个股分析之新国都

新国都，国内应用软件龙头之一，公司专业从事支付终端设备的设计、研发、生产、销售、服务，持有银行卡收单牌照，可提供一体化电子支付技术服务，经过二十余年发展，已经成为全球领先的数字支付科技公司。



近期美国关税战如火如荼，国内管理层也针锋相对寸步不让，公司股价也自高位回落近50%，波动放大，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？

公司基本面还行，五年平均ROE8.2%中规中矩，五年平均自由现金流5.2亿也是真赚钱，目前64.3%的PB历史百分位估值中等。



做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。



历史表现差，十五年涨了3倍，行业垫底。（注：看Total Return那一栏）





相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（注：相关系数数值越低越好）





按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为0.2%，最高权重给了美股的思爱普占比28.5%。（注：占比越高越好）







有效边界也差不多，公司毫无存在感。（注：占比越高越好）







如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在同花顺和美股的赛富时之间做取舍了。（注：占比越高越好）





最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.11%，比上次测的地产开发行业高120%，而且8.99%的CVaR波动也差别不大。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）





区间累计回报近35倍，最大回撤47.69%，投资组合的整体表现要好于新国都个股。整个应用软件行业盈利能力优秀，波动偏大，夏普比率1.05相当不错。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）





明月何处看德芬的结论：
新国都，基本面可圈可点，历史表现却是一言难尽，目前估值正常，实属鸡肋。整个应用软件行业历史表现惊艳，波动中上，综合夏普比率很有竞争力，建议重点关注，全球市场看赛富时，大中华市场看同花顺。（注：夏普比率越高越好）