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比亚迪，全球新能源汽车龙头，公司成立于1995年2月，经过20多年的高速发展，已在全球设立30多个工业园，实现全球六大洲的战略布局，完整打通上中下游全产业链，无惧任何制裁，数风流人物，还看今朝。
近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部翻倍，引人注目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？
公司基本面还行，盈利能力尚可，五年平均ROE10%，大营收对应微利润，制造业真是个苦哈哈的行业，不过10%的PE历史百分位，估值属实不高。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现不错，近十四年涨了近12倍，领跑整个汽车行业。
相关性表现还行，在汽车行业算独一档的存在了，跟长安汽车、江淮汽车和宇通客车都不太搭。
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重近20%，最大权重的福耀玻璃占比近40%。
有效边界也差不多，公司稳居头部阵营。
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在比亚迪和福耀玻璃之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.1%，方差分布也还可以接受，CVaR在10%以内毕竟。
区间累计回报近14倍，最大回撤44%，整体表现投资组合都是要好于比亚迪个股的。
结论：
比亚迪，基本面尚可，目前估值也不高，但是盈利能力受限于制造业属性本身，天花板可能偏低，但是如果要博汽车行业的弹性的话，比亚迪是首选品种，如果要追求稳健的话，可以关注福耀玻璃。
近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部翻倍，引人注目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？
公司基本面还行，盈利能力尚可，五年平均ROE10%，大营收对应微利润，制造业真是个苦哈哈的行业，不过10%的PE历史百分位，估值属实不高。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现不错，近十四年涨了近12倍，领跑整个汽车行业。
相关性表现还行，在汽车行业算独一档的存在了，跟长安汽车、江淮汽车和宇通客车都不太搭。
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重近20%，最大权重的福耀玻璃占比近40%。
有效边界也差不多，公司稳居头部阵营。
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在比亚迪和福耀玻璃之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.1%，方差分布也还可以接受，CVaR在10%以内毕竟。
区间累计回报近14倍，最大回撤44%，整体表现投资组合都是要好于比亚迪个股的。
结论：
比亚迪，基本面尚可，目前估值也不高，但是盈利能力受限于制造业属性本身，天花板可能偏低，但是如果要博汽车行业的弹性的话，比亚迪是首选品种，如果要追求稳健的话，可以关注福耀玻璃。
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@十年且悠长
都这时候了还有什么好分析。顺便吹吹牛逼，当年好像是19年吧，有个网友，也是集思录大V投资长安被套，聊到汽车股，我记得我当时的建议是：1.新能源车是大趋势，政策强力推动，通过积分的手段把油车的利润补贴给电车，而不是国家简单自己出钱，不能不当回事。2.汽车产业群雄逐鹿，谁最后活下来，实在不好说，如果非让我拍脑袋推荐一家的话，那就是比亚迪，因为比亚迪在电车领域是当时真正掌握了三电核心技术的。奥迪的设计...也是真的有点可惜了，天齐锂业真的挺遗憾的，困境反转，做了一些，但也不多，话说回来，如果真的要论成长股的机会的话，接下来就看芯片能不能重演当年我国新能源后来居上的奇迹了，拭目以待哈哈
