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jian - 淡淡的名贵
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@陪伴成长
现在，300ETF基金的金额巨大，但会长期跑输A500ETF，
基金迁移，是一个自然的过程，就象主动基金被抛弃一样。
那个啥，大概率会接盘。A500，替代300，势在必行。
这就是沪深300当接盘侠的原因，以及A500的改良所在。。。
现在，300ETF基金的金额巨大，但会长期跑输A500ETF，
基金迁移，是一个自然的过程，就象主动基金被抛弃一样。
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我今天也在思考这个问题，我得出的结论是
1、在中国这种周期市场，因为波动率比较大；所以沪深300会不断轮入被爆炒高估值的股票，股民被动接盘。
2、我测出的数据展示，在单边上涨的市场，这种市值轮动
带来的超额负收益不太明显；但是在单边下跌的行情，超额负收益会带来每年12%左右的超额负收益。
我的简单测算如下
1、选取沪深300单边上涨的行情2020-03-23到2021-02-19日；2020年-03-23的pb为1.27，全收益指数为4505；2021-02-19的pb为1.91，全收益指数为7530。
扣除估值带来的增长，接近一年时间实际增长11%左右，而这段时间的ROE在10%左右。
2、选取沪深300单边下跌的行情2021-02-19日到2022-10-24；2022-10-24的pb为1.27，全收益指数为4920；2021-02-19的pb为1.93，全收益指数为7530。
扣除估值带来的增长，接近一年半时间实际指数增长-1.7%左右，而这段时间的ROE在10%左右。
我的建议
1、波动越大，买入位置估值越高，持有时间长，超额负收益越大；所以只在极限低估区间的时候才投资宽基指数（市值因子）。
2、如果有能力，可以自己构建股票组合，从市值最大的300只股票挑选出市盈率和市净率比较低的50股票，可以获取超额收益。波动越大的市场，市盈率市净率效果越好。（我测了21年到现在的数据，这两个因子的阿尔法收益在10%±1%）
1、在中国这种周期市场，因为波动率比较大；所以沪深300会不断轮入被爆炒高估值的股票，股民被动接盘。
2、我测出的数据展示，在单边上涨的市场，这种市值轮动
带来的超额负收益不太明显；但是在单边下跌的行情，超额负收益会带来每年12%左右的超额负收益。
我的简单测算如下
1、选取沪深300单边上涨的行情2020-03-23到2021-02-19日；2020年-03-23的pb为1.27，全收益指数为4505；2021-02-19的pb为1.91，全收益指数为7530。
扣除估值带来的增长，接近一年时间实际增长11%左右，而这段时间的ROE在10%左右。
2、选取沪深300单边下跌的行情2021-02-19日到2022-10-24；2022-10-24的pb为1.27，全收益指数为4920；2021-02-19的pb为1.93，全收益指数为7530。
扣除估值带来的增长，接近一年半时间实际指数增长-1.7%左右，而这段时间的ROE在10%左右。
我的建议
1、波动越大，买入位置估值越高，持有时间长，超额负收益越大；所以只在极限低估区间的时候才投资宽基指数（市值因子）。
2、如果有能力，可以自己构建股票组合，从市值最大的300只股票挑选出市盈率和市净率比较低的50股票，可以获取超额收益。波动越大的市场，市盈率市净率效果越好。（我测了21年到现在的数据，这两个因子的阿尔法收益在10%±1%）
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沪深300成分股的纳入标准中确实包含了一些财务指标的要求，具体如下：
净利润：最近3个会计年度净利润均为正数且净利润累计超过3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。
现金流量：最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元；或最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元。
无形资产占比：最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。
股本要求：发行前股本总额不少于3000万元。
资产负债结构：最近一期末不存在未弥补亏损。
持续盈利能力：公司不得存在影响持续盈利能力的情形，例如经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化；行业地位或所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化等。
会计报告：会计报告编制规范、真实、及时、合法。
这些财务指标确保了沪深300指数的成分股具有较好的财务健康状况和盈利能力，从而使得沪深300指数能够综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。
净利润：最近3个会计年度净利润均为正数且净利润累计超过3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。
现金流量：最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元；或最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元。
无形资产占比：最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%。
股本要求：发行前股本总额不少于3000万元。
资产负债结构：最近一期末不存在未弥补亏损。
持续盈利能力：公司不得存在影响持续盈利能力的情形，例如经营模式、产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化；行业地位或所处行业的经营环境已经或者将发生重大变化等。
会计报告：会计报告编制规范、真实、及时、合法。
这些财务指标确保了沪深300指数的成分股具有较好的财务健康状况和盈利能力，从而使得沪深300指数能够综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。
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那个啥，大概率会接盘。
这就是沪深300当接盘侠的原因，以及A500的改良所在。。。
这就是沪深300当接盘侠的原因，以及A500的改良所在。。。
京公网安备 11010802031449号