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假设我持有10万159915，想买认沽实现长期完全对冲，是买近期的好还是买远期的好？是买虚沽好还是实沽好？买多少张如何计算？假设买虚估，ETF价格上涨时，虚值变实值会不会增加损失；假设买深实值沽，ETF下跌会不会因为实沽变虚沽（表现为期权溢价）而多赚一点？
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我是对冲后ETF端做超额收益，目前看能做到平稳年均10%，现在不懂的是超跌超涨时期权端会发生什么情况，我的想像是超跌时认沽变深实值后会跟不上ETF端的下跌造成损失，超涨时认沽跌的慢，甚至跌的零时ETF继续上涨而认沽不跌了，不知道想的对不对
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你单纯买认沽是不可能实现完全对冲的，因为你拿正股+认沽=认购，你的风险暴露就是有向上的收益，封杀一定时间内向下的损失，完全对冲，那肯定是要付出相当于认购时间价值的成本，如果你想的是无成本，等于你想要套利得到一个免费认购期权，这在市场有效的情况下，可能吗？
相对合理一点的就是你同时卖出虚值call，合成一个牛市垂直套利或者日历套利，来对冲掉一部分的时间价值损耗。
相对合理一点的就是你同时卖出虚值call，合成一个牛市垂直套利或者日历套利，来对冲掉一部分的时间价值损耗。
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买短期轻虚值PUT，对抗灾难性下跌；或买长期PUT，选择THETA损耗较小的期权，做长期对冲，对冲份额根据DELTA值进行调整。
但无论是哪一种，成本都是较高的，可以考虑卖出虚值CALL获取权利金，来减少策略总体成本，最终还是转化为领口策略。
但无论是哪一种，成本都是较高的，可以考虑卖出虚值CALL获取权利金，来减少策略总体成本，最终还是转化为领口策略。
京公网安备 11010802031449号