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同标题，普利制药造假，已经99%会退市。这2天股和债2天连续跌停，完成了很大的损失！（幸亏坚持分仓，单一持仓上限的规则，没有完成不可挽回的损失）不过真没想到今天可转债和股票都开板了！（可转债开板还可以想象，但是股票开板就不可想象了）难道后续又会风起云涌了！
对此有几个想法，请大家回答下
（如果知道的话，特别是医药业的内部人士）
1:普利制药为什么财务造假，它的动机？
A: 造假就是为了业绩，满足一定的利益诉求
一般有对赌协议（不知道有没抽屉协议，明面上的公告没有）/股价上升，正好减持（大股东没有坚持股票）/基金或者私募的要求（这个有可能，毕竟前几年有大的基金经理站台，后来下跌也是基金经理退出，只是股价反映了趋势，却没有公告（肯定没有，大股东不可能自爆家丑））
我觉得动机是对赌协议或者其他基金或者私募的诉求（不过基金和私募的诉求关我鸟事，不懂，背后有交易吧！）
B:造假后，退市，公司还能不能正常经营，公司资产质量如何？
这里面有2个看法:
A:既然业绩已经造假，那整个报表不能看了，通通都是假的！（我也无法反驳，因为你说的是事实和推测）
B:公司正常经营，毕竟有药再卖，还有就是那么多美国和欧洲的药品和药剂的批文，值钱么？
可以从同类的制药企业分析其价值（貌似没有什么创新药）
总的来说，遇到这类的还是可以避开比较好，但是呆的久了，总会遇到几个突然爆发的雷！
（有人说是化学药，拿钱买啥的？我觉得不相信）
对此有几个想法，请大家回答下
（如果知道的话，特别是医药业的内部人士）
1:普利制药为什么财务造假，它的动机？
A: 造假就是为了业绩，满足一定的利益诉求
一般有对赌协议（不知道有没抽屉协议，明面上的公告没有）/股价上升，正好减持（大股东没有坚持股票）/基金或者私募的要求（这个有可能，毕竟前几年有大的基金经理站台，后来下跌也是基金经理退出，只是股价反映了趋势，却没有公告（肯定没有，大股东不可能自爆家丑））
我觉得动机是对赌协议或者其他基金或者私募的诉求（不过基金和私募的诉求关我鸟事，不懂，背后有交易吧！）
B:造假后，退市，公司还能不能正常经营，公司资产质量如何？
这里面有2个看法:
A:既然业绩已经造假，那整个报表不能看了，通通都是假的！（我也无法反驳，因为你说的是事实和推测）
B:公司正常经营，毕竟有药再卖，还有就是那么多美国和欧洲的药品和药剂的批文，值钱么？
可以从同类的制药企业分析其价值（貌似没有什么创新药）
总的来说，遇到这类的还是可以避开比较好，但是呆的久了，总会遇到几个突然爆发的雷！
（有人说是化学药，拿钱买啥的？我觉得不相信）
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luckzpz
- 像爱惜自己生命一样保护本金
赞同来自: deelor 、halhha 、陆亿 、langdewang 、积厚成器更多 »
@langdewang
作假的那两年扣除造假部分还是赚钱的
目前净资产6元多，没有资不抵债
如果能有2024年4季度的收入和利润情况更好！但是有些人还是认为造假，那么都不可信！！！（虽然我认为有些偏激，但是谁让你自己不争气，造假呢）唉……思索再三，还是分2个账户持有，等待最终结局做转债只要公司能还债就行了，对于你我来说，有小额就行
作假的那两年扣除造假部分还是赚钱的
目前净资产6元多，没有资不抵债
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@luckzpz
：公司 2024 年 1-9 月营业收入 6.25 亿元，较去年同期增长 0.34%，其中国际业务销售收入较去年同期增长 65.89%，第三季度当期国际业务销售收入较去年同期增长 73.22%。这个营业收入放在国内似乎还挺不错的尤其是楼主提到的国际认证，似乎在营业收入上也可以验证如果能有2024年4季度的收入和利润情况更好！但是有些人还是认为造假，那么都不可信！！！（虽然我认为有些偏激，但是谁让你自己不争气，造假呢）唉……思索再三，还是分2个账户持有，等待最终结局
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luckzpz
- 像爱惜自己生命一样保护本金
赞同来自: langdewang 、明镜
：公司 2024 年 1-9 月营业收入 6.25 亿元，较去年同期增长 0.34%，其中国际业务销售收入较去年同期增长 65.89%，第三季度当期国际业务销售收入较去年同期增长 73.22%。
这个营业收入放在国内似乎还挺不错的
尤其是楼主提到的国际认证，似乎在营业收入上也可以验证
这个营业收入放在国内似乎还挺不错的
尤其是楼主提到的国际认证，似乎在营业收入上也可以验证
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@yujunlan
我本来觉得不怎么值钱的，但是现在看到一致性造假，觉得通过FDA的普利又牛逼起来了哈哈我看了一个一致性评价，假如原研药得分95，而通过一致性评价是60分以上，并且中国抽检都是对此次样品负责，真的很堪忧！
