际上在今年的话已经都是在这个收尾，对吧？只有苏州这个项目，未来的话就没有 什么其他竞争的这种基地，或者是大的这种投资项目。对，就是这样。所以今年的15到20亿，其实是包含了 苏州这个项目的款项支付了。是的，明白。
a60发言人
好的，我就这几个问题，感谢各位领导。接下来麻烦1617的投资人进行提问。我想请教一下两位领导，咱们 一季度的资金好像是比去年Q4多了一些。就是我想问一下，一季度的货币资金应该非受限制，可以随时调用 这个货币资金看看有多少。您是说是我们一季度的这个非受限的资金是吗？对，大概的话我们一季度的话差 不多的话，差不多在十个亿左右。对，十个亿的非洲资金。
a61发言人
好的，然后我还想请教一个小问题，就是我们好像每年都有大概就6到9个亿左右的一个政府补贴。其他收益 里面，我想问一下，这一个是一个比较常态性的一个政府补贴吗？对，这个我来说明一下，实际上的话，我 们这个非就是非金的这这个补贴这一块的话，如果说您关注我们前面几年的这个报表的话，这样的话这个的 话基本上的话都属于一个常态的对，每一年的话，基本上都会有这些，这个政府补贴。它主要的话呢，都是 一些的话，跟我们这个产业，包括废旧物资回收利用相关的一些的话，正常的这样一些的话，这种补贴项目 。这一块的话，基本上的话每一年都会有差不多的话这样一个金额。如果说你看过往的这个历史的话，对， 只是说我们因为会计核算的他这一块的话，整理到这个。对对对，是这样。
a62发言人
明白，然后这个补贴的话是会他的补贴会到账，我们是以现金到账的形式是吧？还是会有一些应收的成分在 。因为声音比较小，您是说政府补贴这块是以现金到账是吗？对对对，还是会记在应收里面。没有这一块的 话，都是我们用这个收付实现的。对对对，就是实际到账的对，好的，谢谢领导，没有问题。好的，下面有 请尾号1610的投资人进行提问。
a63发言人
严总好，徐总好啊，我是天通金纺张总，非常感谢这个提问机会。这边有几个小问题，第一个是我们年15到 20亿的这个基本开支。那如果从结构上面拆分来看的话，怎么样的然后在极端情况下，有哪些其实是可以做 进一步的压缩和解降。对，这一块的话，我们大部分的话就是我们刚才所讲的苏州这个项目。而且的话宿州 这个项目的话，我们都有这种项目贷款做保障。所以话这一块这个资金的话，大部分的话都是用银行的专项 项目贷款来保障的对。好的，了解。
a64发言人
然后苏州这一块就是我印象中之前好像预计投产的节奏没有这么快。然后今天听下来的话，就可能24年底就 可以投，这个进度是不是比之前还是稍微提速了一些？这个进度的话，实际上是正常的对，因为的话我们实 际上的话从去年开始就已经开始的话开工建设了。一般来讲的话，像我们这种造纸行业的话，一个项目的话 大概做了两年的时间，都属于一个正常的一个时间节奏。好的，了解。
a65发言人
然后最后一个小问题就是可能经营层面这边，因为我们对上半年整体的预期还是逐渐向上的，包括我们在这 个盈利的层面也做一些成本费用这个结算，就是我们现在看起来怎么去预计全年的一个就报纸这块的一个增 盈利的水平。全年的情况是这样的，就是我们实际上上半年的这个业绩的情况，基本上是完成了我们上半年 这个预算的对同时的话现在目前的这个趋势的话，基本上跟我们之前预算的无论是量也好，利也好，基本上 的话都是混合。对。所以的话按照这样一个趋势，我们整个团队的话，都是比较有信心说的话完成今年的这 样一个预算，这样一个情况对。好的，感谢徐总，我暂时没有其他问题。马上接下来请尾号7705的投资人进 行提问。
a66发言人
徐总，您好。是这样的，我们也关注到今年一季度，指瓦伦纸架从大概3000元1吨涨到了现在差不多2800元1 吨。请问一下具体的原因是什么造成的？第二个问题是我们也关注到，比如说像李文他也去东南亚这些地方 去设厂。就请问一下，就是说这些进口的这些瓦瓦楞纸，他们在这个原料车原料原料方面，还有就是能源方 面，还有运费方面，相对于国内这个纸价，他们的这个成本的优势和劣势也麻烦分析一下。第三个问题是因 为前面几年包括国内的几个最仔细的巨头也都在扩产。
a67发言人
那问一下单个基地的这个就是成本最优的产能的规模大概是多少？国内在这个规模以下的这些小厂大概产能 有多少？公司预计对这些落后产能的淘汰大概会用几年完成？以上就是我的问题，谢谢。
a68发言人
好前面两个问题的话，我先先回答一下。我们的话今年的这个价格会比去年同期的话会有些下降。对，呃就 是我们的这个销量的话这样的话是增长的。但是我们的总的营收的话，也是增长的，但是的话这个增长的幅 度的话会稍微小一点。主要的话还是因为的话去年去年的话这个价格的话有所下降，那今年的话，这样的话 ，我们一季度的这个价格基本上还是跟去年的四季度的话，基本上的话是持平。那略微的话，有一些下降， 主要的话还是因为过年。
a69发言人
我们刚才也介绍了，就是实际上造纸行业的话，一季度是我们这个行业里面的话，相对来说业绩最最不好的 一个季度。它主要的话就是受春节的这种影响，这种需求的话，它相对来说的话会比较少一些，的话这个价 格会有所下降。但是实际上我们的这个采购端，就是被子这一端的这个价格的话，实际上也是在下降。所以 说才会导致说的话我们的这个利润的话会增长。但这个是第一个问题的一个解释。
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赞同来自: 天天吹泡泡
a31发言人
还有什么？你好，这个刚才没有听清楚。对对，有没有其他用户渠道，就是银行这一块对我们的支持可以稍 微提一下。对，我们因为基本上都是四大行为主的一个间接融资结构，这一块的话可以努力介绍一下银行这 边的一些支持和政策。对这一块的话，我也补充一下，就是我们目前的整个负债结构的话，实际上的话是所 有的大行，工农中建，包括的话一些政策性银行这一块，这个占比的话，占占到我们差不多70%到80%的这样 一个结构。而且目前的话，现在，包括建行，包括工商银行现在的话，都在，给我们在做增量。同时的话， 他们也是在考虑说的话，支持我们的这个可转债的这些，兑付的这些问题，这是一块。
a32发言人
另外一块的话，如果说这个还有一些的话，这个不确定性的我们这样的话，刚才大林总也介绍，就是我们实 际上的话，现在目前的应收账款，我们账面上应收账款的话差不多40个亿。那这一块的话我们可以在不放账 期的这个情况下的话，可以的话这个收回提前收回这一块的话，也都是属于的话这个增量这种资金，我补充 以上两点，明白，感谢领导，因为线上就刚刚提问那个呃再融资渠道的那个领导又又补充了一个问题，想请 教一下咱们那个综合的融资成本大致是多少？就银行正银行借款的政策有没有变化，以及综合的融资成本大 致是多少？对，我们现在差不多的话，这个综合的成本的话差不多四左右。而且的话随着国家的这种降息的 政策的这块成本的话，还有望的话这个定点还有望下降。对，大概这样。
a33发言人
好的，非常感谢徐总。后面线上还有几个投资人提问，下面有请您尾号0503的投资人提问，谢谢。各位领导 能听见吗？能听到，你说，那我想问一下，就是因为去年咱们也有20亿的公司债的批文拿到了，但我看一直 也没发。这个理论上20亿借新还旧，这个是存在操作空间的。我想问一下，这边进度怎么样，现在。二期的 工作站，我们一直在寻求突破，寻求突破的一种可能。然后现在目前正在跟几个2亿家以上的国有企业，国 企这边来进行合作，然后寻求担保的一种可能。今年下半年也不排除20亿的公司债能够发出来，因为是明年 的大概三月份到期，所以下半年仍然还是这样的一种可能性，明白。还有第二个问题，就想问一下，就是因 为咱们两期转债规模实在确实都有点太大，咱们有没有想过说就转一部分兑付一部分？因为感觉全都转股或 者全都兑付好像都挺极端的，就是一半一半这种可能性，咱们有考虑过吗？
a34发言人
