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上月底20.21号建立了一个小五万的账户（老婆扣留了300手续费）实际只有47000，开始进行买卖。25年的总体规划是以ETF基金、可转债、要约收购、打新等为主，暂不参与股票交易（资金量小相对费率太贵），抄各前辈同学的作业实现年化率10%，并记录自己的心里历程，完善自己的交易系统。
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@SHIGANWAN
昨天咨询那办完事在回项目部路上看到一幕特别让我有感想。画面：一个小女孩大概十岁多点守着一个大三轮车在路边卖西瓜，正是中午的时候外面比较热，小女孩躲在树下阴凉处，守着那一车西瓜一台电子称。看到这一幕时，我心里酸酸的，想起了小时候跟随爸妈在外卖西瓜的一幕。早些年，到了夏天时都是我跟随爸妈去镇上路边卖西瓜。爸妈临时有事时，就我一个人守着摊位。那时候不理解父母的不易，觉得帮爸妈守摊半天还可以吃到一根雪糕...老人家健康要紧，我妈天天吃药输氧气，偶尔住院，很难受。钱也是问题
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为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行（下称“央行”）6月5日发布公告称，央行将在6月6日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），这也是央行首次在月初公开开展买断式逆回购操作。
鉴于6月将有5000亿元3个月期和7000亿元6个月期买断式逆回购到期，本次买断式逆回购操作将有力对冲当月较大额度的买断式逆回购到期资金。
鉴于6月将有5000亿元3个月期和7000亿元6个月期买断式逆回购到期，本次买断式逆回购操作将有力对冲当月较大额度的买断式逆回购到期资金。
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基于新希望（000876）最新财报及公开信息，从经营状态、盈利情况、分红政策、未来发展及股价估值五个维度综合分析如下：
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- 2024年公司剥离禽产业和食品深加工板块，全面聚焦饲料与生猪养殖两大核心业务。国内营收因业务调整同比下降27.27%，但海外市场占比提升至19.4%，成为稳定利润来源。
- 生猪养殖效率提升：2024年育肥成活率达93%，断奶成本降至263元/头，完全成本降至13.6元/公斤（2025年2月进一步降至13.4元/公斤），防疫能力显著增强。
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- 2024年：归母净利润4.74亿元（同比+90.05%），扣非净利润扭亏为盈；2025年Q1：净利润4.3亿-5亿元（同比+122.23%-125.85%），主要因猪价回升及成本下降。
- 分业务看：
- 猪产业：受益猪价上涨，收入同比增长42.7%，毛利率提升至11.2%（2023年为-7.3%）；
- 饲料业务：量利同增，海外销量同比+15%。
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- 未来预期：2024年盈利恢复后，若现金流持续改善，可能重启分红（参考子公司新乳业2024年分红比例提升）。
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- 数智化升级：投入猪场生物安全及智能化改造，目标育肥成本稳定在14元/公斤以下；
- 高端产品拓展：黑猪、无抗猪等高毛利品类布局，提升溢价能力；
- 冷链与海外市场：冷链物流业务整合增效，海外饲料销量保持双位数增长。
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| 滚动市盈率（PE） | 15.12倍（2025/6/5） | 43.36倍 | 低估 * 不足行业1/3 |
| 市净率（PB） | 1.94倍 | 4.28倍 | 显著偏低 |
| 总市值 | 431.32亿元 | - | 处于历史低位 |
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- 配置建议：
- 短期：关注猪价走势及Q2成本管控成效；
- 长期：战略聚焦+技术降本若能兑现，有望在行业集中度提升中获益。
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* 一、经营状态：战略聚焦成效显著，负债率持续优化
1. 主业聚焦与资产调整- 2024年公司剥离禽产业和食品深加工板块，全面聚焦饲料与生猪养殖两大核心业务。国内营收因业务调整同比下降27.27%，但海外市场占比提升至19.4%，成为稳定利润来源。
- 生猪养殖效率提升：2024年育肥成活率达93%，断奶成本降至263元/头，完全成本降至13.6元/公斤（2025年2月进一步降至13.4元/公斤），防疫能力显著增强。
- 财务稳健性改善
- 资产负债率从2024年Q1的74.03%连续下降至Q3的70.85%，经营性现金流达82.7亿元（2024年1-9月），偿债压力缓解。 - 2025年计划定增募资38亿元（其中11亿元用于偿债），进一步优化资本结构。
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* 二、盈利情况：周期回暖驱动扭亏，成本管控是关键
1. 业绩大幅反弹- 2024年：归母净利润4.74亿元（同比+90.05%），扣非净利润扭亏为盈；2025年Q1：净利润4.3亿-5亿元（同比+122.23%-125.85%），主要因猪价回升及成本下降。
- 分业务看：
- 猪产业：受益猪价上涨，收入同比增长42.7%，毛利率提升至11.2%（2023年为-7.3%）；
- 饲料业务：量利同增，海外销量同比+15%。
- 毛利率持续修复
- - 综合毛利率从2023年的6.1%升至2024年的6.7%，2025年Q1达8.40%，但仍低于行业龙头（如牧原、温氏约15%-20%）。
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* 三、分红情况：历史分红稳定，近年受盈利波动影响
- 累计分红：上市以来现金分红17次，总额62.97亿元，但近5年因行业亏损未分红。- 未来预期：2024年盈利恢复后，若现金流持续改善，可能重启分红（参考子公司新乳业2024年分红比例提升）。
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* 四、未来发展：技术驱动降本，布局高端市场
1. 核心战略方向- 数智化升级：投入猪场生物安全及智能化改造，目标育肥成本稳定在14元/公斤以下；
- 高端产品拓展：黑猪、无抗猪等高毛利品类布局，提升溢价能力；
- 冷链与海外市场：冷链物流业务整合增效，海外饲料销量保持双位数增长。
- 行业周期挑战
- - 2025年生猪供应过剩压力仍存（预计出栏量+5.6%），短期猪价反弹空间有限，但公司通过调节出栏体重（增至93公斤）对冲风险。
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* 五、股价估值分析：显著低于行业均值，存在修复空间
| 指标 | 新希望 | 行业平均 | 评估 ||-------------------|------------------|------------------|------------------|
| 滚动市盈率（PE） | 15.12倍（2025/6/5） | 43.36倍 | 低估 * 不足行业1/3 |
| 市净率（PB） | 1.94倍 | 4.28倍 | 显著偏低 |
| 总市值 | 431.32亿元 | - | 处于历史低位 |
- 支撑因素：
