个股分析之岩山科技

岩山科技，始终秉承“新科技改变生活”的宗旨，积极践行“互联网+金融创新”战略，凭借强大的“互联网上网入口平台”及推广优势，多年的金融软件研发及互联网运营经验，海量、精准的互联网流量资源，结合大数据分析、云计算、人工智能、区块链等新兴技术，经过多年的深耕与发展，公司已建立了面向未来的、多元化的互联网产品体系，成长潜力巨大。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部涨了超3倍，引发热议，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面差，五年平均ROE1.7%略显寒酸，而且目前100.0%的PE历史百分位估值极高。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现还行，近十四年涨了近7倍，行业中上游水准。





相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为6.0%，最大权重给了美股的谷歌占比48.0%。







有效边界也差不多，公司存在感不高。







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在谷歌和腾讯之间做取舍了。





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.10%，比上次测的媒体娱乐行业高了50%，而且8.68%的CVaR波动也不算大。





区间累计回报近21倍，最大回撤33.86%，投资组合的表现整体是要好于岩山科技个股的。整个软件服务行业盈利能力优良，波动也小，夏普比率1.15是目前已知的最高水平。





明月何处看德芬的结论：
岩山科技，基本面毫无亮点，历史表现其实不错，但目前估值太高，没啥配置价值。整个软件服务行业历史表现非常惊艳，而且波动也是真的小，夏普比率极其诱人，值得重点关注。