首先当然这一点就是能够出一部分转股是优先选项，当然还就是储备还本付息的这样的一个能力，也是公司 的一个底线。这个是我们是做最差的一个准备和打算，就是完全不能转股的情况下，我们完成兑付。当然在 过程当中如果一旦有机会，一方面是政策面，包括基本面，各方面的一些利好的因素，能够促进一部分转股 ，这我相信是对人股权投资人包括公司都有利的一个选项。这个我们没有放弃，现在目前在等待时机。行行 ，如果不能完全干股，还掉钱，这个是底线。这个公司已经做好了重组的这样的一个最差的情况准备，就是 跟大家沟通的一个点。因为这个转股的话，肯定是我们的努力的这个方向，对这一块的话，我们肯定一直都 在做对，要是有这种转股的这种可能的话，我们肯定会优先先考虑转股，明白，谢谢您。
a35发言人
好的，下面有请尾号3223228的投资人提问，谢谢。大林总徐总好，我是新浪的张海涛，也感谢您生提问的 机会。我这边有两个问题跟您请教一下。第一个的话，其实因为也看到前期有公告，就是说我们也有新的高 管加入，所以想问一下后续的一个这个职务的一个安排的情况是怎么样的？
a36发言人
主播你来讲一下，因为石总这一块应该是在那一块。对对对，这个问题的话我来回答一下，我们刚刚披露的 这个我们刚刚披露的话，这个石春茂先生的话，加入三一。然后的话这个石总的话，他之前的话，也是在公 司做这个财务总监，副总裁的这样一个岗位。所以说的话，应该是说石总的话回到我们三一任职任高管。这 个的话也是对于我们整个管理团队的一个力量加强。而且的话他在金融这方面的话，也是非常擅长的对这样 的话这个更有利于我们整个公司的管理团队的实力实力的提升对，我先讲这些明白。
a37发言人
然后第二个问题是想请教一下，就现在大概的我们的一个整体的一个盈利状态，然后我们对于下半年的一个 行业的景气，包括这种提价的规划是怎么样的，就基本面的一个问题，整个行业的情况在二季度，是一个相 对比较平稳的一个状态。而公司整体盈利情况相对于去年有提升的核心原因在，我们的，内部降本增效的一 些举措。下半年是整个行业的传统旺季，就每年基本上是下半年，无论是量还是价都会有一些表现和提升。 今年的下半年的情况预计可能提升的空间，包括这种力度会比过去两年要更明显，所以下半年整体的情况应 该我们是相对比较乐观的一个状态。对，明白。因为基本上在我们下半年，传统的话这个行业的话下半年都 会比上半年的话。对，而且的话相对来说他们应该会对对。
a38发言人
那第一季度的话，一般来说的话，在我们这个行业的话，是这个业绩最不好的。我们今年的话，实际上24年 的话已经是盈利，单季的话已经是盈利。那二季度的话，应该会比一季度的话这个业绩的话会更好一些。我 们预计的话，上半年的话基本上是会完成预算。下半年的话，预计的这个业绩的话会更好一些。我们整体的 话全年整个经营团队的话，预计的话全年的这个业绩的话，也会基本上会跟按照这个预算。
a39发言人
明白，刚才张先生也提到，我们预计下半年的这个提价的力度，可能会比过去两年会更加的明显。我们是基 于怎么样的一些这种外部环境去做的判断？从现在目前整个行业，就是我们整个产业链里面各方的库存情况 ，包括现在目前大家我们交流和沟通下来的一些未来的预期，对未来下半年整体的预期，都是跟前面两年是 不太一样的。大家可能都有相对觉得下半年可能会有回暖的空间，这个其实是非常核心和宝贵的一个信息。 就是整个行业的对于下半年量的一个预期，他们自己手在手订单的一个预期是在往上走。但是现在目前整体 的情况，大家的库存并不高。那么下半年一旦外部环境出现一些利好的情况，可能会使一方面是终端需求有 提升，另外一方面是大家有很比较充足的补库空间，两者叠加有可能会使整个市场的需求在下半年会往上走 一些。再加上我们现在目前整体的我职场的库存也不高，那么下半年整个价格的一个趋势，我们相对是比较 乐观的一个状态。
a40发言人
基于这几点一方面是基本面大家库存不高，另外一方面是整个我们沟通下来，我们众多客户的现在目前下半 年的预期订单，包括他们一些情绪这一块，都是预示着跟过去两年不太一样，都是预示着可能下半年会有一 些比较明显的上涨。对，而且的话从这个财务数据上来看，就是我们24年的一季度二季度的这个销量的数据 也好，还是利润的数据也好，都是比去年同期的话都是增长的话百分之像销量的话增加的话20%的这样一个 水平。然后的话这个毛利的话水平的话也在持续提高。所以说按照这个趋势来判断的话，下半年的话这个业 绩的话会更有大幅的提升。对。
a41发言人
明白咱们现在大概的这个小的利用率在对你说对，刚才想跟您请教一下，我们现在大概的成功率在什么水平 ？就是月度的销量的话。我应该在90以上。对对对，现在的话基本上的话都是满产满销的，是吧？这是不一 样。明白。对。
a42发言人
然后第三个问题是想跟您再更新一下，可能我们苏州山鹰的一个产能的一个具体的投产时间。受伤应该就是 会举报你说苏州的话我们这个计划是在今年，大概的话四季度的话投产对计划。当然的话我们的话这一块的 投资的进度的话话，我们也会根据市场的这个情况，来去进行一个把握，把握这个进度。同时的话我们苏州 的话本身的话这个项目也都是有银行的专项的这种项目贷款做保障的。所以的话这一块的话，对于他的这个 打卡，投资的进度的话，我们会根据自身的这个情况，市场情况的话来做好把握，我先讲几点，明白。
a43发言人
最后一个问题的话，就是刚才大严总也提到，就是我们可能会有一些这种政策面的一些利好我不知道具体我 们会觉得可能哪些方面会有一些相应的这个利好的空间。主要是对于整个行业的几个限制性政策。这一块的 话，当然我我们我们感受到了一些边际变化，一个是进口费的政策，第二个的话就是食品指令关税。这么说 我们感受到了一些边际上面的变化。具体的这里不太方便来详细讲，但是政策面的一些转好，应该是可以稍 微期待一下。好的，我就几个问题。谢谢大家了，谢谢徐总，好的。
a44发言人
大林总，我想我想问一下，刚才您也说到了关于进口纸的一个问题。下半年的话，您也是判断的话，整体的 价格也会往上涨，那会不会进口纸也会对于国内的一个进口量会增加，然后抑制国内的纸价的一个上涨？现 在目前整个海外的成本都在往上走，特别是外汇，欧费，包括美元的价格都是在今年的。去年开始，到今年 整体是在是一个上涨的一个趋势。那么海外现在目前整体的成本在往上走。其实现在目前整体我们的价格跟 海外的价格，可能国内的整体的成品纸的价格更有优势。现在大家可以感受到最近几个月进口值的量是在下 滑的一个状态，也是这一点的体现。那么整体价格向上，如果下半年涨价的话，会使首先是国内的需求会放 大。
a45发言人
放大的话会国内的价格会带动海外的价格进一步往上走，可能不一定会使海外的量有很大的提升，但是会使 整个的中国和东盟的整体的质量会有一个体现。这点的话不知道能不能理解，就是需求。因为下半年如果一 旦下半年首先是它的旺季，但是再叠加整个的行业会有一些乐观的一些预期不付，会使得中国和欧盟整体的 售价往上走。因为现在目前东盟整体的成本也在往上走，大家也有一些盈利的诉求，涨价的诉求，大家不会 去，比如说为了量去放弃。如果下半年可能会有的一些涨价的一些去这一些新期待，所以大家会都会涨，可 能是这样的一个情况。了解。
a46发言人
然后还有一个问题就是关于现金流这个问题。因为我们发现去年整个二三年，咱们的现金流改善的一个非常 大。然后我也是看了可能应付的一个账款周转天数的话，会对于这个现金有一个比较大的一个影响。就是为 什么？两个问题就是为什么二三年的一个应付账款周转天数增长了这么多，然后另外就是24年能否保持？
a47发言人
首先我第一个事情，好，行，您来说的。对，这个问题我先来回答一下，我们这个应付账款的话有所增长， 主要是基于这两个方面。第一个的话，就是我们的这个产能的释放本身的话，采购的这个规模也是在网上， 这是一个。第21个的话，就是我们因为的话现在这种市场行情的这种情况下，每一个企业的话都会对现金的 这种管理，都会的话进行一个加强。那我们的话，也是在不增加这个我们的尽量不增加我们银行贷款的这种 前提下，我们的话把我们的这种，经营上的这种资金尽量的话能够增加。那最有效的举措就是，延长我们的 应付账款的天数。同时的话，提前就是尽量的话提早的话收回我们的这个应收。对，这两方面的工作的话我 们都在做，所以的话会产生的话这种应付账款的增加。