- 盈利持续改善（2025年Q1净利+123%），成本优势巩固； - 估值分位处于近三年底部（PE历史均值91.07，当前15.12）。
- 风险提示：
- 猪价波动可能导致盈利不及预期； - 定增计划若实施或稀释每股收益。
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* 综合结论：当前股价被低估，长期关注成本与周期匹配度
- 低估判断：PE仅15.12倍（行业43.36倍），且盈利修复趋势明确，存在估值修复动力。- 配置建议：
- 短期：关注猪价走势及Q2成本管控成效；
- 长期：战略聚焦+技术降本若能兑现，有望在行业集中度提升中获益。
数据截至2025年6月5日，股价9.53元/股。
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相对强弱比较
一、单K线比较：以实际涨幅为准，涨幅大相对比较强；
二、K线结构比较：斜率越大、连续涨幅大，相对比较强；或是斜率比较小，连续抗跌，相对比较强；
三、个股与大盘比较：大盘涨，个股大涨，相对比较强；大盘跌，个股相对抗跌，相对比较强；
四、指数与指数比较：各指数相对均线位置比较，譬如：上证站上20均线，深指、创指还在20均线下，上证相对强。
选择标要选择强势标的，要学会比较，优中选优！
一、单K线比较：以实际涨幅为准，涨幅大相对比较强；
二、K线结构比较：斜率越大、连续涨幅大，相对比较强；或是斜率比较小，连续抗跌，相对比较强；
三、个股与大盘比较：大盘涨，个股大涨，相对比较强；大盘跌，个股相对抗跌，相对比较强；
四、指数与指数比较：各指数相对均线位置比较，譬如：上证站上20均线，深指、创指还在20均线下，上证相对强。
选择标要选择强势标的，要学会比较，优中选优！
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A股多个指数样本将有重大调整
中证指数公司发布公告称，将调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本，6月13日收市后也即6月16日起正式生效。同时，上海证券交易所与中证指数有限公司也联合发布公告称，将调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本，也是6月13日收市后即6月16日起生效。
其中，沪深300指数更换7只样本，软通动力、中航成飞等调入指数；中证500指数更换50只样本，恒玄科技、百济神州等调入指数；中证1000指数更换100只样本，万辰集团、思瑞浦等调入指数；中证A50指数更换4只样本，北方稀土、东鹏饮料等调入指数；中证A100指数更换5只样本，中国重工、沪电股份等调入指数；中证A500指数更换21只样本，润泽科技、恒玄科技等调入指数。
中证指数公司发布公告称，将调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本，6月13日收市后也即6月16日起正式生效。同时，上海证券交易所与中证指数有限公司也联合发布公告称，将调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本，也是6月13日收市后即6月16日起生效。
其中，沪深300指数更换7只样本，软通动力、中航成飞等调入指数；中证500指数更换50只样本，恒玄科技、百济神州等调入指数；中证1000指数更换100只样本，万辰集团、思瑞浦等调入指数；中证A50指数更换4只样本，北方稀土、东鹏饮料等调入指数；中证A100指数更换5只样本，中国重工、沪电股份等调入指数；中证A500指数更换21只样本，润泽科技、恒玄科技等调入指数。
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统计局：中国5月制造业PMI为49.5% 比上月上升0.5个百分点5月31日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心公布5月份中国采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月上升0.5个百分点，制造业景气水平改善。从企业规模看，大型企业PMI为50.7%，比上月上升1.5个百分点，高于临界点；中型企业PMI为47.5%，比上月下降1.3个百分点，低于临界点；小型企业PMI为49.3%，比上月上升0.6个百分点，低于临界点。
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6.1今天有两件事让我在心里思考老年规划以及如何避免整个家庭陷入崩溃边缘。
事件一：端午节带着儿子回老家看下我的父母亲。我的父母年龄七十多，身体还算硬朗，闲不下来，还承包几十亩农田。两老总说蹭还动得了不给我们增加负担，种点田搞点收入平时用用。端午让我爸带着我和儿子还有外甥，一共四人去河边钓虾子。这两天老家大雨或是阵雨，我们钓虾子时间正在下毛毛雨。路过老家后一条水沟时看到同村八十多岁的一父辈正在水沟边用笼子套鱼虾。看着这走路都不利索的老人还在泥泞的泥巴路上走，还时不时往河里下套套鱼虾，我心里有点担心。转过身问我爸，这么大年纪了还在套鱼虾，搞不好要是倒在河边咋整？我爸说，没办法都是为了生活。在继续了解才知道儿子常年在外打工不回，也没给生活费老人用，孙子三十多了也常年在外打工，没结婚。我心里想，这个家算彻底分崩离析了，没了味道。随后，我和我爸聊起农村养老问题，听我爸说，农村老人每年可领800-1000元，再加点储蓄，门前种点菜，一天十元足够很好的在农村生活下去。
事件二：郝总微信聊到他一朋友本生活的相当可以，后为孩子在深圳定居首付两百多万买了一套总价八九百万的房子，刚开始月供他朋友儿子还供的来，但从去年他朋友儿子公司退出中国后，月供成问题，目前房价大幅缩水卖掉房子反过来还倒欠银行一百多万。
事件一：端午节带着儿子回老家看下我的父母亲。我的父母年龄七十多，身体还算硬朗，闲不下来，还承包几十亩农田。两老总说蹭还动得了不给我们增加负担，种点田搞点收入平时用用。端午让我爸带着我和儿子还有外甥，一共四人去河边钓虾子。这两天老家大雨或是阵雨，我们钓虾子时间正在下毛毛雨。路过老家后一条水沟时看到同村八十多岁的一父辈正在水沟边用笼子套鱼虾。看着这走路都不利索的老人还在泥泞的泥巴路上走，还时不时往河里下套套鱼虾，我心里有点担心。转过身问我爸，这么大年纪了还在套鱼虾，搞不好要是倒在河边咋整？我爸说，没办法都是为了生活。在继续了解才知道儿子常年在外打工不回，也没给生活费老人用，孙子三十多了也常年在外打工，没结婚。我心里想，这个家算彻底分崩离析了，没了味道。随后，我和我爸聊起农村养老问题，听我爸说，农村老人每年可领800-1000元，再加点储蓄，门前种点菜，一天十元足够很好的在农村生活下去。
事件二：郝总微信聊到他一朋友本生活的相当可以，后为孩子在深圳定居首付两百多万买了一套总价八九百万的房子，刚开始月供他朋友儿子还供的来，但从去年他朋友儿子公司退出中国后，月供成问题，目前房价大幅缩水卖掉房子反过来还倒欠银行一百多万。
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5.30周记，上证指数周线形成上影十字星，落于20周线上方，J值大于80，macd呈下降趋势反弹尾声，综合上述指标上证在周线图上指数大概率是继续往下运行，而且有可能会加速，下周风险还是挺大；
从日线运行图上来看，上证指数止于60日均线，kdj超卖，短期有继续反弹动力
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根据搜索结果中的市场分析、行业对标及条款评估，恒帅转债（123256）的上市开盘价预测如下：
恒帅转债发行规模3.28亿元，若大股东全额配售（假设配售比例74%），实际流通盘可能不足1亿元。小盘转债易被资金炒作，历史同类小盘债（如瑞鹄转债、升24转债）首日涨幅中位数达45%，极端情况下可冲高至180-200元。
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- 中性预期：140-150元（流通盘炒作+题材溢价）。
