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还剩9个交易日，
如果波动率还这么高，
我就要卖狗了！
我来给多头提供流动性，
大家看我笑话吧。
就怕开盘没机会，
IV就直接跌回去了。
====================
帖子转到这里来了：
https://www.jisilu.cn/question/501008
赞同来自: hanbing0356 、我咋办 、hegywor 、坚持存款
8手卖沽权利金只剩下7万多，15手深度价内卖购，相当于750万空头，多头ETF500万，9月30日收盘净空头250多万，哪有不诚实？ 10月8日暴涨开盘，账户合计亏损20多万，期货账户亏损70多万，现货赚50万，我早上还往期货账户里打了50万现金，只不过后来下跌赚回来了，用不上了而已。谢谢楼主的解释，刚刚又看了一下关于楼主此次操作所有的帖子，我个人的感觉是，楼主本意的确是看空，而不是备兑开仓，如果是备兑开仓的话，卖购期权的仓位显然是过重了。楼主之所以会持有现货，是为了为卖购开仓所服务的，换而言之，楼主就是想用卖购开仓来做空，而持有现货，纯粹只是为了服务于这一目标。这是因为，当股指一直上涨，卖购开仓需要不停的补充保证金，如果这时候持有现货，那么现货的价值也在增长，未来在极端情况下，甚至可以卖出这部分已经增长的现货来冲抵保证金。此外，我对于刚刚因为没有完全理解楼主的操作思路而误解楼主，深表抱歉。
赞同来自: yuanhu 、muziyo 、不虚不实 、npc小许 、wjl127411更多 »
楼主备兑开仓的策略在之前的暴涨行情中是个很不错的策略，这个策略，只要保证保证金充足，是不怕涨的(如果继续涨，反正现货到期可以以更高的价格卖出)，但是这个策略怕跌，如果真的暴跌了，那么卖购对现货的保护是不足的。因此这个策略其实是个看多的策略。但是楼主却取了个看空的标题，这种哗众取宠，不真诚的行为，让人感觉很不舒服。8手卖沽权利金只剩下7万多，
15手深度价内卖购，
相当于750万空头，
多头ETF500万，
9月30日收盘净空头250多万，
哪有不诚实？
10月8日暴涨开盘，
账户合计亏损20多万，
期货账户亏损70多万，
现货赚50万，
我早上还往期货账户里打了50万现金，
只不过后来下跌赚回来了，
用不上了而已。
赞同来自: youyylv 、songshubaba 、坚持存款
今天继续加了两手，然后平一手(操作错了平搞成开了) 和节前的两手卖购打平了。 备注：所有买购都有买购底仓或者看多期货底仓回头来看 10月8日 MO-C6300在仅有9个交易交割的情况下，居然900点，买这个期权要中证1000在10月18日前大于7200，才能赚钱，这太疯狂了！！！
希腊字母其实没啥意义，delta预测有效的前提是波动率符合正态随机分布，且波动率具有延续性，但股市明显是肥尾分布，波动率符合均值回归特性。卖期权，也就在大家都癫狂的时候下手有点机会，因为大波动一般由一些稀有事件触发，会导致期权定价明显偏高，持续的时间一般很短，控制仓位或对冲的情况下，计算出盈亏价格区间机械执行就好了，等待波动率的均值回归。我也测试了很多指数，排除涨停情况，指数涨跌没有预测性。就是...应该是价格运动几何布朗运动吧，波动率假设一般是恒定的，做市商如果用的bs公式应该会比较简单。波动率随机的话，是现实情况，但输入程序报价会跳跃性很大。做市商报价应该准备多个波动率假设，以及极端假设，但在某个时段某个区域，应该相对稳定的。现在这种情况，估计尽量往大的波动率报价，避免被挤兑，
首先不是大佬哈，只是大家平等的交流交流，不能保证权威和正确。确实用IV更合理，不过很多软件用的是历史波动率，比如文华，我问了客服股指用的是历史波动率，可能也是约定俗成的搞法。
然后我说下我的看法。我认为一些软件中的希腊字计算是错误的。因为按照BS模型计算，合约的希腊值应当依赖IV，而不是历史波动率计算的。
这里以10008020（沪市500ETF10月6500C）为例。在汇点软件以历史波动率33为参数，计算出来的Delta值是18%；而我自己以IV66为参数，计算出来的是34。
之前的评论已经提到IV表达了当...
