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花了一点时间看了一下。目前已知情况如下（凭记忆，估计有些误差）：
1.连跌5年，股息率8%，100%分红。
2. 2024年资产减值3%+
3. 香港的基于社区的物业是非常好的资产，有垄断属性，属于是生活必须品类，非常稳定。
4. 其他的物业资产质量就不好说了。比如说内地的吧，可能还是会强烈依赖内地经济状况。
5. 过去4年加了不少杠杆，收购了一堆，负债急速膨胀。但是之前利率低嘛，这两年加息就有点难受。
6. 平均债务成本3.6%，总负债率30%。
7. 高管薪酬有点高，利益与股东不完全一致。
8. 管理还是优秀的，这么多年一直都很稳。
总体而言有投资价值吗？我搞不清，就肉眼可见影响因素有：
1，美元利率走向？
2，香港经济消费状况？
3，物业估值还会继续降吗？
4，目前估值是否已经反应了这些预期？
大家一起讨论一下呗，金币答谢。
1.连跌5年，股息率8%，100%分红。
2. 2024年资产减值3%+
3. 香港的基于社区的物业是非常好的资产，有垄断属性，属于是生活必须品类，非常稳定。
4. 其他的物业资产质量就不好说了。比如说内地的吧，可能还是会强烈依赖内地经济状况。
5. 过去4年加了不少杠杆，收购了一堆，负债急速膨胀。但是之前利率低嘛，这两年加息就有点难受。
6. 平均债务成本3.6%，总负债率30%。
7. 高管薪酬有点高，利益与股东不完全一致。
8. 管理还是优秀的，这么多年一直都很稳。
总体而言有投资价值吗？我搞不清，就肉眼可见影响因素有：
1，美元利率走向？
2，香港经济消费状况？
3，物业估值还会继续降吗？
4，目前估值是否已经反应了这些预期？
大家一起讨论一下呗，金币答谢。
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laplace
- 分散不重仓，股息，找到下行锚，好生意.....一切都是为了提高期望，提高容错率
基本面: 潮流商场和社区商铺是两种东西，商铺隔街可能就是天跟地，懂得自然懂，不懂的就去相信新闻算了。至于租金，我一般关注香港本地上市餐饮股的租金情况，目前看起来有企稳迹象。
外部因素，长期利率是不可控的，但在利率相对高位入场总不会错吧，总不能在低利率时期入场吧？
管理层水平仁者见仁，智者见智，我认为买了新加坡，深圳，上海，三个商场都不错，供股确实有点败人品，总之辩证得看待吧，8%的股息率，试问论坛里几个人能做到过去5年年化8%？
外部因素，长期利率是不可控的，但在利率相对高位入场总不会错吧，总不能在低利率时期入场吧？
管理层水平仁者见仁，智者见智，我认为买了新加坡，深圳，上海，三个商场都不错，供股确实有点败人品，总之辩证得看待吧，8%的股息率，试问论坛里几个人能做到过去5年年化8%？
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@rourourou
线上购物香港这里一直不太流行，缺乏成规模的综合性电商，2024年线上零售占总零售额不到10%。淘宝京东如果能实质性提升这一比例，就算打入香港的零售市场了。但领展应该会受到不小的冲击。嗯好的谢谢啦
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@chentu888
淘宝打进来啥线上购物香港这里一直不太流行，缺乏成规模的综合性电商，2024年线上零售占总零售额不到10%。淘宝京东如果能实质性提升这一比例，就算打入香港的零售市场了。但领展应该会受到不小的冲击。
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@rourourou
前15年-前5年靠收购卖出的循环，实际上是吃到了经济黄金时代的红利，18年以后手上就没有什么大笔的卖出了，21年后搏一把负债抄底买进了不少上海、北京、广东的物业，现在看来也是抄在了半山腰，现在负债率和债务/ebitda比率都比较高了，手上的资产账面价出货也没人接，2023供股了一把，稍微降了点负债和债务/ebitda比率，算是保住了评级。本地的社区零售也有隐忧，公司近几年的收购看得出来是要多元化...淘宝打进来啥
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赞同来自: 四时自由 、XXWWJJ 、forres 、Penny
前15年-前5年靠收购卖出的循环，实际上是吃到了经济黄金时代的红利，18年以后手上就没有什么大笔的卖出了，21年后搏一把负债抄底买进了不少上海、北京、广东的物业，现在看来也是抄在了半山腰，现在负债率和债务/ebitda比率都比较高了，手上的资产账面价出货也没人接，2023供股了一把，稍微降了点负债和债务/ebitda比率，算是保住了评级。
本地的社区零售也有隐忧，公司近几年的收购看得出来是要多元化发展。淘宝两个月前在地铁站里大作广告，99包邮，就看打得进来打不进来了。
这个股就是经济好，地价升楼价升，手上资产能转起来，就你好我好，不然就要熬着。万一淘宝京东真打进来，就够呛。
本地的社区零售也有隐忧，公司近几年的收购看得出来是要多元化发展。淘宝两个月前在地铁站里大作广告，99包邮，就看打得进来打不进来了。
这个股就是经济好，地价升楼价升，手上资产能转起来，就你好我好，不然就要熬着。万一淘宝京东真打进来，就够呛。
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