- 乐观预期：157.3-180元（极端炒作情景，参考历史小盘债表现）。
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2. 流动性风险：A+评级可能导致机构配置需求较低，依赖散户和游资交易。
3. 市场情绪波动：当前可转债市场估值处于历史高位，高价债回调压力可能影响炒作持续性。
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- 买入策略：若首日流通盘低于1亿元且市场情绪高涨，可尝试尾盘竞价介入，但需警惕次日回调风险。
综上，恒帅转债上市首日开盘价大概率触发130元临停，复牌后可能冲高至150-180元区间，具体需结合当日市场情绪和资金博弈情况。
一、核心定价因素分析
1. 发行规模与流通盘恒帅转债发行规模3.28亿元，若大股东全额配售（假设配售比例74%），实际流通盘可能不足1亿元。小盘转债易被资金炒作，历史同类小盘债（如瑞鹄转债、升24转债）首日涨幅中位数达45%，极端情况下可冲高至180-200元。
- 转股价值与溢价率
转股价值约99.38元（正股价62.16元/转股价62.55元），略低于面值但接近合理区间。参考行业溢价率（汽车零部件15%-20%）及A+评级溢价（约10%），理论开盘价区间为125-130元。若流通盘压缩至0.85亿元，炒作溢价可能推高至150-180元。 - 市场情绪与题材热度
正股恒帅股份涉及新能源汽车、无人驾驶、机器人等热门概念，契合当前市场热点。叠加小盘债的“高弹性”属性，游资参与意愿较强，可能突破常规估值。 - 深市交易规则影响
深市可转债上市首日开盘价上限为130元，若触发20%涨幅（即120元）将临时停牌至10:00，复牌后可能继续上涨。若开盘价直接冲至130元，则停牌至14:57，尾盘竞价可能进一步拉升。
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二、开盘价预测区间
- 保守预期：130元（触发临时停牌）。- 中性预期：140-150元（流通盘炒作+题材溢价）。
- 乐观预期：157.3-180元（极端炒作情景，参考历史小盘债表现）。
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三、风险提示
1. 正股业绩压力：2025年一季度净利润同比下滑35.48%，若正股持续走弱，可能压制转债价格。2. 流动性风险：A+评级可能导致机构配置需求较低，依赖散户和游资交易。
3. 市场情绪波动：当前可转债市场估值处于历史高位，高价债回调压力可能影响炒作持续性。
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四、操作建议
- 卖出策略：若开盘价达130元（停牌前），可部分止盈；复牌后若冲高至150元以上，建议清仓。- 买入策略：若首日流通盘低于1亿元且市场情绪高涨，可尝试尾盘竞价介入，但需警惕次日回调风险。
综上，恒帅转债上市首日开盘价大概率触发130元临停，复牌后可能冲高至150-180元区间，具体需结合当日市场情绪和资金博弈情况。
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银行现金真的太多的放不出去？
两个现象：一个是我老婆街道办给他们社区下放贷指标，要求她们给打电话出去有没要贷款的。我猜估计地方银行压力过大，联合政府帮忙消化；
二是上周买的同业存单除了第一天收了点，连续五天颗粒无收，真还不如做逆回购！
两个现象：一个是我老婆街道办给他们社区下放贷指标，要求她们给打电话出去有没要贷款的。我猜估计地方银行压力过大，联合政府帮忙消化；
二是上周买的同业存单除了第一天收了点，连续五天颗粒无收，真还不如做逆回购！
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《世界赠予我的》是由王菲演唱的歌曲，歌词以温柔细腻的笔触描绘了生命与世界的互动关系，传递出感恩与治愈的情感。
有人放烟花 有人追晚风
借一缕时光 捧一片星空
停一停 等一等 别匆匆
造梦者造了好梦 值得我称颂
副歌
世界赠予我虫鸣 也赠予我雷霆
赠我弯弯一枚月 也赠予我晚星
赠我一场病 又慢慢痊愈摇风铃
赠我一场空 又渐渐填满真感情
主歌
有人唱情歌 有人听晚钟
借一丝懵懂 惊一片翻涌
追一追 赶一赶 情正浓
好故事眷顾好人 天赐的恩宠
副歌
世界赠予我拥有 也赠予我回敬
赠我小小一扇窗 也赠予我屋顶
赠我一个名 又渐渐长大的年龄
赠我一首诗 又悄悄读得很安静
尾声
有人要回望 有人要憧憬
借一朵白云 拍一张合影
想一想问自己莫打听
远去者去了远方 愿他都安心
完整歌词
主歌有人放烟花 有人追晚风
借一缕时光 捧一片星空
停一停 等一等 别匆匆
造梦者造了好梦 值得我称颂
副歌
世界赠予我虫鸣 也赠予我雷霆
赠我弯弯一枚月 也赠予我晚星
赠我一场病 又慢慢痊愈摇风铃
赠我一场空 又渐渐填满真感情
主歌
有人唱情歌 有人听晚钟
借一丝懵懂 惊一片翻涌
追一追 赶一赶 情正浓
好故事眷顾好人 天赐的恩宠
副歌
世界赠予我拥有 也赠予我回敬
赠我小小一扇窗 也赠予我屋顶
赠我一个名 又渐渐长大的年龄
赠我一首诗 又悄悄读得很安静
尾声
有人要回望 有人要憧憬
借一朵白云 拍一张合影
想一想问自己莫打听
远去者去了远方 愿他都安心
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5.24 上证指数连续两周出现反转信号，接下来的两三周可能加速下跌，接下来的操作策略：
一是资金避开股市，减少操作，适当少量资金试错；
二是寻找更高固定收益率的产品（同业存单等）；
三通过4.7日大跌以及过往的大跌建立一套市场大跌反弹的应对方案或操作策略；
四建立一套适合自己的可转债策略，看过各大佬的相关策略（双低轮动、以及赌下修等），感觉自己比较难适应，一方面自己工作之外的时间相对比较少，仅周末或每晚时间相对集中，在这段时间里没有过多电话，个人可以专注深入思考，例一方面目前判断可转债整体估值偏高，对于高价可转债又有天然的厌倦性（120价位以上），自己只想傻傻的简单的拿在手里等待，不想过多研究或是赌下修条款等。
一是资金避开股市，减少操作，适当少量资金试错；
二是寻找更高固定收益率的产品（同业存单等）；
三通过4.7日大跌以及过往的大跌建立一套市场大跌反弹的应对方案或操作策略；
四建立一套适合自己的可转债策略，看过各大佬的相关策略（双低轮动、以及赌下修等），感觉自己比较难适应，一方面自己工作之外的时间相对比较少，仅周末或每晚时间相对集中，在这段时间里没有过多电话，个人可以专注深入思考，例一方面目前判断可转债整体估值偏高，对于高价可转债又有天然的厌倦性（120价位以上），自己只想傻傻的简单的拿在手里等待，不想过多研究或是赌下修条款等。
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5.23各指数如预期加速下跌。
提醒自己：1.一旦指数呈现下跌反转后，远离市场，不要存有侥幸心理！休息段时间！！！
2.不要计划外操作，不要操作计划外标的，所有标的周末确定好，每晚预判大盘做出第二天执行计划！！！
提醒自己：1.一旦指数呈现下跌反转后，远离市场，不要存有侥幸心理！休息段时间！！！
2.不要计划外操作，不要操作计划外标的，所有标的周末确定好，每晚预判大盘做出第二天执行计划！！！
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看了一圈证券app上的理财产品，固定收益类的同业存单收益率＞逆回购、货币基金＞天天利、金自来。
这两天一直在想一个问题，如何通过可转债的到期收益率及市场情绪两个因素作为买入卖出条件。目前可转债的平均到期收益率为负四点多。继续构想吧
这两天一直在想一个问题，如何通过可转债的到期收益率及市场情绪两个因素作为买入卖出条件。目前可转债的平均到期收益率为负四点多。继续构想吧
