中装是否还有反转机会?

中装转2目前每张32.9,说明市场已经基本认定它要入土了,难道真的没救了?
6月21日中装发了两个公告,高管增持和重整进展信息。
首先,包括财务总监在内的3个高管计划增持200-400万元,金额虽小,但意义不小,高管也是打工人,税前年薪普遍在30-60万左右,他们愿意拿出两到三年的工资购买自家公司股票,说明是看好自家公司的。
财务总监也在增持之列,审计机构在回复函中也确认了中装资产的真实性,财务总+审计机构认可,说明中装财报具有一定可信度。
相比其他退市股,中装大股东持有上市公司股权比例较高(35%),且大股东为上市公司借款无偿提供个人连带责任担保,以上说明,大股东与上市公司利益基本绑定在一起,主动退市意愿不高。如果后续中装股价继续萎靡,那么大股东大概率会出手增持,他才是增持主力。
此外,中装流通股本6.5亿,剔除大股东的30%,市场上真正的流通股本只有4.5亿股,拉起来基本没有难度。相比之下,当前步入1元面退区的岭南园林流通股本有14.5亿,广汇汽车更是有82亿,看着都头大。
中装主业有三块,装饰+物业+IDC,装饰是夕阳产业,收入逐年下降,但好在下游客户多为央国企,回款安全性有保障;物业板块资产优质,收入平稳增长,23年达到6.6亿元,毛利1个多亿,说是现金奶牛也不为过;顺德IDC一期已建成,投入7.5亿,5000个机架,会逐步产生收入。
关于重整,公告中明确提到已进入法院听证程序,速度很快,深圳法院今年出台了助企重整方案,从洪涛的公告中就可以看出,今年深圳的重整时长会大为缩短。关于中装重整成功的可能性,个人认为大概率成功,有真实可信的资产,有稳定的现金流,更有关乎将近6000余人的民生就业,为什么要把它埋掉?
关于中装转债的定价,个人认为可以参照正邦、全筑。
总之,对于中装,个人认为目前有一定的性价比,不悲观,值得少量参与。
发表时间 2024-06-23 20:31     来自上海

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