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这波转债市场下跌这么多，身边一些朋友认为是几年一次的机会，我觉得不是，大概率只是一个反弹波段的机会，和今年初一样，用短期波段思维去做反弹好一些，不值得长期配置。
想听听大佬们的意见，个人认为不会是21年初那样历史性的机会，几个原因如下:
1.在21年有小盘股的行情，资金从大票出来做小票，可转债本身就小盘股居多。这是行情最大的推手。
2.18-20年这几年小票处于低位，那几年低位发的可转债转股价都很低，股价弹性一来，转债自然就起飞。很多转债当时都转股退出了。现存的转债虽然很多，但都是20-21年发的，整体转股溢价率都非常高，只能是博弈下修，但大股东一般都不轻易下修。公司出问题的时候才想起来下修，这个时候往往会暴跌一轮，摊大饼会吃到这一波大跌，可能结果大概率能涨起来，但体验非常不好。
3.可转债开户现在要2年交易权限，新韭菜不好进来。在里面的都是老韭菜，不好割，大家信息差不大了。也没有21年理财子这样的增量资金。
4.我觉得可转债里面，正股的位置和转股价更重要，而现在低价债只是到期收益率高，但是转股溢价率非常高，博弈下修策略比较有效，但这个策略做起来很累，要每天和上市打电话沟通跟进。一般散户很难做到。
我看了集思录很多大佬18-19年选的可转债组合。在20年牛市来的时候，虽然没亏钱，但收益率其实都非常一般。因为熊市末期，基本都是完全防守策略买的惰性债，后面都没赚什么。我理解是低价&到期收益率高，摊大饼这个策略是最好理解的，所以参与的人最多。反而那些低价债都变成了惰性债，基本没啥弹性，除非有21年那样系统性估值提升的大机会，不然面临不小的波动，浪费很多精力，就比理财多赚一两个点。。
想听听大佬们的意见，个人认为不会是21年初那样历史性的机会，几个原因如下:
1.在21年有小盘股的行情，资金从大票出来做小票，可转债本身就小盘股居多。这是行情最大的推手。
2.18-20年这几年小票处于低位，那几年低位发的可转债转股价都很低，股价弹性一来，转债自然就起飞。很多转债当时都转股退出了。现存的转债虽然很多，但都是20-21年发的，整体转股溢价率都非常高，只能是博弈下修，但大股东一般都不轻易下修。公司出问题的时候才想起来下修，这个时候往往会暴跌一轮，摊大饼会吃到这一波大跌，可能结果大概率能涨起来，但体验非常不好。
3.可转债开户现在要2年交易权限，新韭菜不好进来。在里面的都是老韭菜，不好割，大家信息差不大了。也没有21年理财子这样的增量资金。
4.我觉得可转债里面，正股的位置和转股价更重要，而现在低价债只是到期收益率高，但是转股溢价率非常高，博弈下修策略比较有效，但这个策略做起来很累，要每天和上市打电话沟通跟进。一般散户很难做到。
我看了集思录很多大佬18-19年选的可转债组合。在20年牛市来的时候，虽然没亏钱，但收益率其实都非常一般。因为熊市末期，基本都是完全防守策略买的惰性债，后面都没赚什么。我理解是低价&到期收益率高，摊大饼这个策略是最好理解的，所以参与的人最多。反而那些低价债都变成了惰性债，基本没啥弹性，除非有21年那样系统性估值提升的大机会，不然面临不小的波动，浪费很多精力，就比理财多赚一两个点。。
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