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2025年会不会是大牛市年呢？本来我还是挺有信心的，但最近的行情真是有点打击人心。成交量萎缩得厉害，最容易聚集人气的小盘股也跌跌不休，行情又变得扑朔迷离了。
虽然年初设置期望值有点儿不靠谱，但作为对新的一年的期盼，还是设定一个吧，新年许愿：25%。
希望年终能实现。
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当前持仓前六：
志特：活跃低溢价，公告不赎回，大跌时减了半仓，目前略有盈利。
濮耐：溢价略高，公告不赎回，活跃度挺高，有些妖债潜质，一直给的溢价都不低。也是大跌时减了半仓，目前略有盈利。
豪美：同志特，也是大跌时减了半仓，目前略有盈利。
精装：同志特，也是大跌时减了半仓，这个进出多次了，本次目前刚刚回本。
华亚：低溢价，活跃度一般，买入不久，目前略有盈利。在调整，不知道向上还是向下，溢价过10%会割肉的。
严牌：一直低溢价，正股也是一直盘整，活跃度较低，从转债各项指标看都是不错的，大概是行业太差了，蹭不到热点...也是进出多次了，有点鸡肋，但又想着万一哪天爆发了呢...
类似严牌的还有大禹、奇正，一直徘徊在130左右，溢价也不高，但就是冲不上去，强赎都触发不到。活跃度也是温温吞吞的，大致今年双低策略效果很差就是因为这些标的。
今年转债的溢价率一直居高不下，给活跃债的流动性溢价很高，因为今年时不时有小盘正股来个20CM，这么一看10几个点的溢价一天就能拉平，于是活跃债的溢价就越拉越高了。130-140价格的，溢价率15%-20%溢价的比比皆是。而其中一些小盘债，甚至20%+30%+，也不知道哪来的信心啊，等着妖债爆发？
总体来说，现在的转债性价比不是很高。像以前那样找到性价比很高的标的，下个20%的重仓，我目前是找不到了。双低策略今年彻底被玩坏了，成了表现最差的策略。一直以来我的风格都是偏双低的，只是主观比较多一点，不是轮动策略。今年转向低溢价底层原因大概也是双低表现太差推动的，涨的时候涨不动，迭起来倒是不含糊。
目前仓位较低，但从持有标的看到，我还是没有放弃低溢价的。另外由于转债溢价率居高不下，也有打算买点ETF，比方说抄个毛师底...医药类的ETF这几年进出好多次了，都没挣到钱。之前还有吃药喝酒行情之类的说法，这些年来基本没有人喊吃药行情了，医药行情真的是一塌糊涂。底部区域大概率是的，但也不知道这个底部要磨多久，跟政策挂钩的东西很难猜。有点像白酒塑化剂那会的情形？买些放着亏应该是亏不了多少的。
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大盘继续增量，忍不住加了点仓。今天机器人相关涨得好，都是前期的高价债，都被我割完了。回头一看果然割在最低点...热门概念的转债，要不价格高，要不溢价高，140都给到10%+的溢价...
今年双低策略表现最拉胯，目前手头持仓基本符合双低，价格不太高，溢价也不高，但是就是涨不动...
被诱惑加仓了，指数涨了，转债却跌了，杀溢价。反弹先锋还是芯片、半导体、人工智能，次之是机器人、科技，今年主线还是这些。农业涨了两天就萎了，但应该还会有起伏，贸易战还在继续。
市场波动稍微缓和了一些，但有没有稳住真不好说，美股我觉得还会下跌的，希望咱们自己别慌，真能走出东升西降的话，才是真正的实力。
陈华明聪 - 就是赌，下好离手
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跌4.9%，仓位33.3%。虽然预料到会大跌，但也没预料到会跌成这样...最可怕的是没有一点反弹，尾盘不得不割肉降仓位。4只跌幅超过10%，其中1只跌超15%，2只跌超14%，还有一只跌超12%，都是之前的高价债，付出了惨痛的代价。账号今年开始亏损，最大回撤12%了，幻想着盘中有波反弹，然后再割肉降仓，结果根本不给机会。现在最怕的是这波下跌只是金融危机的开端，不少人开始抄底，而我根本不敢买呀，每...我傻逼的抄底130的转债了
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策略的变换导致了涨跌不对称颠倒了。以前是偏防守的，利用转债底来构建涨跌不对称，占据一定的不对称优势，从中谋利。今年因为切换低溢价，切入时机太晚，充分领略了颠倒的涨跌不对称，其中滋味，只有经历过的人懂。
一直以来我都是很欣赏低溢价策略的，也多次尝试，虽然都以失败告终，但至今我仍认为是转债中最优秀的一种策略。我是从趋势系统开始入门投资的，低溢价策略很符合趋势系统的特性。做不好是自身问题，性格、经历、能力等原因，而非策略问题。
这一轮的尝试还是失败的，但收获也是有的，撼动了我根深蒂固的极为保守的投资方式。去年最高15%的回撤，让我对风险的认识产生了一些怀疑，极度保守的策略下依然可以有这么大的回撤，而盈利水平却始终得不到提升，是一块很大的短板。要突破这块短板，就需要更多的尝试，目标是更好的控制回撤的同时要大幅提升盈利水平，这显然很难，但可以看到很多优秀的投资者确实能做到。这里要突破的是盈亏同源这块铁板规律，难度确实大呀，但终归还是想试试。盈亏同源依然是存在不对称性的，怎么去捕捉这个不对称，看到并做到，会让自己投资水平上到另一个台阶。
说回现实，没想到市场对关税的反应会这么大，期待的反弹可能又要被破坏掉。这两天美股有崩盘的迹象，A股大概率也会被影响。从时机上来说，国家队如果能出手无疑是很好的，通过中美股市表现的巨大反差来提振信心，效果会比给指数兜底强得多。但指数位置挺尴尬，不能寄希望于此啊。
短期内还是控制好回撤再谋求进取吧，控制回撤依然是第一要素，不能动摇。去年从最大15%回撤，到最终盈利20%+，让我深刻体会到控回撤的重要性，这期间对于4年总盈利的影响高达50%，想想就觉得恐怖...
