为何消费降级这么严重？

大家好，我是资配老炮！（公众号：资配老炮）

今日盈亏：

今日可转债实盘组合0.2%，配置组合0.15%，目前两个策略大约各占一半仓位。

今日合计盈亏：-0.94%（0.8万元）

2018年至今日，合计收益+129.52%（+259.05万元）

今日市场：

9月3日，大小指数走势分化，沪指全天震荡调整，2800点失而复得，深成指、创业板指则涨超1%；市场成交量5806亿元，相较前一个交易日又缩量1200多亿；个股涨多跌少，沪深京三市超3900股飘红。截止收盘，沪指跌0.29%，深成指涨1.17%，创业板指涨1.26%。

权重杀跌加上成交缩量，沪指一度再创本轮新低并开始考验2800点。但中船合并、华为新机等消息催化航母、华为欧拉、电子烟等成长概念相对活跃，带动深成指与创业板指数低开高走。

虽然热点持续性有限，但在高频的新质生产力及设备更新、以旧换新政策刺激下，不同的成长题材或延续内部轮动节奏，这有望令中小盘表现相对更好一些。

雪球策略：

今日交易记录：无

今日可转债等权：0.26%，我的策略组合：0.19%。雪球组合自运行已满1个月，亏损-3.66%，而等权指数为-2.45，跑输等权1.21%，这个月会积极调整，争取追上等权。今日成交额416.6亿元，强于昨日，维持看好转债。

经济观察与思考：

最近北上广高档餐饮业收入利润骤降，以及其他各种消费降级的消息满天飞，消息的传播又使得大众的对未来的预期进一步下降，形成恶性循环。

为何消费力的下降会如此明显？而且其力度之大，如此令人瞩目。

回顾历史，如日本泡沫经济破灭或2008年金融危机，消费力的下降往往是金融系统风险暴露后的连锁反应。

重新审视当前中国经济下行的背景，不难发现，虽然长期存在的收入分配结构失衡和社会保障不足是消费力下降的基础因素，但本轮消费急剧下滑的直接原因则更为复杂。

在2019年之前，中国人的消费力增长迅猛，无论是富人群体还是普通民众，都展现出了强大的消费能力。然而，这种消费力的背后，更多的是依赖于房地产市场的财富效应，而非真正稳定的收入增长。

房地产市场的繁荣，让一批人通过房产增值实现了财富积累，但这种财富效应并未能转化为全民核心收入能力的提升。

相反，它可能在一定程度上透支了民众对于未来收入的预期，使得消费行为在一定程度上脱离了实际收入水平。

当房地产市场遭遇调整，财富效应的泡沫破裂，那些曾经看似富裕的群体，其实际收入水平并未显著提升，消费能力自然也随之大幅下降。相比之下，欧洲等发达国家在个体经济和小微企业的发展上更为注重质量和创新，这使得他们在面对经济波动时具有更强的抵御能力。

这种消费力的下降直接体现在了销售数据上，也体现在政府的税收上。高端商品的销售量锐减，曾经热销的进口食品、高档食材、酒店等细分市场的销售额大幅下降。

同时，对于政府来说也需要反思过去的经济政策并做出相应调整以培育全民的高质量收入能力。

作为个人消费者而言同样需要反思自身的消费观念和行为习惯是否过于依赖财富效应而忽视了自身核心能力的提升。

在经济冰冷的时刻更应该注重学习和积累以应对未来的挑战。

今天就聊这么多，记得关注，谨防迷路。