高度警惕2020年后上市的股票所发行的可转债

2019年Y秃主政期间,开启了烂发潮
2019年7月份 科创板揭幕
2020年1月开始YQ,发行开启了大跃进
一大把本不符合条件或者不成熟的企业被推上了市
转债也开始了滥发潮
尤其是科创板和创业板
限制性条件几乎没有
随便发
于是乎造成了如今转债供过于求的局面
估值极度承压
举几个例子,如博汇、蒙泰、芳源、宏图、海优、百畅
看看他们的主营、毛利、账上资金等等

只能按照一般公司的普通债权即垃圾债估值了
期权价值基本没有

结论:大跃进期间上市新股对应的转债,尽量都回避......
发表时间 2024-08-21 14:06     最后修改时间 2024-08-23 11:29     来自广东

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patheticlife

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@心系湖湘
拍个脑袋,2020年后上市的股票,除非基本面优秀,没有大额减持预期,估值非常稳定的。其他股票所对应的转债,估值都应该用投机级信用债来估值:主要可分为几大档A、主营业务有一定成长性。基本面都没有暴雷风险,但股价下跌太快,下修不好说。目前估值中枢95元,后续向90-85元靠拢合理的年化预期收益(税前)应该为8%左右:代表:盟升、奕瑞、嘉元等科创板转债。目前仍维持95价格因还是有一定期权价值,大约10...
你认为D类这三个转债会触发哪个退市条款
2024-08-29 15:21 来自湖南 引用
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如佛 - 最美的声音是安静,最真的生活是平凡

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转债跌主要是价值重估造成的,从数量上来说称不上多,我新债都好久没中了
2024-08-23 13:30 来自浙江 引用
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AK47888

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@心系湖湘
拍个脑袋,2020年后上市的股票,除非基本面优秀,没有大额减持预期,估值非常稳定的。其他股票所对应的转债,估值都应该用投机级信用债来估值:主要可分为几大档A、主营业务有一定成长性。基本面都没有暴雷风险,但股价下跌太快,下修不好说。目前估值中枢95元,后续向90-85元靠拢合理的年化预期收益(税前)应该为8%左右:代表:盟升、奕瑞、嘉元等科创板转债。目前仍维持95价格因还是有一定期权价值,大约10...
如大盘2A及3A债跌到85以下,可分散弄。
如恒逸转2,华友及通22等。
2024-08-23 12:53 来自四川 引用
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心系湖湘

赞同来自: dingpenglei gurusun J194000384 AK47888

拍个脑袋,2020年后上市的股票,除非基本面优秀,没有大额减持预期,估值非常稳定的。其他股票所对应的转债,估值都应该用投机级信用债来估值:主要可分为几大档

A、主营业务有一定成长性。基本面都没有暴雷风险,但股价下跌太快,下修不好说。
目前估值中枢95元,后续向90-85元靠拢
合理的年化预期收益(税前)应该为8%左右:
代表:盟升、奕瑞、嘉元等科创板转债。
目前仍维持95价格因还是有一定期权价值,大约10元?

B、主营业务为传统行业,货币资金不足偿债,未来亏损或盈利均有可能
目前估值中枢85元,后续向80-75元靠拢
合理的年化预期收益(税前)应该为12%左右:
代表:蒙泰、易瑞、申昊、(正元)等
市场已经无法给出上述转债期权价值,现价就是信用债价格,隐含一定违约风险

C、主营业务为传统红海行业,货币资金匮乏,未来3年内基本无法盈利
目前估值中枢75元,后续向70-65元靠拢
代表:百川畅银、海优新材、利元亨
现价就是信用债价格,隐含违约风险

D、大Y进时代标志性产物,商业模式存疑(或处于产能严重过剩行业),未来有退市可能
目前估值中枢65元,后续向50元靠拢
代表:芳源股份、宏图科技、博汇股份
因正股有退市预期,违约风险大

结论:目前只有A类或者D类有预期差,即要么赌A类的估值回归或者大幅下修强赎;要么赌D类在转债存续期间不退市且有再融资能力,债券得以兑付。
B类转债是最不值得赌,属于典型的上有顶下无底类型,风险收益不匹配。

欢迎各位大佬拍砖。。。。。。
2024-08-23 12:09 来自广东 引用
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AK47888

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@韭浪
本以为还不上钱的公司会积极下修转股价结果一大堆草包公司拖着有的楞是给整违约了……
因此,可预见这大堆草包公司现在应该不敢拖了。
2024-08-22 16:32 来自四川 引用
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心系湖湘

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@债券市场怎么吧
海航债券之后,还在债券市场混的,都是不要命的。海航债券之后,已经没有任何规则了。
海航的破产重组文件你看了没有。我记得有5万小额是优先兑付的。
2024-08-22 15:08 来自广东 引用
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心系湖湘

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@dywdzy
这有点扯淡,简直有点象政治站队
我觉得挺客观的,有事实有数据
具体哪里扯淡还请指教呀!
2024-08-22 15:08 来自广东 引用
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Orson

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按你的说法50%的转债都危险
2024-08-22 14:37 来自浙江 引用
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yiyayi

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最大的问题是转债占比过高,公司总市值还没有转债市值高,这解决起来太难了。除了来一轮牛市。
2024-08-22 13:39 来自河南 引用
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债券市场怎么吧

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海航债券之后,还在债券市场混的,都是不要命的。海航债券之后,已经没有任何规则了。
2024-08-22 13:36 来自北京 引用
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gephorl

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不是期权价值基本没有,而是没有债权价值,只有期权价值
2024-08-22 13:07 来自广东 引用
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起个名

赞同来自: kolanta

博汇、蒙泰、百畅 套牢中。。
2024-08-22 12:17 来自天津 引用
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huxj2015

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罗卜多了不洗泥....................
2024-08-22 08:58 来自四川 引用
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dywdzy

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这有点扯淡,简直有点象政治站队
2024-08-22 07:46 来自加拿大 引用
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韭浪

赞同来自: tracyoasis 守牛 欧阳开心果1

本以为还不上钱的公司会积极下修转股价
结果一大堆草包公司拖着有的楞是给整违约了……
2024-08-21 22:52修改 来自江苏 引用
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stockup

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都这个价格了,避不开了,只能吃点
2024-08-21 22:45 来自浙江 引用
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WEARE86

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可以细说下蒙泰的问题吗?
2024-08-21 22:16 来自湖北 引用

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