我觉得高波动率行情下，用历史波动率而不是隐含波动率去计算Delta
- 对于深度实值实值期权，因为delta高可能误差不是特别大
- 对于虚值期权，相当于波动率低估，也会低估delta，从而低估风险敞口
对的，我觉得吧，双卖算是一种波动率交易。做波动率交易的话，至少至少要把delta管理好，任何时候都要可控，不能做到绝对中性也至少做到大致中性吧。。。有道理，我这轮亏损也是没想明白这个问题，这个动态对冲delta没个交易系统是真不方便
赞同来自: 坚持存款
主要担心极端风险不可控是吧？对的，我觉得吧，双卖算是一种波动率交易。做波动率交易的话，至少至少要把delta管理好，任何时候都要可控，不能做到绝对中性也至少做到大致中性吧。。。
ericlule - 满招损 谦受益
换个思路 股债翘翘板 现在情况1.股票升波（飙车级） 2.利率中枢下降 3.后面演化肯定是股票降波 时间问题最后一个天也清了一些大网，配入一些长债基
想吃这个波 一是双卖 风险巨大 二是变种
第一个变种是空股指多etf 但是etf叶溢价了 失败
第二个变种 是买入长债 股票暴涨（升波）导致了长债的挤出 而利率中枢和趋势都是下降的 也就是说指导利率和债券价格背离了 当股市波动率下降 债券挤出效应会大大减弱 那么如果买入债券 就相当于做空...
按照现在隐波，如果一直保持高位，做跨式双卖滚动换月，感觉应该能吃到一些。如果节后即筑顶，则可能本月就能吃到，如果先冲后筑顶，那么大概率下个月的隐波不会下降太多，换月还能吃一次期权费，就好比一直用高贴水滚动吃。请指正。谈不上指正。我从不做双卖。。。
散户能聪明过做市商？人家吃的是正太分布的饭，如果遇到肥尾是他的bonus。但如果当成自己的bonus那就血崩了做市商的执行者是博士，程序，金融原理，数据优势当然牛逼。可惜，他们的领导未必是博士，他们的钱未必不会被绑着的手脚扭曲。尊重做市商，但聪明未必赚钱。因为他们的首要目的也未必是赚钱，而是为了年终报告让一层层打工人过得去。
我期权长期做下来感觉所有策略都是给做市商送钱的，波动率大自然有大的道理。散户能聪明过做市商？人家吃的是正太分布的饭，如果遇到肥尾是他的bonus。但如果当成自己的bonus那就血崩了
昨天就把吃贴水的IM平了换了不怎么溢价的ETF和一些股票和转债，把严重溢价的etf卖了，还整体减仓5%，但下午还是傻眼了。
昨天就把吃贴水的IM平了换了不怎么溢价的ETF和一些股票和转债，把严重溢价的etf卖了，还整体减仓5%，但下午还是傻眼了。
赞同来自: 坚持存款
首先不是大佬哈，只是大家平等的交流交流，不能保证权威和正确。按照现在隐波，如果一直保持高位，做跨式双卖滚动换月，感觉应该能吃到一些。如果节后即筑顶，则可能本月就能吃到，如果先冲后筑顶，那么大概率下个月的隐波不会下降太多，换月还能吃一次期权费，就好比一直用高贴水滚动吃。请指正。
然后我说下我的看法。我认为一些软件中的希腊字计算是错误的。因为按照BS模型计算，合约的希腊值应当依赖IV，而不是历史波动率计算的。
这里以10008020（沪市500ETF10月6500C）为例。在汇点软件以历史波动率33为参数，计算出来的Delta值是18%；而我自己以IV66为参数，计算出来的是34。
之前的评论已经提到IV表达了当...
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大佬顺便请教你个问题，我们一般用delta度量期权持仓相对于标的价格变化的风险暴露，首先不是大佬哈，只是大家平等的交流交流，不能保证权威和正确。
- 行情软件里的delta也是在BS模型里算出来的，会使用标的资产的历史波动率数据
- 这个历史波动率一般是过去12个月250交易日的数据，而且最近的高波动率数据在历史数据中也不会有更高权重
- 但是波动率本身有聚集效应（即你说的低波动率之后可能还是低波动率，高波动率后也倾向于持续一段时间），没有明显的均值回归特...
