在A股市场,甚至美股市场,牛熊周期是普遍存在的,只不过A股熊市周期更长,幅度也更大。作为一个投资人,必定会经历熊市周期,如果不能在熊市周期里面存活下来,那么就不适合做职业投资人,牛市中很多人想要辞职做全职投资,熊市里面则完全听不到这种声音。对于偏好权益类投资的朋友,尤其是喜欢高弹性成长股的投资人,熊市周期的经历更加重要。
有的人熊市周期,受到了一定程度的打击,比如亏损10%左右,这种无伤大雅;
有的人熊市周期,亏损50%,但是没有杠杆,三五年之后又是一条好汉;
有的人熊市周期,因为使用了杠杆,最后爆仓,彻底失去了翻身机会;
因此,怎样度过熊市是每一个人必须经历的过程。投资不是比谁牛市赚的多,比的是谁活得久的游戏;夏天时候我们难以想象到冬天的寒冷,就像平时我们想不到熊市的残酷,这要求我们做投资决策时候,始终要有保留资金,要有预备队,熊市的残酷无法想象。就像本轮熊市一样;
你说降印花税,降了
你说雪球可能会造成下跌,全爆了;
你说转融券造成下跌,停了
你说量化可能造成下跌,关了
你说新股发行吸血市场,大幅度放缓了;
可是市场还是在下跌,除了耐心等待没有任何办法。市场正常的时候我们用低风险品种去替代现金,熊市一来才发现,那些现金替代物根本无法替代现金。在熊市里面,没有东西可以替代现金。
之前研究过立昂微,算是国内硅片龙头之一,主要产品12寸硅片肯定谈不上过剩,但是最近立昂微可转债,一口气跌到80元,公司有任何违约风险吗?没有,就是因为机构不要了,就这么砸下来。这些情绪性的,意外的因素,事先永远也无法知道,只能靠分散仓位,加持有部分现金来规避,保守的投资人夜夜安睡,所以,我们的仓位能让我们睡得着觉才是合适的。
最近的熊市,每天早上九点钟一打开电脑就开始跌,一跌一整天,毫无反弹,毫无波澜,就是一头扎下去,很多时候我甚至不期待第二天开盘了,就希望赶紧停牌吧,A股休市半年最好,等各种问题都过去了再开盘。
很多时候巴菲特致股东的信给我了很多启示。巴菲特及其价值投资,就像历史是任人打扮的小姑娘一样,那些基金/私募/投资公司、营销机构,怎么对自己有利怎么解释,总是引用巴菲特的只言片语来推销自己的产品。所以大众听到的关于巴菲特的各种解读不一定是正确的,最好的方法就是看巴菲特每年亲自撰写的致股东的信。
巴菲特主张买入股票就是买入上市公司一部分的权益,决定公司价值的核心就是公司未来现金流的折现,因此,投资决策的核心是预测公司未来的现金流以及确定合适的折现利率。对于难以预测未来现金流的公司,只能选择放弃,不要挑战7英尺高的栏杆,努力寻找1英尺高的栏杆。巴菲特一辈子主要也就是20次重大投资,我们要多做分析研究,不要着急挥杆击球。巴菲特说,尽管很多人过去挥杆表现不佳,但是还是痴迷于下一次挥杆。所以,我们要像巴菲特学习,学习研究公司,学习减少挥杆,争取一击必中,保持平和的心态,安然度过熊市。
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当然可以不要经历只要财富的,圈子里确实存在,可能是运气好,也可能师从别人的经历,或者借鉴了其他事的经历
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成功的人说,以前贫困的生活经历是一种财富,但是没人愿意自己的孩子再经历一次。投资中国股市,然后成为委员长?
炒股发财的人说,熊市经历是一种财富,殊不知漫长的熊市已经冻死太多的股民。
巴菲特当然是伟大的,但是他同时说过因为出生在美国,主要投资美国股票,如果出生在其他国家呢?