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赞同来自: cuijingang 、微醺岁月
@金石为开
美国fda的批文有价值，说明他们的制药水平还是很高的，中国4千多家药企，有fda认证的批文的药企不到100家，华海最多是79个，但是这个东西不能卖钱，投资和经营不是一回事有fda认证的批文的药企不到100家，华海最多是79个，这句话就看得出来国内药企整体水平了！
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@langdewang
仍然迷惑的是，像普利这样一个主观恶性不那么明，客观危害不那么大的公司，而且认定虚假利润6.9亿少一点就可以低于5亿退市线的公司，到底得罪了哪一方，要让其股权人债权人基本归零？
哈那倒是！对比其他公司，起码正常经营，另外大股东没有减持股票，所以估计会还债哈哈还不还债另说，
仍然迷惑的是，像普利这样一个主观恶性不那么明，客观危害不那么大的公司，而且认定虚假利润6.9亿少一点就可以低于5亿退市线的公司，到底得罪了哪一方，要让其股权人债权人基本归零？
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@langdewang
也许是行业通病，也许是……但是被拎出来公告了，基本上完蛋了！另外大A很多公司没有普利制药好，但是没被抓到！只是觉得都这个时候了，还能认真下修，凭这一点已经比不少没戴帽的公司强了
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@整顿机构
普利造假的动机是什么?经营基本正常, 22年以后股价也未受益。有什么对赌协议吗？如果动机没有，那么至少一部分可归入会计差错。造假利润低于5亿的话，就有悬念了。也许是行业通病，也许是……但是被拎出来公告了，基本上完蛋了！另外大A很多公司没有普利制药好，但是没被抓到！
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@langdewang
肯定是先有证了，有认证才有资格，美国的经销商才会卖你的药，否则被查到，就会被罚死了！所以我觉得这个也有一定嗯用途！哈这个是下下策，如果为了这个，不如直接卖股票减持来的快！再说人还在国内，怎么润出去
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@金石为开
美国fda的批文有价值，说明他们的制药水平还是很高的，中国4千多家药企，有fda认证的批文的药企不到100家，华海最多是79个，但是这个东西不能卖钱，投资和经营不是一回事对，只要还是销路，有美国销售商来你这里买才可以
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赞同来自: langdewang
2019年5月，普利制药披露创业板非公开发行A股股票预案，拟非公开发行股票数量不超过约3663.53万股，募集资金总额不超过约5.52亿元，扣除发行费用后的净额将用于“普利国际高端原料药及创新制剂制造基地项目”。
一笔在制药工业企业内稀疏平常的生产基地建设募资，为普利制药走下神坛埋下隐患。
到了普利制药最后一次详细披露财报，即2023年中报之时，其资产构成中在建工程一项已高达19.87亿元，加上固定资产12.14亿元，其超过50%都属于非流动资产。
总资产50%“不能动”，应收帐款却一直在累积。
据悉2019～2022年，普利制药的应收帐款分别达到3.31亿元、5.98亿元、8.76亿元和9.24亿元，增长幅度为141.60%、80.77%、46.37%和5.52%。应收账款周转天数分别为145.1天、98.27天、149.5天和170.6天。而同期普利制药的营收为 9.5亿元、11.89亿元、15.09亿元和18.06亿元，增幅仅52.28%、25.10%、26.94%和19.72%。也就是说，普利制药这四年的应收帐款增幅超过了营收增长。
值得注意的是，截至2023年上半年，普利制药的应收帐款高达11亿元，占总资产比例高达17.46%。
与此同时，普利制药在海外虽然拿到了上百个批文，自2018年到2022年，境外市场收入的年复合增长率也一直保持两位数，但到了2022年，普利制药境外市场营收却达只到2.95亿元，占总营收比仅为16%。
总业绩一片向好，资产比例“一团乱麻”，应收帐款增幅超过了营收增长，重重矛盾直接指向了资金周转的困境，再叠加普利制药被证监局质疑2021年、2022年财务披露不准确，在4月屡次推迟披露2023年年报，最后甚至直接公告无法完成，也将矛头指向了其内控制度
一笔在制药工业企业内稀疏平常的生产基地建设募资，为普利制药走下神坛埋下隐患。
到了普利制药最后一次详细披露财报，即2023年中报之时，其资产构成中在建工程一项已高达19.87亿元，加上固定资产12.14亿元，其超过50%都属于非流动资产。
总资产50%“不能动”，应收帐款却一直在累积。
