常山北明,常山赵子龙是也,原是一家集生产、科研、贸易为一体的大型纺织上市公司,2015年7月完成对北明软件的并购重组,目前拥有纺织与软件双主业,市场对其软件主业期待颇高,华为概念明星股,让人浮想联翩。
近期海内外情绪回暖,国内管理层也频繁释出利好政策和意向,公司股价也自底部反弹近8倍,惊天地泣鬼神,那么问题来了,现在公司的估值有泡沫吗?还有投资价值吗?
公司基本面很差,五年平均ROE0.1%实在是惨不忍睹,而且目前99%的PB历史百分位估值也是在天上,除了信仰真的很难下去的手。
做下回测,选取宽基指数、行业指数、行业内对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现还行,近十四年涨了近6倍,属于行业上游水平。
相关性表现不错,基本走自身的逻辑。
按最高夏普比率配置的话,系统给的权重超40%,跟最高权重的易华录不相上下。
有效边界也差不多,公司是占有一席之地的。
如果换成其他约束,系统给的配置比例也大同小异,基本是在公司和易华录之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况,日度均值回报在0.12%,跟昨天军工行业差不多,但16%的CVaR波动就比军工还要大不少了。
区间累计回报近11倍,最大回撤超100%,投资组合的整体表现要好于常山北明个股的。整个信息科技行业盈利能力不如军工,波动却还要大不少,实在是难以下咽。
结论:
常山北明,基本面没眼看,估值也在历史极高位置,历史表现也乏善可陈,除了信仰概念明星光环之外,我找不出任何配置他的理由。整个信息科技行业也没有性价比,比之军工行业都还有不小的差距,谨慎对待。
近期海内外情绪回暖,国内管理层也频繁释出利好政策和意向,公司股价也自底部反弹近8倍,惊天地泣鬼神,那么问题来了,现在公司的估值有泡沫吗?还有投资价值吗?
公司基本面很差,五年平均ROE0.1%实在是惨不忍睹,而且目前99%的PB历史百分位估值也是在天上,除了信仰真的很难下去的手。
做下回测,选取宽基指数、行业指数、行业内对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现还行,近十四年涨了近6倍,属于行业上游水平。
相关性表现不错,基本走自身的逻辑。
按最高夏普比率配置的话,系统给的权重超40%,跟最高权重的易华录不相上下。
有效边界也差不多,公司是占有一席之地的。
如果换成其他约束,系统给的配置比例也大同小异,基本是在公司和易华录之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况,日度均值回报在0.12%,跟昨天军工行业差不多,但16%的CVaR波动就比军工还要大不少了。
区间累计回报近11倍,最大回撤超100%,投资组合的整体表现要好于常山北明个股的。整个信息科技行业盈利能力不如军工,波动却还要大不少,实在是难以下咽。
结论:
常山北明,基本面没眼看,估值也在历史极高位置,历史表现也乏善可陈,除了信仰概念明星光环之外,我找不出任何配置他的理由。整个信息科技行业也没有性价比,比之军工行业都还有不小的差距,谨慎对待。