a48发言人
对我先讲这个ok我稍微补充一下，就是对于三星这种公司而言，我们的经营现金流基本上是两块组成。就是 在应收应付不变的情况下，整体的一个体量不变的情况下，基本上我们现在目前是20亿的折旧加上净利润， 就是我们整体的进行引流生产的情况。当然去年的应付，刚刚徐国提到就是我们一个是规模，第二个是加强 管理。
a49发言人
加强管理这一块，其实实际上我想补充的就是我们对于供应商，在去年我们对于供应商这边的一些管理，包 括整合，在去年其实实际上做了很多的工作。就是我们将过去将比如像原料供应商，包括配件供应商，各方 面进行了一些优化和整合。我们尽可能的减少供应商的数量，然后寻找一些跟我们可能相对更稳定绑定的更 深的一些战略供应商，把他们的量提升。然后同时将这些供应商的这些就战略供应商的上期我们提到一个相 对比较合理平均的位置。之前的话可能这一块做的没那么细，但是在去年我们加强管理，是在影响跟供应商 合作的这样的一个良性合作的这样的一个前提下面去拉伸的。我们的就是应付账款，我想讲我想补充的是这 一点，实际上是做了一些对于供应商的优化和整合的一些工作。但还没有去比如说去刻意或者是拉长供应商 的账期还是在一个良性和长期与长期合作的这样的一个基础上面。等于说是还原的合理的一些物料的一些脏 器，是这样的一个情况。
a50发言人
对我这边的话再补充一下，就是说到应收应付这一块。这样的话我们的销售的下游客户，现在的话，这样的 话他们也是在要延期，希望说的话延长我们的这样一种长期。比如说的话像美的、格力，像他们的话这个都 是差不多120。那实际上我们现在的这个应付账款的账期差不多的话就是一个月，对吧？这项工作的话，实 际上的话现在跟客户端的话这个差异的话还是有很大的空间的对这一块的话，我们目前只是相当于的话在原 有这个基础上的话，延长了一个月的账期。实际上的话这一块未来的话还有风险。这个应付端的资金现金流 的，回收，或者是延长的应收账款账期这一块的话，现在还有风险，这是一个。
还有什么？你好，这个刚才没有听清楚。对对，有没有其他用户渠道，就是银行这一块对我们的支持可以稍 微提一下。对，我们因为基本上都是四大行为主的一个间接融资结构，这一块的话可以努力介绍一下银行这 边的一些支持和政策。对这一块的话，我也补充一下，就是我们目前的整个负债结构的话，实际上的话是所 有的大行，工农中建，包括的话一些政策性银行这一块，这个占比的话，占占到我们差不多70%到80%的这样 一个结构。而且目前的话，现在，包括建行，包括工商银行现在的话，都在，给我们在做增量。同时的话， 他们也是在考虑说的话，支持我们的这个可转债的这些，兑付的这些问题，这是一块。
a32发言人
另外一块的话，如果说这个还有一些的话，这个不确定性的我们这样的话，刚才大林总也介绍，就是我们实 际上的话，现在目前的应收账款，我们账面上应收账款的话差不多40个亿。那这一块的话我们可以在不放账 期的这个情况下的话，可以的话这个收回提前收回这一块的话，也都是属于的话这个增量这种资金，我补充 以上两点，明白，感谢领导，因为线上就刚刚提问那个呃再融资渠道的那个领导又又补充了一个问题，想请 教一下咱们那个综合的融资成本大致是多少？就银行正银行借款的政策有没有变化，以及综合的融资成本大 致是多少？对，我们现在差不多的话，这个综合的成本的话差不多四左右。而且的话随着国家的这种降息的 政策的这块成本的话，还有望的话这个定点还有望下降。对，大概这样。
a33发言人
好的，非常感谢徐总。后面线上还有几个投资人提问，下面有请您尾号0503的投资人提问，谢谢。各位领导 能听见吗？能听到，你说，那我想问一下，就是因为去年咱们也有20亿的公司债的批文拿到了，但我看一直 也没发。这个理论上20亿借新还旧，这个是存在操作空间的。我想问一下，这边进度怎么样，现在。二期的 工作站，我们一直在寻求突破，寻求突破的一种可能。然后现在目前正在跟几个2亿家以上的国有企业，国 企这边来进行合作，然后寻求担保的一种可能。今年下半年也不排除20亿的公司债能够发出来，因为是明年 的大概三月份到期，所以下半年仍然还是这样的一种可能性，明白。还有第二个问题，就想问一下，就是因 为咱们两期转债规模实在确实都有点太大，咱们有没有想过说就转一部分兑付一部分？因为感觉全都转股或 者全都兑付好像都挺极端的，就是一半一半这种可能性，咱们有考虑过吗？
a34发言人
首先当然这一点就是能够出一部分转股是优先选项，当然还就是储备还本付息的这样的一个能力，也是公司 的一个底线。这个是我们是做最差的一个准备和打算，就是完全不能转股的情况下，我们完成兑付。当然在 过程当中如果一旦有机会，一方面是政策面，包括基本面，各方面的一些利好的因素，能够促进一部分转股 ，这我相信是对人股权投资人包括公司都有利的一个选项。这个我们没有放弃，现在目前在等待时机。行行 ，如果不能完全干股，还掉钱，这个是底线。这个公司已经做好了重组的这样的一个最差的情况准备，就是 跟大家沟通的一个点。因为这个转股的话，肯定是我们的努力的这个方向，对这一块的话，我们肯定一直都 在做对，要是有这种转股的这种可能的话，我们肯定会优先先考虑转股，明白，谢谢您。
a35发言人
好的，下面有请尾号3223228的投资人提问，谢谢。大林总徐总好，我是新浪的张海涛，也感谢您生提问的 机会。我这边有两个问题跟您请教一下。第一个的话，其实因为也看到前期有公告，就是说我们也有新的高 管加入，所以想问一下后续的一个这个职务的一个安排的情况是怎么样的？
a36发言人
主播你来讲一下，因为石总这一块应该是在那一块。对对对，这个问题的话我来回答一下，我们刚刚披露的 这个我们刚刚披露的话，这个石春茂先生的话，加入三一。然后的话这个石总的话，他之前的话，也是在公 司做这个财务总监，副总裁的这样一个岗位。所以说的话，应该是说石总的话回到我们三一任职任高管。这 个的话也是对于我们整个管理团队的一个力量加强。而且的话他在金融这方面的话，也是非常擅长的对这样 的话这个更有利于我们整个公司的管理团队的实力实力的提升对，我先讲这些明白。
a37发言人
然后第二个问题是想请教一下，就现在大概的我们的一个整体的一个盈利状态，然后我们对于下半年的一个 行业的景气，包括这种提价的规划是怎么样的，就基本面的一个问题，整个行业的情况在二季度，是一个相 对比较平稳的一个状态。而公司整体盈利情况相对于去年有提升的核心原因在，我们的，内部降本增效的一 些举措。下半年是整个行业的传统旺季，就每年基本上是下半年，无论是量还是价都会有一些表现和提升。 今年的下半年的情况预计可能提升的空间，包括这种力度会比过去两年要更明显，所以下半年整体的情况应 该我们是相对比较乐观的一个状态。对，明白。因为基本上在我们下半年，传统的话这个行业的话下半年都 会比上半年的话。对，而且的话相对来说他们应该会对对。
a38发言人
那第一季度的话，一般来说的话，在我们这个行业的话，是这个业绩最不好的。我们今年的话，实际上24年 的话已经是盈利，单季的话已经是盈利。那二季度的话，应该会比一季度的话这个业绩的话会更好一些。我 们预计的话，上半年的话基本上是会完成预算。下半年的话，预计的这个业绩的话会更好一些。我们整体的 话全年整个经营团队的话，预计的话全年的这个业绩的话，也会基本上会跟按照这个预算。
a39发言人
