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饕餮海，新股新债上市价格估值相当牛逼！无人能敌！猫笔刀，文笔有趣，消息面广，能扩大一点我的知识面！没钱又丑，我就是看的他的帖子入的门，从和讯顶级一路追过来的，文章内容不多，但我还是挺喜欢看的！饕餮海上次估的新债太能发债就和实际相差太大。
wbb渐入佳境 - 2033十年十倍
巴菲特/塔勒布……
塔勒布的合作伙伴的环宇资本（Universa Investments）的业绩曲线呈现长期低波动、短期爆发性增长的特点，其表现与尾部风险事件（如金融危机、疫情冲击等）高度相关。以下是综合公开信息的分析：
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一、核心策略与业绩驱动逻辑
环宇资本的“黑天鹅保护协议”策略通过持续购买深度虚值期权对冲市场极端风险，其业绩曲线呈现以下特征：
1. 平稳期的“出血”阶段：
在无重大风险事件时，期权时间价值持续损耗，导致基金净值小幅下跌。例如，2020年新冠疫情前，其长期持仓成本导致日常亏损，但整体控制在可控范围内。
2. 危机期的“爆炸式回报”：
当黑天鹅事件（如市场崩盘）发生时，深度虚值期权价值呈指数级增长，推动业绩曲线急速攀升。例如：
- 2008年金融危机：收益达65%-115%；
- 2020年3月新冠疫情冲击：单月回报率超3600%，全年暴利4000%以上；
- 2022年地缘政治动荡：未公开具体数据，但策略原理推测其大概率捕捉到市场恐慌性抛售的收益。
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二、历史关键业绩节点
1. 2008-2010年：策略验证期
金融危机中，环宇资本通过押注次贷危机引发的市场崩盘，首次验证策略有效性，吸引机构投资者关注。
2. 2020年：业绩巅峰
新冠疫情导致全球股市暴跌期间，其持有的标普500指数看跌期权价值暴涨，单月为投资者创造超4000%回报，成为华尔街现象级案例。同期多数对冲基金平均亏损14%，而环宇资本逆势崛起。
3. 2025年近期动态：
未直接披露最新业绩，但摩根士丹利报告显示其参与AI供应链相关项目，可能通过技术行业波动获利。不过，2025年市场未出现极端事件，推测其处于“低波动消耗”阶段。
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三、业绩曲线形态
- 长期走势：
呈现“阶梯式上升”，即在每次黑天鹅事件后跃升，随后进入平台期。例如，2008年、2020年的收益使净值大幅抬升，但非危机年份净值增长停滞甚至回撤。
- 风险调整后收益：
夏普比率显著高于传统对冲基金（如2020年夏普比率超10），但需承受长期心理压力（如2019年标普500上涨29%时，环宇资本可能跑输市场）。
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四、与同类策略对比
1. “龙王”派模型（如JLS模型）：
依赖预测市场崩溃临界点，业绩曲线波动更频繁但爆发力较弱，例如2020年收益仅200%-300%。
2. 传统尾部风险基金（如PIMCO）：
通过债券+期权组合对冲，收益曲线平缓，极端事件中回报率通常不超过50%。
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五、注意事项
1. 数据透明度局限：
环宇资本为私募基金，仅向合格投资者披露完整业绩曲线，公开信息多为片段化案例。
2. 策略适用性：
适合作为投资组合的“保险”，而非核心收益来源。长期持有需承受时间成本，适合高净值客户或机构。
3. 近期市场环境：
2025年AI技术革命推动科技股上涨，但未触发系统性风险，环宇资本可能处于策略静默期。
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总结
环宇资本的业绩曲线是危机驱动的非对称收益模型的典型代表，其历史表现验证了塔勒布“反脆弱”理论的实践价值。若需进一步追踪，可关注其合作机构（如盈透证券）或塔勒布公开演讲中提及的策略动向。
赞同来自: basementkids 、franckC 、丙烷 、luckzpz
我从来不做“血口喷人”的事情，现状就是这个行业现在基本上不接受转型，你做了几年以后，想换个技术的方向，可能性几乎为 0。不会有企业认可和需要。一旦早期选择的方向不对，后面基本上只能换行，彻底告别技术岗位。我是做客户端软件研发的。年龄也非常重要，我的方向还行，是云计算需要的容器集群和devops自动化。这个被裁员了，hr告诉我薪资相对较高（虽然已经降了两次了），身边不是一两个 ，是很多大龄码农被裁了后，基本很难再找工作。人太多了，经济不好，很多大龄的大厂失业码农技术好的。
ryanxzqn - 错把 β 当成了 α
赞同来自: franckC
我就是那奔四的码农，自己发现越来越喜欢写代码，可没公司要了。有的人虽然工作了很多年，比如10年，但其实是一年的经验用了10年，这样的话，怎么可能在现在的环境下有公司选择呢？你拖家带口的，我还要顾你这顾你那，为什么不顾一个单身的年轻人呢？
赞同来自: DENGq 、franckC 、ryanxzqn
那你非常年轻啊，27，才会体会年龄不是问题。现在码农一旦到了35+，37，38等等，年龄是大问题。这个时候，你经验再丰富，都是公司裁员的首要考虑对象。不过好奇你啥方向？很年轻啊，怎么就没有改的机会呢？我就是那奔四的码农，自己发现越来越喜欢写代码，可没公司要了。
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ryanxzqn - 错把 β 当成了 α
那你非常年轻啊，27，才会体会年龄不是问题。现在码农一旦到了35+，37，38等等，年龄是大问题。这个时候，你经验再丰富，都是公司裁员的首要考虑对象。我从来不做“血口喷人”的事情，现状就是这个行业现在基本上不接受转型，你做了几年以后，想换个技术的方向，可能性几乎为 0。不会有企业认可和需要。一旦早期选择的方向不对，后面基本上只能换行，彻底告别技术岗位。我是做客户端软件研发的。
不过好奇你啥方向？很年轻啊，怎么就没有改的机会呢？
98 年的，现在的 IT 年龄不是问题，是方向，一旦选错，没有任何改的机会。那你非常年轻啊，27，才会体会年龄不是问题。现在码农一旦到了35+，37，38等等，年龄是大问题。这个时候，你经验再丰富，都是公司裁员的首要考虑对象。
不过好奇你啥方向？很年轻啊，怎么就没有改的机会呢？
ryanxzqn - 错把 β 当成了 α
看起来老兄也是码农吗？大龄码农被裁后，现在这个经济情况，可能不好找工作了。老兄最好有个心理预期。当然，我水平比较菜，老兄技术大拿，再找工作不是问题。98 年的，现在的 IT 年龄不是问题，是方向，一旦选错，没有任何改的机会。
NT 侃侃看起来老兄也是码农吗？大龄码农被裁后，现在这个经济情况，可能不好找工作了。老兄最好有个心理预期。当然，我水平比较菜，老兄技术大拿，再找工作不是问题。
集思录
本地的政务公号（没办法，有时候需要保持关注，毕竟人家只要管发布，我们要考虑的就多了）
睡前消息编辑部
以前还看一些技术的号，现在基本上不点开了，没必要，已经死透了，就这样吧，等待被裁中
ryanxzqn - 错把 β 当成了 α
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本地的政务公号（没办法，有时候需要保持关注，毕竟人家只要管发布，我们要考虑的就多了）
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以前还看一些技术的号，现在基本上不点开了，没必要，已经死透了，就这样吧，等待被裁中
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