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2411，3001
2412，3004
2501，2991
2503，2919
2505，2794
2507，2790
2508，2871
2509，2867
目前的主力合约是2501，今日成交有400多亿元，容量还是很大的。
可以看到，2505和2507的价格折价有近200点，7%。这个幅度是相当大的。
2509反而比2505和2507要高80点。
主力合约的价格在近4年的低点，所以我今天建立了多头仓位。我是豆粕的新手，有几点疑问，向各位集友请教。
1.这么大的贴水，按照我在期货上的不多的经验，为什么可以长期存在，没有引来套利者。
2.2507合约与2508合约相差80点。那么我是不是可以按照现货成交2507，然后付一个月的保管费，25年8月份再卖出，得到差价。
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以下是2024年10月25日更新
纠正一个我的错误认识，豆粕基金的净值增长与基准基本一致，没有超额收益。
滑坡式许愿 - 市场从来都不偏爱哪方，它总是在毁灭一批的同时造就一批，然后循环往复
2025年2月8日，今天凌晨收盘，M2503，3418点，M2505，2898点。差价进一步扩大到520点。相当于2505价格的18%。豆粕合约............还是不要想吃贴水的事，因为不同合约交易的标的不一样，巴西豆，美豆，品质不一样，到货日期不一样，不要以贴水的眼光去看，买的都是不同的货。认准周期循环，低位拿的不管是哪个月份的合约，最终吃到周期上涨的波段就行。要说真正意义有贴水的就是铁矿，目前位置又是不高不低的，比较尴尬
我是新手，真的长见识了。
前一段时间，差价200点的时候，做多2505，做空2503，幸亏及时止损了，不然就亏大了。有可能到2503停止交易，差价一直不收敛，就形成了永久亏损。期货交易，一定要做时间的朋友。不然，即使看对了方向，也会亏钱。
下一步，我计划改变完全...
2503合约有啥想不通的呢，它比2505合约走强又不是一天两天了，2025/1/8号开始起就一直比05合约强，03合约在逼仓，越临近交割日期越容易逼仓
赞同来自: 请给我加油 、llllpp2016
你要是拿2503与2505来比，这不是吃贴水，这个是类似于日历价差。但显然2503是不合理的升水，而2505没多少贴水可吃。
个人愚见：
本来就持仓2503的话，直接移仓吃掉贴水。没有事先建仓的，为了吃贴水而来的话，没啥配置价值。除非做空2503，吃升水。但要是现货在3月份交割日之前，反弹了怎么办。
贴水为什么可以安心吃。因为是做多，总会涨回来的。
升水不好吃，因为跌幅有限，但涨起来会破产，小心被毒打。
如果非要建仓，我感觉还是做多2505，吃62点贴水更合适。
我是新手，真的长见识了。
前一段时间，差价200点的时候，做多2505，做空2503，幸亏及时止损了，不然就亏大了。有可能到2503停止交易，差价一直不收敛，就形成了永久亏损。期货交易，一定要做时间的朋友。不然，即使看对了方向，也会亏钱。
下一步，我计划改变完全模拟基金的持仓，增加一些非主力合约的仓位，主要是近期仓位。2505会移仓一部分到2509，移仓一部分到2507。做时间的朋友，向贴水方向移仓。
如何利用这个差价赚钱，是最急迫的问题？这个市场够大。
赞同来自: 偷鸡二代 、urfatu 、willchenjian 、阿彪12345678 、朱顶红更多 »
有个疑惑，望高人指点一二很简单的道理。豆二是以美元计价，人民币贬值就意味着成本提高，有利于封住豆粕底价。
就是人名币汇率的贬值，会对豆粕行情产生什么样的影响？
不过，还需要看是买美豆还是巴豆。
美元升值，巴西汇率和人民币相应升贬值，也会有相应影响，也可能带来豆二价格的下降。
汇率和豆价也有反向变化的理论情况。
赞同来自: jackymin001
现在又有了新的疑问，2507和2508就差一个月，但是相差很大。以2024年12月31日收市为例，2507是2681点，2508是2826点，相差140点，5%。什么生意这么好赚？
2024年12月23日收市，2501的数量是10.79万，2505的数量是258.2万。我没有想到2501的数量萎缩的这么厉害。实际交割的期货数量，与现货相比，实在是太少了。
2501对应的是100万吨豆粕，与每年7000万吨的成交数量相比，实在是太少了。而且到了1月份，估计合约数量还会继续减少。
我是新手，理解有偏差的，还希望大家指出来。
川军团龙文章 - 70后IT男