明白，刚才张先生也提到，我们预计下半年的这个提价的力度，可能会比过去两年会更加的明显。我们是基 于怎么样的一些这种外部环境去做的判断？从现在目前整个行业，就是我们整个产业链里面各方的库存情况 ，包括现在目前大家我们交流和沟通下来的一些未来的预期，对未来下半年整体的预期，都是跟前面两年是 不太一样的。大家可能都有相对觉得下半年可能会有回暖的空间，这个其实是非常核心和宝贵的一个信息。 就是整个行业的对于下半年量的一个预期，他们自己手在手订单的一个预期是在往上走。但是现在目前整体 的情况，大家的库存并不高。那么下半年一旦外部环境出现一些利好的情况，可能会使一方面是终端需求有 提升，另外一方面是大家有很比较充足的补库空间，两者叠加有可能会使整个市场的需求在下半年会往上走 一些。再加上我们现在目前整体的我职场的库存也不高，那么下半年整个价格的一个趋势，我们相对是比较 乐观的一个状态。
a40发言人
基于这几点一方面是基本面大家库存不高，另外一方面是整个我们沟通下来，我们众多客户的现在目前下半 年的预期订单，包括他们一些情绪这一块，都是预示着跟过去两年不太一样，都是预示着可能下半年会有一 些比较明显的上涨。对，而且的话从这个财务数据上来看，就是我们24年的一季度二季度的这个销量的数据 也好，还是利润的数据也好，都是比去年同期的话都是增长的话百分之像销量的话增加的话20%的这样一个 水平。然后的话这个毛利的话水平的话也在持续提高。所以说按照这个趋势来判断的话，下半年的话这个业 绩的话会更有大幅的提升。对。
a41发言人
明白咱们现在大概的这个小的利用率在对你说对，刚才想跟您请教一下，我们现在大概的成功率在什么水平 ？就是月度的销量的话。我应该在90以上。对对对，现在的话基本上的话都是满产满销的，是吧？这是不一 样。明白。对。
a42发言人
然后第三个问题是想跟您再更新一下，可能我们苏州山鹰的一个产能的一个具体的投产时间。受伤应该就是 会举报你说苏州的话我们这个计划是在今年，大概的话四季度的话投产对计划。当然的话我们的话这一块的 投资的进度的话话，我们也会根据市场的这个情况，来去进行一个把握，把握这个进度。同时的话我们苏州 的话本身的话这个项目也都是有银行的专项的这种项目贷款做保障的。所以的话这一块的话，对于他的这个 打卡，投资的进度的话，我们会根据自身的这个情况，市场情况的话来做好把握，我先讲几点，明白。
a43发言人
最后一个问题的话，就是刚才大严总也提到，就是我们可能会有一些这种政策面的一些利好我不知道具体我 们会觉得可能哪些方面会有一些相应的这个利好的空间。主要是对于整个行业的几个限制性政策。这一块的 话，当然我我们我们感受到了一些边际变化，一个是进口费的政策，第二个的话就是食品指令关税。这么说 我们感受到了一些边际上面的变化。具体的这里不太方便来详细讲，但是政策面的一些转好，应该是可以稍 微期待一下。好的，我就几个问题。谢谢大家了，谢谢徐总，好的。
a44发言人
大林总，我想我想问一下，刚才您也说到了关于进口纸的一个问题。下半年的话，您也是判断的话，整体的 价格也会往上涨，那会不会进口纸也会对于国内的一个进口量会增加，然后抑制国内的纸价的一个上涨？现 在目前整个海外的成本都在往上走，特别是外汇，欧费，包括美元的价格都是在今年的。去年开始，到今年 整体是在是一个上涨的一个趋势。那么海外现在目前整体的成本在往上走。其实现在目前整体我们的价格跟 海外的价格，可能国内的整体的成品纸的价格更有优势。现在大家可以感受到最近几个月进口值的量是在下 滑的一个状态，也是这一点的体现。那么整体价格向上，如果下半年涨价的话，会使首先是国内的需求会放 大。
a45发言人
放大的话会国内的价格会带动海外的价格进一步往上走，可能不一定会使海外的量有很大的提升，但是会使 整个的中国和东盟的整体的质量会有一个体现。这点的话不知道能不能理解，就是需求。因为下半年如果一 旦下半年首先是它的旺季，但是再叠加整个的行业会有一些乐观的一些预期不付，会使得中国和欧盟整体的 售价往上走。因为现在目前东盟整体的成本也在往上走，大家也有一些盈利的诉求，涨价的诉求，大家不会 去，比如说为了量去放弃。如果下半年可能会有的一些涨价的一些去这一些新期待，所以大家会都会涨，可 能是这样的一个情况。了解。
a46发言人
然后还有一个问题就是关于现金流这个问题。因为我们发现去年整个二三年，咱们的现金流改善的一个非常 大。然后我也是看了可能应付的一个账款周转天数的话，会对于这个现金有一个比较大的一个影响。就是为 什么？两个问题就是为什么二三年的一个应付账款周转天数增长了这么多，然后另外就是24年能否保持？
a47发言人
首先我第一个事情，好，行，您来说的。对，这个问题我先来回答一下，我们这个应付账款的话有所增长， 主要是基于这两个方面。第一个的话，就是我们的这个产能的释放本身的话，采购的这个规模也是在网上， 这是一个。第21个的话，就是我们因为的话现在这种市场行情的这种情况下，每一个企业的话都会对现金的 这种管理，都会的话进行一个加强。那我们的话，也是在不增加这个我们的尽量不增加我们银行贷款的这种 前提下，我们的话把我们的这种，经营上的这种资金尽量的话能够增加。那最有效的举措就是，延长我们的 应付账款的天数。同时的话，提前就是尽量的话提早的话收回我们的这个应收。对，这两方面的工作的话我 们都在做，所以的话会产生的话这种应付账款的增加。
a48发言人
对我先讲这个ok我稍微补充一下，就是对于三星这种公司而言，我们的经营现金流基本上是两块组成。就是 在应收应付不变的情况下，整体的一个体量不变的情况下，基本上我们现在目前是20亿的折旧加上净利润， 就是我们整体的进行引流生产的情况。当然去年的应付，刚刚徐国提到就是我们一个是规模，第二个是加强 管理。
a49发言人
加强管理这一块，其实实际上我想补充的就是我们对于供应商，在去年我们对于供应商这边的一些管理，包 括整合，在去年其实实际上做了很多的工作。就是我们将过去将比如像原料供应商，包括配件供应商，各方 面进行了一些优化和整合。我们尽可能的减少供应商的数量，然后寻找一些跟我们可能相对更稳定绑定的更 深的一些战略供应商，把他们的量提升。然后同时将这些供应商的这些就战略供应商的上期我们提到一个相 对比较合理平均的位置。之前的话可能这一块做的没那么细，但是在去年我们加强管理，是在影响跟供应商 合作的这样的一个良性合作的这样的一个前提下面去拉伸的。我们的就是应付账款，我想讲我想补充的是这 一点，实际上是做了一些对于供应商的优化和整合的一些工作。但还没有去比如说去刻意或者是拉长供应商 的账期还是在一个良性和长期与长期合作的这样的一个基础上面。等于说是还原的合理的一些物料的一些脏 器，是这样的一个情况。
a50发言人
对我这边的话再补充一下，就是说到应收应付这一块。这样的话我们的销售的下游客户，现在的话，这样的 话他们也是在要延期，希望说的话延长我们的这样一种长期。比如说的话像美的、格力，像他们的话这个都 是差不多120。那实际上我们现在的这个应付账款的账期差不多的话就是一个月，对吧？这项工作的话，实 际上的话现在跟客户端的话这个差异的话还是有很大的空间的对这一块的话，我们目前只是相当于的话在原 有这个基础上的话，延长了一个月的账期。实际上的话这一块未来的话还有风险。这个应付端的资金现金流 的，回收，或者是延长的应收账款账期这一块的话，现在还有风险，这是一个。
2
a11发言人
包装的引擎现在目前也在做，可能在时间周期上面有一定的不确定性，但是也都在推。但是我们现在目前跟 市场交流的这几件，应对今年的转债这几件事情的确定性都是比较强的。时间上面可能会比如说晚个十几天 ，个把月这种情况都会出现，但是基本上都能搞得定。
a12发言人
大家好，我是公司的财务总监，云云，我补充一下。对，就是我们北欧的这个资产的话，实际上我们现在的 话都已经有列这个时间表。他大概的话这个六月份的话，是会做第一轮报价。大概的话七月初的话，会有一 个最终的报价。那按照目前它的这个股票市值来看的话，大概的话是总体的话是40个亿的克朗。对，那么我 们的话，差不多的话，按照48%的这个股权来算的话，差不多占到20个亿的克朗。那同时的话，国际的这种 标的，因为这个标的的话，质量比较好。目前的这种国际的控股权的这种收购的话，大概会溢价的话，这个 30%到50%。