我把公公的一篇文章分享给楼主。前些日子,跟朋友讨论,在股市最怕什么?我自己想了又想,还是觉得牛市顶部最可怕。第一,牛市顶部基本上大家都赚的盘满钵满,风险意识淡薄,每个人想的都是下一个50%利润在哪里的问题,很少有人会去想什么时候大跌?而实际上,我们有很大概率去面对一轮暴跌,这种伤害,尤其是对于牛市牛B哄哄的心理的伤害,刀口都很大,刀疤都很深。对于我这种风险意识比较强的人来说,牛市顶部最大的痛苦是...三十年三十倍,做梦呢
我把公公的一篇文章分享给楼主。前些日子,跟朋友讨论,在股市最怕什么?我自己想了又想,还是觉得牛市顶部最可怕。第一,牛市顶部基本上大家都赚的盘满钵满,风险意识淡薄,每个人想的都是下一个50%利润在哪里的问题,很少有人会去想什么时候大跌?而实际上,我们有很大概率去面对一轮暴跌,这种伤害,尤其是对于牛市牛B哄哄的心理的伤害,刀口都很大,刀疤都很深。对于我这种风险意识比较强的人来说,牛市顶部最大的痛苦是...如果你连牛市都赚不到钱,又何谈在熊市吃冰糖熊掌,还特么一勺一勺地一挖一个准。你问题是不知道怎么逃顶怎么止盈,那就怎么去解决这个问题,你倒好不知道牛市怎么风控,你的解决思路却是在熊市里面吃熊掌。不思考问题的焦点,码这么多酸文假醋、伤春悲秋、似是而非的文字,这种低认知的群体能赚钱那才怪呢,还几十个点赞的人
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这些理念并不是我提的,而是我第一份工作的老板提出来的,他的意思是,只有经过残酷熊市洗礼的人,才算是合格的投资人。他是中国第一批通过股市实现财务自由的人,2003年就通过股市实现财富自由了,所以我很重视他的观点和言论,有时候我也会问他一些问题,尤其是他成功的 经验,其实成功的人非常愿意和人分享自己成功的经历。眼下正在经历残酷的熊市,我们的应对熊市的经历其实非常重要,如何控制仓位,如果保持心态,怎样...不要那么严肃嘛
都是调侃。。。
熊市扭曲人心
也会扭曲表达和理解
都放松,浪一点嘛。。。
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但是我想不明白为什么很多人不看文章,甚至连标题都不看,或者就是小学语文没有毕业,标题都理解错了。我说的是熊市的经历是财富,就像在东北地区生存,冬天的生存经历所形成的经验和技能是财富一样。哪里就看出来歌颂熊市,赞美苦难了。很多杠精都是找文章中不存的杠点来抬杠的吗!不知道为什么有那么多把文章理解为熊市是财富了,然后在那里一顿输出,甚至人生攻击,这些人连观点都没有,就是发泄情绪。熊市,不是我们小散户可以控制的,人人都喜欢牛市,可是我们也无法选择只生活在牛市里面,无论牛熊,我们都应该有一颗平常心。
现在网络发言实在太危险,集思录算是比较理性的地方了,现在也是如此,本篇应该是我在集思录写的最后一篇文章了。
我把公公的一篇文章分享给楼主。前些日子,跟朋友讨论,在股市最怕什么?我自己想了又想,还是觉得牛市顶部最可怕。你好,能请教下“每年净值增长10%,估值下跌10%” 意思是大盘跌,账户挣得意思吗?
第一,牛市顶部基本上大家都赚的盘满钵满,风险意识淡薄,每个人想的都是下一个50%利润在哪里的问题,很少有人会去想什么时候大跌?而实际上,我们有很大概率去面对一轮暴跌,这种伤害,尤其是对于牛市牛B哄哄的心理的伤害,刀口都很大,刀疤都很深。
对于我这种风险意识比较强的人来说,牛市顶部最大的痛苦...
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种种原因,A股没有超长期大牛市。相反,因为市场参与主体结构的关系,周期波动特别明显,牛熊周期的波动幅度远远大于其他市场。
就像05年和19年开始的大盘股主导牛市,和13年开始的小盘股主导牛市。其他市场找不到类似的K线图上如此明显的周期。
关闭一扇门,同时为我们打开一扇窗,就是这样。
所以尽量研究波动,而不是研究长期业绩吧
这句话怎么理解,是3年还是5年还是10年50年的折现。
理论上,为什么3-5年的现金流应该比未来更长时间的现金流更加容易预测,如果未来3-5年的现金流折现都是划算的话,未来很多年的折现就是捡了大便宜。
那么,是不是如果一个好公司,看未来3年的现金流折现就行了,未来3年的净现值小于股价就值得买入?
牛市的财富屈指可数,只经历了一次完整的牛市2019年~2021年
熊市如鱼得水,游刃有余,牛市茫然四顾,这么大阵仗盘面回溯看见过,少经历过。这熊市的财富谁TNN想要?能想象硬扛了五年的熊市。牛市缺席,接着开始经历6124~1664的硬扛。13年开始的牛市又缺席了前半部。
把熊市的财富和别人的真金白银换一下,有人愿意吗?