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赞同来自: shiming666 、kwok 、butters123
都这时候了还有什么好分析。
顺便吹吹牛逼，当年好像是19年吧，有个网友，也是集思录大V投资长安被套，聊到汽车股，我记得我当时的建议是：
1.新能源车是大趋势，政策强力推动，通过积分的手段把油车的利润补贴给电车，而不是国家简单自己出钱，不能不当回事。
2.汽车产业群雄逐鹿，谁最后活下来，实在不好说，如果非让我拍脑袋推荐一家的话，那就是比亚迪，因为比亚迪在电车领域是当时真正掌握了三电核心技术的。奥迪的设计总监也刚跳槽过来，以前很low的外观设计很快就会成为历史。有技术，有颜值，内外兼修，不可小觑。
3.回到个人投资上，我只投看得懂确定性高的，那就是锂矿上游，不管车企销冠鹿死谁手，卖矿的都要爆发一波。这一波机会可能是继智能机普及后新的一波产业机会，十年一遇。
彼时，鄙人重仓天齐锂业，还有100股比亚迪纪念仓，我记得迪子股价当时也就不到50。
后来，孩子要上学了，在新能源爆发的前夕，挥泪清仓买了学区房。
至此，到现在好几年了再也没买过股票，无他，再也没遇到能在自己有限认知里逻辑如此清晰的投资机会。
顺便吹吹牛逼，当年好像是19年吧，有个网友，也是集思录大V投资长安被套，聊到汽车股，我记得我当时的建议是：
1.新能源车是大趋势，政策强力推动，通过积分的手段把油车的利润补贴给电车，而不是国家简单自己出钱，不能不当回事。
2.汽车产业群雄逐鹿，谁最后活下来，实在不好说，如果非让我拍脑袋推荐一家的话，那就是比亚迪，因为比亚迪在电车领域是当时真正掌握了三电核心技术的。奥迪的设计总监也刚跳槽过来，以前很low的外观设计很快就会成为历史。有技术，有颜值，内外兼修，不可小觑。
3.回到个人投资上，我只投看得懂确定性高的，那就是锂矿上游，不管车企销冠鹿死谁手，卖矿的都要爆发一波。这一波机会可能是继智能机普及后新的一波产业机会，十年一遇。
彼时，鄙人重仓天齐锂业，还有100股比亚迪纪念仓，我记得迪子股价当时也就不到50。
后来，孩子要上学了，在新能源爆发的前夕，挥泪清仓买了学区房。
至此，到现在好几年了再也没买过股票，无他，再也没遇到能在自己有限认知里逻辑如此清晰的投资机会。
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@deepocean
什么是内卷？自己自残瞎折腾，同时还把别人也搞废了汽车代替马车，汽车的价格远远超过马车，结构更复杂功能更强大同样智能手机代替功能手机，价格贵几倍，技术更复杂功能更强大这才是升级、进步靠补贴和压榨卖得便宜，结构简单功能无显著提升，不是升级，而是降级主要还是我们做的是1到1000的工作，美帝做的是0到1的原创，所以利润大头总是他们拿走了，这个是个任重而道远的问题，不是一朝一夕能改变的，只能说前途是光明的，道理是曲折的
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@路林
既然说到概率，那就深入一下，在人类历史上，在汽车制造行业，市值超过万亿（人民币）的有几个呢？能维持多长时间呢？就算比亚迪超过万亿了，相对当下的近9000亿的估值收益率又能有多少呢？汽车制造行业是个充分竞争行业，需要巨额投资和研发，且是强周期行业，超额利润只存在行业景气期间，借助你说的贝叶斯思维，在比亚迪的营利高峰时投资，获得超额收益的概率有多大呢？如果行业景气下降，业绩估值双杀，这样的风险又如何...哈哈这才是正确的解题思路哈，手动点赞了，只能说大胆假设，小心求证了，过去的数据回测只能代表历史，历史比亚迪确实表现优秀，但是未来如何这个就需要投资者真金白银去下注了，就我个人而言，评价历史的话，我认为比亚迪是一家优秀的公司，所以我还有一些他的仓位，但确实估值景气周期已经到这了，所以我也没有满仓，只有部分配置仓看看啥情况
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赞同来自: 李乐毅 、butters123
什么是内卷？自己自残瞎折腾，同时还把别人也搞废了
