个股分析之光迅科技

光迅科技，光电子行业先行者，是全球领先的光电子器件、子系统解决方案提供商，公司源于1976年成立的邮电部固体器件研究所，2009年登陆深圳证券交易所，成为国内首家上市的通信光电子器件公司，也是目前中国唯一一家有能力对光电子器件进行系统性，战略性研究开发的高科技企业，是中国光电子器件行业最具影响的实体之一。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部反弹近3倍，引人侧目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面还行，五年平均ROE9.6%中规中矩，目前51.2%的PB历史百分位估值中等水平。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现不错，近十四年涨了近4倍，行业上游水准。





相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为10.6%，最大权重给了美股的摩托罗拉占比59.8%。







有效边界也差不多，公司始终没有掉过队。







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在摩托罗拉和公司之间做取舍了。





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.08%，比上次测的电影娱乐行业低了30%，相应地7.04%的CVaR波动也会低很多。





区间累计回报近13倍，最大回撤33.38%，投资组合的表现整体是要好于光迅科技个股的。整个通信设备行业盈利能力尚可，波动稳健，夏普比率0.98算想当不错了。





明月何处看德芬的结论：
光迅科技，基本面可以接受，历史表现也算优良，而且目前估值不算太高，可以找机会配置。整个通信设备行业历史表现不俗，波动不大，夏普比率很有性价比，值得关注，美股看摩托罗拉，A股看光迅科技。