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5.21行情走的艰难，下跌数多于上涨数，盘面上每到一个高点后有瞬间猛烈下跌迹象，赚钱效应差。盘中北证50创出新高后，尾盘回调，整天形成一根倒T，深证、创业指数到了60日均线附近遇阻，整体回调概率增大，继续观望。
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5月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）公布：1年期LPR和5年期以上LPR分别下调10个基点，降至3%、3.5%。这是自2024年10月以来，时隔7个月LPR再度降息，也是2025年首次降息。
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5.19市场早盘回落到低点一直往上慢慢爬行，整体上涨走的有点勉强，尾盘各指数收出一根T线。明后两天会出现上涨吗？？？是上涨中间的换挡嘛？？
早盘挂单没买到30年国债，本来想博一把，哪知高开没进最终撤单；
尾盘看到各指数走出来，索性增加了少量消费etf，看看明天情况
早盘挂单没买到30年国债，本来想博一把，哪知高开没进最终撤单；
尾盘看到各指数走出来，索性增加了少量消费etf，看看明天情况
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根据2025年5月17日至18日的财经资讯，以下是本周末的重要财经新闻整理：
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证监会修订并实施《上市公司重大资产重组管理办法》，首次建立简易审核程序（12个工作日内可获批文）、分期支付机制，并引入私募基金“反向挂钩”安排，鼓励并购重组。同时，沪深北交易所同步优化审核规则，提升监管包容性。
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因美国政府债务负担加重，穆迪将美国评级从AAA下调至Aa1，至此三大国际评级机构均不再给予美国最高评级。白宫批评此举“缺乏声誉”。
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宁德时代山东济宁电池生产基地正式投产，规划为北方最大产能项目，并签署零碳城市、船舶电动化等合作协议。
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何某儒因操纵股票获利1.47亿元被罚没2.94亿元，凸显监管层对市场违规行为的严厉打击。
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- 消费与通胀：美国5月消费者信心指数跌至历史次低，通胀预期升至7.3%，创1981年来新高。
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一、国内政策与市场动态
1. 上市公司重大资产重组新规落地证监会修订并实施《上市公司重大资产重组管理办法》，首次建立简易审核程序（12个工作日内可获批文）、分期支付机制，并引入私募基金“反向挂钩”安排，鼓励并购重组。同时，沪深北交易所同步优化审核规则，提升监管包容性。
- 央行降准释放流动性
央行自5月15日起全面降准0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元，并定向支持汽车金融、金融租赁等领域，以稳定市场预期并支持实体经济。 - 天津发布AI创新发展行动方案
天津市推出《促进人工智能创新发展行动方案（2025—2027年）》，目标建设全国AI底层技术创新策源地，重点攻关核心技术并推动应用场景落地。 - 算力互联网试验网启动
中国电信、移动、联通联合信通院启动算力互联网试验网建设，整合通算、智算、超算资源，推动算力资源互联互通。
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二、国际经贸与金融市场
1. 穆迪下调美国主权信用评级因美国政府债务负担加重，穆迪将美国评级从AAA下调至Aa1，至此三大国际评级机构均不再给予美国最高评级。白宫批评此举“缺乏声誉”。
- 中美关税调整引发“抢运潮”
中美互降91%关税后，中国至美集装箱运输量激增近300%，海运价格短期上涨50%，外贸企业加速出货以应对政策窗口期。 - 特朗普宣布新关税政策时间表
特朗普称将在未来2-3周内为贸易伙伴设定新关税税率，取代传统谈判模式，引发全球供应链调整预期。
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三、企业动态与行业热点
1. 宁德时代北方基地投产宁德时代山东济宁电池生产基地正式投产，规划为北方最大产能项目，并签署零碳城市、船舶电动化等合作协议。
- 茅台与五粮液深化合作
双方就应对白酒行业周期调整达成共识，计划加强常态化合作机制，推动行业协同发展。 - 固态电池研发进展
国轩高科首条全固态电池中试线建成，设计产能0.2GWh，并启动2GWh量产线设计；但专家预计规模化量产仍需5年以上。 - 公募基金改革明确“积极股东”角色
基金业协会发布新规，要求公募基金更深度参与上市公司治理，优化业绩基准，推动长期价值投资。
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四、资本市场与监管
1. 证监会重罚市场操纵案何某儒因操纵股票获利1.47亿元被罚没2.94亿元，凸显监管层对市场违规行为的严厉打击。
- 港股IPO热潮
150家企业排队赴港上市，包括宁德时代、恒瑞医药等A股巨头，港交所“科企专线”新政吸引科技创新企业。
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五、经济数据与趋势
- 外贸复苏：前4个月粤港澳大湾区进出口增长5.4%，民营企业进出口占比提升至56.9%。- 消费与通胀：美国5月消费者信心指数跌至历史次低，通胀预期升至7.3%，创1981年来新高。
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昨天咨询那办完事在回项目部路上看到一幕特别让我有感想。
画面：一个小女孩大概十岁多点守着一个大三轮车在路边卖西瓜，正是中午的时候外面比较热，小女孩躲在树下阴凉处，守着那一车西瓜一台电子称。
看到这一幕时，我心里酸酸的，想起了小时候跟随爸妈在外卖西瓜的一幕。早些年，到了夏天时都是我跟随爸妈去镇上路边卖西瓜。爸妈临时有事时，就我一个人守着摊位。那时候不理解父母的不易，觉得帮爸妈守摊半天还可以吃到一根雪糕挺开心的。现在再回头看，觉得爸妈当时不容易，为了我们姐弟操劳了一辈子，现在在老家还是每天忙个不停，总是会说趁现在能动就做点事不给我们添麻烦。
年龄大，越来越理解父母了，希望父母能健健康康的，两老开心。
画面：一个小女孩大概十岁多点守着一个大三轮车在路边卖西瓜，正是中午的时候外面比较热，小女孩躲在树下阴凉处，守着那一车西瓜一台电子称。
看到这一幕时，我心里酸酸的，想起了小时候跟随爸妈在外卖西瓜的一幕。早些年，到了夏天时都是我跟随爸妈去镇上路边卖西瓜。爸妈临时有事时，就我一个人守着摊位。那时候不理解父母的不易，觉得帮爸妈守摊半天还可以吃到一根雪糕挺开心的。现在再回头看，觉得爸妈当时不容易，为了我们姐弟操劳了一辈子，现在在老家还是每天忙个不停，总是会说趁现在能动就做点事不给我们添麻烦。
年龄大，越来越理解父母了，希望父母能健健康康的，两老开心。
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5.16本周上证 、深证 、创业 、沪深300均呈现长上影线，遇到阶段阻力。从周期来看各指数可能要调整一段时间。
看了下各行业各板块etf，没比较好的进场点，
跟踪下黄金股ETF、旅游、生物医药、畜牧、农业
看了下各行业各板块etf，没比较好的进场点，
跟踪下黄金股ETF、旅游、生物医药、畜牧、农业
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中国人民银行近日宣布，自5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。
