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私募的指数增强基金，例如幻方 衍复这些，增强收益只有10%左右，有封闭期，每个月开放一次，还有2%管理费，认购费，托管费，业绩报酬什么的。
吃贴水是不是完爆私募的指数增强基金，是不是最强的指数增强
低风险策略家 - 以低风险策略构建投资组合
吃贴水的四个阶段第一阶段：吃贴水是最强指数增强，收益不错，确定性高第二阶段：轻松拿捏，小加点杠杠，收益更高第三阶段：算好极限位置，再加点杠杆，收益还可以更高！越涨越加杠杆！第四阶段：为什么这么容易就跌到极限位置？？？割吧，多年收益归零！不割吧，账户可能归零！别问我是怎么知道的，我见过的吃贴水的兄弟都不约而同的走过了相同的路，包括我自己…目前我还停留在第二阶段。越涨会越降杠杆。
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第一阶段：
吃贴水是最强指数增强，收益不错，确定性高
第二阶段：
轻松拿捏，小加点杠杠，收益更高
第三阶段：
算好极限位置，再加点杠杆，收益还可以更高！
越涨越加杠杆！
第四阶段：
为什么这么容易就跌到极限位置？？？
割吧，多年收益归零！
不割吧，账户可能归零！
别问我是怎么知道的，
我见过的吃贴水的兄弟都不约而同的走过了相同的路，
包括我自己…
“算上备用的保证金最多30万”，说明你没有考虑到暴跌。可以参考23年下半年，基本和现在相同的剧本，结果到了24年2月5号前，爆仓了一大片。如果华泰统计可信，我的2015年至今7.92%的收益率跑赢了98%的乐友。这账户经常高吸低抛。
上杠杆吃贴水的策略已经很久了，并不算高明，只能算中性策略吧。
难的不是吃贴水，而是入场点位的选择，和如何控制杠杆。如果在低位以一个合适的杠杆进场，并长期持有的话，基本上可以战胜97%以上的投资者。
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1 杠杆问题：
如果你真的只有30万，买入1手IM吃贴水，其实是承担了4倍杠杆的，如果你自己配一个不带杠杆的中证1000增强，相对应的无杠杆超额计算公式应该是：
（30*46%+94*1.5%）/124=12.26%
也就是说你整个投资组合的的预期超额是12.26%，当然你也可以选择把剩下的94万做一些其他投资（比如打新、套利等），会再提高1-2个百分点的收益
不过从另外的方面讲，这个超额收益确实也是完爆公募的指数etf了，甚至相比于一些一般水平的量化私募资管也有优势
2 贴水是否可持续：
普遍认为IM年化贴水一般在7-8%左右，9月合约贴水350点，折合年化贴水达到约11.5%，这个贴水是否可持续？
我个人认为这较高的贴水水平，里面可能包含了未来可能的下跌预期，还有一个原因是最近市场比较活跃，据我了解量化自营盘（通常是量化里最牛的策略组，不放出来卖的）的超额持续放大，所以愿意支付更高的贴水成本来对冲
京公网安备 11010802031449号