个股分析之中国神华

中国神华,世界领先的以煤炭为基础的一体化能源公司,是我国最大的煤炭生产企业和销售企业,全球第二大煤炭上市公司,并拥有中国最大规模的优质煤炭储量,妥妥的民族之光。



近期海内外情绪回暖,国内管理层也频繁释出利好政策和意向,公司股价也自底部反弹近1/3,走势稳健,那么问题来了,现在公司的估值有泡沫吗?还有投资价值吗?

公司基本面一般,盈利能力略显平庸,五年平均ROE14%表现不算突出,目前近70%的历史百分位估值也不算低,持审慎态度。



做下回测,选取宽基指数、行业指数、行业内对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现中规中矩,近十年涨了近5倍,表现最好的陕西煤业同期涨了8倍。





相关性表现一般,基本跟整个能源行业周期走的。





按最高夏普比率配置的话,系统给的权重为零,最大权重的长江电力占比超70%,一家独大。







有效边界也差不多,基本处于隐身状态。







如果换成其他约束,系统给的配置比例也大同小异,基本是长江电力一个人的舞台了。





最后看下整个投资组合的情况,日度均值回报在0.08%,比之光伏芯片行业差不少,但不足7%的CVaR波动也是真的会小很多。





区间累计回报近7倍,最大回撤24%,整体表现投资组合比中国神华要好得多,跟光伏芯片等行业比起来要稳健不少,夏普比率起码高个30%,能源行业值得重点关注。





结论:
中国神华,基本面一般,ROE表现令人失望,历史表现也是差强人意,如果要配置能源行业的话,长江电力是首选,其他均不推荐。能源行业夏普比率很高,单位波动下的盈利回报很客观,值得花时间重点挖掘下机会。
发表时间 2024-10-31 08:51     来自广东

赞同来自: Dolch 巴塞罗那2021 zxh874

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butters123

赞同来自: newbison

@coolfiry
你这是自己写的程序?
嗯嗯,用Python上的一些模块就能实现,很简单的
2024-11-01 14:31 来自广东 引用
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coolfiry

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@butters123
Python画的
你这是自己写的程序?
2024-11-01 14:01 来自四川 引用
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butters123

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@帅牛
长江电力感觉太拥挤了
不知道盈利去哪了
账上还借了那么多负债
嗯嗯是的,明星效应是有的,主要是竞争格局行业属性太好了,盈利的问题也算是国企通病了,只要管理层不出大问题感觉可以关注下
2024-11-01 09:58 来自广东 引用
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帅牛

赞同来自: Syphurith happysam2018 butters123

@butters123
中海油在一众油气股里边是表现最好的,但放到整个能源行业就还是不如长江电力了,就历史表现而言哈
长江电力感觉太拥挤了
不知道盈利去哪了
账上还借了那么多负债
2024-11-01 09:45 来自北京 引用
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butters123

赞同来自: 虚一而静

@虚一而静
您好,请教一下,有效边界这个图没太看懂,这个概念对指导投资的用处是?
这个资产组合理论里面的一个模型capm,用来算某个投资组合在给定风险条件下的最大收益,是马科维茨在50年代提出的,目前很多理论都是在他基础上发展出来的,仅供参考哈
2024-11-01 06:45 来自广东 引用
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虚一而静

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您好,请教一下,有效边界这个图没太看懂,这个概念对指导投资的用处是?
2024-10-31 23:03 来自上海 引用
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butters123

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@xxldh
膜拜下大佬
nonono, 互相学习交流
2024-10-31 22:59 来自广东 引用
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xxldh

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膜拜下大佬
2024-10-31 22:32 来自香港 引用
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butters123

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@会飞的小猪1995
配置中海油我觉得需要观察外围原油走势趋势。20年负油价过后,中海油业绩跟原油走势强相关。
理论上是比油价要好的,因为他的成本很低,基本不太可能亏钱,只是说横向对比来看长电更稳而已
2024-10-31 22:23 来自广东 引用
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butters123

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@coolfiry
你这是什么工具呢。
Python画的
2024-10-31 22:22 来自广东 引用
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coolfiry

赞同来自: 胡修已 butters123

你这是什么工具呢。
2024-10-31 22:09 来自四川 引用
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butters123

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@帅牛
中海油呢?
中海油在一众油气股里边是表现最好的,但放到整个能源行业就还是不如长江电力了,就历史表现而言哈
2024-10-31 21:14 来自广东 引用
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会飞的小猪1995

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@帅牛
中海油呢?
配置中海油我觉得需要观察外围原油走势趋势。20年负油价过后,中海油业绩跟原油走势强相关。
2024-10-31 20:45 来自广东 引用
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帅牛

赞同来自: happysam2018 butters123

中海油呢?
2024-10-31 20:22 来自北京 引用
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butters123

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@heaven32006
从过去历史来看的话,有可能高位接盘吧?比如在茅台2600的时候回测,当时茅台应该夏普比很高,值得买入?
嗯嗯肯定是有这个可能的哎,历史只能说明过去,仅供参考,具体投资决策还得结合很多其他因素综合考虑的
2024-10-31 19:52 来自广东 引用
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butters123

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@cityrusher
长电pe也不低了
这个是真的,A股最热门的股票之一了
2024-10-31 18:36 来自广东 引用
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butters123

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@荆州刺史
不如中远海控
海控是真的周期性有点明显的
2024-10-31 18:36 来自广东 引用
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heaven32006

赞同来自: 塔塔桔 butters123

从过去历史来看的话,有可能高位接盘吧?
比如在茅台2600的时候回测,当时茅台应该夏普比很高,值得买入?
2024-10-31 17:56 来自上海 引用
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荆州刺史

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不如中远海控
2024-10-31 16:32 来自湖北 引用
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cityrusher

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长电pe也不低了
2024-10-31 15:05 来自上海 引用

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