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5月合约可能不是贴水，可以观察前面这几年，是否每年5月的现货价格就是全年最低？3-5月份是南美大豆（阿根廷巴西）收获期，今年巴西大豆播种面积又增加了，预期丰收，对应应该是豆二，衍生品豆粕持仓量是历史新高，这种神仙打架的品种还是别碰的好。
我感觉至少有一半是这个原因。
大道之行也
- 晓债主，小赌怡情！
赞同来自: kolanta
这个贴水不一定能吃到，首先，如你所说，基差的收敛可以通过现货的价格下跌来实现，其次，持有豆粕期货合约不可能持有到交割月的，05合约大概在3月份就要开始移仓了，这个时候可能期现还有不小的基差。我的理解是，05合约当前的价格反应的是当前市场对未来豆粕价格的期望，所以不能简单与现货价格进行对比。豆包说：
豆粕部分年份 05 合约和主力合约的极差情况及相关分析：
2021 年05 合约与主力合约情况：1 月 13 日，豆粕现货平均价格达到高点 4310 元 / 吨，05 合约收盘价与现货价的价差为 626 元 / 吨。到 2 月 22 日，现货价下跌至 3793 元 / 吨，05 合约收盘价下跌 270 元 / 吨至 3623 元 / 吨，此时价差缩小至 288 元 / 吨，极差从 626 元 / 吨变为 288 元 / 吨，减少了 338 元 / 吨.
原因分析：1 月至 2 月期间，市场供应逐渐宽松，下游需求因前期价格高企采购谨慎，导致现货价格下跌幅度大于期货 05 合约，价差快速缩小.
2023 年05 合约与主力合约情况：12 月，连粕主力合约从 01 切换至 05，主力 05 合约最低跌至 3361 元 / 吨，主流区域现货价格在 3850 元 / 吨上下徘徊，期现价差在 400-500 元 / 吨左右.
原因分析：下游需求低迷，养殖行业亏损，饲料企业采购意愿不强，油厂库存持续处于高位，供应宽松，而市场对未来巴西大豆产量的担忧等因素，使得期货价格在一定程度上受到支撑，但幅度小于现货价格的坚挺程度，导致期现价差较大.
2024 年05 合约与主力合约情况：12 月 5 日，豆粕期货主力合约 m2505 开盘报 2705 元 / 吨，盘中低位震荡运行，午间收盘最高触及 2707 元 / 吨，下方探低 2645 元 / 吨. 由于主力合约已切换至 05 合约，暂无法直接体现 05 合约与主力合约的极差，但从市场情况来看，近期成本端多空交织，南美大豆丰产预期偏浓，导致市场整体偏空，05 合约价格也处于相对低位.
原因分析：美元偏强震荡，南美大豆进入关键生长期天气形势向好，使得大豆成本有下行压力，进而影响豆粕期货价格，05 合约作为主力合约也受到相应影响.
期货主力合约与现货的差价称为基差。基差一定会收敛，这是由于期货交割机制决定的。目前豆粕现货价格是2900，2505是2600点，差价是300点，10%左右。到明年5月份，基差一定会收敛。要么现货跌下去，要么期货涨起来。显然，现阶段做多，是占有优势的。这个贴水不一定能吃到，首先，如你所说，基差的收敛可以通过现货的价格下跌来实现，其次，持有豆粕期货合约不可能持有到交割月的，05合约大概在3月份就要开始移仓了，这个时候可能期现还有不小的基差。我的理解是，05合约当前的价格反应的是当前市场对未来豆粕价格的期望，所以不能简单与现货价格进行对比。
赞同来自: 火星兔 、steven1521
2024年12月12日收市，M2501收盘价2842，M2505收盘价2626，相差216点。较发帖时间2024年10月14日的197点还有所扩大。11月的时候，差价曾经收敛到100点以内。现在差价又扩大了。关于期货的书里面介绍了这个所谓的贴水或者叫价差，是因为这几个月有仓储费用在。这是商品期货和股指期货不一样的地方
我是豆粕期货的新手，不知道以往的情况。但是这种差价波动的局面很有意思。
我是豆粕期货的新手，不知道以往的情况。但是这种差价波动的局面很有意思。
赞同来自: llllpp2016
资料来源：中粮期货
豆粕ETF(SZ159985) 除了作为单一的投资品种，还在资产组合、抗通胀等方面具备价值。华夏基金认为，豆粕与股市关联度低，无论短期豆粕期货价格是否能够延续上涨，都可以少量仓位长期配置
赞同来自: npuguy 、阿彪12345678 、忆落
国内主流油厂豆粕成交均价2922.38元每吨
豆粕2501价格2846元每吨
豆粕2505价格2662元每吨
大道之行也
- 晓债主，小赌怡情！
豆粕ETF的份额现在已经接近20亿了，大约36亿的市值。豆粕2505合约现在持仓接近250万手（前一阵子的持仓只有140万手），大约700亿的市值。如果豆粕ETF的市场持仓份额越来越大，而且买卖策略是公开的，是否会被人针对性的利用。我猜测这是很有可能的，豆粕ETF换季带来的收益会越来越小，而且很有可能是负的。肉没迟到，我进来难道是为了挨打吗？
......
