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要知道股票也是一种商品，
价格涨跌主要受到供求关系的影响，
估值只有参考意义。
就算估值很低，
供应量大了一样不值钱。
问题是A股估值低吗？
中位数市盈率高达50倍！
也就银行股PE比较低。
银行低PE低是建立在坏账隐藏和超高经营杠杆的基础之上，
资产端稍有恶化就得歇菜，
不然为什么还需要财政部发债补充银行资本金呢？
【看看流通市值，别老盯着指数看！】
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你这个比喻就非常的不恰当，人的身高是有物种极限的，而经济的增长则没有这个极限，要不然你怎么解释，解放初到现在不过短短70多年，经济能增长1万倍？人从一个细胞分裂生长成一个成年人，增长的倍数比经济和人口增长倍数大多了，这个帖子的观点就是：
虽然指数没怎么涨，但流通市值的增长速度远快于指数点位增长的速度，也高于居民+企业存款的增长速度，但不管流通市值涨多高，我们二级市场投资者只能通过指数上涨赚钱，不能通过市值增长赚钱。
如果把时间点推移到2015年牛市起点2014年7月份，当时流通市值仅仅20万亿，现在80万亿，是那个时候的4倍，但指数点位只相当于那时的1.8倍。当时M2余额120万亿，现在是300万亿，M2也只就相当于当时2.5倍。
最近10年是中国经济历史上发展最快、质量最高的10年，股价指数与M2、流通市值的关系我相信已经能够说明问题。如果未来十年，M2增长到600万亿，股票市值很可能到200万，但上证指数很大概率仍然是3500点以下。
中国的股市存在就是为了融资，这就注定股市主要是长胖而不是长高，这一过程的结果就是散户的钱向原始股东集中，贫富差距继续拉大，短暂的牛市会促进这一过程的实现。
所以，我的观点是，股市短期有可能4000点，但长期仍然是3000点。
一个小伙子15岁时身高1.6米，所以他30岁的时候会长到3米高，对吧？这个比喻似乎不大妥，举个例子，如果某个股票真能做到台积电，那现价不算贵。现在看概率不高，但两年后，不知道行不行。如果不行，那自然回到它应该去的位置。年轻人总是有血性和梦想的，也许市场不断的冲高回落，折掉了一批又一批年轻人，但是事在人为。父辈何尝知道我们今天会如此，理性的过着微观每一天，感性的憧憬着未来，幸运的拥有一批英雄带领群众走出低迷罢了。市场有时候愿意为确定性给出溢价，有时候愿意给不确定性付出溢价，韭菜如我，擅长宏大叙事或者鹦鹉学舌，但不妨碍就算不知道明天会如何，依然能靠乐观下注，靠运气苟活。每一个生态和玩家的认知和判断，都有它的价值和意义。
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A股就是这样，指数之前还长期在1000点以下徘徊呢，曾经还有著名的1000点保卫战；指数也长期在2000点以下徘徊过，也打过很多次的2000点保卫战；那要按你的道理，指数就应该在1000点以下徘徊，怎么可能变成在3000点徘徊呢？
短期可以看到4000点，
甚至4500点，
但长期还是3000点。
因为我们的股市是融资市，
指数上涨以后，
IPO、再融资、大小股东减持、套牢盘兑现的压力就会陡增，
这些因素都会抑制股市上涨。
另外，
牛市成交量急剧放大，
手续费、印花税也会消耗大量资金，
同样会抑制股市继续上涨。
如果那些1元成本的人依然可以随便减持如果具体的赔偿投资者的措施在90000000000000万年内一定会出台那么我抄底A股的唯一条件：市场的平均股息率超过92%，唯有如此，我才觉得我与那些1元成本的人是站在同一起跑线的，不要觉得92%的股息率很不可思议，那，那些1元成本的人可以随便减持我觉更加*99万倍的不可思议，公司的盈利都没超过圈X，就可以减持？班级里有形形色色的人，有时尚的富二代，经常听流行音乐，讲一些时髦的墙外八卦。有学霸，对自己要求很高，不学习的人不配和他们做朋友。有很努力但学习很差的人，但体育很好，和他们组队打球很快乐。有帅哥美女但高傲，有普通同学但平和，等等等等，你和谁交朋友，自然可以收获各自的情绪快乐和悲伤，甚至你不同阶段会和不同风格的人当朋友。严格严厉是好事，但并不是生活的全部，投资投机也如此，顺其自然。
如果具体的赔偿投资者的措施在90000000000000万年内一定会出台
那么我抄底A股的唯一条件：市场的平均股息率超过92%，唯有如此，我才觉得我与那些1元成本的人是站在同一起跑线的，不要觉得92%的股息率很不可思议，那，那些1元成本的人可以随便减持我觉更加*99万倍的不可思议，公司的盈利都没超过圈X，就可以减持？
赞同来自: 江路56 、heaven32006 、马拿巴子
本来转融通就是提升有效性的手段，虽然规模太小作用不大。结果倒行逆施不仅把转融通关了，还不让减持，长期下来3000点都保卫不住转融通变相的将大股东的限售股流入市场，本来就是规避限售规定，不仅应该禁止，还应该处罚之前违规的。。
赞同来自: 鲈鱼堪脍 、炒股败家22 、流云涛声 、fydydhorse
赞同来自: 陪戎校尉 、J981900999 、好奇心135 、阿彪12345678
A股的合理估值是3000点，不是一个可以讨论的观点，而是一个事实。过去10年，上证指数90%的时间都在2600-3400点之间运行，中枢就是3000点。讨论高估还是低估没有意义，10年时间围绕3000点运行是铁的事实(甚至20年)，我们只能去解释，为什么A股合理估值就是3000点？我也是认同3000点左右是A股的估值中枢的。
毫无疑问，这是供求关系决定的。以前房市景气，社会面进来的资金充沛，L村长就多IPO一点，对大股东减持也不管，多空平衡...
