个股分析之中际旭创

中际旭创，国内光模块龙头，公司主要致力于高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售，产品服务于云计算数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户，在行业内保持了出货量和市场份额的领先优势。



近期海内外情绪回暖，国内管理层也频繁释出利好政策和意向，公司股价也自底部反弹近10倍，震铄古今，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面一般，五年平均ROE11.4%表现中规中矩，目前83.9%的PB历史百分位估值不低。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现很好，近十二年涨了近39倍，领跑行业。





相关性表现还行，基本走自己的独立逻辑。





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为14.6%，最大权重给了美股的安费诺占比55.8%。







有效边界也差不多，公司是能进top3的。







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在安费诺和立讯精密之间做取舍了。





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.12%，比上次测的集成电路行业高了10%，而且7.53%的CVaR波动也更低。





区间累计回报近26倍，最大回撤34.3%，投资组合的整体回报是不及中际旭创个股的，但波动更稳健。整个电子元件行业盈利能力卓越，波动小，夏普比率1.36很好很强大。





明月何处看德芬的结论：
中际旭创，基本面可圈可点，历史表现惊世骇俗，但是目前估值偏高，可以等回调。整个电子元件行业历史表现很惊艳，波动也足够低，夏普比率卓尔不群，值得重点关注，美股看安费诺，A股可以看立讯精密。