a13发言人
所以的话我们预计的话，大概会收回来的话，差不多的话25亿的瑞典克朗。对，所以的话就是这笔资金的时 间上，基本上的话在这个八月份左右的话，是可以的话完全交割的。而且的话这个回款这个资金资金流的话 ，也是足够覆盖的话。我们基本上大部分的今年的可转债的资金，我就我这个稍微补充一下。好的，谢谢领 导。然后这个北欧职业其实是确定性算是比较高的。
a14发言人
然后然后问一下港口，还有股权融资这块有没有找到一个对手方案？那不是找到对手方，被告方答辩已经确 定，其他不行，这东西特别乱。是的。严总，您那边声音有点小，能听到吗？现在能听见，现在能听见。股 权融资和港口的出售都是时间都会更快一些，这不是找到最早方的问题，这是已经在最后决策阶段。这些的 话就是到时候都会公告的，都会陆续的，等会录取工作。
a15发言人
好的，对这个港口的这个情况的话，我也跟各位的话同步一下。现在目前港口的话是我们的交易对手方，已 经完成了现场竞价。对，他们现在的话在走内部的审批的这手续。对，所以的话这个时间的话，也是审计的 话，现在现场的这个审计的话，也都已经完成了，现在在走他的内部的这个手续。对，所以的话大概的话这 个标的，大概的话刚才严总也介绍了，差不多的话这个七月份，可以的话，这个完成交割。
a16发言人
好的，然后我还想请教一下，因为现在咱们的股价在1.6块左右。因为如果到一块钱以下的话，是这就是咱 们刚刚也提到，如果一些极端情况下可能也会下修。但是如果是要避免回收去做下修的话，就是反过来可能 对股价又有一些压力了。那么可能在维护这个股价上面怎么去，首先怎么去避免，咱们有这种尽量远离这个 ，大概就是到1.5块以下，我感觉就比较危险。我们去让股价保持一个比较安全的位置，这个有没有什么举 措？第二个就是在考虑这种压力的情况下，咱们下修的可能性还会比较大。
a17发言人
我想首先第一是一块，如果股价长时间在1.65块以下，而不是您提到的一块钱，同时就会有举措来做一些股 价上面的维护。而且是大力的来维护股价的一个趋势性。这一点的话当然肯定会做。第二块的话就是现在目 前公司整体的经营情况，包括业绩是在逐步回升回暖的一个状态。相信市场这一块逐步会根据公司的基本面 ，然后去做一些股权上面的投资，不会无限制的下跌。如果吴天如果出现紧张情况，我们公司还是有一定的 资源和资金能够调动，做一些股价上面的这个的话，肯定是首先在所有的工具箱里面排在第一位的，是吧？ 122。业绩情况的话，我这边也再补充一下。
a18发言人
这样的话我们三一的话，从去年二三年的二季度开始，单季的业绩的话都在持续的增长。无论是量也好，还 是利也好，还是现金流也好，都在持续的增长。包括的话今年的一季度也是三季度也是盈利的，基本上延续 了去年下半年的这样一个情况。我们的话现在的话预计的话，二季度也会比去年同期的话肯定会更好一些。 而且的话这个现金流的状况的话，预计的话也是能够按照这个预算的话能够完成的。所以的话随着我们这个 业绩的逐步释放，我觉得话我们的这个股价的话会往上走的，我这个大概补充一下。
a19发言人
明白，好的，那咱们现在如果说就维护股价的芯片的话，会去做一些会会做一些回购的工作吗？这个根据后 面根据具体情况来做决策。现在目前因为公开电话会议这一块的话，这边也难的，再详细的说。好的，明白 。行，那我暂时就这些问题几年了。好的，非常感谢领导解答。下面有请申万黄总来进行提问，谢谢。
a20发言人
大任总石总，你好，感谢这个女生的提问机会，我是万黄沙。我这边再请教一下两个细节的问题。就是刚才 出售资产提到这个港口，这个码头和这个电站，你就这个电站那边大概是一个什么样的时间安排，以及这两 块资产出售的话，大概是在一个什么样的价格，就回收的这个资金的一个情况大概怎么样？然后另外一个就 是整体桑巴瓦伦这边，行业层面还是感受到一定的压力的，就包括二季度这边行业看起来还是不太好。刚刚 是说我们二季度这边的这个呃业绩还是保持一个提升的这个态势。就是我们现在像相当瓦伦这边的一个盈利 的这个情况，公司大概是恢复到一个什么样的水平，这个能不能请两位领导再介绍一下。刚刚提到码头的一 个码头和订单的一个金额。现在可以大致讲一下，码头应该在三个亿以上，电站净资产在七个亿左右的一个 水钢码头应该是七月份，电站应该也在七月底会完成交割，这是第一个问题。
a21发言人
第二个问题的话，现在目前整个项目安置行业价格的确是暂时没起来。但是对于公司而言，整体的市场份额 和量在二季度就得到了一些显著的一个提升。再加上公司这一年多的时间的一些降本增效，包括提质提提优 的这样的一些举措，整个公司的成本和费用得到了一些控制。所以整体逆水平是能够超过去年同期，是这样 的一个情况。对我这边的话也再补充一下，除了我们目前的这种行情，我们的话这个市场份额都在的话。
a22发言人
这个提升之外，另外一方面的话，我们自己内部的话，也都是在做一些这种成本优化，成本节降的这方面的 工作。包括的话比如说的话我们的一些这种管理费用，包括的话我们一些维修费用，还有一些人力成本这一 块。那我们的话实际上二三年的话，这项工作的话已经在做了。大概的话一年下来的话，可以就这样的话， 差不多三个亿的这样一个成本。24年的话，这个工作的话，我们还在持续的做的过程中。对预计的话这一块 的这个业绩也会的话体现出来。
a23发言人
对，好，明白，感谢两位领导。我稍微追问一下，一个就是咱们费用控制这边二三年是三个亿的结降，就是 24年的话这个结果还会有这么大的一个边际的变化吗？然后另外一个就是我们产品纸这边库存的一个水平， 因为行业的这个价格下跌，不知道会不会导致我们这边会有一些产品的存货减值的压力。就这两个问题再追 问一下。陈三英的整个的库存管理应该在行业里面算是比较优秀的。我们的库成品纸库存基本上是维持在15 天到20天左右，基本上15天左右的一个水平。整体市场份额我们是在提升，销量并没有下滑。虽然我们的开 工率相对比较高，但销量没有是在增长的一个状态，所以整个库存水平是比较正常的比较正常的。
a24发言人
第一个问题，张亚明是什么问题？就是我们那个二，对，第一个问题的话我来回答。这就是我们管理费用、 维修费用，包括人力成本的这个节降。现在的话就这项工作的话，也还在继续。当然的话这个不可能说像去 年还能够的话这个叠加的话差不多三个亿哈那我们的话大概预估了一下，大概的话还可以节降的话差不多1 到2个亿，这个空间的话是有的，这是一个。
a25发言人
对，第二个的话，就是刚才的话所所讲的这个库存。现在目前的话，我们基本上的话整个生产的话还是比较 稳定，基本的话产销平衡到5月底的话，我们大概这个库存的话只有半个月的这个库存，对差不多28万吨左 右。明白，非常清楚，感谢两位领导，我这边就是这些问题。好的，非常感谢领导解答。我现在再播报一下 线上的一个提问。有几个投资人都问了一个问题，请问一下两个转债会不会下调评级？这个领导怎么看呢？ 我们在评级这一块是一直在做充分的和紧密的沟通和跟踪，我们认为大概率是不会下调的。大概是这样的一 个情况，大概率不会下调。
a26发言人
好的，然后还有就是有投资人想线上想请教一下如如何去避免回售，这有两个方式，一个是下修，一个是直 接是直接拉股价的，可能对于公司来说的话会更倾向于是就会倾向于是哪个模式，是下修还是稳定股价，请 教一下，谢谢。然后如果是通过现金去，您说您说完，然后如果是通过现金去稳定股价的话，会不会影响到 后续的一个承债安排，谢谢。先后顺序。
a27发言人
如果首先是把股价稳在一个相对比较核心的位置，这个可能是公司要做的一个事情。当然一方面是跟市场沟 通公司的整体业绩趋势，包括复苏的一个情况。另外一块的话当然有一些可能会有一些其他的预测。
a28发言人