2024-12-04 摩根大通席位持仓
豆粕期货净空单23万手。菜粕净空单7万手。国产大豆净空单3万多手。
2024-12-04 乾坤期货脱离基本面的净空有20多万手23，万手菜破。噢菜破不说啊，那就国产的那个豆一啊，净空是3万多少
豆粕期货净空单12万手。菜粕净空单10万手。国产大豆空单4万多手。
SAYBYEA股 - 等待收割的韭菜
赞同来自: aladdin898
2. 外媒11月13日消息，印尼政府重申在2025年1月实施B40生物柴油强制掺混计划，此前市场曾传言印尼可能推迟实施B40。印尼能源矿产资源部部长巴利尔·拉哈达利亚在周三的一次演讲中概述了该计划，他还在国会听证会上表示，印尼政府预计将在2026年前实施B50强制掺混项目。(B40政策将令印尼在生物柴油方面的棕榈油使用量提升至1,390万吨，高于今年执行B35政策所消耗的1,100万吨。按照印尼的计算，明年印尼的生柴政策会导致多消耗290万吨棕榈油)
3.本周巴西植物油行业协会（ABIOVE）预测2024/25年度巴西豆油产量估计为1150万吨，高于2024年的1100万吨，也高于2023年的1070万吨。但是巴西豆油生柴消费增长，豆油产量增幅仍低于国内需求增长。ABIOVE预计2025年巴西将再次进口至少15万吨豆油，与2024年持平，阿根廷将成为巴西豆油的主要供应国。
生柴消耗的棕榈油，以及生柴消耗的大豆油，均会增加豆二的边际需求，从第一点消息来看，美国压榨需求增长已经反应了这一逻辑的成立。或者説全球生柴计划需求会提升对豆油的需求，间接等于提升了大豆的需求，但却增加了豆粕的供应。个人觉得在未来相当长的时间豆粕走势弱于大豆，再弱于豆油是较大概率事件
如果真的看好成本线下方的豆类品种，不如直接建仓豆二更为稳健。豆二毛估估1200附近的种植成本，以1000附近的价格卖给我们，事关中国食用油和生猪养殖成本的大基本面，可以说大豆和中国的CPI走势关联度较高，甚至也可以説一旦发生自然灾害，战争等不可抗力等，豆二就是半条命
SAYBYEA股 - 等待收割的韭菜
赞同来自: aladdin898 、北风号叫
至于説巴西丰产，现在结论还有点早，大豆才刚刚播下去而已。
大资金大机构现在放空可能是主因，利空利好消息他们都能提前掌握并且发布。
商品市场的水太深。
赞同来自: aladdin898 、大魏忠臣毌丘俭
10月14日发帖，M2501价格是2991点，12月4日，今天收盘价格是2819点，下跌了5.75%。
几点体会：一是豆粕基金的移仓效果挺好了，我的期货模仿基金移仓，取得了满意的效果。
二是短期内下跌，是最理想的局面。可以买够足够的仓位。每次我获得较大的收益，都是这样的节奏。
三、做好资金安排，做好长期持有的准备。我的预期是4年内到4000点，也就是2028年。对于期货保证金而言，大约有100%的收益。保证金之外的资金，开展低风险的套利。
京公网安备 11010802031449号