清仓可转债，静待市场博弈形成新的估值体系

昨天尾盘清仓了手中所有可转债，资金逐步回归股票。自2014年初识可转债，太喜欢这个品种了，特别是2020年四季度以来，放弃了股票，只做可转债，原因无他，这玩意好赚钱且风险低。但今时今日，我还是选择清仓可转债。
首先，我认为资本市场是没有道德的，它集聚着人性最丑陋的一面，只要不违法，在规则的范围内圈钱是没什么可指责的。故，大家都学维尔下修避回售我觉得没什么可指责的，甚至学广汇，把自己玩退市也没什么。本质上来说，这些公司也不过是利用规则做出最有利于自己的决策。
但市场是充满博弈的，以前可转债没有退市的，没有违约的，所以可转债享受着高估值，如今呢，啥底都破了，那整个可转债市场是必须重新估值的，这个新估值在博弈的过程中形成，我认为必然发生的情形有以下几个方面：
1.溢价率水平整体下降，没有底、没有回售的可转债不配享有高溢价。
2. 部分正股质地一般或者说不太好的可转债长期在面值以下交易，维持较高的收益率才能吸引投资人。
3. 回售条款失去作用，到期赎回也可能面临无钱偿还的风险，未来新发的可转债需提高每年利率水平。
可转债依然是个对小散非常友好的品种，当前的情况是，正股质地好的可转债溢价高，收益鸡肋，不值得投；价格较低的可转债暴雷风险大，动不动挨砸，不敢投；已经暴雷的可转债价格到是低，但可能面临你图它收益，它图你本金。我会持续关注可转债新估值体系的形成，但我不参与这个过程，期待新的估值体系形成后，它依然是对小散友好的品种。