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易尔奇 - 安待久 渐息散
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德隆老师是德隆专家吗?他也会心态崩溃?我一直以他为榜样啊,我一直觉得他是心态超级稳定的人啊!(BTY,目前我满仓可转债,心态也有点不稳定,中位数再跌50%我就可能要开始崩溃了)都是血肉之躯啊。
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资水
- 弱弱少年郎,徘徊江边岸,水急人声远,一跃渡资江!
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当搜特、鸿达、广汇这些退市债出现后,我们站在机构的立场,会发现转债面临巨大的不确定性,再也不是以前的R2R3等级,而是掉到R4R5,于是机构缩减仓位成为必然,流动性缺失成为当下转债行情的主旋律。
跌到什么时候呢?我认为要跌到平均溢价率达到足够低,平均收益足以覆盖个别问题债全额计提的程度。
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易尔奇 - 安待久 渐息散
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关于可转债的观点,深以为是。
就形成了我投资可转债的方法。
某一天又惊愕的看到他居然清仓可转债了。
几年前在集思录碰到了他,问清仓的原因;
他回答说,当时心态崩了。
我疑惑,可转债下有保底上不封顶,怎么会崩?
这个月川普遇刺我清仓一半,
大会闭幕,又清仓了另一半。
理由也是心态崩了。
产生了心理和生理的厌恶…
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他问为什么,我说明年是2018年大量发行转债到期的日子,肯定会有转债违约,
因为从学习转债的第一天,我就质疑那些大佬说的所谓下有保底,上不封顶的言论。
当然我当时只是个初学者,并不能确定我的想法是正确的,而从去年退市的搜特,加上今年的广汇,基本已经验证了我的想法:转债最大的风险不是涨跌波动,而是违约!!!
他问,那你明年还上杠杆?那岂不是明知山有虎,你还去明知山么?
我说,我当然是等违约出现之后,从被错杀的优质转债中挑选几只上了,
第一,我不能保证我选的一定是优质的,所以我绝对不会一根树上吊死,
第二,即使是优质的,也有可能变成劣质的,所以每支转债都不能超过总资金的10%,
第三,所有买入的转债一定遵循亏10%清仓的原则,因为选的是自认为优质的,一旦亏损说明自己选错了(赌劣质转债翻身那是另一个策略)
现在还要看那几个半退不退,要违约还没违约的货怎么个走法。今后这才是转债的常态,并不会过了今年,违约就会停止。因为2019年至今,每年发债量都很大,从今年开始,每年都会有到期的(不是所有,因为很多转债都提前强赎了),那每年都有可能出现违约的,退市的。只有这种情况被大家接受,认为这是转债的常态,转债的估值才有可能恢复。
而一旦估值得到恢复,那么就刚好是我收获的季节。
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