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可就在刚刚写下这个标题的时候，哑然失笑，懂了。
“投资”的正道，当然是做“投资”啊！咱们日常说的“投资”是怎样的呢？——朋友开公司，我投了一笔，公司赚钱了，我分红；公司亏钱了，我持有股份，没有分红。
这就是投资啊。跟巴菲特的思路一模一样，原来如此。
所以我原本想问的问题应该是：在股市能有持续收益的方法，到底是什么？
先说上面的“投资”方法，就是通常说的“价值投资”，能在股市稳定赚钱吗？
从门派宗师巴菲特的现身说法来看，毫无疑问。国内信徒佼佼者也不乏其人，据说也都赚钱。
但从身边、各大论坛看到的情况，好像“体感”不太好，成功者寥寥。这其中的问题，到底是学艺不精，还是方法本身有问题，一直未有定论。
由于方法本身很重要，方法错了，结果不会好，而试错的成本可能是一生的时间，所以我一直在探寻。
对每一种据说有效的方法，都想办法亲自验证。——好在我们有Python，有足够的历史数据，可以极大提升验证效率，缩短验证时间。
所以对于“价值投资”，我找到了国内对巴菲特之道践行比较彻底、体系描述也比较完整的唐朝（或许还有其他做得更好的巴门信徒，但他们发声太少），对其整个一套巴菲特体系中国化的价值投资历程进行了量化回测（如下图，简称君课模型-巴菲特策略），测评详情见《唐朝的价值投资策略真有效吗？抄作业真能复制他的收益吗？》（点击查看）
君课模型-巴菲特策略历史回测表现：
（数据来源：聚宽平台量化回测，统计区间：2014.1.1-2024.6.29）
得出的结论是，价值投资有效，但复制成功很难。
难在“看懂公司”，如果我们在现实生活中看不懂公司，不知道楼下10家店铺哪家最值得投资，那么在金融的世界里，我们也很难看懂哪家公司能基业长青，值得你做价值投资。
有没有退而求其次的做法呢？难度稍低一点的价值投资？也有。
巴菲特的大师兄施洛斯，一个“坐在壁橱里研究投资”的大师，只通过埋头筛选各家公司的财报数据，就取得了不错的长期收益。
同样，我也通过量化回测的方法对施洛斯老先生的策略在A股历史上进行了验证，以下简称君课模型-施洛斯策略：
（数据来源：聚宽平台量化回测，统计区间：2005.1.1-2024.8.7）
这个收益怎么说呢，放在古今中外的历史长河中，都算大师级的成绩，但总觉得还是少了啊！
价值投资宗师巴菲特的长期业绩是年化20%左右，价值投资大师施洛斯的长期业绩是年化16%左右；在国内，唐朝过去十年的收益是年化21%；通过量化回测，君课模型-巴菲特策略的年化收益是33%，君课模型-施洛斯策略的年化收益是11%。
价值投资，除了收益有点“低”之外，由于都是满仓持股，会经历市场所有的大涨大跌，回撤幅度比较大，持仓体验相对难受。——当然，真正的价值信徒是不会觉得难受的，因为他们看的不是价格涨跌，而是内在价值的增长，受博弈波动的价格只是额外可以利用的一个因素。
那么，既然我们费了这么大的劲来研究，有没有收益更高、表现更稳的方法呢？
这就是在这个市场有趣的地方，乐此不疲地研究。
除了价值投资，另一大门派就是技术分析。
至于各种技术指标，KDJ、MACD、RSI……这些就算了吧，从十多年前的手动测算，到近几年的python回测，就没有什么长期稳定有效的指标，建议还沉迷在技术指标里面的朋友早日放弃，别再浪费生命。
因为技术指标最害人的地方在于，时而有效、时而无效，容易让人欲罢不能。但长期测试下来，并不能稳定赚钱，切记。
那技术分析这个门派真的没有能打的吗？也不是，否则就不会存在了。
笔者返朴归真，回到技术分析的最本源：量、价，据说一切的技术指标都发源自这里，如果我们从本源出发，有没有效果呢？
您别说，至少从历史回测数据来看，还是有效的，以下称作“君课模型-量价时空”：
（数据来源：聚宽平台量化回测，统计区间：2014.8.7-2024.8.7）
嗯，好像比价值投资模型效果更好？这个模型的策略也不神秘，就是极度缩量+价格处于底部区域时买入，择时盈利卖出，重剑无锋，没想到比各种花里胡哨的指标更有效。
还能不能更进一步呢？
最近几年越来越火的量化门派，有没有大杀器？
量化门派技术门槛相对较高，门中弟子不是美国常青藤就是中国爬山虎，不是物理博士就是数学大拿，动辄几百上千个因子+机器学习+人工智能，让人不明觉厉。
直到今年初的小市值崩塌，才发现众多量化神话也是建立在小市值之上，我们来看看小市值量化策略到底有多吓人：
君课模型-小市值量化策略历史回测表现：
（数据来源：聚宽平台量化回测，统计区间：2014.8.7-2024.8.7）
过去十年历史年化收益达到了75%！经过了年初36%的最大回撤，能说这个策略以后就失效了吗？现在还未为可知。
探索无止境，还能更炸裂吗？
在股市收益最高的一个群体，可能是传说中做超短的游资们吧，市场一直流传着“8年1万倍”的传说，“养家心法”、“小明语录”也是无数希望“悟道”的人日夜研究的“真经”，现在市场上每天都有专门统计各路游资买入卖出的数据，成为众多交易者追捧的热点。
这种超短策略可以通过量化模型回测验证吗？
通过历史后视镜的角度，我们也可以做出模型，且看“君课模型-超短策略”过去十年的历史回测：
（数据来源：聚宽平台量化回测，统计区间：2013.7.24-2023.7.24）
十年3万5千倍，年化192%，就问怕不怕！
这样的策略只是在回测中才有，有过拟合的嫌疑。“过拟合”就是找到历史数据中的最优解，导致历史表现看起来很美，美到吓人，但是如果实盘，可能就会打回原形。上面这个模型是2023年7月做的，当时的回测数据真的很吓人，现在过去了一年的时间，我们再看看今年的表现：