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回撤新高，超过8%了，半仓都能跌超1%。还是几只高价债的问题，都和机器人概念沾边的，已经跌得不能自理了。其他130附近的也都在跌，只是幅度小一点。全部持仓全绿，没有一只飘红的...只能安慰自己还好是半仓。
清仓中宠，摊入3只130以下的，仓位上到50%。昨天割掉一些高价债后，高价债终于止跌了...小账户这两天靠着中旗连续涨停，今年收益反超两个大账户了...而我的两个大账户由于高价债跌得太狠，于3.24日清仓了略亏的中旗，而留着的高价债继续大跌，真是抓狂啊。
应了这话：赚钱靠运气，亏钱凭本事。
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和尚大师已经全面切换到130以下的相对低溢价，我还是持有一部分高价的。这一轮下跌回撤达到7.5%，相对于最高盈利12.8%而言，这个回撤幅度太大了。回头看去，其实下跌趋势很明显，第一波大跌就应该降低仓位。这都是后视镜，如果反弹上去那又是另一个故事了，走势是不可预料的，最起码在我看来没法预料。放量突破3400时，我觉得应该是又一波涨势的起点，谁知会是一路向下呢...
高价债回撤更为恐怖，20%以上的回撤一大片。手里还保留了一些高价债，主要还是因为我觉得如果市场如果能向上的话，还是会以前期炒作的板块为龙头，主线是确定的芯片、半导体、机器人、人工智能、科技。如果不是，那就散了吧，投资者总得为自己的一些观点买单。最忌讳的是一根筋死扛，这一点于我而言倒是不太担心，我这人最怕亏钱，跌着跌着就割肉了，仓位就下来了。
感觉到了一个瓶颈期，在看到和做到之间有一道巨坎，不知道何时能真的突破，这种状态有两三年了。挺羡慕那些看到就能抓到的人，除了自己去悟，好像也没有别的办法了吧，希望今年能够有所突破。
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我也尝试过，一天就放弃了，晚上都睡不安稳，不知道明天是涨是跌，终于明白适合自己的策略和节奏比较重要，感觉今年深研几只，然后低位布局，兑现后卖出收益率也能稳稳增长，比如那些热门债，大跌到130-140介入收益还是不错的，楼主加油买高溢价转债就是炒股票。炒股水平高又能发现转债的好处的人，加上他们心态好，三者齐全肯定发大财。普通人能占1-2个方面就已经很好了。
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周五的暴跌对账户打击很大，几只高价债都还在高位。高价债正股都是前期热点股，前面集体大涨时没吃到足够的肉垫，现在集体下跌就很痛苦了。高价债没有债底，不像之前低价债跌狠了可以加仓死扛，满仓轮动也没有加仓机制，只有均衡策略，再跌只能止损降仓位了。
低溢价策略其实之前几年也有过多次尝试，每次都是失败告终，都是因为扛不住波动。今年再次尝试，一方面是因为和尚大师的战绩耀眼，另一方面也是因为看好今年行情，希望能在好行情下获得较高的收益，代价就是要承受高波动的折磨。对于大跌其实早有预期，但有预期并非就能平静的接受。因为全仓介入的时期太晚，肉垫没有吃到多少，抗打击能力自然就差。和尚大师前期吃到多次单日4%、5%的肉垫，甚至有单日8%的肉垫，4%的单日跌幅扛下来不在话下。而我单日3%的涨幅都没吃到过，3%以上的跌幅倒是吃了2回了。
接下来的行情，如果继续下跌，该止损止损，该减仓减仓。对于标的的选择需要更谨慎，特别是高价债。今年还是倾向于以低溢价为主，在价格和仓位上做些调整。能不能坚持下去，我觉得主要看行情的发展，机械执行我个人肯定是做不到的，控回撤是底线。
每次大跌后，我都希望从其中反思获得一些启示，寻到一些收获，得以安慰自己。次数多了渐渐发现只是心理按摩而已，交易水平不会因此得到提升。在大的规则面前，个人的努力力量其实是微弱的，想从大规则面前获得哪怕一点点的盈亏优势，都是极其困难的。
