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组合
A股(20%) + 美股(20%) + 基金(40%) + 现金(20%)A股
2024年收益率16.95%，最高收益率26.32%，最大回撤-12.89%美股
2024年收益率-15.8%，最高收益率45%，最大回撤30%基金与现金
货币+纯债基金，收益可忽略不计2024总结
今年中初入美股，重仓低市盈率中概股，924后收益率达到巅峰，国庆买入期权(后来全部归零，已戒)2025计划
定投增加A股仓位，看好LLM上游相关投资标的
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今天券商大跌，主要的券商持仓华泰证券跌幅领衔，华泰公布了 2024 年报，其中：
营业收入 414 亿 同比+13%
归母净利润 150 亿，同比+20%，
然而，其扣非净利润同比-30%，增长的 20% 都是靠出售子公司股权所得。
加之今天普跌，跌幅更是领先。
操作：加仓摊薄成本，等待反弹退出。
营业收入 414 亿 同比+13%
归母净利润 150 亿，同比+20%，
然而，其扣非净利润同比-30%，增长的 20% 都是靠出售子公司股权所得。
加之今天普跌，跌幅更是领先。
操作：加仓摊薄成本，等待反弹退出。
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小米涨的让人要忍不住下场，分析年报冷静一下：
总营收3659亿，其中手机1918亿（ 21.8%），物联网占1041亿（ 30%），互联网服务341亿（ 13%）汽车占327亿（ 100%）
毛利率：手机12.6%，物联网20%，互联网服务76.6%，汽车18.5%
净利润：271亿，其中汽车业务亏损62亿
净利润率：6.4%
分析：
2024汽车交付量13.6万辆，平均每辆23.4万，亏损62亿，每辆亏损约4.5万
2025年目标为35万辆，按小米的风格估计会超额完成假设40万，由于Ultra系列平均价格会拉高假设为30万，则汽车业务年营收为1200万，随着汽车产能升高，单量亏损预计会下降假设为3万，则总利润为-120亿
手机和物联网业务比较稳定，按年增20%计算，则全年营收手机为2300亿，物联网1249亿
互联网服务年增15%计算，全年营收为390亿
2025全年营收为5140
按2024年利润率计算，2025的毛利润约为2300*12% 1249*20% 390 * 76% - 120 = 702亿
以20倍市盈率计算则对应股价约为56元，与当前价格几乎没差，说明市场已经将2025年的预期全部兑现，现在买入相当于等2026的预期。
总结：目前小米估值合理，但超额收益不多。小米汽车目前的市场占有率约为1%左右，40w辆约占2.6%，如果未来可以到5%左右且开始盈利，还是股价有很大的上升空间。
耐心等待买入时机。
总营收3659亿，其中手机1918亿（ 21.8%），物联网占1041亿（ 30%），互联网服务341亿（ 13%）汽车占327亿（ 100%）
毛利率：手机12.6%，物联网20%，互联网服务76.6%，汽车18.5%
净利润：271亿，其中汽车业务亏损62亿
净利润率：6.4%
分析：
2024汽车交付量13.6万辆，平均每辆23.4万，亏损62亿，每辆亏损约4.5万
2025年目标为35万辆，按小米的风格估计会超额完成假设40万，由于Ultra系列平均价格会拉高假设为30万，则汽车业务年营收为1200万，随着汽车产能升高，单量亏损预计会下降假设为3万，则总利润为-120亿
手机和物联网业务比较稳定，按年增20%计算，则全年营收手机为2300亿，物联网1249亿
互联网服务年增15%计算，全年营收为390亿
2025全年营收为5140
按2024年利润率计算，2025的毛利润约为2300*12% 1249*20% 390 * 76% - 120 = 702亿
以20倍市盈率计算则对应股价约为56元，与当前价格几乎没差，说明市场已经将2025年的预期全部兑现，现在买入相当于等2026的预期。
总结：目前小米估值合理，但超额收益不多。小米汽车目前的市场占有率约为1%左右，40w辆约占2.6%，如果未来可以到5%左右且开始盈利，还是股价有很大的上升空间。
耐心等待买入时机。
京公网安备 11010802031449号