降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从原来的5%调降为0%，将增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。
降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从原来的5%调降为0%，将增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。
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5.14上证指数有点逼空的味道，大盘股拉指数，下跌家数比上涨家数多；深证 创业指数虽收涨到力度还未冲破60均线。短期还是看不明白，市场的多空方向是否会转变？何时变？市场越来越接近前期高点，该如何进行操作比较合适？空仓观望是否是最合适的选择？
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昨天跟项目签订了核算考核责任书，今天参加了公司内部的技能定级考核。参加完这两件事自己内心开心不起来，感觉自己总是被动被接收，很难自己掌握自己的人生路。
不要在自己不擅长的地方跟其他人竞争———参加定级考试后有感
饼和利息要对等，不然形如预设；要能自己成为游戏的主控方，不要被牵着鼻子走——核算责任书签订 有感
不要在自己不擅长的地方跟其他人竞争———参加定级考试后有感
饼和利息要对等，不然形如预设；要能自己成为游戏的主控方，不要被牵着鼻子走——核算责任书签订 有感
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5.11 周末分析及总结
上证指数本周走出一根缩量上涨阳线，短期来看上方空间有限，上涨动力不足，3400附近是一道关卡，谨慎做多；
深证指数也是一根缩量上涨阳线，还未回补前期跳空缺口，仍受制于20周均线压制，谨慎做多；
整体看，下周谨慎看多，上方空间有限，短期上涨动力不足；
跟踪板块：消费、 红利、上证50 、旅游、 疫苗。
上证指数本周走出一根缩量上涨阳线，短期来看上方空间有限，上涨动力不足，3400附近是一道关卡，谨慎做多；
深证指数也是一根缩量上涨阳线，还未回补前期跳空缺口，仍受制于20周均线压制，谨慎做多；
整体看，下周谨慎看多，上方空间有限，短期上涨动力不足；
跟踪板块：消费、 红利、上证50 、旅游、 疫苗。
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说说我的仓位管理，目前的仓位管理主要依据上证指数的KDJ指标来决定的，
周KDJ的J值在20%以下时采用大于80%仓位甚至满仓；
周J值由20%升到80%阶段采用80%仓位；
周J值在80%以上时采用最多30%仓位；
周J值由80%降到20%阶段采用最多30%仓位；
日J值在20%以下时采用周J值最大仓位；
日J值由20%升到80%阶段采用周J值最大仓位；
日J值在80%以上时采用最多10%仓位；
日J值由80%降到20%阶段最多10%仓位；
周KDJ的J值在20%以下时采用大于80%仓位甚至满仓；
周J值由20%升到80%阶段采用80%仓位；
周J值在80%以上时采用最多30%仓位；
周J值由80%降到20%阶段采用最多30%仓位；
日J值在20%以下时采用周J值最大仓位；
日J值由20%升到80%阶段采用周J值最大仓位；
日J值在80%以上时采用最多10%仓位；
日J值由80%降到20%阶段最多10%仓位；
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5.7日盘面分析
受早上政策刺激，大盘高开，上证指数比预期的强，原预计可能就冲到60日均线止步，哪知早上高开过度，直接站上60日均线，这是强的表现，而且一整天行情里盘中就回踩了下60日均线，尾盘继续上冲；深成指数及创业板指，表现的相对弱。短期判断上证仍还有上涨动力，深成及创业可能需要调整。
整体判断五六月份是一个震荡横盘或震荡下行的行情，4月份PMI走低，大众对未来的预期还是不乐观，再夹杂着关税谈判，不确定性相当大。虽有政策支持，但政策与实际及预期没能形成共振。
节前买入的高端装备ETF、国防ETF、军工龙头ETF、央企科技etf表现相当不错，尤其是高端装备和国防；例外持有的疫苗ETF、医疗ETF今天冲高后回调部分，途中将医疗减仓部分。
受早上政策刺激，大盘高开，上证指数比预期的强，原预计可能就冲到60日均线止步，哪知早上高开过度，直接站上60日均线，这是强的表现，而且一整天行情里盘中就回踩了下60日均线，尾盘继续上冲；深成指数及创业板指，表现的相对弱。短期判断上证仍还有上涨动力，深成及创业可能需要调整。
整体判断五六月份是一个震荡横盘或震荡下行的行情，4月份PMI走低，大众对未来的预期还是不乐观，再夹杂着关税谈判，不确定性相当大。虽有政策支持，但政策与实际及预期没能形成共振。
节前买入的高端装备ETF、国防ETF、军工龙头ETF、央企科技etf表现相当不错，尤其是高端装备和国防；例外持有的疫苗ETF、医疗ETF今天冲高后回调部分，途中将医疗减仓部分。
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香港金管局披露，斥资465.39亿港元（约合60亿美元）购买美元，以捍卫港币联系汇率制度。这是香港金管局有记录以来最大的单日美元购买操作。此前，美元兑港币汇率于5月2日触及7.75的强方兑换保证水平。香港金管局发言人表示，近期港元偏强，主要由于股票投资相关的港元需求有所增加，支持港元汇价。
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4月份共有1189家私募证券管理人参与对A股上市公司的调研，覆盖27个申万一级行业中的639只个股，合计调研次数达7647次，较3月的3513次环比增长117.68%。其中，电子、医药生物、机械设备成为当月私募调研热度最高的三个行业，立讯精密等个股成为4月热门调研股。
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在交易市场中，大周期（如日线、周线）和小周期（如小时线、15分钟线）的关系可以用“战略与战术”的比喻来理解。以下是两者的互动逻辑及通俗解释：
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大周期是市场的“战略方向”，小周期是“具体执行路径”。
- 例子：如果日线（大周期）处于上涨趋势，小时线（小周期）即使短期下跌，最终大概率会回归日线方向继续上涨。就像河流的大方向是向东流，局部可能有漩涡或逆流，但整体趋势不变。
- 核心逻辑：大周期的趋势惯性更强，由大资金和长期供需关系主导，小周期难以轻易扭转。
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小周期的异常波动可能逐步引发大周期反转。
- 例子：若小时线连续出现强力反弹（如斜率陡峭、K线实体大、成交量放大），而日线原本是下跌趋势，这种小周期的“反抗”可能最终推动日线趋势反转。
- 关键点：小周期的变化需具备“强度”（速度）和“持续性”（时间），才能影响大周期。
---
- 大周期定方向：像天气预报，告诉你季节是夏天还是冬天。
- 小周期找机会：像每天的天气变化，决定今天穿短袖还是带伞。
---
2. 警惕异常信号：小周期出现“反常强走势”时（如暴跌中突然放量反弹），需警惕大周期可能反转。
3. 止损管理：小周期试仓，盈利后逐步将止损移至大周期关键位，保护利润。
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通过这种“大管小、小促大”的动态关系，交易者既能抓住趋势，又能捕捉短期机会。就像航海时，船长根据季风（大周期）规划航线，但遇到局部风暴（小周期）时需灵活调整。