昨天看到一则视频，说到多数人都过于信赖或崇拜自己的大脑，认为大脑的潜力是无限的，从而成为了被大脑牵着的一条狗。而事实是大脑的能力极其有限，人应该把大脑当做一件工具，就像手和脚一样，像使用工具一样去使用她。所有的行为应该从良知和本心出发，跳出大脑思维的桎梏，把她当做一件工具使用好。人们习惯于反思和总结，但所谓的反思总结如果是被大脑所支配，那么得到的结果还是局限于自己的大脑，最终可能等于没有收获，而大脑却告诉你很有收获，由此人们陷入被大脑支配的无限循环中不得寸进。个人的突破和创造，是依赖于直觉和灵感，而非大脑的思考。这大概就是所谓的：人类一思考，上帝就发笑。
整体来说还是很抽象的，如果说跳出情绪的支配还比较好理解，跳出大脑的支配...？不过把直觉和灵感划归到大脑之外，这个观点还是很有意思，我们确实习惯于把她们划归为大脑的功劳。这么看来，大脑就是个奸臣，由于主人的信赖和亲近，他就贪墨很多功劳，让主人觉得他才是最可靠的最值得信赖的忠臣，从而蒙蔽主上，一手遮天？
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一碗大面，今年单日最大亏损，跌懵了。全面切换到低溢价以来，已经遭受3次暴击，前期没有足够厚的肉垫，真心扛不住。跌成这样，还是咬牙保持了仓位，盈亏同源道理都懂，但当真正的波动到来时，依然很难过。
今天前期大涨的转债基本都是大幅下跌，因为高价转债没有任何债底保护，正股跌多少，转债跌多少。精锻跌8.8%，英博跌7.9%，锋工跌7.4%，会通跌5.8%，运机跌4%，集智跌3.8%...
清仓了严牌、超达、精装，这几只拉入黑名单，基本上每次买入这几只就亏钱且整体大跌。买了中旗、纽泰，不敢继续买高价债了。
这轮最大回撤已经超过5%了，由于肉垫很单薄，没信心继续抗住大跌，今天都有清仓的想法了。之前走的都是低价双低赌下修等策略，切换到低溢价后波动率大增，很不适应。
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翔鹭快要触发强赎了，周五大涨错过后，被打回原型。翔鹭大概率是要强赎的，所以出现了负溢价。但最近小金属的行情，让她随时都有可能爆发。剩余规模也只有2亿出头，小盘债游资关注，所以还在手里拿着。
还有朗科，情形差不多，坐了过山车，现在还是亏钱的。强赎问题确实挺让人困扰的，所以和尚大师直接选择回避。但低溢价排除强赎数日子的，可选标的会少很多，而且多数都是高价的200以上。而目前能触发强赎的转债，大都是强势转债，一方面可能不强赎，一方面即便强赎也未必行情终结，只是不再给期权价值。没有什么好办法，要么不赌，赌的话就有输赢概率。
目前持仓还有18只，还有好几只即将触发强赎的，打算继续收敛到15只以内，持仓太多真不适合我。
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最近工作实在太忙了，没法安心看盘。今天早上由于工作原因错过了翔鹭开盘正股涨停那段，导致少了1%左右的收益，等我看到时已经被打回原型了，真是欲哭无泪。
对于强赎我真的很无语，博杰和润禾因为溢价很低我都没躲强赎，结果这两货都宣布强赎。而之前的福立、集智，卖了躲强赎都宣布不强赎，全都飞了，会通也躲了强赎，也是不强赎，没飞又买回来了...也不知道说啥好，只能说自己做题能力极差，不愧是曾经的学渣。
昨天跌的，今天回来了一半，让我略感慰藉。让人鼓舞的是，大盘终于有了点像样的涨幅，似乎大盘股要启动的样子。这是好现象，牛市就得全面上涨，否则怎么配得上牛市呢。这也是为啥我今年要坚持至少50%低溢价的原因，实际现在已经算满仓低溢价了。不管预判怎样，只有下注才有可能赢到钱呀。
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