汽车代替马车，汽车的价格远远超过马车，结构更复杂功能更强大
同样智能手机代替功能手机，价格贵几倍，技术更复杂功能更强大
这才是升级、进步
靠补贴和压榨卖得便宜，结构简单功能无显著提升，不是升级，而是降级
汽车代替马车，汽车的价格远远超过马车，结构更复杂功能更强大
同样智能手机代替功能手机，价格贵几倍，技术更复杂功能更强大
这才是升级、进步
靠补贴和压榨卖得便宜，结构简单功能无显著提升，不是升级，而是降级
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赞同来自: tangyin88 、gaokui16816888 、路人甲pro 、sunpeak 、homanking 、 、 、更多 »
@butters123
我始终认为这个世界本质上是个概率游戏，所以对任何确定性的确定性肯定或者否定的结论都持审慎态度，凭什么丰田可以，比亚迪就不可以；或者说特斯拉可以，比亚迪就一定可以；这些论断都太武断了，也太草率了。在我的世界观里，我们对这个世界的认知其实都属于管中窥豹，甚至是盲人摸象，没有人可以预测未来，也没有人敢说自己完全认知了这个世界。我们只能借助贝叶斯思维，综合各种信息去不断刷新自己的认知，去无限接近那个可能的...既然说到概率，那就深入一下，在人类历史上，在汽车制造行业，市值超过万亿（人民币）的有几个呢？能维持多长时间呢？就算比亚迪超过万亿了，相对当下的近9000亿的估值收益率又能有多少呢？汽车制造行业是个充分竞争行业，需要巨额投资和研发，且是强周期行业，超额利润只存在行业景气期间，借助你说的贝叶斯思维，在比亚迪的营利高峰时投资，获得超额收益的概率有多大呢？如果行业景气下降，业绩估值双杀，这样的风险又如何应对呢？我个人认为在投资比亚迪之前，应该想清楚这些问题的，市场很难给比亚迪超过丰田特斯拉的估值，并非是个人武断的结论，它既是过去的事实，也是市场给的概率
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赞同来自: Lee97
@路林
这句话用于演讲，用于鼓舞人心，是没有问题的，但用于投资要小心，投资难就难在，所做的每件事都正确，但最后却可能赚不到钱，就拿比亚迪的来说，你的分析没有问题，问题就在最后的估值上，估值有很多的维度，市场可以在2020年给比亚迪200倍的PE，但那却是低估的，但现是20多倍的PE却可能是高估的，因为从总市值这个维度，市场很难给比亚迪超过万亿的市值，很难给超过丰田的市值，很难给超过特斯拉的市值，从这个维度...我始终认为这个世界本质上是个概率游戏，所以对任何确定性的确定性肯定或者否定的结论都持审慎态度，凭什么丰田可以，比亚迪就不可以；或者说特斯拉可以，比亚迪就一定可以；这些论断都太武断了，也太草率了。在我的世界观里，我们对这个世界的认知其实都属于管中窥豹，甚至是盲人摸象，没有人可以预测未来，也没有人敢说自己完全认知了这个世界。我们只能借助贝叶斯思维，综合各种信息去不断刷新自己的认知，去无限接近那个可能的真相，感恩交流*
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赞同来自: shiming666 、大7终成
@butters123
哈哈哈，做一件事情最好的时间，一个是四年前，一个就是今天了*这句话用于演讲，用于鼓舞人心，是没有问题的，但用于投资要小心，投资难就难在，所做的每件事都正确，但最后却可能赚不到钱，就拿比亚迪的来说，你的分析没有问题，问题就在最后的估值上，估值有很多的维度，市场可以在2020年给比亚迪200倍的PE，但那却是低估的，但现是20多倍的PE却可能是高估的，因为从总市值这个维度，市场很难给比亚迪超过万亿的市值，很难给超过丰田的市值，很难给超过特斯拉的市值，从这个维度来看：比亚迪未来的收益空间有限的，这是因为比亚迪短时间内股价涨了接近十倍，这个涨幅透支了未来可能的所有美好预期，只有未来的现实比预期的美好更美好，才能赚到平庸的收益，而且已不可能再有超额收益了，但如果未来的现实没有预期的美好，那会是很熟悉的味道，A股有很多上万亿或接近万亿的公司的后续走势可以参考
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