然后我说下我的看法。我认为一些软件中的希腊字计算是错误的。因为按照BS模型计算，合约的希腊值应当依赖IV，而不是历史波动率计算的。
这里以10008020（沪市500ETF10月6500C）为例。在汇点软件以历史波动率33为参数，计算出来的Delta值是18%；而我自己以IV66为参数，计算出来的是34。
之前的评论已经提到IV表达了当前期权参与者认为未来的波动率（涨跌幅标准差），那希腊字肯定是要按照预期的波动率计算的，因此才有了根据希腊字做波动率交易的方法。
从这一层面来说，计算参数的错误，会导致delta有偏差。
第二层面，聊聊波动率garch特性会不会导致希腊字有偏差。这个问题很难说，因为garch或者其他模型都诞世几十年了，早就融入各方参与者的模型当中。我还是比较倾向于在绝大多数情况下IV充分且理性的表达了预期；这时候拼的就是大家谁聪明，谁对未来看得更准了。
综上，我认为软件中的希腊字是错误的，主要原因来自于用错了波动率参数。如果要更好的表达持仓风险度，我认为用iv作为BS模型的入参会更加合理一些。
换个思路 股债翘翘板 现在情况1.股票升波（飙车级） 2.利率中枢下降 3.后面演化肯定是股票降波 时间问题但是后面奇怪的是，股市波动率用call的iv看，收盘的时候iv还在上升达到0.9，我指的是10月的io call。且当天国债30年期货也是往上的，出来开盘和收盘15分钟，中间的和股市的形态一样了，而不是相反走势。就是说新进股票的钱不单单来自于债券了，难道是外资？
想吃这个波 一是双卖 风险巨大 二是变种
第一个变种是空股指多etf 但是etf叶溢价了 失败
第二个变种 是买入长债 股票暴涨（升波）导致了长债的挤出 而利率中枢和趋势都是下降的 也就是说指导利率和债券价格背离了 当股市波动率下降 债券挤出效应会大大减弱 那么如果买入债券 就相当于做空...
对于你的观点，我的意见是iv下降时，会有资金回到国债。但是下降速度会远远大于你国债上升的速度。你要说这样算做空也可以，只是没那么强关联、有效。
另外我其实更加好奇周一资金的来源，明显机构在跑路，难道真的是散户撑起来，cn的gameshop？
是的。而且根据波动率的garch特性，波动率的均值回归特性不太明显，反而有一些持续性。就是说低波动率之后可能还是低波动率，高波动率后也倾向于持续一段时间。所以很难说大佬顺便请教你个问题，我们一般用delta度量期权持仓相对于标的价格变化的风险暴露，
- 行情软件里的delta也是在BS模型里算出来的，会使用标的资产的历史波动率数据
- 这个历史波动率一般是过去12个月250交易日的数据，而且最近的高波动率数据在历史数据中也不会有更高权重
- 但是波动率本身有聚集效应（即你说的低波动率之后可能还是低波动率，高波动率后也倾向于持续一段时间），没有明显的均值回归特性
那我是不是可以认为在高波动的的行情下，这个delta一般应该是低估了的？有什么方法能更好的预估期权持仓相对于标价格变化的风险暴露吗？谢谢。
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想吃这个波 一是双卖 风险巨大 二是变种
第一个变种是空股指多etf 但是etf叶溢价了 失败
第二个变种 是买入长债 股票暴涨（升波）导致了长债的挤出 而利率中枢和趋势都是下降的 也就是说指导利率和债券价格背离了 当股市波动率下降 债券挤出效应会大大减弱 那么如果买入债券 就相当于做空股市波动率
本韭菜于30号早盘买入五分之一仓长债 屁股问题 如有错误 多多包涵
毛之川
- 只在集思录和雪球注册了账户，其他平台打我着名号的皆为骗子！
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300多IV是个股吧？宽基指数超过40%都很少的。嗯哪，是个股。
美股指数iv超40的多是暴跌，一暴跌很容易到40左右，但是一暴涨回来这个iv就会下降。
咱们不太一样，暴涨这个也很高。
指数的iv到100是很少。
但是本质差不多，就是想吃这个波动率，其实挺难的。大部分时候赚钱，但是一亏一下子受不了。
京公网安备 11010802031449号