2025年2月14日投资提示：宏图转债下修不到底

@lixianghui1982

同问

在证券APP里操作就行了

逆回购往上走，是下周有北交所新股申购？

南玻B回购5000万到一亿港币

@athus

鸿达退债怎么申报回售？
中小股份系统是啥？

同问

@huxj2015

deepseek实际上约等于没说.........不过谁来说也是如此.....................
鸿达申报回售了没钱给，是把转债退回股东帐户吗？？？好像上次搜特就是这样做的........................

那到底有没有钱给呢？有没有确切的消息来源

@天书

补充一篇deepseek对今天转债市场的分析，新鲜出炉的：

@帅牛 赶紧回，不然工作被AI替代了，另外AI还能写段子

鸿达退债怎么申报回售？
中小股份系统是啥？

deepseek实际上约等于没说.........不过谁来说也是如此.....................
鸿达申报回售了没钱给，是把转债退回股东帐户吗？？？好像上次搜特就是这样做的........................

@天书

补充一篇deepseek对今天转债市场的分析，新鲜出炉的：2025年2月13日，A股可转债市场表现亮眼，呈现指数创新高、资金活跃、新债热捧等特点，但也存在估值高企和机构分歧等隐忧。以下是具体分析：一、市场整体表现转债指数创阶段新高 中证转债指数当日收于428.82点，刷新本轮反弹以来的高点，2024年9月24日以来的累计涨幅达17.44%，2025年开年至今涨幅超3%。这一表现显著优于同期A...

盘中最高涨幅应该是26.26%，22.35%是收盘涨幅～

补充一篇deepseek对今天转债市场的分析，新鲜出炉的：

2025年2月13日，A股可转债市场表现亮眼，呈现指数创新高、资金活跃、新债热捧等特点，但也存在估值高企和机构分歧等隐忧。以下是具体分析：

一、市场整体表现

转债指数创阶段新高
中证转债指数当日收于428.82点，刷新本轮反弹以来的高点，2024年9月24日以来的累计涨幅达17.44%，2025年开年至今涨幅超3%。这一表现显著优于同期A股三大指数的下跌（沪指跌0.42%，深成指跌0.77%）。

新债上市表现强势
当日上市的渝水转债开盘即被资金热捧，盘中最高涨幅达22.35%，收盘转股溢价率升至29.64%。尽管其正股重庆水务仅横盘微涨0%，但市场对转债打新的热情不减，年内新券首日涨幅普遍超20%。

二、市场驱动因素

供需结构优化
可转债市场存量规模因强赎、转股等因素持续缩减，而需求端稳中有增，尤其是公募基金持仓市值环比增长2.27%至2876.75亿元，ETF规模从年初66.3亿元激增至438.6亿元，显示被动资金加速入场。

政策与流动性支持
2024年9月以来，证监会发布的并购重组政策及金融“五篇大文章”意见，为转债市场提供制度红利。叠加流动性宽松环境，转债的“股债双属性”在震荡市中防御性凸显，吸引稳健型资金配置。

权益市场分化催化
A股科技板块（如AI、机器人）表现活跃，带动相关转债上涨，而银行等大盘转债因供给受限，稀缺性增强。此外，权益市场波动加剧促使资金转向转债避险。

三、资金动态与机构行为

主力资金流向分化

尽管A股整体主力资金净流出近600亿元（半导体等板块流出居前），但食品饮料、酿酒等行业实现资金净流入，部分资金可能通过转债间接参与相关板块。

机构持仓调整

公募、保险等中长线资金持续增配转债，保险机构持仓占比升至8.48%。但安信基金等机构因担忧短期估值过高，四季度大幅减持高波动品种，转向低估值、高评级转债。

四、机构观点分歧与风险提示

乐观预期

部分机构认为，长期资金入市政策（如《中长期资金入市实施方案》）将平滑市场波动，提升转债定价稳定性。高股息、平衡型转债仍具配置价值。

谨慎声音

当前转债股性和债性估值均处于高位，若权益市场预期回落或流动性收紧，可能引发估值回调。此外，强制赎回后的资金再平衡可能加剧波动。

操作建议

短期可关注下修博弈机会（发行人促转股意愿增强），长期需警惕新券供给增加（预计2025年发行量同比上升）对存量品种的稀释效应。

五、总结

2月13日转债市场的强势表现，是政策支持、供需改善、资金避险需求共同作用的结果。尽管短期热度可能延续，但投资者需关注估值风险及权益市场联动性。策略上建议平衡配置，优先选择高评级、低溢价品种，并关注下修条款带来的博弈机会。