当然下周股价下修，可转债这个也是选项之一。但是首先肯定是将我跟你讲。明白，然后还有刚刚说说的那 个，如果用现金去维护的话，会不会影响到后续的一个回购呢？啊回收后续的偿债sorry，不会有太多的影 响。其实整个公司今年储备还债的资金是比较充裕的。其实这一点的话，几个亿的资金基本上不会影响到公 司的存在。明白。
a29发言人
然后第三个是如果两期转债同时触发回收会怎么办？谢谢。同时触发回收。首先我们肯定是避免这种事情发 生和出现，这是首先一点。但是如果真的是这样的一个情况的话，极端情况公司也会全力把回收预约。
a30发言人
对我这边的话也补充一下，对于这个两级拓展在的话，我们肯定是优先的话这个转股如果说的话这个转股不 了的话，我们的话就给他这个兑付。对，因为的话刚才的话大林总的话也介绍了，这样的话我们保障这个可 转债资金的还是比较充裕。而且的话这一块的工作的话，都之前的话都已经做了充分的准备。然后的话下修 的话，那是下次。对，那是后最后的这样一种方式。对，好吧，我就补充几点。明白。然后看也有投资人在 线上问，就是除了出售资产之外，有没有直接的再融资渠道保证债券的一个兑付，谢谢。
包装的引擎现在目前也在做，可能在时间周期上面有一定的不确定性，但是也都在推。但是我们现在目前跟 市场交流的这几件，应对今年的转债这几件事情的确定性都是比较强的。时间上面可能会比如说晚个十几天 ，个把月这种情况都会出现，但是基本上都能搞得定。
a12发言人
大家好，我是公司的财务总监，云云，我补充一下。对，就是我们北欧的这个资产的话，实际上我们现在的 话都已经有列这个时间表。他大概的话这个六月份的话，是会做第一轮报价。大概的话七月初的话，会有一 个最终的报价。那按照目前它的这个股票市值来看的话，大概的话是总体的话是40个亿的克朗。对，那么我 们的话，差不多的话，按照48%的这个股权来算的话，差不多占到20个亿的克朗。那同时的话，国际的这种 标的，因为这个标的的话，质量比较好。目前的这种国际的控股权的这种收购的话，大概会溢价的话，这个 30%到50%。
a13发言人
所以的话我们预计的话，大概会收回来的话，差不多的话25亿的瑞典克朗。对，所以的话就是这笔资金的时 间上，基本上的话在这个八月份左右的话，是可以的话完全交割的。而且的话这个回款这个资金资金流的话 ，也是足够覆盖的话。我们基本上大部分的今年的可转债的资金，我就我这个稍微补充一下。好的，谢谢领 导。然后这个北欧职业其实是确定性算是比较高的。
a14发言人
然后然后问一下港口，还有股权融资这块有没有找到一个对手方案？那不是找到对手方，被告方答辩已经确 定，其他不行，这东西特别乱。是的。严总，您那边声音有点小，能听到吗？现在能听见，现在能听见。股 权融资和港口的出售都是时间都会更快一些，这不是找到最早方的问题，这是已经在最后决策阶段。这些的 话就是到时候都会公告的，都会陆续的，等会录取工作。
a15发言人
好的，对这个港口的这个情况的话，我也跟各位的话同步一下。现在目前港口的话是我们的交易对手方，已 经完成了现场竞价。对，他们现在的话在走内部的审批的这手续。对，所以的话这个时间的话，也是审计的 话，现在现场的这个审计的话，也都已经完成了，现在在走他的内部的这个手续。对，所以的话大概的话这 个标的，大概的话刚才严总也介绍了，差不多的话这个七月份，可以的话，这个完成交割。
a16发言人
好的，然后我还想请教一下，因为现在咱们的股价在1.6块左右。因为如果到一块钱以下的话，是这就是咱 们刚刚也提到，如果一些极端情况下可能也会下修。但是如果是要避免回收去做下修的话，就是反过来可能 对股价又有一些压力了。那么可能在维护这个股价上面怎么去，首先怎么去避免，咱们有这种尽量远离这个 ，大概就是到1.5块以下，我感觉就比较危险。我们去让股价保持一个比较安全的位置，这个有没有什么举 措？第二个就是在考虑这种压力的情况下，咱们下修的可能性还会比较大。
a17发言人
我想首先第一是一块，如果股价长时间在1.65块以下，而不是您提到的一块钱，同时就会有举措来做一些股 价上面的维护。而且是大力的来维护股价的一个趋势性。这一点的话当然肯定会做。第二块的话就是现在目 前公司整体的经营情况，包括业绩是在逐步回升回暖的一个状态。相信市场这一块逐步会根据公司的基本面 ，然后去做一些股权上面的投资，不会无限制的下跌。如果吴天如果出现紧张情况，我们公司还是有一定的 资源和资金能够调动，做一些股价上面的这个的话，肯定是首先在所有的工具箱里面排在第一位的，是吧？ 122。业绩情况的话，我这边也再补充一下。
a18发言人
这样的话我们三一的话，从去年二三年的二季度开始，单季的业绩的话都在持续的增长。无论是量也好，还 是利也好，还是现金流也好，都在持续的增长。包括的话今年的一季度也是三季度也是盈利的，基本上延续 了去年下半年的这样一个情况。我们的话现在的话预计的话，二季度也会比去年同期的话肯定会更好一些。 而且的话这个现金流的状况的话，预计的话也是能够按照这个预算的话能够完成的。所以的话随着我们这个 业绩的逐步释放，我觉得话我们的这个股价的话会往上走的，我这个大概补充一下。
a19发言人
明白，好的，那咱们现在如果说就维护股价的芯片的话，会去做一些会会做一些回购的工作吗？这个根据后 面根据具体情况来做决策。现在目前因为公开电话会议这一块的话，这边也难的，再详细的说。好的，明白 。行，那我暂时就这些问题几年了。好的，非常感谢领导解答。下面有请申万黄总来进行提问，谢谢。
a20发言人
大任总石总，你好，感谢这个女生的提问机会，我是万黄沙。我这边再请教一下两个细节的问题。就是刚才 出售资产提到这个港口，这个码头和这个电站，你就这个电站那边大概是一个什么样的时间安排，以及这两 块资产出售的话，大概是在一个什么样的价格，就回收的这个资金的一个情况大概怎么样？然后另外一个就 是整体桑巴瓦伦这边，行业层面还是感受到一定的压力的，就包括二季度这边行业看起来还是不太好。刚刚 是说我们二季度这边的这个呃业绩还是保持一个提升的这个态势。就是我们现在像相当瓦伦这边的一个盈利 的这个情况，公司大概是恢复到一个什么样的水平，这个能不能请两位领导再介绍一下。刚刚提到码头的一 个码头和订单的一个金额。现在可以大致讲一下，码头应该在三个亿以上，电站净资产在七个亿左右的一个 水钢码头应该是七月份，电站应该也在七月底会完成交割，这是第一个问题。
a21发言人
第二个问题的话，现在目前整个项目安置行业价格的确是暂时没起来。但是对于公司而言，整体的市场份额 和量在二季度就得到了一些显著的一个提升。再加上公司这一年多的时间的一些降本增效，包括提质提提优 的这样的一些举措，整个公司的成本和费用得到了一些控制。所以整体逆水平是能够超过去年同期，是这样 的一个情况。对我这边的话也再补充一下，除了我们目前的这种行情，我们的话这个市场份额都在的话。
a22发言人
这个提升之外，另外一方面的话，我们自己内部的话，也都是在做一些这种成本优化，成本节降的这方面的 工作。包括的话比如说的话我们的一些这种管理费用，包括的话我们一些维修费用，还有一些人力成本这一 块。那我们的话实际上二三年的话，这项工作的话已经在做了。大概的话一年下来的话，可以就这样的话， 差不多三个亿的这样一个成本。24年的话，这个工作的话，我们还在持续的做的过程中。对预计的话这一块 的这个业绩也会的话体现出来。
a23发言人
对，好，明白，感谢两位领导。我稍微追问一下，一个就是咱们费用控制这边二三年是三个亿的结降，就是 24年的话这个结果还会有这么大的一个边际的变化吗？然后另外一个就是我们产品纸这边库存的一个水平， 因为行业的这个价格下跌，不知道会不会导致我们这边会有一些产品的存货减值的压力。就这两个问题再追 问一下。陈三英的整个的库存管理应该在行业里面算是比较优秀的。我们的库成品纸库存基本上是维持在15 天到20天左右，基本上15天左右的一个水平。整体市场份额我们是在提升，销量并没有下滑。虽然我们的开 工率相对比较高，但销量没有是在增长的一个状态，所以整个库存水平是比较正常的比较正常的。
