个股分析之永辉超市

永辉超市，国内卖场超市龙头之一，公司是中国大陆首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一，被国家七部委誉为中国“农改超”推广的典范，被百姓誉为“民生超市、百姓永辉”。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部反弹近4倍，气势如虹，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面很差，五年平均ROE-12.8%是真的离谱，而且目前97.8%的PB历史百分位估值也是在天上。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。

历史表现一般，近十四年涨了近2倍，行业中游水准。





相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为5.6%，最大权重给了美股的开市客占比49.4%。







有效边界也差不多，公司没啥存在感的。







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在开市客和日本永旺之间做取舍了。





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.07%，比上次测的机械行业低了20%，相应地4.89%的CVaR波动也会小的多。





区间累计回报近10倍，最大回撤18.30%，投资组合的表现整体是要好于永辉超市个股的。整个机械行业盈利能力还行，波动极小，夏普比率1.37是目前测过行业里边最高的了。





明月何处看德芬的结论：
永辉超市，基本面差，历史表现没啥亮点，况且目前估值极高，建议回避。整个卖场超市行业历史表现平稳，波动也是真心小，夏普比率是天花板级别的存在，值得重点关注，美股看开市客。