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一、大周期如何引导小周期？
1. 方向决定权大周期是市场的“战略方向”，小周期是“具体执行路径”。
- 例子：如果日线（大周期）处于上涨趋势，小时线（小周期）即使短期下跌，最终大概率会回归日线方向继续上涨。就像河流的大方向是向东流，局部可能有漩涡或逆流，但整体趋势不变。
- 核心逻辑：大周期的趋势惯性更强，由大资金和长期供需关系主导，小周期难以轻易扭转。
- 过滤交易信号
大周期趋势明确时，小周期的反向波动往往是“假动作”。
- - **应用**：若周线看涨，日线回调时可在小时线寻找支撑位做多，避免逆势操作。
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二、小周期如何改变大周期？
1. 量变到质变小周期的异常波动可能逐步引发大周期反转。
- 例子：若小时线连续出现强力反弹（如斜率陡峭、K线实体大、成交量放大），而日线原本是下跌趋势，这种小周期的“反抗”可能最终推动日线趋势反转。
- 关键点：小周期的变化需具备“强度”（速度）和“持续性”（时间），才能影响大周期。
- 临界点突破
小周期的关键位置（如支撑/阻力位）被突破后，可能引发连锁反应。
- - **案例**：15分钟图突破重要阻力位后，若小时图、日线图也相继突破，则可能触发更大级别的趋势反转。
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三、两者的相关性总结
1. 战略与战术的配合- 大周期定方向：像天气预报，告诉你季节是夏天还是冬天。
- 小周期找机会：像每天的天气变化，决定今天穿短袖还是带伞。
- 相互制约与推动
- 大周期是“框架”，小周期是“填充物”。框架不破，填充物只能在内部波动；但填充物剧烈变化可能撑破框架。 - **通俗比喻**：橡皮筋拉伸时（大周期趋势），小周期是内部的纤维。若纤维持续断裂（小周期反向运动），橡皮筋最终会崩断（大周期反转）。
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四、实际交易中的应用建议
1. 顺大做小：先看周线/日线方向，再在小时线找买卖点。2. 警惕异常信号：小周期出现“反常强走势”时（如暴跌中突然放量反弹），需警惕大周期可能反转。
3. 止损管理：小周期试仓，盈利后逐步将止损移至大周期关键位，保护利润。
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通过这种“大管小、小促大”的动态关系，交易者既能抓住趋势，又能捕捉短期机会。就像航海时，船长根据季风（大周期）规划航线，但遇到局部风暴（小周期）时需灵活调整。
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根据2025年4月PMI数据，用通俗的话解读如下：
- 外需突然变差：美国加征关税导致出口订单大幅下滑，新出口订单指数暴跌4.3个百分点至44.7%，部分行业（如纺织、服装、金属制品）受影响最明显。
- 企业不敢多生产：企业担心需求不足，主动减少采购、降低库存，采购量指数直接跌了5.5个百分点，相当于“先观望，少进货”。
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- 老百姓吃喝不愁：食品、酒饮料、医药等行业的生产和订单都保持扩张（指数超53%），说明内需基本稳定。
- 高科技企业逆势增长：高技术制造业PMI为51.5%，生产和新订单指数都在52%以上，比如新能源、芯片等行业还在扩张。
- 政府投资开始发力：土木工程建筑业指数涨到60%以上，说明修路、架桥等基建项目开工多了，可能和专项债资金到位有关。
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- 小企业压力最大：大、中、小企业PMI全线下滑，小型企业PMI只有48.7%，抗风险能力弱，可能面临裁员或减产压力。
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- 五一假期或带来短期回暖：清明假期拉动了旅游、交通等行业，五一假期可能进一步刺激消费，但长期还得看政策效果。
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总结：4月经济像突然踩了刹车，主要是美国加关税“闪了腰”，但国内刚需和科技产业还在撑着。接下来得看政府怎么“踩油门”救场，普通人可能感受到工作机会和物价的变化。
一、制造业整体收缩了
4月制造业PMI为49%，比上月下降1.5个百分点，跌破了50%的荣枯线，说明制造业整体活动在收缩。这是今年以来首次低于临界点，主要受两个因素影响：- 外需突然变差：美国加征关税导致出口订单大幅下滑，新出口订单指数暴跌4.3个百分点至44.7%，部分行业（如纺织、服装、金属制品）受影响最明显。
- 企业不敢多生产：企业担心需求不足，主动减少采购、降低库存，采购量指数直接跌了5.5个百分点，相当于“先观望，少进货”。
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二、但内需和科技行业撑住了一点
虽然整体不好，但有几个亮点：- 老百姓吃喝不愁：食品、酒饮料、医药等行业的生产和订单都保持扩张（指数超53%），说明内需基本稳定。
- 高科技企业逆势增长：高技术制造业PMI为51.5%，生产和新订单指数都在52%以上，比如新能源、芯片等行业还在扩张。
- 政府投资开始发力：土木工程建筑业指数涨到60%以上，说明修路、架桥等基建项目开工多了，可能和专项债资金到位有关。
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三、东西变便宜了，但企业更愁了
- 原材料和产品都在降价：受国际油价、铜价下跌影响，企业原材料成本降了，但产品出厂价格也降得更猛（出厂价指数44.8%）。简单说，东西卖不动，只能降价促销。- 小企业压力最大：大、中、小企业PMI全线下滑，小型企业PMI只有48.7%，抗风险能力弱，可能面临裁员或减产压力。
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四、接下来会怎样？
- 政策可能要“放大招”：分析师普遍建议政府加大投资（比如基建、公共服务）、发特别国债，同时给出口企业减负，帮他们找新市场。- 五一假期或带来短期回暖：清明假期拉动了旅游、交通等行业，五一假期可能进一步刺激消费，但长期还得看政策效果。
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总结：4月经济像突然踩了刹车，主要是美国加关税“闪了腰”，但国内刚需和科技产业还在撑着。接下来得看政府怎么“踩油门”救场，普通人可能感受到工作机会和物价的变化。
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四月份结束，盈利整体达到自己的目标1个点的利润。四月初的时候已经判断市场走弱，当时仅持有华夏蓝筹一个标的，该标的已经走坏，跌破最初制定的止损价位，没有及时止损。随着4.7日市场暴跌，华夏蓝筹也跟随暴跌，账户资金曲线回撤较大，大概一个点左右。在市场反弹过程中，逐步减仓华夏蓝筹，后期逐步进入正常操作节奏。4月份自我反省：1.对应买入前制定的止损要果断执行，一旦跌破立马来；2.买入、卖出标的要具体数据化（价格、指标数据化等）；3.对于大盘突发的暴跌要有应对策略，譬如根据中证红利等制定一套应对策略； 五月计划：经四月份暴跌反弹后已经进入到一个阶段性高点，从上周到今天收盘的情况来看，上证指数还是挺强势，短期还有向上动力，相对长期（三到五周时间）可能处于一个强势调整结构里，整体操作策略提前选好低姿态标的遇大盘下跌进场，爆拉出场。
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根据蓝帆转债（债券代码：128108）的现价、条款及市场环境，结合其到期时间、转股溢价率、回售条件等核心要素，以下是投资策略的综合分析及建议：