a24发言人
第一个问题，张亚明是什么问题？就是我们那个二，对，第一个问题的话我来回答。这就是我们管理费用、 维修费用，包括人力成本的这个节降。现在的话就这项工作的话，也还在继续。当然的话这个不可能说像去 年还能够的话这个叠加的话差不多三个亿哈那我们的话大概预估了一下，大概的话还可以节降的话差不多1 到2个亿，这个空间的话是有的，这是一个。
a25发言人
对，第二个的话，就是刚才的话所所讲的这个库存。现在目前的话，我们基本上的话整个生产的话还是比较 稳定，基本的话产销平衡到5月底的话，我们大概这个库存的话只有半个月的这个库存，对差不多28万吨左 右。明白，非常清楚，感谢两位领导，我这边就是这些问题。好的，非常感谢领导解答。我现在再播报一下 线上的一个提问。有几个投资人都问了一个问题，请问一下两个转债会不会下调评级？这个领导怎么看呢？ 我们在评级这一块是一直在做充分的和紧密的沟通和跟踪，我们认为大概率是不会下调的。大概是这样的一 个情况，大概率不会下调。
a26发言人
好的，然后还有就是有投资人想线上想请教一下如如何去避免回售，这有两个方式，一个是下修，一个是直 接是直接拉股价的，可能对于公司来说的话会更倾向于是就会倾向于是哪个模式，是下修还是稳定股价，请 教一下，谢谢。然后如果是通过现金去，您说您说完，然后如果是通过现金去稳定股价的话，会不会影响到 后续的一个承债安排，谢谢。先后顺序。
a27发言人
如果首先是把股价稳在一个相对比较核心的位置，这个可能是公司要做的一个事情。当然一方面是跟市场沟 通公司的整体业绩趋势，包括复苏的一个情况。另外一块的话当然有一些可能会有一些其他的预测。
a28发言人
当然下周股价下修，可转债这个也是选项之一。但是首先肯定是将我跟你讲。明白，然后还有刚刚说说的那 个，如果用现金去维护的话，会不会影响到后续的一个回购呢？啊回收后续的偿债sorry，不会有太多的影 响。其实整个公司今年储备还债的资金是比较充裕的。其实这一点的话，几个亿的资金基本上不会影响到公 司的存在。明白。
a29发言人
然后第三个是如果两期转债同时触发回收会怎么办？谢谢。同时触发回收。首先我们肯定是避免这种事情发 生和出现，这是首先一点。但是如果真的是这样的一个情况的话，极端情况公司也会全力把回收预约。
a30发言人
对我这边的话也补充一下，对于这个两级拓展在的话，我们肯定是优先的话这个转股如果说的话这个转股不 了的话，我们的话就给他这个兑付。对，因为的话刚才的话大林总的话也介绍了，这样的话我们保障这个可 转债资金的还是比较充裕。而且的话这一块的工作的话，都之前的话都已经做了充分的准备。然后的话下修 的话，那是下次。对，那是后最后的这样一种方式。对，好吧，我就补充几点。明白。然后看也有投资人在 线上问，就是除了出售资产之外，有没有直接的再融资渠道保证债券的一个兑付，谢谢。
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赞同来自: caifeng2018 、西瓜橘子圆圆 、sleepy5457 、天天吹泡泡
文字由软件从音频中取得，不一定字字都译对，请注意。
——A——
a1发言人
一个逐步，当然虽然缓慢，但是是逐步回暖复回暖和复苏的一个状态。现在目前来看的话，从去年下半年开 始到今年上半年的一季度，甚至现在目前二季度整体的趋势是向上的。我们的产销量各方面都是表现比较好 。在这样的一个情况下，其实整个公司的经营性现金流是比较不错的一个状态。
a2发言人
今年我们三一现在目前的情况就是今年全年的信息清理的净额的一个预算，伊贝塔应该在40亿左右，减去我 们可能财务费用这边大概12个亿，大概还有28个亿左右的经营基金金流，这是我们还款的一个重要来源，明 年可能更多，这是一个非常核心的点。现在目前至少从上半年的情况来看，整体业绩和经营现金流目前应该 是符合预期的一个状态，这是一点。当然今年我们可能为什么跟大家也讲了其他的举措，包括股权融资，包 括资产出售，是因为今年我们可能还是会有一些资本性支出要做。所以经济现金的金额今年可能剩余大概是 十几个亿。十几个亿的话，可能今年年底，在整体业务平稳不受大的影响的情况下，我们可能还会有个大概 十几个亿的一个资金缺口，就是还钱，当然是在业绩整个业务，包括我们的流动资产流动负债相对平稳不变 的情况下，那么这资盈利的来源基本上我们应该是做了大概2到3倍的一个一个举措。
a3发言人
第一个的话就是我们可能现在目前未来两个月左右的时间，股权融资会逐步到位，大概十个亿左右，7.5到 12.5个亿。现在目前基本上都是到了最后的一个阶段。而资产处置这一块，现在目前我我们处理的资产应该 之前也跟大家有过沟通。我们跟主业相关性没有那么大。但是相对流动性，包括变现能力比较好的资产，包 括码头，包括变电站，包括我们在海外的一个上市公司，北欧上市公司，这三块资产如果今年全部出售的话 ，应该在20亿人民币出头。也就是资本就是整个的叫股权融资加上资产处置，应该在30亿左右。然后来确保 我可能会有的接近十来个亿的一个缺口来做多层保证。所以今年整体18债的还款，我们应该是做了非常充足 的一个准备非常充足的一个准备。这是刚刚还款来源，那明年是明年一九债，那么对于今年我们资本性支出 可能相对还今年有比较高的一年的情况下，我们今年应的过去，明年我们预计经营性引流就能够完全覆盖， 所以明年的转债压力会更小。整体还款的一个计划，现在目前还是按照之前的一个预期，没有发没有任何变 化，没有任何变化，这是以上。
a4发言人
好的，感谢严总。然后第二个问题就是关于触发回收这一块的话，咱们如何去避免回收的触发，以及如果是 出现极端情况，6到8月集中偿还的话，能够动用的偿还资金有多少？谢谢。
a5发言人
触发回收这些事情，当然我们有几个月，基本上回售应该是在连续30个交易日股价在1.65块以下。现在目前 是这样的一个格局。那么我们肯定首先是避免回收的这种情况出现，如果长期股价在1.65块以下，公司可以 动用一部分资金来做一些股价的一个维护动作，这是没有太大问题的。另外一块的话，因为现在目前公司一 直是没有采用这个就可能在下修的这样的一个动作。基本上我们的工具箱还是比较多的，就是在避免回收这 个情况下，但如果一旦出现极端情况，但是非得回收不可，我们也还是有举措可以做这件事情。一方面是我 的现在目前现有的现金，另外一方面的话，我们在相对比较极端的情况，我在经营资产和经营负债上面，我 们可以做一些调整，然后来做至少一九债的一个回收偿还，这个是没问题的。但是我们肯定是首先我的工具 箱是为了避免回收，所以后续会有一些动作来，就是我觉得确定性比较强的，可以避免回收的这样的一些举 措以上。好的，感谢严总。
a6发言人
后面进入提问环节，请需要提问的投资人按星一键解除静音，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请 先按话机上的星号键，再按数字一，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的 举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一。网络 端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。麻烦尾号 1617的投资人进行提问，谢谢。
a7发言人
严总您好，我想请教一下咱们，您刚提到今年还是有些资本开支的，这个资本开支大概有多少？15到21。然 后这个资本开支会是一个比较刚性的资本开支，还是说假如说遇到一个事情。
a8发言人