据悉2019～2022年，普利制药的应收帐款分别达到3.31亿元、5.98亿元、8.76亿元和9.24亿元，增长幅度为141.60%、80.77%、46.37%和5.52%。应收账款周转天数分别为145.1天、98.27天、149.5天和170.6天。而同期普利制药的营收为 9.5亿元、11.89亿元、15.09亿元和18.06亿元，增幅仅52.28%、25.10%、26.94%和19.72%。也就是说，普利制药这四年的应收帐款增幅超过了营收增长。
值得注意的是，截至2023年上半年，普利制药的应收帐款高达11亿元，占总资产比例高达17.46%。
与此同时，普利制药在海外虽然拿到了上百个批文，自2018年到2022年，境外市场收入的年复合增长率也一直保持两位数，但到了2022年，普利制药境外市场营收却达只到2.95亿元，占总营收比仅为16%。
总业绩一片向好，资产比例“一团乱麻”，应收帐款增幅超过了营收增长，重重矛盾直接指向了资金周转的困境，再叠加普利制药被证监局质疑2021年、2022年财务披露不准确，在4月屡次推迟披露2023年年报，最后甚至直接公告无法完成，也将矛头指向了其内控制度
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普利制药上市之初的第二大股东是综合制药（香港）有限公司，持有利制药超过17%的股份，这家公司的背后是著名的投资机构鼎晖投资，普利制药是2017年3月份上市的，二股东综合制药的禁售期是1年，2018年3月份解禁，解禁之后立马就宣布要减持了，而且减持的上限是总股本的6%，最后在半年内减持4.8%的股份，减持金额为5.1亿，持股比例降低至12.72%。
和第二大股东几乎同时宣布减持计划的，还有第三大股东瑞康投资，当时持有6.17%的股份，而减持股份的上限是6%，这是清仓式减持啊，如果他们看好这家公司的情况，怎么会如此着急地进行清仓式减持呢？瑞康投资第一轮减持了7000万左右，第二轮又减持了2.4亿左右，前两年减持了3亿元左右。第三轮减持又减持了1.8%的股份，减持金额3亿元左右，三轮减持共计减持6亿元左右，还剩下2.2%的股份，几乎都是减持在最高点。
第二大股东综合制药持股数量较多，第一轮只减持了4.8%的股份，减持完毕后立马进入到第二轮减持周期，2018年11月份，宣布进行第二了减持计划，减持上限是6%的股份，最终减持了3%的股份，减持金额是2.8亿左右，两轮减持共减持了7.8%的股份，减持总金额为8亿元左右。持股比例降低至9.7%。
第二大股东很快就又进行了第三轮减持，在2020年3月到2020年9月的半年时间里，减持了4.88%的股份，减持金额8.7亿元，前三轮累计减持16.7亿，持股比例降低至4.8%。
很快又进行了第四轮减持计划，在2020年9月到2021年3月期间，减持了4.73%的股份，仅剩下0.1%的股份，这次减持金额大约是8.6亿，四轮减持合计减持了25亿元。
普利制药的第二大股东，上市之初持有超过17%的股份，2018年4月解禁后就开始解禁，经过四轮减持，到2021年的4月8日，仅剩0.1%的股份，几乎全部减持完毕，总计减持金额大概是25亿元左右，而普利制药上市之初的市值也不过是14亿。
和第二大股东几乎同时宣布减持计划的，还有第三大股东瑞康投资，当时持有6.17%的股份，而减持股份的上限是6%，这是清仓式减持啊，如果他们看好这家公司的情况，怎么会如此着急地进行清仓式减持呢？瑞康投资第一轮减持了7000万左右，第二轮又减持了2.4亿左右，前两年减持了3亿元左右。第三轮减持又减持了1.8%的股份，减持金额3亿元左右，三轮减持共计减持6亿元左右，还剩下2.2%的股份，几乎都是减持在最高点。
第二大股东综合制药持股数量较多，第一轮只减持了4.8%的股份，减持完毕后立马进入到第二轮减持周期，2018年11月份，宣布进行第二了减持计划，减持上限是6%的股份，最终减持了3%的股份，减持金额是2.8亿左右，两轮减持共减持了7.8%的股份，减持总金额为8亿元左右。持股比例降低至9.7%。
第二大股东很快就又进行了第三轮减持，在2020年3月到2020年9月的半年时间里，减持了4.88%的股份，减持金额8.7亿元，前三轮累计减持16.7亿，持股比例降低至4.8%。
很快又进行了第四轮减持计划，在2020年9月到2021年3月期间，减持了4.73%的股份，仅剩下0.1%的股份，这次减持金额大约是8.6亿，四轮减持合计减持了25亿元。
普利制药的第二大股东，上市之初持有超过17%的股份，2018年4月解禁后就开始解禁，经过四轮减持，到2021年的4月8日，仅剩0.1%的股份，几乎全部减持完毕，总计减持金额大概是25亿元左右，而普利制药上市之初的市值也不过是14亿。
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@Pea1
凡是出海的，特别是搞些国内看重，国外普通的事，一般是花架子，都是在转移资产，这么理解不会吃亏，，，就像银行支票，国内控制严格，防伪措施复杂，国外就手签名即可，，，，美国药品批文跟你讲的完全两码事
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