【干货】基金净值法计算投资收益率

2024年，你赚了多少钱？收益率是多少？

为什么证券账户与同花顺显示的收益率会有很大差异？

有多个账户该如何计算真正的投资收益率？

如果你对上述问题有疑问，这篇文章将对你有所帮助。

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基金净值法，就是把自己管理的资金视为一支基金，像基金一样计算净值。

基金净值法计算的收益率，也称为时间加权收益率，是所有基金普遍采用的收益率计算方法。

1、两个账户

我在《注意！这件事你一直在做，但你却不知道》一文中将现金流出分为两种方式，一是消费，二是投资。

消费很容易理解，就是购买商品或服务，比如衣食住行和娱乐等。除了消费之外的其他花钱方式都可以视为投资。

资产可以大致分为以下几类：

1. 现金类资产：现金、货币基金、活期存款
2. 固收类资产：债券、债券型基金、定期存款
3. 权益类资产：股票、股票型基金、指数型基金
4. 衍生品资产：期货、期权
5. 另类资产：房地产、数字货币、艺术收藏品

因此可以分别建立消费账户和投资账户，消费账户负责日常开支，投资账户负责交易资产。

通过基金净值法计算投资账户中所有流动性资产（包括现金类、固收类、权益类、衍生品、数字货币等）的投资收益率。

只有这样，你才能了解自己真实的投资水平。

如果你有30万的定期存款，年利率为2%；同时持有10万的股票，一年内赚了20%。综合来看，你的整体投资收益率仅为6.5%，远低于股票投资的20%。

2、作用

基金净值法剔除了资金进出对收益率的影响，认为日常资金出入不是投资策略的一部分，投资组合才反映投资策略。

大部分散户都是在收到工资后才进行定投的，他们无法决定自己何时收到钱以及收到多少钱，但可以自主决定如何构建投资组合。

就如同基金经理无法决定基民何时申购或赎回基金，但他们可以自主决定如何构建投资组合。

无论投资账户是资金流入还是流出，都不影响收益率的计算结果。（注意，不影响的是收益率，而非收益额；增加资金或提取资金，当然会改变账户中的金额）。

3、计算步骤

（1）单位净值=总资产/份额，单位净值保留4位小数，份额保留2位小数。

（2）初始单位净值为1.0000，初始份额=总资产。

（3）在交易日清算完成后，统计当日的总资产，然后根据公式（1）计算单位净值。

（4）份额仅在资金流入或流出时发生变化，资金流入视为申购，资金流出视为赎回。

（5）成交净值可以按照前一交易日的基金净值来计算。

账户流入资金，资产增加，单位净值不变，份额增加；账户流出资金，资产减少，单位净值不变，份额减少。

4、优势

（1）本金的增减不会导致统计出的投资账户收益曲线失真。

（2）可以使用Excel绘制投资账户的收益率曲线和总资产曲线。

（3）充分了解自己的真实投资水平（收益率曲线可与指数进行对比）。

（4）方便合伙投资人在资金进出时合理分配权益。

下图是根据基金净值法计算的近一个半月的收益率曲线图。

5、劣势

巨额资金的流入或流出，往往会使净值数据与实际收益情况产生偏差。

这种情况往往与合伙投资人相关，普通打工人很少遇到这个问题。

例如，年初时初始资金为20万，单位净值为1，份额为20万份。

到了6月份，单位净值已经上涨到1.5，期间份额保持不变，仍为20万份。

此时，收益率为50%，盈利了10万。

父母看到你的投资表现不错，决定追加投资30万，净值保持1.5不变，而份额增加到了40万份。

但是到了年底，市场行情不佳，单位净值已经从1.5跌至1.2。

年初的净值为1，年底的净值为1.2，这一年的收益率看似是20%。

但如果再看盈亏的绝对值，前半年盈利了10万，后半年亏损了12万。综合这一年的盈亏，实际上亏损了2万。

解决方法：出现巨额资金流入或流出时，分段计算。

在上例中，前6个月为第一段，后6个月为第二段，分段时把基金净值重新设为1。

第一段：净值从1涨到1.2，盈利20%；第二段：净值从1跌到0.7，亏损30%。

最简单直接的方式是限制巨额资金流入或流出，可以让父母每个月追加投资5万，而不是一把梭哈，以免被套在了高位。

6、注意事项

（1）现金申赎 vs 份额申赎



（2）不要将投资账户中的现金与消费账户中的现金混淆。

将资金从消费账户转入投资账户，或者卖出某个标的物后资金到账，都应该将其视为现金仓位，投资组合的整体仓位随之下降。

（3）资金在投资账户内部不同资产之间的流转不属于资金的流入或流出，也不涉及申购或赎回。（比如定期存款到期后投到股市）

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