假如遇到资金偏紧预期，这个资本开支还会继续吗？这种开支当然是有弹性的，这个根据我们现有现在的状 况，包括到下半年的一个业未来几个月的投资状况，我们对总价就会有一个。因为最近的直播安排这一块是 有一定弹性的。但是今年公司整一个底座都是在不影响运营业务业业务，我们正常的自动开支的情况下去做 的。当然在大家可能考虑到的极端情况，这种台词当然是可以。资本开支的基金支付是命运改设的。
a9发言人
好的，然后就是关于了咱们其他的，您刚提到一些投资的举措，包括这个股权融资，还有北欧世界，还有咱 们的港口电站的出售。就是如果这这几笔融这几笔投资举措是做一个确定性由高到低的排序的话，就是结合 目前的一些谈判的一些进度去做一个排序的话，您觉得应该是什么样子？我们跟大家讲的这几个事情都是确 定性非常高的，你就能干。
a10发言人
唯一的可能大家担心的点，反正我们就可能是时间的一个问题。就是说现在目前按时间来排，整体来看股权 融资应该都是在6 7月份逐步到位。注册资产里面港口可能是最快的，可能在七月份左右，六月底到7月初左 右的一个水平可以陆续到位。然后北欧的出售它是因为它是一个国际海外的一个上市公司，它可能要有一定 的流程和手续，包括我们现在目前美的作为投行在推荐这件事情，需要一定的流程和遵守。瑞典当局和欧盟 的相关的一些法律法规的规定，这个的话时间上面我们也是做了一些安排，基本上八月底到9月初能够完成 交割，就是成交的确定性都是比较强的。我们交的这些，当然我们还有一些可能，今年在时间上面实际上确 定没有那么强的。但是我们也在做的一些事情，包括我们包装的这个旅站大家应该应该也关注到了，我们包 装在今年上半年做了整个包装板块做了一个股改。
——A——
a1发言人
一个逐步，当然虽然缓慢，但是是逐步回暖复回暖和复苏的一个状态。现在目前来看的话，从去年下半年开 始到今年上半年的一季度，甚至现在目前二季度整体的趋势是向上的。我们的产销量各方面都是表现比较好 。在这样的一个情况下，其实整个公司的经营性现金流是比较不错的一个状态。
a2发言人
今年我们三一现在目前的情况就是今年全年的信息清理的净额的一个预算，伊贝塔应该在40亿左右，减去我 们可能财务费用这边大概12个亿，大概还有28个亿左右的经营基金金流，这是我们还款的一个重要来源，明 年可能更多，这是一个非常核心的点。现在目前至少从上半年的情况来看，整体业绩和经营现金流目前应该 是符合预期的一个状态，这是一点。当然今年我们可能为什么跟大家也讲了其他的举措，包括股权融资，包 括资产出售，是因为今年我们可能还是会有一些资本性支出要做。所以经济现金的金额今年可能剩余大概是 十几个亿。十几个亿的话，可能今年年底，在整体业务平稳不受大的影响的情况下，我们可能还会有个大概 十几个亿的一个资金缺口，就是还钱，当然是在业绩整个业务，包括我们的流动资产流动负债相对平稳不变 的情况下，那么这资盈利的来源基本上我们应该是做了大概2到3倍的一个一个举措。
a3发言人
第一个的话就是我们可能现在目前未来两个月左右的时间，股权融资会逐步到位，大概十个亿左右，7.5到 12.5个亿。现在目前基本上都是到了最后的一个阶段。而资产处置这一块，现在目前我我们处理的资产应该 之前也跟大家有过沟通。我们跟主业相关性没有那么大。但是相对流动性，包括变现能力比较好的资产，包 括码头，包括变电站，包括我们在海外的一个上市公司，北欧上市公司，这三块资产如果今年全部出售的话 ，应该在20亿人民币出头。也就是资本就是整个的叫股权融资加上资产处置，应该在30亿左右。然后来确保 我可能会有的接近十来个亿的一个缺口来做多层保证。所以今年整体18债的还款，我们应该是做了非常充足 的一个准备非常充足的一个准备。这是刚刚还款来源，那明年是明年一九债，那么对于今年我们资本性支出 可能相对还今年有比较高的一年的情况下，我们今年应的过去，明年我们预计经营性引流就能够完全覆盖， 所以明年的转债压力会更小。整体还款的一个计划，现在目前还是按照之前的一个预期，没有发没有任何变 化，没有任何变化，这是以上。
a4发言人
好的，感谢严总。然后第二个问题就是关于触发回收这一块的话，咱们如何去避免回收的触发，以及如果是 出现极端情况，6到8月集中偿还的话，能够动用的偿还资金有多少？谢谢。
a5发言人
触发回收这些事情，当然我们有几个月，基本上回售应该是在连续30个交易日股价在1.65块以下。现在目前 是这样的一个格局。那么我们肯定首先是避免回收的这种情况出现，如果长期股价在1.65块以下，公司可以 动用一部分资金来做一些股价的一个维护动作，这是没有太大问题的。另外一块的话，因为现在目前公司一 直是没有采用这个就可能在下修的这样的一个动作。基本上我们的工具箱还是比较多的，就是在避免回收这 个情况下，但如果一旦出现极端情况，但是非得回收不可，我们也还是有举措可以做这件事情。一方面是我 的现在目前现有的现金，另外一方面的话，我们在相对比较极端的情况，我在经营资产和经营负债上面，我 们可以做一些调整，然后来做至少一九债的一个回收偿还，这个是没问题的。但是我们肯定是首先我的工具 箱是为了避免回收，所以后续会有一些动作来，就是我觉得确定性比较强的，可以避免回收的这样的一些举 措以上。好的，感谢严总。
a6发言人
后面进入提问环节，请需要提问的投资人按星一键解除静音，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请 先按话机上的星号键，再按数字一，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的 举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一。网络 端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。麻烦尾号 1617的投资人进行提问，谢谢。
a7发言人
严总您好，我想请教一下咱们，您刚提到今年还是有些资本开支的，这个资本开支大概有多少？15到21。然 后这个资本开支会是一个比较刚性的资本开支，还是说假如说遇到一个事情。
a8发言人
假如遇到资金偏紧预期，这个资本开支还会继续吗？这种开支当然是有弹性的，这个根据我们现有现在的状 况，包括到下半年的一个业未来几个月的投资状况，我们对总价就会有一个。因为最近的直播安排这一块是 有一定弹性的。但是今年公司整一个底座都是在不影响运营业务业业务，我们正常的自动开支的情况下去做 的。当然在大家可能考虑到的极端情况，这种台词当然是可以。资本开支的基金支付是命运改设的。
a9发言人
好的，然后就是关于了咱们其他的，您刚提到一些投资的举措，包括这个股权融资，还有北欧世界，还有咱 们的港口电站的出售。就是如果这这几笔融这几笔投资举措是做一个确定性由高到低的排序的话，就是结合 目前的一些谈判的一些进度去做一个排序的话，您觉得应该是什么样子？我们跟大家讲的这几个事情都是确 定性非常高的，你就能干。
a10发言人
唯一的可能大家担心的点，反正我们就可能是时间的一个问题。就是说现在目前按时间来排，整体来看股权 融资应该都是在6 7月份逐步到位。注册资产里面港口可能是最快的，可能在七月份左右，六月底到7月初左 右的一个水平可以陆续到位。然后北欧的出售它是因为它是一个国际海外的一个上市公司，它可能要有一定 的流程和手续，包括我们现在目前美的作为投行在推荐这件事情，需要一定的流程和遵守。瑞典当局和欧盟 的相关的一些法律法规的规定，这个的话时间上面我们也是做了一些安排，基本上八月底到9月初能够完成 交割，就是成交的确定性都是比较强的。我们交的这些，当然我们还有一些可能，今年在时间上面实际上确 定没有那么强的。但是我们也在做的一些事情，包括我们包装的这个旅站大家应该应该也关注到了，我们包 装在今年上半年做了整个包装板块做了一个股改。
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