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熊市历经心犹壮,说的气势如虹,可以壮胆。
千磨万击志如钢。
股市浮沉多变幻,
此间经验化金汤。
千股万股竞争烈,
谨慎投资是良方。
亏损失落莫哀叹,
总结反思成智囊。
时光荏苒岁月长,
熊途漫漫亦无妨。
昔日教训今朝鉴,
财富未来可期望。
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连续踏空三个牛市?难得高抛低吸?99年519行情,刚入市啥也不懂。
07年股改牛市,当时做的兰州铝业换股中国铝业套利,因换购成本与中铝H相当,而当时H股往往比A股高一倍。在里面关了半年,正好碰到大牛市,中铝上市20左右,比成本高了3杯,立刻就卖了,后来大牛市到了6000多点,中铝也涨到60,我一直恐高不敢进。后来就也打新为生。那时打新年化收益高达10%以上,真是打新的好时光。
后来出了分级基金,就转入了分级a类,分级真是个好东西,本质上a类就是债权加看空权证,在14,15年的跨年牛市中自然又踏空了,被b类按着打,好在A股暴涨暴跌的本性不变,终于等来了股灾,下折不断,b累终于把肉都吐了出来,转债优先的下折一次性就赚了30%。现在还记得那时集思录的欢声笑语。管理层看到a类割韭菜太厉害,就把分级基金取消了。
这时打新也成了市值打新,为了物色门票发掘了准债劵长江电力,持有类债本来就是看空股市的。当时在集思录算长电分红,算到2025年,目标股价是13.8,年化收益8%,觉得还不错。就一直持有打新,直到长电涨到20左右,股息率觉得不令人满意就卖了,这不又踏空了。
离开长电就找到了鹏华前海,算了一下债息加折价一年有6%左右,就进了鹏华前海,并用深度实值认沽权证对冲掉股票部分,一直到今年,这期间又踏空了20,21年的结构化牛市,也包括集思录上比较热的转债牛市。一直到今天,鹏华前海快到期了,市场上低风险品种越来越少,还在四处寻找机会。
说我从07年开始看空股市17年,那也不为过。
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第一,牛市顶部基本上大家都赚的盘满钵满,风险意识淡薄,每个人想的都是下一个50%利润在哪里的问题,很少有人会去想什么时候大跌?而实际上,我们有很大概率去面对一轮暴跌,这种伤害,尤其是对于牛市牛B哄哄的心理的伤害,刀口都很大,刀疤都很深。
对于我这种风险意识比较强的人来说,牛市顶部最大的痛苦是找不到好股票,找不到值得下重手买的股票,找不到让人心动的估值,拿着大把花纸头,看着货基的破收益率,实在是一件非常痛苦的事情。
第二,在熊市的底部,总是嫌弃自己的钱不够,总是觉得这股票也不错,那股票也很好,为什么没有钱多买点,这种感觉就很美妙,在买入的时候,我们就知道,只要拿着不动 ,咱每年至少可以赚1X%,5-7年就可以翻一倍,30年可以翻30-60倍,稳稳的幸福,能用双手去碰触的幸福,平淡却美好。
第三,拿着的股票,遇上牛市赚50%,甚至翻倍,虽然不错,但是哪有2018年那么美好,持仓的净值增长10%,但是估值居然还下跌10%,这种幸福看着不突出,但是确是极为暗爽,每年净值增长10%,估值下跌10%,只有10年,就是一场暴富,很多人看不明白这点,也选不好个股,所以他们爽不起来。
牛市等于让你煎上一块大牛排,炖上一锅牛肉,砍上一条牛腿,看着肥美,吃着肥美,但是毕竟是牛肉,再肥美又这么比得过熊市的熊掌珍贵,别人吃风喝屁的时候,咱捧着冰糖蒸熊掌,拿着勺子挖一口,送进嘴里,这种甜美,无以伦比啊
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不知道有多少人连文章都没有看完,就开始喷了。很多人冷嘲热讽,说熊市宁可不要,我想没人会喜欢熊市,问题是不想要就没有吗?这是选择题吗?过去的a股历史告诉我们,这是必然会发生的事情,既然做投资,就必须面对寒冬,无论你喜欢不喜欢。美股长牛,喜欢美股的人士尽可以去买美股发财,各种美股链接品种多了去了。理性看待熊市,思考投资的本质,坦然面对股市的牛熊周期变化,难道不是一种财富吗?很多人是不是就是认为股市要...楼主认真了就输了,现在没几个人写有价值贴子,只因许多人情绪败坏,你说什么都没用。一群苍蝇看见屎就冲上去,看上黄金反而不感冒。写太多好货出来,只会让傻子觉得你是在搞笑。
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不知道有多少人连文章都没有看完,就开始喷了。很多人冷嘲热讽,说熊市宁可不要,我想没人会喜欢熊市,问题是不想要就没有吗?这是选择题吗?过去的a股历史告诉我们,这是必然会发生的事情,既然做投资,就必须面对寒冬,无论你喜欢不喜欢。美股长牛,喜欢美股的人士尽可以去买美股发财,各种美股链接品种多了去了。理性看待熊市,思考投资的本质,坦然面对股市的牛熊周期变化,难道不是一种财富吗?很多人是不是就是认为股市要一...不让熊市搞崩了心态,才是股市赚钱能留得住的根本。看看前面的评论,就知道721是有道理的。
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千磨万击志如钢。
股市浮沉多变幻,
此间经验化金汤。
千股万股竞争烈,
谨慎投资是良方。
亏损失落莫哀叹,
总结反思成智囊。
时光荏苒岁月长,
熊途漫漫亦无妨。
昔日教训今朝鉴,
财富未来可期望。
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