个股分析之深圳华强

深圳华强，国内技术产品经销商龙头，公司围绕电子信息产业，不断创新服务模式，拓展服务内容，升级服务品质，在电子元器件分销、应用方案研发、技术支持保障、产业互联网等诸多方面整合创新，确立了全面立体的竞争优势，并已打造形成中国本土最大的综合性电子元器件交易服务平台。



近期美国关税战如火如荼，国内管理层也针锋相对寸步不让，公司股价也一直在横盘震荡，跃跃欲试，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面还行，五年平均ROE10.2%中规中矩，五年平均自由现金流2.4亿也是真赚钱，目前66.8%的PB历史百分位估值中等。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现还行，十五年涨了5倍，行业中游水准。（注：看Total Return那一栏）





相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（注：相关系数数值越低越好）





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为19.8%，最高权重给了美股的新聚思占比32.2%。（注：占比越高越好）







有效边界也差不多，公司始终占有一席之地。（注：占比越高越好）







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在公司和美股的洞察之间做取舍了。（注：占比越高越好）





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.09%，比上次测的商品化工行业高10%，不过8.84%的CVaR波动却还差不多。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）





区间累计回报近20倍，最大回撤38.34%，投资组合的整体表现要好于深圳华强个股。整个技术经销行业盈利能力不俗，波动偏大，夏普比率0.89只能说还行。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）





明月何处看德芬的结论：
深圳华强，基本面可圈可点，历史表现还行，目前估值中等，可以配置。整个技术经销行业历史表现不错，波动不小，综合夏普比率略显平庸，不建议关注，如果一定要配置的话，全球市场看洞察，大中华市场看深圳华强。（注：夏普比率越高越好）