【不谈政治，不涉时弊】社保 与 债券

社保是什么？太复杂了，经济学家都说不清楚，我这种非经济学家更是无法解释，但是，可以把它视为一种凭证，一种债券。

契约为：在我工作时，我成为债务人，退休群体是债权人，我向他们支付利息，用这个行为，换取一个资格，即在我退休后，成为债权人，向还在工作的群体收取利息。

且不谈论主体错位，羊毛出在猪身上，也不说前人乘凉后人栽树，这种反常识的金融奇观，只说可维持性。债券是否违约，那么债务人的赚钱能力就至关重要了。但从整体来看，在不谈论社平工资的偏差情况下，这只是人数比较的数学题，即：几个工作的人，养1个非工作的人，也就是人口结构。

少儿人口（0-14岁）：人口数量约为2.3063亿人，占总人口的16.36%。与往年相比，少儿人口数量有所减少，这可能与出生率的下降有关。
劳动年龄人口（15-64岁）：人口数量约为9.6228亿人，占总人口的68.26%。虽然仍是人口结构中的主体，但占比也在逐年下降，反映出劳动力市场的变化。
老年人口（65岁及以上）：人口数量约为2.1676亿人，占总人口的15.38%。老年人口数量的增加和占比的上升，表明中国老龄化进程正在加速。其中，60周岁及以上老年人口更是达到了2.97亿人，占总人口的21.1%，这标志着中国已经正式步入“中度老龄化”社会

现在来看算65是：2.15：1，如果算60岁，则是1.67：1，这个比例存在理论下限的，当 预期领取年限 等于 实际缴纳年限时，1：1就是下限，因为这就是自己养自己了，缴纳失去了意义。而如果预期领取年限更短，比如退休就入土的极限情况，那么只需要跟上当前的开支，不亏空就行了。但现实是残酷的，早在2019年：

中国社科院世界社保研究中心4月10日发布了《中国养老金精算报告2019～2050》，引发了社会的关注。报告指出，城镇企业职工基本养老保险支付压力在不断提升。简单说，就是2019年由接近两个缴费者来赡养一个离退休者，而到了2050年则几乎1个缴费者需要赡养一个离退休者。此外，《报告》还预测，在“大口径”也就是包括财政补助的情况下，全国城镇企业职工基本养老保险基金累计结余将于2035年耗尽。

既然收支不平衡，违约似乎不可避免，那么市场是如何处理违约的债券呢？无非开源节流。
开源很难的，它有能力开源至于违约吗，市场比较实际的做法是节流，即：暂停支付利息，展期，低息置换高息，免除部分利息，按比例兑付本金等等

那么社保怎么做的呢？
在开源端看到了：社保缴费基数的逐年上涨，延迟退休
在节流端呢，没有，反而退休金涨幅还是年年上涨的

为什么和市场处理违约债券不太一样呢？大概还是在于认知不一样，市场承认了债务人无力，而社保认为债务人可以深挖潜力，因此保持定力。

所谓穷则思变，对于个人，缴费基数的提高，预期领取时间变短，大概是灵活就业人员断缴的基本原因，前者基于经济压力的无奈，后者基于计算结果的不值，目前我国灵活就业人元超过2亿了，假设2亿断缴，算65是：1.7：1，如果算60岁，则是1.29：1，分配制度似乎让游戏玩不下去了。对于国家，穷则思变，具体如何，只能去相信我党，我国，以及后人的智慧了。