个股分析之中国船舶

中国船舶，全球造船龙头，是中船集团核心民品主业上市公司，整合了中船集团旗下大型造船、修船、动力及机电设备、海洋工程等业务，具有完整的船舶行业产业链，公司下属外高桥造船、中船澄西、沪东重机三家子公司，业务涵盖船舶建造、修船、海洋工程、动力业务、机电设备等，在规模、品牌、技术结构、转型发展等方面具有优势。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部反弹近30%，走势稳健，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面很一般，五年平均ROE2.1%令人失望，目前64%的PB历史百分位估值也不低。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现垫底，近十四年涨了30%，略显寒酸。





相关性表现还行，还是有自己独特的优势在的。





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重无限接近于0，最大权重的三一重工占比35%。







有效边界也差不多，公司毫无存在感。







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在三一重工和潍柴动力之间做取舍了。





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.05%，是目前测过所有行业里边最低的了，9.61%的CVaR相对还说还可以接受。





区间累计回报不到4倍，最大回撤72%，投资组合的表现整体是好于中国船舶个股的。整个机械重卡行业盈利能力着实一般，波动中规中矩，夏普比率仅为0.52，可以不用看了这个行业。





结论：
中国船舶，基本面拉胯，历史表现不提也罢，目前估值也不低，不建议配置。整个机械重卡行业也很鸡肋，夏普比率极低，甚至还不如其他行业的某些个股，大跌眼镜。