按照这位仁兄的观点，我去做了一下数据统计，验证一下。
2015年11月1日至2024年11月1日，十年间共2189个交易日，以收盘价计算可得：
上证指数位于2600~3400之间的共1768个交易日，占比为81%；
位于2500-3500之间共1955个交易日，占比为89%。
数据上略微有点偏差，但不影响结论。
进一步做一下数据分析：
收盘价中位数为3136，平均值为3142。
优化一下区间范围，沪指位于2800~3600之间共1924个交易日，占比88%。
所以，沪指的估值中枢比3000点略高一点，但不多。
赞同来自: 铭名明 、J475569036
我也认为当前估值不算低。3年前的红利指数股息率到了6％，那是低估的;前年银行8％的股息也算是低估;去年PE/PB百分位到底的沪深300是低估;今年年中创业板相对历史估值来说也勉强算低估位置。但是现在已经不是最好的机会了，红利股我已经不玩了，银行只拿着以前的仓位，剩下的就是我认为可能低估的创ETF、小盘股和可转债。Mark
赞同来自: 王平123 、zddd10 、sunpeak 、hegywor 、suijimanbu 、 、 、更多 »
再看您总结的利率环境说法 要先机制压缩 然后放松 才能有牛市 这点感觉有点硬找道理 您的意思是不是192021那口气冲过了 现在泄气了
我比较信奉利益论 大家都一样的 趋利避害 我觉得估值啥的 不是牛市发动的必然条件
而是赚钱效应 持续到赚钱效应 市场其实不缺钱 gdp和m2同步流通市值长大了 只要有持续的赚钱效应 会发生很有趣的事情 上市公司老总卖掉自己的股票 跑去买别人家的股票 是不是就把流血止住了 大家一定知道小羊吧 （且不论真假） 世界就是这么奇妙
赞同来自: you123a 、zyc95 、mabowen1993 、iono 、hshpangpang 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、 、更多 »
科技股龙头中芯国际价格是港股的3倍，
新股上市动辄涨5-10倍，
这怎么看也是疯狂的牛市末期。
2007年6124是顶部，
2015年5000是顶部，
2021年3700是顶部，
现在，
估计10月8日就是顶部了。
赞同来自: 三三五五 、阿波19751111
散户为股市输血差不多12万亿，散户的这些钱奉献给了谁？是一个值得思考的问题。
讨论下，2018净流出，2019净流出，但是2019是涨的，2021年净流入，但转过头2022是跌的，可见纯用这个数据，很难指明次年的方向都是代表当年的，A股几个长线投资，今年这个数据不能很看空目前的市场，毕竟估值并不高。其中2021年数据很具有代表性，偏股型基金净流入2.6万亿，当年IPO流出5300亿，可转债流出2100亿，净减持5600亿，公募基金几乎以一己之力接住了所有股市的抛压，所以当年赛道股牛也不足为奇，第二年募集量无法维持直接就凉了。今年这个数据很早就表明了股指会有一波很大行情，但是市场并没有明确的热点方向，因为做主动行情的外资和公募都没有资金流入，明年怎么走看后面渠道什么类型产品热销，年底前应该会有大量数据来验证的。
赞同来自: plias
这波炒科技，不是因为有价值，是因为20cm。比港股贵3倍的中芯，半年收入几千万，市值接近2000亿的寒武纪，还有一堆毫无价值的中微、海光、沪硅，一地鸡毛不是大概率，是100%，就看谁接盘罢了。不懂和无知，就要好好学习。不要以为只有自己清醒
大家始终不相信数据，这种资金流入量已经决定了未来的主线和高度，今天有几个人跑赢指数，更不要说5000点能跑赢了。讨论下，2018净流出，2019净流出，但是2019是涨的，2021年净流入，但转过头2022是跌的，可见纯用这个数据，很难指明次年的方向
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低估不低估不清楚，看资金有没有流入市场。大家始终不相信数据，这种资金流入量已经决定了未来的主线和高度，今天有几个人跑赢指数，更不要说5000点能跑赢了。
外资：今年截止8月17日，净卖出68亿。
偏股型：流出284亿。
ETF型基金：今年以来ETF增加4960亿份，今年以净申购金额为9473亿元。
分红：自由流通市值分红为6932亿元。
回购：2350亿
流出资金：
ipo:394亿。
增发：1279亿。
可转债加可交债：415亿。
印花税加佣金：1278亿
融资利息：651亿。
净减持：161亿。
今年A...
赞同来自: siva 、horizon668
提几个问题，仅以一个指标为例：先说2.用上市公司对全部经济实体进行抽样，绝对不是无偏估计，但从短期看上市公司的增长状况与全部经济实体大致是相同的
1，市值和GDP比较。市值是存量指标，GDP是流量指标，这两个值怎么比？从经济学角度看，存量和流量怎么比？要怎么变换才能比？比值的经济学意义是什么？
2，如果能比，A市值从抽样看，是经济的无偏估计吗？至少一堆中概股公司未算入。
3，如果市值和GDP能比，从统计学看，两着有稳定的关系吗？关系函数是什么？函数做过如R平方等各种检验吗？GDP增市值就增加的数学依据是什么？...
再说1，如果2成立，GDP大体可以对应上市公司营业收入的增长状况，有个指标叫市销率
再说3，GDP增加市值就增加见市销率。经济学不是数学，只能大体、大概，GDP统计自己都修正来修正去。
另，GDP增长率是名义GDP增长率，一般的GDP增长率是经过平减调整的。当前通缩环境下，可能名义GDP增长率不如实际GDP增长率
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