2025新学习帖，鉴往之蹉跎，积小胜而成大胜

黄金
修正一下黄金的观点
1、即使是这么高估的美股市场，巴菲特持有了那么多现金，但是他还是持有仓位不少的美股。因此不可过度看空美股和放大危机。
2、忽视了年初国内的换汇需求，由于各种各样的换汇需求，如个人每年5万美元额度、XI白钱、平衡配置、个人和企业的投资赚利差等等。这些对资本的运用和流动起至关重要的作用。
3、另一个中短期的黄金投资行为与长期的美元弱势的期限不匹配。在中短期汇率的大幅调整不现实。
在权衡这些情况下，在年前新高处，先半仓黄金增加自己信心。

黄金
理论依据是黄金天然是货币，但货币天然不是黄金。
黄金是对货币的实物计价
1、美联储的应对高利率的喊话不管用的，通胀可以预见。
2、特朗普的政策是缩圈，高供应链变革，推升通胀是附属
3、央行对于汇率的重视程度很高，实际上汇率的外部作用比我们想像的大。稳定这个是首要。
4、央行对于汇率的波动有设定值，高点也就是7.3附近，低点6.9附近。
5、纵使美国通胀，考虑汇率变动，此刻的黄金中美价格对比，5.5%的汇差风险。
6、巴菲特关于美股的观察很有借鉴意义，跟着他等候一个季度看看。看看美股会不会有意外。作为抄底黄金的机会。

25年初的情况已经说明一定方向。这两天川普上台的一项项政策，无不验证了11月就开涨的中芯国际H和中兴H。
退出巴黎协定、退出世界卫生组织，退退退，代表了缩小战略范围，回到国内治理和掠夺。进一步去全球化，那么又回到了上一次的供应链安全体系了。
根据这个推断，未来又是以安全为名义的1、产能建设，市场范围缩小了，产能却增加了，各国的回报率就趋向缩小。2、重回通胀+利率的搅动。3、通胀和高利率来回搅动，对资产定价波动方向持续加大。4、黄金的稳定性高，但也会加入波动中。
再观察，要是能提前推断就好了