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截至2025年4月29日，蓝帆转债价格为100.71元/张，到期日为2026年5月28日，到期赎回价为108元（含最后一年利息）。若持有到期，税前年化收益率约为7.8%-8.9%，显著高于普通理财产品，适合保守型投资者。
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- 风险点：需关注公司信用风险（AA评级），尤其是现金储备能否应对潜在回售压力（剩余规模15.2亿元）。
公司可能为避免回售（需以100元+利息回购）而再次提议下修转股价。若下修到底（需不低于净资产），转股价值将提升，带动转债价格上涨。但需注意：
- 蓝帆医疗2024年每股净资产为9.48元，当前转股价12.5元仍高于净资产，下修空间有限；
- 公司历史下修态度摇摆，需跟踪董事会决议。
- 回售博弈：
若公司未下修且触发回售（2025年5月27日后），投资者可按100元+利息（约1.8%）回售，但需注意回售条款需在最后一年才生效。
- 短期可关注下修预期落地或派息日（2025年5月27日）前后的价格波动。
- 仓位建议：以债性为底仓，配置比例不超过总资产的10%-15%，避免单一标的风险。
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2. 正股持续低迷：医疗板块若长期疲软，将限制转债弹性；
3. 流动性风险：转债成交额近期约2000-9000万元，大额买卖可能冲击价格。
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一、当前核心数据与条款梳理
1. 现价与到期收益截至2025年4月29日，蓝帆转债价格为100.71元/张，到期日为2026年5月28日，到期赎回价为108元（含最后一年利息）。若持有到期，税前年化收益率约为7.8%-8.9%，显著高于普通理财产品，适合保守型投资者。
- 转股条款与溢价率
- 转股价：12.5元（2024年5月下修后）；
- 正股价格：4.94元（2025年4月29日）；
- 转股价值：仅36.56元（转股溢价率154.91%），远低于转债价格，转股无实际意义。
- 回售条款
- 回售触发价：8.75元（需连续30日正股价低于此价）；
- 回售起始日：2025年5月27日；
- 当前正股价4.94元，远低于触发价，回售条件已满足，但公司可能通过下修转股价规避回售压力。
- 下修条款
- 下修触发条件：连续30日正股价低于转股价的85%（即10.63元），目前已满足；
- 历史态度：公司曾多次触发下修但选择暂不修正（如2022年8月），但2024年5月因债务压力主动下修转股价至12.5元。
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二、投资策略建议
1. 债性保护策略：持有到期赚取本息
- 核心逻辑：当前价格100.71元接近面值，到期赎回价108元提供约7.8%的税前收益，适合作为低风险固收替代品。- 风险点：需关注公司信用风险（AA评级），尤其是现金储备能否应对潜在回售压力（剩余规模15.2亿元）。
2. 博弈下修或回售机会
- 下修博弈：公司可能为避免回售（需以100元+利息回购）而再次提议下修转股价。若下修到底（需不低于净资产），转股价值将提升，带动转债价格上涨。但需注意：
- 蓝帆医疗2024年每股净资产为9.48元，当前转股价12.5元仍高于净资产，下修空间有限；
- 公司历史下修态度摇摆，需跟踪董事会决议。
- 回售博弈：
若公司未下修且触发回售（2025年5月27日后），投资者可按100元+利息（约1.8%）回售，但需注意回售条款需在最后一年才生效。
3. 正股波动带来的交易性机会
- 若正股蓝帆医疗因行业利好（如医疗政策支持）或业绩改善上涨，转债价格可能跟随反弹。但当前转股溢价率过高（154.91%），需正股大幅上涨才能带动转债。- 短期可关注下修预期落地或派息日（2025年5月27日）前后的价格波动。
4. 时间管理与仓位控制
- 时间窗口：距离回售起始日（2025年5月27日）仅剩1个月，需密切关注公司公告；- 仓位建议：以债性为底仓，配置比例不超过总资产的10%-15%，避免单一标的风险。
5. 替代标的对比
- 同类临期转债（如维尔转债，到期收益率7.6%）可分散配置，但需注意信用评级差异（维尔为A-）。---
三、风险提示
1. 下修不及预期：若公司拒绝下修，转债价格可能因回售压力下跌；2. 正股持续低迷：医疗板块若长期疲软，将限制转债弹性；
3. 流动性风险：转债成交额近期约2000-9000万元，大额买卖可能冲击价格。
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总结
蓝帆转债当前更适合保守型投资者，以持有到期为主，辅以下修或回售事件博弈。激进投资者可小仓位参与短期波动，但需严格止损。建议结合公司公告（如下修进展）及正股走势动态调整策略，同时分散配置其他高息转债以平衡风险。
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赞同来自: 瀛幻想
买入原则
1.确定性优先
通过“定点、定位、定形、定时”四要素判断趋势，要求价格、时间、形态与周期形成共振，增强交易确定性。
2.技术面与基本面共振
结合技术分析的择时信号与基本面逻辑（如政策导向、行业周期），提升买入胜率。
3.系统化分析
遵循“知其所以然”原则，明确每笔交易的逻辑边界；采用定量模型（如均线、乖离率）辅助决策。
4.风险控制前置
在买入前预设止损位，避免情绪化操作；分批建仓以分散风险。
卖出原则
1.趋势逆转信号
关注时间周期与价格共振点，当趋势属性（如上涨转为下跌）被确认时果断离场。
2.空仓的艺术
认为“会空仓的是祖师爷”，90%的垃圾时间需保持观望，避免频繁交易损耗本金。
3.动态止盈止损
对反弹行情设定明确目标位（如箱体上沿、通道压力位），达到预期后及时止盈；若判断错误，三天内无改善则止损。
4.情绪管理
避免因盈利产生傲慢情绪，需持续跟踪市场变化；强调“不侥幸、不抱怨、不从众”的交易心理。
1.确定性优先
通过“定点、定位、定形、定时”四要素判断趋势，要求价格、时间、形态与周期形成共振，增强交易确定性。
2.技术面与基本面共振
结合技术分析的择时信号与基本面逻辑（如政策导向、行业周期），提升买入胜率。
3.系统化分析
遵循“知其所以然”原则，明确每笔交易的逻辑边界；采用定量模型（如均线、乖离率）辅助决策。
4.风险控制前置
在买入前预设止损位，避免情绪化操作；分批建仓以分散风险。
卖出原则
1.趋势逆转信号
关注时间周期与价格共振点，当趋势属性（如上涨转为下跌）被确认时果断离场。
2.空仓的艺术
认为“会空仓的是祖师爷”，90%的垃圾时间需保持观望，避免频繁交易损耗本金。
3.动态止盈止损
对反弹行情设定明确目标位（如箱体上沿、通道压力位），达到预期后及时止盈；若判断错误，三天内无改善则止损。
4.情绪管理
避免因盈利产生傲慢情绪，需持续跟踪市场变化；强调“不侥幸、不抱怨、不从众”的交易心理。
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@SHIGANWAN
国债逆回购：4月28日（周一）购买“2天期”→ 资金占用2天，享7天利息4月29日（周二）购买“1天期”→ 资金占用1天，享6天利息说到国债逆回购，想到最近发生的哭事。时至上上周我才发现我的国债逆回购没有打一折，以前不知道打一折是什么回事？看到十万分之一好像也可以接受，可转债和基金都十万分之五了。后面有一天我发现一天国债逆回购只有万分之0.43，还算有点高的一天了，十万分之4.3元，手续费十万分之1元，4.3-1=3.3，1/3.3=0.303030303，看到这我都哭死了，查看了记录，看到我这么多时间这样子白打工，包括我一下子买7天的收费十万分之七，我坐不住了赶紧交调费率，还好本金后，客服经理马上调了，后面我一直检查交割单，各种费率检查，看看哪些不合理的。现在忘记沉没成本吧