（数据来源：聚宽平台量化回测，统计区间：2024.1.1-2024.8.7）
过去十年回测3万5千倍的模型，最近7个月回测亏损80%，说明策略确实过拟合了。
但即使这样，我想很多朋友心中记住的可能是“十年3万5千倍”，而不是“7个月亏损80%”，这也是超短神话在无数人心中不灭的原因，因为它看起来，确实太刺激了。更何况，身边还流传着那么多短期暴富的游资传说呢！
上面，就是过去几年我研究过的几条投资之路的大致结果，各位怎么看？你觉得哪条路可走？你愿意把自己几十年的有涯之生放在哪条道上？（JSLer们可能更多会继续套利、可转债吧？）
（篇幅原因，本文未对君课模型的每种策略做详细介绍，文中也只是列出了几条道路上的典型策略及回测，更多策略及策略详情可一起交流，以后有时间也会逐一写出分享）
（作者微信：Mr_Yintian）
郑重提示：本文仅作为分析交流之用，不作为投资策略参考。文中所涉股票/行业，仅作举例，不作为荐股和操作依据，股市有风险，投资需谨慎！
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每月工资到账，就换成一根金条存着，坚持一辈子这样做，你就会攒下一堆的金条，至少不会穷；而金条是没有产出的东西，一克黄金放多少年还是一克；而股份是可以自我增值的东西，就好比印钞机；每月工资到账了，就换成一台印钞机给你印钞，印钞机印的钱继续换成印钞机，这样坚持一辈子，就能富甲一方；子子孙孙都坚持这样做，你的家族以后就是贵族。通货膨胀这些理论就不说了，说些真实的东西。
听说过小偷，强盗，诈骗这些职业吗？
或者：结婚，骗婚，彩礼，教育，出国留学，家教，口红，七夕节礼物，包包。如果你又有老婆孩子的话。
那么你有亲戚吗？长辈躺在医院的手术台上，表妹跪在你面前，哥，你救救他吧！他从小抱着你长大的啊！
还有同学朋友结婚买房创业，哪个不需要钱？你忍心让真心相爱的两个人，因为20w的彩礼，不能走到一起吗？你对得起你的兄弟吗？
如果你足够幸运和冷血，终于积累了一笔财富。你能阻止你的儿子骄傲得跟他女朋友说，我爱你，我要给你一个世纪婚礼，掏光我老爹口袋的那种。或者你女儿爱上了夜店的牛郎，一夜花50w要把他捧成最红的牛郎。因为爱情，要帮她男朋友创业，你难道真的那么冷血，连区区2000w都不舍得为你女儿付出吗？你失去的仅仅是生不带来，死不带去的几两碎银，她碎了的是心啊！
.......此处省略10000种你失去财富的原因
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事实上你买入并持有股票的这个动作，并没有对真正的价值（创造新的生产力）起到任何推动作用，你只不过比较了持股、持币、持有固定资产等等可选动作后选择了持股，你只是依附在企业成长过程中的寄生虫（投机者），而非价值的推动者。
gukuaijia - 70后资深会计，ＣＰＡ，dif-40精通CIA，掌握了股市密码。
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明白这两点，再回头审视自己的投资理念！
那是，十年3万五千倍，平均下来那可是七个月2000倍，对比7个月亏损80%，这值博率不是杠杠的。哥，你咋平均能得到7个月2000倍的？35000^0.1=2.8471，一年收益只有184.71%呀！
——但即使这样，我想很多朋友心中记住的可能是“十年3万5千倍”，而不是“7个月亏损80%”。那是，十年3万五千倍，平均下来那可是七个月2000倍，对比7个月亏损80%，这值博率不是杠杠的。
真是这样啊
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有的人用打新策略，买入波幅不大的大盘股，主要目的是打新，其实就是很成功的策略。有人开多个账户打新可转债也是很好的策略。有人套利市场上的各种无风险机会，也是很好的策略。不要看不起谁，你不一定年年都赚钱？
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你出钱入股一家企业，该企业通过向社会提供商品或服务赚取利润，你作为股东，分得相应的分红，并以此为主要获利手段，那就是创造派。
你花钱买入股票或衍生品，等到高价时卖出，本质就是掠夺对手盘的钱，这就是掠夺派。
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年纪轻轻只要染上了，基本就戒不掉。
所谓‘正道’，这个说法就存疑，
有人看基本面能拿对賺钱，有人划线看图也賺钱，
谁也别看不起谁，
资本市场，只有一条朴素的原则，能賺钱的方法就是好策略。
至于如何定义‘賺钱’，每个人的风险偏好，目标不同。
在我的普世认知里，凡是不能改善/稳定长期财务状况的投资方法，
皆算不上‘严肃投资’，只是各种玩儿票的变种。
没有永远賺钱的策略，永远有策略在賺钱。
在这个变化的逻辑框架之下，基于多种资产的多策略组合，
是目前我认为最可能持续的路径，也是目前在研究积累的方向。
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但是也要清楚，涨停的股票基本买不到的呀！偶尔能买到的，也基本是打开了涨停板、然后一路向下的。很多量化策略，尤其是高频率换手的量价策略，经常会给人这种错觉 ；真按照策略交易的时候很难赚钱的。
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