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货币基金511620（国泰瞬利货币A）与511990（华宝添益ETF）在计息规则上存在以下主要差异：
- 买入：T日买入，当日即享有收益分配权益。
- 卖出：T日卖出，当日不享有收益；若全部卖出，累计收益以现金结清；若部分卖出，对应收益不支付。
- 节假日：若持有至节假日，每日收益正常分配；若节假日前卖出，则卖出当日不计息，但全部卖出时会结清所有累计收益。
- 采用“每日分配、利随本清”，收益每日计入投资人账户，以红利再投资形式参与后续收益分配。
- 部分卖出时不支付对应收益，仅全部卖出时一次性结清累计收益。
- 属于申赎型或交易型货币基金，需注意申赎时间对收益的影响。例如，T日申购的份额需T+1日确认后才可赎回。
- 未明确提及手续费，但通常申赎型基金可能涉及申赎费用（需以基金合同为准）。
- 节假日收益：两者均支持节假日收益，但511990的收益结算更透明（合并分配），而511620需通过全部卖出来结清收益。
- 收益分配细节：511990的利息按每百份收益每日分配，且支持自动转份额；511620则通过红利再投资累积收益，需全部卖出才能兑现。
投资者可根据资金流动性需求、交易频率偏好（如是否频繁买卖）及节假日持仓计划选择合适的产品。
1. 计息起始与终止时间
- 511620- 买入：T日买入，当日即享有收益分配权益。
- 卖出：T日卖出，当日不享有收益；若全部卖出，累计收益以现金结清；若部分卖出，对应收益不支付。
- 节假日：若持有至节假日，每日收益正常分配；若节假日前卖出，则卖出当日不计息，但全部卖出时会结清所有累计收益。
- 511990
- 买入：T日买入并持有过夜（当日收盘后），可享受当日收益，包括节假日（如周五买入并持有，可获周五至周日三天收益）。
- 卖出：T日卖出，当日不享受收益；若持有过夜后卖出，收益已在前一日结算。 - **赎回**：T日赎回，仍可享受T日收益（需注意赎回资金到账时间因券商而异）。
2. 收益分配方式
- 511620- 采用“每日分配、利随本清”，收益每日计入投资人账户，以红利再投资形式参与后续收益分配。
- 部分卖出时不支付对应收益，仅全部卖出时一次性结清累计收益。
- 511990
- 每日利息以每百份收益形式分配，每晚结算。若累计利息满100元，自动转为1份额；未满部分在卖出或赎回时以现金结算（通常T+2日到账）。 - 节假日期间的利息在假期最后一天合并分配（如三天假期利息在第三日晚统一发放）。
3. 交易规则对收益的影响
- 511620- 属于申赎型或交易型货币基金，需注意申赎时间对收益的影响。例如，T日申购的份额需T+1日确认后才可赎回。
- 511990
- 支持T+0交易，当日买入可当日卖出或赎回，资金流动性更高。 - 存在折溢价套利机会：若二级市场价格低于净值（折价），可通过买入并赎回套利；若溢价，可申购后卖出。
4. 手续费与资金到账
- 511620- 未明确提及手续费，但通常申赎型基金可能涉及申赎费用（需以基金合同为准）。
- 511990
- 买卖无手续费：二级市场交易通常免佣金，申赎也无费用（需确认券商政策）。 - 赎回资金到账时间因券商而异，部分支持T+1日盘中到账，部分需T+2日。
总结
- 灵活性：511990因支持T+0交易且无手续费，更适合短期资金周转及套利操作；511620则需关注申赎时间对收益的影响。- 节假日收益：两者均支持节假日收益，但511990的收益结算更透明（合并分配），而511620需通过全部卖出来结清收益。
- 收益分配细节：511990的利息按每百份收益每日分配，且支持自动转份额；511620则通过红利再投资累积收益，需全部卖出才能兑现。
投资者可根据资金流动性需求、交易频率偏好（如是否频繁买卖）及节假日持仓计划选择合适的产品。
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晚上给同事践行，同事要去阿尔及利亚项目上。在一群同事的聊天中，十年前的国外项目真是香，挥金如土，俩同事以前在上海通号，后转入到我们铁建系统。聊到现在国内项目苦不堪言，投标要买房，不买房不让你入局，投标合同价后还有降造，入了局后还有各种既有线运营配合费收割，合肥地铁相当典型！真的和前五年的施工环境不能比。外围环境恶劣导致内部矛盾及内卷，各种精细化，各种表格，人员实行一岗双责，薪资还没以前多。去年毕业来我们项目大学生基本都走光了，目前呈现技术人员断档，年纪大的如今晚上一起聚的同事，都四十左右，年轻的都是刚毕业两三年的，26-36岁的技术人员在项目上几乎没有。在施工项目上再干个几年估计就剩我们这一批老家伙了。三十年河东三十年河西，目前的这施工环境真的比较艰难。
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根据搜索结果，A股市场主要自由现金流指数的年化收益率表现如下：
1. 国证自由现金流指数
长期表现：自2013年底至2025年3月31日，累计收益率达 396.05%，年化收益率 26.39%。
近五年表现：年化收益率为 24.21%（截至2025年3月），最大回撤仅 22.98%，显著优于沪深300指数的1.44%年化收益。
风险收益比：夏普比率高达 1.19，体现了较高的收益风险性价比。
2. 中证全指自由现金流指数
长期表现：自2013年底至2024年底，全收益口径（含分红再投资）累计涨幅 633.08%，年化收益率约 20%。
近十年表现：2015年至2025年3月，累计涨幅190%，年化收益约 16%，同期中证全指年化仅4.7%。
3. 富时中国A股自由现金流聚焦指数
长期表现：2013年底至2024年底，累计收益率 602.17%，年化收益率 20.14%，波动率22.63%。
4. 其他指数对比
中证800自由现金流指数：2014年以来年化收益 19.12%，夏普比率0.87，显著高于中证800全收益指数的6.78%。
与红利指数对比：自由现金流指数普遍优于传统红利策略。例如，国证自由现金流指数近5年年化收益24.21%，而中证红利指数仅8%。
关键结论
超额收益显著：自由现金流指数在牛市中跟涨（如2015年上涨52.3%）、熊市中抗跌（如2018年仅下跌17.5%），长期风险收益比优异。
策略优势：通过筛选高现金流企业，规避“价值陷阱”，并聚焦商业模式可持续的“现金牛”公司，如能源、消费等行业。
如需具体指数的实时数据或更详细历史回测，可参考相关基金公司报告或指数编制说明。
1. 国证自由现金流指数
长期表现：自2013年底至2025年3月31日，累计收益率达 396.05%，年化收益率 26.39%。
近五年表现：年化收益率为 24.21%（截至2025年3月），最大回撤仅 22.98%，显著优于沪深300指数的1.44%年化收益。
风险收益比：夏普比率高达 1.19，体现了较高的收益风险性价比。
2. 中证全指自由现金流指数
长期表现：自2013年底至2024年底，全收益口径（含分红再投资）累计涨幅 633.08%，年化收益率约 20%。
近十年表现：2015年至2025年3月，累计涨幅190%，年化收益约 16%，同期中证全指年化仅4.7%。
3. 富时中国A股自由现金流聚焦指数
长期表现：2013年底至2024年底，累计收益率 602.17%，年化收益率 20.14%，波动率22.63%。
4. 其他指数对比
中证800自由现金流指数：2014年以来年化收益 19.12%，夏普比率0.87，显著高于中证800全收益指数的6.78%。
与红利指数对比：自由现金流指数普遍优于传统红利策略。例如，国证自由现金流指数近5年年化收益24.21%，而中证红利指数仅8%。
关键结论
超额收益显著：自由现金流指数在牛市中跟涨（如2015年上涨52.3%）、熊市中抗跌（如2018年仅下跌17.5%），长期风险收益比优异。
策略优势：通过筛选高现金流企业，规避“价值陷阱”，并聚焦商业模式可持续的“现金牛”公司，如能源、消费等行业。
如需具体指数的实时数据或更详细历史回测，可参考相关基金公司报告或指数编制说明。
京公网安备 11010802031449号